Лизинговые операции в финансовом менеджменте

Однако до принятия подобного  рода нововведений, мы должны придерживаться норм российского законодательства. Поэтому далее все ситуации, связанные  с лизинговыми отношениями (гражданско-правовые, налоговые или бухгалтерские), изложены исключительно на основании положений ГК РФ, Закона о финансовой аренде (лизинге) и иных законодательных и нормативных актов Российской Федерации.

1.4. Развитие  лизинга в Российской Федерации

 

Начиная с 1 января 2002 г. начинается новейшая история российского лизинга, как одного из наиболее прогрессивных методов обновления основных фондов предприятий. В первую очередь это связано с относительной стабилизацией российской экономики, началом роста промышленного производства и изменениями в законодательных актах регулирующих лизинговую деятельность на территории Российской Федерации.

В настоящее время  лизинг получил максимально возможные  льготы для развития в России в  связи с тем, что:

 Вступившая в силу 2-я часть НК РФ подтверждает  возможность ускоренной амортизации лизингового имущества, также лишает предприятия возможности относить инвестиционные затраты на себестоимость своей продукции, оставляя данную возможность только за платежами по лизинговым договорам.

 Принят Федеральный  закон от 29 января 2002 г. №10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге». Поправки к закону носят конструктивный характер и значительно либерализуют закон.

 На данном этапе  развития лизинга отменен запрет  на совмещение обязательств по  договору лизинга, что дает новый толчок для развития финансового лизинга в нашей стране. Тем самым все приведенные выше схемы функционирования финансового лизинга имеют право для законного сосуществования. Теперь субъекты лизинговой сделки вправе выбрать наиболее привлекательную для них схему работы.

Современный российский лизинг очень молод. Вместе с тем  ему удается достаточно быстро интегрироваться  в мировую финансовую систему. Анализ лизинговой деятельности в США, Японии, Великобритании, Германии показал, что  ряд ведущих российских лизинговых компаний не просто заимствовали, но и удачно адаптировали в наши условия опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями [7].

Благополучными для  российского лизинга были 1996, 1997, начало 1998 гг. Российские и зарубежные банки, крупные производители машин, оборудования всерьез обратили свое внимание на известный во всем мире высокоэффективный финансовый инструмент – лизинг. Этот период отличается образованием большого количества лизинговых компаний. Стали появляться даже лизинговые холдинги. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достиг 1 млрд. долл. Еще большие суммы фигурируют в лизинговых проектах, находившихся в стадии проработки. По результатам первой половины 1998 г. ряд ведущих лизинговых компаний превысил объемы всего предыдущего года.

Для отечественных лизингодателей открылся доступ к относительно недорогим  кредитным ресурсам, к товарным кредитам. На российском рынке стали применяться  различные виды лизинга – финансовый, оперативный, возвратный, компенсационный, раздельный. Появилось разнообразие схем финансирования и предоставления гарантий участникам лизинговых операций. С периодичностью раз в квартал у нас и за рубежом проводились конференции, посвященные развитию российского лизинга. Резко возросло количество публикаций.

Количество компаний, получивших лицензии на право осуществления  лизинговой деятельности, превысило 700. Правда, далеко не все из них успели стать весомыми лизингодателями. Однако намерение заняться лизинговым бизнесом они обозначили.

Вместе с тем, начавшийся в 1998 г. финансовый кризис, не мог не повлиять на лизинговый бизнес. Ряд  действующих лизинговых компаний замер  в ожидании – что будет дальше? Многие крупные зарубежные и российские банки и товаропроизводители, которые  решили создать лизинговые компании, взяли тайм-аут.

Несмотря на ряд трудностей в настоящее время отмечается значительная активизация лизинговых компаний.

