Из  данных табл. 2.7 следует, что в 2009 году по сравнению с 2008 наблюдается увеличение притока денежных средств от инвестиционной деятельности с 18528 тыс. руб. до 56908 тыс. руб., т.е. на 38380 тыс. руб. или в 3 раза. Это связано с ростом поступлений денежных средств по всем позициям, но наибольший рост поступлений денежных средств наблюдается от погашения займов, предоставленных другим организациям на 37836 тыс. руб.

     В то же время на 71731 тыс. руб. или в 4,9 раза возрос отток денежных средств  по инвестиционной деятельности. Основной прирост обеспечен ростом займов, предоставленных другим организациям на 41401 тыс. руб. или в 414 раз, а также увеличением вложений в основные средства на 16212 тыс. руб. или в 2,85 раза и в ценные бумаги на 14190 тыс. руб. или в 2,5 раза. Таким образом, эти расходы не обеспечены поступлениями от инвестиционной деятельности – получен отрицательный чистый денежный поток в сумме 33193 тыс. руб.

     В 2010 г. по сравнению с 2009 г. поступление денежных средств от инвестиционной деятельности сократилось на 31271 тыс. руб. или на 55%. Сокращение поступлений наблюдается по всем статьям, но наибольшее снижение поступлений средств по погашению займов, выданных другим организациям на 30630 тыс. руб. или на 55%.

     Отток денежных средств также значительно  сократился на 61947 тыс. руб. или на 68,3%, что обусловлено уменьшением отрицательного денежного потока по всем статьям. Несмотря на то, что снижение оттока произошло более высокими темпами, чем снижение поступлений, организация получила в результате 2010 года отрицательный чистый денежный поток по инвестиционной деятельности в размере 2967 тыс. руб.

     Анализ  движения денежных средств по финансовой деятельности проведем по данным таблицы  2.8

     Представленные  в табл. 2.8 данные позволяют увидеть, что поступление денежных средств по финансовой деятельности было связано только с получением займов и кредитов от других организаций.

     В 2009 году приток возрос на 206 тыс. руб. или на 16% и составил 1486 тыс. руб., что может быть вызвано высокими инвестиционными потребностями ООО «Рубин». Одновременно наблюдается сокращение оттока денежных средств на погашение ранее взятых займов и кредитов – на 388 тыс. руб. или на 46%. 

Таблица 2.8

Анализ  движения денежных средств по финансовой деятельности ООО «Рубин» за 2008–2010 гг.

 

     При этом в 2009 году интенсивность погашение снижается, что обусловило превышение полученных заемных средств над погашенными и образование положительного чистого денежного потока по финансовой деятельности – 1031 тыс. руб., что на 594 тыс. руб. или 2,4 раза больше значения 2008 г.

     В 2010 году сумма полученных за период займов увеличилась на 514 тыс. руб. или на 34,6%, однако погашение займов за этот период было немного больше – 2103 тыс. руб. Таким образом, по итогам 2010 года получен отрицательный денежный поток – 103 тыс. руб., что свидетельствует о незначительном снижении зависимости ООО «Рубин» от внешних источников финансирования.

     Анализ  движения денежных средств прямым методом  дает представление о динамике денежных потоков в разрезе отдельных направлений деятельности организации. Данный анализ необходимо дополнить расчетом и оценкой финансовых коэффициентов, используемых для анализа денежных потоков.

     2.4 Анализ эффективности управления денежными потоками на предприятии

 

     В последнее время все чаще используется отечественными аналитиками коэффициентный метод анализа. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели денежных потоков и степень их влияния на общее финансовое состояние предприятия. В системе управления денежными потоками наибольшее распространение получили следующие группы коэффициентов.

     В первую группу входят коэффициенты участия  операционной, инвестиционной и финансовой деятельности в формирование положительного и отрицательного денежных потоков предприятия. То есть рассматривается динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока в разрезе отдельных источников поступления денежных средств и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных направлений расходования денежных средств.

     Результаты  расчета этих коэффициентов представлены в таблице 2.9 

Таблица 2.9

Анализ  структуры денежных потоков по видам  деятельности ООО «Рубин» за 2008–2010 гг.

 

     Данные  таблицы 2.9 показывают, что в структуре притока денежных средств в анализируемом периоде основную долю составляло их поступление от текущей деятельности. В течение всего период наблюдается постепенное увеличение их доли в общей сумме поступлений – в 2008 г. 63,65%, в 2009 г. – 73,21%, в 2010 г. – 88,08%. По инвестиционной и финансовой деятельности удельный вес поступлений постепенно снижается: по инвестиционной с 34,01% до 11,06%, по финансовой – с 2,35% до 0,86%.

