Моделирование и анализ финансовой, операционной (производственной) и инвестиционной деятельности

 

Сумма свободных денежных средств на 2 декабря 2009 года составляет 219 4183,3 рублей (см. хронологическую таблицу). Для вклада мы воспользуемся 700 000 рублей.  Период вклада 395 дней, дата вложения 02.12.09, процентная ставка 8,25 %. Рассчитаем сумму средств, полученных после закрытия депозита по формуле 6.9:

 

,                                        (6.9)

 

где S – наращенная сумма,

P – величина первоначальной денежной суммы,

i_с - относительная величина годовой ставки сложных судных процентов,

n – продолжительность начисления процентов, выраженная в годах.

 

S=700 000*(1+8,25%/100%/12)¹²= 759 984,5 (руб.) – средства, полученные после закрытия депозита 02.12.08, отражается в балансе за 2010 год.

Прибыль по операции составляет 59 984,5. рублей.

 

 

6.10. Анализ  финансовых  операций

 

Итоги финансовых операций за 2009 год занесены в таблицу 6.10. В таблице не учтены финансовые операции, прибыль по которым ОАО «Изумруд» получает в 2010 году, соответственно эти операции отражаются в балансе 2010 года (Возврат заемных средств, закрытие депозита).

 

Таблица – 6.10 Сводная таблица финансовых операций на 2009 год

Финансовые операции на  биржевом рынке	Средства, (руб.)		Финансовая прибыль (руб.)			Доходность операции (%)
	вложенные	полученные	от операции	налог	чистая	по прибыли	по чистой пр.
Покупка/ продажа акций  Роснефть	219 563,3	436495,3	216 932	43386,4	173 545,6	98,80	79,04
Покупка / продажа фьючерса на нефть	218 599,7	339039,1	120439,4	24087,88	96 351,52	55,10	44,08
Покупка / продажа металла - Медь	232 852,6	402982,2	170129,6	34025,92	136103,68	73,06	58,45
Покупка / продажа акций  МТС	150 676	251054,4	100378,4	20 075,68	80 302,72	66,62	53,29
Покупка / продажа облигаций "РикомТраст"	199 980	217150	17170	3434	13 736	8,59	6,87
Покупка /продажа Векселя"Русьбанк"	270 000	275832	5832	1166,4	4665,6	2,16	1,73
Покупка / продажа валюты - NOK	319 986	346657	26671	5334,2	21336,8	8,34	6,67
Итого	1 611 657,6	2 269 210	657 552,4	131510,48	526041,92	40,80	32,64

 

 

  Суммарная прибыль  финансовых мероприятий за 2009 год составила 657 552,4 рублей. Сумма налога – 131 510,48 рублей. Соответственно, чистая прибыль от финансовых мероприятий составит 526 041,92 рублей.

Наибольшая прибыль получена по финансовой операции: Покупка / продажа  акций «Роснефть» - 173 545,6рублей;  наибольшая доходность по операциям принадлежит также этой операции – 79,04%

 

6.11. Оценка риска финансовых  вложений

 

В таблице 6.11 перечислены  мероприятия, цена на бирже с учетом ситуации на рынке. Вероятность определяется эмпирическим путем.

Таблица 6.11 – Оценка риска  финансовых операций

Биржевой товар	Цена, (руб.)	Ситуация на рынке		Коэффициент вариации,(%)
Акции Роснефть	205	рост	0,25	+/- 23,1
	159	норма	0,5
	103	спад	0,25
Фьючерс на нефть	2245	рост	0,25	+/- 15,2
	1863	норма	0,5
	1447	спад	0,25

 

 

Хср1=(205*0,25+159*0,5+103*0,25)/(0,25+0,5+0,25)=156,5 (руб.)

Д1=(205-156,5)²*0,25+(159-156,5)²*0,5+(103-156,5)²*0,25=1306,7(руб.²)

V1=1306,7^1/2 /156,5*100%= +/- 23,1%

 

Хср2=(2245*0,25+1863*0,5+1447*0,25)/(0,25+0,5+0,25)= 1854,5 (руб.)