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Финансовый лизинг как источник

финансирования  инвестиций

2.1. Методы расчета лизинговых платежей

 

Под лизинговыми платежами  в соответствии с п. 1 ст. 28 Закона N 164-ФЗ понимается общая сумма арендных платежей по договору лизинга за весь срок действия договора, в которую  входят:

• возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга, а также с оказанием других, предусмотренных договором лизинга услуг;
• доход лизингодателя. Если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю, то в общую сумму договора может включаться выкупная цена предмета лизинга (ст. 28 Закона N 164-ФЗ).

 Размер, способ осуществления  и периодичность лизинговых платежей  на основании п. 2 ст. 28 Закона N 164-ФЗ  определяются договором лизинга  с учетом данного закона.

 Если иное не  предусмотрено договором лизинга, размер лизинговых платежей может изменяться по соглашению сторон в сроки, предусмотренные договором, но не чаще чем один раз в три месяца.

 Следует заметить, что порядок ценообразования  официальным образом никак не  регламентирован. Лизинговые компании самостоятельно разрабатывают структуру лизинговых платежей. Причем в настоящее время лизингодатели не обязаны информировать об этой структуре потенциальных или реальных клиентов[6].

Различают следующие  методы начисления лизинговых платежей:

1. Метод неизменных лизинговых выплат – общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

Например:

 Договором лизинга предусмотрены  ежемесячные лизинговые платежи  равными долями в течение всего срока действия договора лизинга. Общая сумма лизинговых платежей по договору составляет 849 600 руб. (в том числе налог на добавленную стоимость (далее – НДС) – 129 600 руб.). Срок договора лизинга 3 года.

 Ежемесячная сумма лизинговых платежей будет равна 23 600 руб. (849 600 руб. : 36 мес.) (в том числе НДС – 3600 руб.).

2. Метод уменьшающихся платежей – суть данного метода заключается в том, что в начале действия договора лизинга лизингополучатель платит лизинговые платежи в размерах, значительно превосходящих среднюю величину платежей за весь период лизинга. С течением времени платежи уменьшаются, превращаясь под конец в чисто символическую плату лизинговой компании. Такой метод обеспечивает лизингодателям быстрое погашение вложенных ими сумм;
3. Метод увеличения лизинговых платежей в начальный период – по данному методу лизингополучатель при заключении договора лизингодателю выплачивает «аванс» в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей в первом случае. Это один из вариантов метода «уменьшающихся платежей». Данный метод позволяет лизинговой компании гарантировать хотя бы частичное погашение своих инвестиций в лизинговое имущество даже при форс-мажорных ситуациях (например, в случае неплатежеспособности или банкротства лизингополучателя);

Например:

Предположим, что договором  лизинга предусмотрена выплата  аванса в размере 30% покупной стоимости  лизингового имущества, которая, в свою очередь, составляет 600000 руб. Остальная часть лизинговых платежей погашается ежемесячно равными долями в течение всего срока действия договора.

 Сумма аванса равна  180 000 руб. (600 000 руб. х 30%). Ежеквартальная  величина лизинговых платежей тогда составит 18 600 руб. (849 600 руб. – 180 000 руб.): 36 мес.).

4. Метод с отсрочкой лизинговых платежей – по данному методу отсрочка выплат допускается в отдельных случаях по ходатайству лизингополучателя и вызывает у него значительные дополнительные расходы. Например, перенос на полгода первого платежа обусловливает увеличение суммы взимаемого вознаграждения лизингодателя [9].

Следует отметить, что  могут применяться и смешанные  методы лизинговых платежей. Например, помимо наличия в графике уменьшающихся платежей, договором лизинга может быть предусмотрен еще и аванс.

 

2.2. Сравнительная оценка лизинга,

кредита и самофинансирования

 

Сегодня существует множество различных услуг финансового характера, которые предоставляют различные банки, но проблема в том, что зачастую эти услуги не могут решить тех задач, которые стоят перед организациями или предприятиями. Здесь нюанс заключается в том, что необходимо постоянно обновляться и совершенствовать основные фонды. Кроме того, необходимо постоянно делать долгосрочные инвестиции. Именно поэтому сегодня широкое распространение получил лизинг. Если говорить о том, что представляет собой сегодня лизинг, то стоит заметить, что это хорошая альтернатива классическому финансированию, в котором удачно совместились арендные отношения, а также различные элементы кредитования и финансирования.