     Наибольшая  доля в структуре оттока денежных средств также принадлежит текущей  деятельности. Однако в отличие от притока в 2009 году по сравнению с 2008 г. она сокращается с 62,23% до 56,98%. Одновременно увеличился удельный вес расходования денежных средств по инвестиционной деятельности с 36,11% до 42,8%. Доля расходов финансовых ресурсов на осуществление финансовой деятельности в 2009 г. незначительна – всего 0,22%. Но в 2010 г. доля расходов по текущей деятельности значительно увеличилась – до 86,79%, а удельный вес оттока по инвестиционной деятельности сократился в 3,5 раза до 12,31%.

     Таким образом, основной приток и отток  средств наблюдается от основной деятельности организации. Данные таблицы 2.9 подтверждают вывод о том, что текущая деятельность генерирует денежные средства в объеме, достаточном не только для обеспечения потребностей основной деятельности, но и для частичного покрытия инвестиционных расходов.

     Следующая группа коэффициентов характеризует эффективность денежных потоков, обобщающим показателем которой является коэффициент эффективности денежных потоков. 

Таблица 2.10

Показатели  эффективности денежных потоков ООО «Рубин» за 2008–2010 гг.

 

     Так как коэффициент эффективности  денежных потоков дает представление  о взаимосвязи между общим притоком денежных средств и расходами предприятия, то производить анализ этого коэффициента на данном предприятии в 2010 году не целесообразно, так как за этот год у предприятия наблюдался отток денежных средств в размере 542 тыс. руб. А в 2008 и 2009 годах показатель находился на грани.

     Третья  группа показателей включает коэффициенты, характеризующие ликвидность денежных потоков. Результаты расчета коэффициентов  ликвидности приведены в таблице  2.11 
 

Таблица 2.11

Показатели  ликвидности денежных потоков ООО «Рубин» за 2008–2010 гг.

 

     Динамика  коэффициента ликвидности денежных потоков дает наиболее обобщающую характеристику их ликвидности. По полученным значениям видно, что соответствуют рекомендуемому значению. Это говорит о том, валовой положительный денежный поток ООО «Рубин» обеспечивает полное покрытие отрицательного его денежного потока, за исключением 2010 года, в котором наблюдается обратная ситуация. Этот динамический показатель дополнен другими показателями ликвидности.

     Коэффициент общей ликвидности характеризует  способность организации рассчитываться по краткосрочным обязательствам в перспективе. Динамика данного коэффициента в ООО «Рубин» за весь период положительна, т.е. его значение на начало 2011 года увеличилось по сравнению с 2008 г. и составило 1,65. Это свидетельствует о том, что имеющиеся у организации оборотные средства позволяют погасить краткосрочные обязательства.

     Коэффициент промежуточной ликвидности показывает прогнозируемые платежные возможности  предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В ООО «Рубин» показатель выше рекомендованного значения, несмотря на постепенное снижение его величины.

     Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю краткосрочных обязательств, которая  может быть покрыта денежными  средствами и краткосрочными финансовыми  вложениями. Значение этого показателя находится в рекомендованных границах и колеблется от 0,32 до 0,42, это значит, что ООО «Рубин» может немедленно погасить от 32 до 42% своих краткосрочных обязательств.

     В целом сложившаяся ситуация управления денежными потоками заслуживает  положительной оценки. 

 

      Глава 3. Прогнозирование денежных потоков ООО «Рубин»

 

     Результаты  проведенного анализа необходимы для  выявления резервов оптимизации  денежных потоков и их планирования на предстоящий период.

Предприятия для предстоящего регулирования  движения денежных средств проводят прогнозирование денежных потоков. Важнейшим документом по управлению и прогнозированию денежных потоков является план денежных потоков. План денежных потоков разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия на различные промежутки времени. Он показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств.

     По  данным плана денежных потоков финансовый менеджер планирует выполнение платежных  обязательств предприятия перед  государством, кредиторами, поставщиками, инвесторами и иными партнерами, а также может лучше определить будущие потребности предприятия в привлечении банковских или коммерческих кредитов.

     План  денежных потоков можно составить  практически на любой период: на год; на квартал; на месяц с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятия в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого плана носят слабо прогнозируемый характер, он составляется обычно в вариантах – «оптимистическом», «реалистическом» и «пессимистическом». При относительно стабильных денежных потоках может быть оправдано составление плана поступления и расходования денежных средств на более длительный промежуток времени.