Д2=(2245-1854,5)²*0,25+(1863-1854,5)²*0,5+(1447-1854,5)²*0,25=79672,7(руб.²)

V2=79672,7^1/2/1854,5*100%= +/- 15,2

 

Итак, рассчитанные коэффициенты вариации показывают, что  наиболее рискованное вложение –  акции Роснефть, так как коэффициент вариации V1>V2.

7. Финансовый и экономический анализ результатов

7.1. Хронологическая таблица, Бухгалтерский  баланс и Движение денежных средств

 

Хронологическая таблица  за период 1 декабря 2008 по 1 января 2010 года отражена в Приложении 2. Бухгалтерский баланс ОАО «Изумруд» -  Приложение 3.  Движение денежных средств - Приложение 4.

Бухгалтерский Баланс - это  отчетный документ, представляющий собой  перечень ресурсов предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы).

Основной принцип бухгалтерского учета состоит в равенстве общих величин активов и пассивов (сальдо Баланса). Используя приведенные выше обозначения, его можно записать так:

 

ВБ = ВА = ВП = ПА + ТА = СК + ЗК = ИК + ТП,                         (7.1)

 

где ВБ - валюта Баланса,

ВА - всего активов,

ВП - всего пассивов,

ПА – постоянные активы,

ТА – текущие активы,

СК – собственный  капитал,

ЗК – заемный капитал,

ИК - инвестированный капитал,

ТП - текущие пассивы.

 

Отчетный бухгалтерский  баланс составляют на основе данных об остатках по дебету и кредиту синтетических счетов и субсчетов на начало и конец периода, взятых из главной книги.

 

7.2. Анализ операционного  рычага

 

Сила воздействия операционного  рычага равна 1,29 (Приложение 5). При возможном увеличении выручки на 1 % (от операционной деятельности)  - прибыль возрастет на 1,29%. При снижении выручки от реализации на 1 %  - прибыль снизится на 1,29 %.

Порог рентабельности равен 1 006 803 рублей (Приложение 5) – отражает ту выручку ОАО «Изумруд», при которой нет убытков, но еще нет и прибыли.

Запас финансовой прочности равен 3 462 343 рублей (Приложение 5). ОАО «Изумруд» способно выдержать снижение выручки на указанную величину без угрозы для финансового положения.

7.3. Анализ финансового рычага

 

Эффект финансового  рычага (Приложение 5)– это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Уровень эффекта финансового рычага равен 0,008 %.

Рентабельность собственных средств равна 42 % (Приложение 5). Сила воздействия финансового рычага равна 1,02  (Приложение 5).

7.4. Уровень сопряженного эффекта  рычагов

 

Сопряженное воздействие  финансового и операционного  рычагов (Приложение 5) равно 1,32, отражает уровень сопряженного риска. Значительный риск лежит на операционной деятельности.

7.5. Расчёт эффективности инвестиционного  проекта

 

Средневзвешенная стоимость  капитала – ССК, представляет собой  средневзвешенную цену, в которую предприятию обходятся собственные и заёмные источники финансирования.

Порядок исчисления ССК:

1. Необходимо разделить сумму дивидендов (выделены средства в размере 150000 рублей) по обыкновенным акциям на сумму средств, мобилизованных продажей этих акций, и нераспределённой прибыли: Средняя стоимость собственных средств =150000/(955000+2465862,4)=0,04.

2. Средняя расчётная  ставка процента: СРСП= 0,17 (Приложение 5),

3. Определяется удельный  вес каждого источника средств в пассиве – таблица 7.5.

 

Таблица 7.5 – Удельный вес источников средств в пассиве

Наименование источника  средств	Сумма, руб.	Средняя стоимость источника средств	Удельный вес в пассиве, %
Уставный капитал	955000	0,04	97,1
Нераспределённая прибыль	2465862,4
Кредиты и займы	104999	0,17	2,9
Итого	3525861,4	-	100

 

ССК=0,04*97,1+0,17*2,9=4,37%.