Если посмотреть на данный вид деятельности со стороны банков, то можно заметить, что лизинг –  это хороший способ разнообразить  различные виды банковских услуг. Именно за счет оказания дополнительных услуг банки могут наработать более широкую клиентскую базу, и значительно увеличить свои прибыли.

Будет уместно вспомнить  Закон РФ «О финансовом лизинге». В  этом документе говорится о том, что предметом договора лизинга  может быть любое имущество, как движимое, так и недвижимое. Именно это имущество и может принадлежать к основным фондам. Есть также и перечень недвижимости, которая не может быть предметом лизинга. Сюда относятся земельные участки, а также различные природные объекты.

Цель получить различную недвижимость в лизинг почти такая же, как и при привлечении кредитных ресурсов, когда нет необходимой суммы для приобретения необходимых основных фондов. Здесь хорошо то, что в отличие от стандартного кредитования, при лизинге все платежи могут быть более гибкими. Есть и еще один плюс. Дело в том, что все платежи могут осуществляться и в товарной форме. Это так называемая компенсационная форма лизинга.

Кроме того, для крупных  предприятий лизинговая форма приобретения основных средств выгодна также тем, что в данном случае будут налоговые льготы [10].

Все платежи, которые  осуществляются в рамках лизинга, влияют на конечный налог. А если быть точнее, то все эти платежи значительно  снижают налогооблагаемую прибыль. Здесь все дело в том, что все операции по данному виду кредитования освобождаются от уплаты НДС.

Бывают случаи, когда  арендатор делает постоянные платежи  за несколько временных периодов. Если это так, то в данном случае можно включить всю сумму уплаченного  НДС в налоговый кредит.

Разумеется, у лизинга есть и ряд недостатков. Самым главным и существенным недостатком лизинга можно считать очень дорогую нотариальную регистрацию договоров.

Когда вы берете обычный  кредит, то помимо того, что вы должны внести первоначальный платеж, вам  необходимо иметь в запасе еще определенную сумму средств. Это нужно для того чтобы оплачивать регистрационные сборы и платеж после того, как вы станете на учет.

 За счет использования  лизинга появляется возможность  растянуть все платежи на все  время, которое будет действовать соглашение. При этом они включаются в ежемесячный лизинговый платеж. Разумеется, здесь не обходится без процентов, и на всю сумму долга будет начисляться определенный процент. Но бывают моменты, когда именно такой способ получения желаемой вещи или объекта недвижимости становится единственно возможным. Особенно когда нет требуемой суммы, а вещь нужно получить срочно [12].

Если говорить в целом  о рынке финансового лизинга, то можно отметить, что этот рынок  еще не сформирован, и только начинает зарождаться. И чтобы достигнуть такого уровня, как это сейчас можно наблюдать на Западе, необходимо, прежде всего, повышать качество услуг, которые оказывают лизинговые компании. Возможно, некоторые проблемы решило бы изменение в действующем законодательстве и налогообложении. Возможно, только эти меры позволят завоевать доверие граждан. Просто если посмотреть на ситуацию, которая сложилась на данный момент, то это едва ли не единственный способ финансирования. Конечно, он не самый худший, но и до идеала ему еще очень далеко.

2.3. Законодательное обеспечение лизинга

 

  Одним из решающих  условий высокой эффективности  лизинговой деятельности является  надежное правовое обеспечение  экономических отношений всех  взаимодействующих хозяйствующих  субъектов, учитывающее интересы каждого участника сделки.

 Россия относится  к группе стран, в которой  существует специальное законодательство, регулирующее лизинговые отношения.  Особенность, однако, состоит в  том, что правовая база лизинга  рассредоточена в нормативных актах государственных органов власти и управления различных уровней и имеющих неодинаковую юридическую силу.

Схема 1. Структура нормативно-правовой базы лизинга в России