Для расчета эффективности  инвестиционного проекта необходимо использовать следующие формулы:

ARR= Ч.ПрОпер./0,5*(К_нач+К_кон)                  (7.1)    

ЧДД=  ∑(ЧДП_k /(1+r)^k - К)                              (7.2)

ИД=ЧДД / К+1                                                 (7.3)

Т=К / ЧДП                                                        (7.4)

 

 

 

Вариант 1: К1=150000 руб.

Операционная прибыль  чистая: 893 299,2 руб.

Чистый денежный поток: 1 093 299,2 руб.

ССК=r=4,37 %.

• ARR=893 299,2 / 0,5*(150000+150000)*100%=595,53%

Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) принимает значение 595,53%, эффективность инвестиций очень высока, следовательно, проект эффективен.

• ЧДД=1 093 299,2/(1+0,0437)-150000=897 522,5 (руб.) – за 2009 год.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД)  больше нуля, следовательно, проект эффективен.

• ИД = 897 522,5/150000+1=6,98 – за 2009 год.

Индекс доходности (ИД) принимает значение 6,98 > 1 - проект эффективен.

• Т=150 000/1 093 299,2=0,14 (года).

Срок окупаемости инвестиций – это количество лет, в течение  которых инвестиции возвратятся  инвестору в виде чистого дохода. В данном случае показатель принимает значение 0,14 года или 1,68 месяцев.

 

Вариант 2: К2=140 000 руб. – новое оборудование

Операционная прибыль  чистая:

12*(123 885,18 - 74 441,60)= 593 322,91 (руб.)

Чистый денежный поток:

ЧДП=12*(142 885,18 - 91 108,27)= 621322,87 (руб.).

ССК=r=4,37 %.

ARR = 593 322,91/0,5*(140000+140000)*100%=423,8%.

ЧДД = 621322,87 / (1+0,0437)-140 000 = 455 308 (руб.) – за 2009 год.

ИД = 455 308 / 140 000 +1 = 4,25 – за 2009 год.

Т = 140 000 / 621322,87 = 0,23 (года).

Предложенный проект эффективен на протяжении 2009 года.

 

Вариант 3: К3=150 000 + 140 000 (руб.).

Чистая операционная прибыль: 148883,23+123885,18*10 = 1387735 (руб.)

Чистый денежный поток: ЧДП=182 216,57+142 885,18*10=1 611 068 (руб.)

 

ССК=r=4,37 %.

ARR=1387735/0,5*(150000+290000)*100%=631%

ЧДД=1 611 068/(1+0,0437)-290000=1253612,5 (руб.) – за 2009 год.

ИД=1253612,5/290000+1=5,32 – за 2009 год.

Т=290 000/1 611 068=0,18 (года)

Эффективность инвестиций высокая, поэтому организации необходимо внедрить проекты. 

7.6. Определение экономической стоимости предприятия

 

Экономическая стоимость  ОАО «Изумруд» на 2009 год (Приложение 5)  -        36866545      рублей.

7.7. Управление оборотными активами  и краткосрочными обязательствами

 

Активы предприятия  делятся на внеоборотные (постоянные – земля, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы) и оборотные (текущие). Внеоборотные активы труднореализуемы.

Пассивы бывают собственные  и заемные. Собственные средства и долгосрочные кредиты/займы объединяются в постоянные пассивы, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность составляют в сумме краткосрочные (текущие) пассивы.

Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия или собственные оборотные средства (СОС) (см. Приложение 5), данный показатель равен 3 235 862,3 рублей.

 

7.8. Определение  текущих финансовых потребностей и потребности в дополнительных кредитах

 

Текущие финансовые потребности  – это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, в рассматриваемом случае данный показатель равен 100 000 рублей.

7.9. Сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента

 

Матрица финансовой стратегии  необходима для прогнозирования  финансово - хозяйственного состояния предприятия, показывает, каким образом организация может предупредить последствия неблагоприятных факторов своего развития.