Обоснование и выбор дивидендной политики компании на примере ОАО "Брянскэнерго"

Основная  цель Группы РТС - формирование и развитие экономически эффективной саморегулируемой инфраструктуры для образования цены на российские ценные бумаги и финансовые инструменты.

Помимо  этого в Группу РТС входит ЗАО "СКРИН", обладающее уникальной системой раскрытия информации об эмитентах  и профучастников рынка ценных бумаг  России.

2. ЗАО «ФБ  ММВБ»

В настоящее время Группа ММВБ, интегрирующая на единой технологической платформе торговую и расчетные системы, занимает центральное место в инфраструктуре российского рынка капитала. В Группу входят ЗАО ММВБ, Фондовая биржа ММВБ, Национальная товарная биржа, Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр, Национальный клиринговый центр, региональные биржи и др. Они осуществляют торговое, расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание около 1500 ведущих российских банков и брокерских компаний — участников биржевого рынка — как в Москве, так и в крупных финансово-промышленных центрах России.

Идентификационные признаки ценных бумаг Общества в  торговых системах:

1. Код  ценной бумаги в торговой системе  ОАО "Фондовая биржа РТС"(классический  рынок) и ЗАО "ФБ ММВБ":

- обыкновенные  акции - BREN

- привилегированные  акции - BRENP

2. Код  ценной бумаги в торговой системе  ОАО "Фондовая биржа РТС"(биржевой  рынок):

- обыкновенные  акции - BRENG

- привилегированные  акции – BRENPG.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

               В этой работе был рассмотрен вопрос о том, какая часть прибыли компании должна выплачиваться акционерам в форме дивидендов. Дивидендная политика должна рассматриваться в свете общей финансовой задачи компании, которая заключается в максимизации богатства акционеров. Это не всегда означает выплату максимальных дивидендов, так как может быть найдено более прибыльное применение для дивидендов внутри самой компании. Дивидендная политика имеет большое значение, потому что она влияет на структуру капитала и финансирование компании, а в случае с акционерными компаниями и на информационную ценность.

                Если дивидендная политика является чисто финансовым решением, то количество привлекательных инвестиционных проектов, доступных для фирмы, будет определять уровень выплат. Если внутри фирмы имеются хорошие инвестиционные возможности, то должны анализироваться соответствующие цены заемного капитала и нераспределенной прибыли. Если в настоящее время инвестиционные возможности отсутствуют, но они возможны в будущем, то может быть предпочтительнее выплатить дивиденд, чтобы акционеры смогли индивидуально найти наилучшее применение средствам, а не оставлять в компании избыточные средства в ожидании будущих возможностей с неопределенным результатом.

                Затронуты вопросы, решаемые в процессе реализации дивидендной политики, такие как постоянство проводимой дивидендной политики, используемые схемы выплат дивидендного выхода, определение его оптимальной величины в зависимости от стратегических целей, стоящих перед корпорацией. Рассмотрено влияние различных факторов на оценку капитала корпорации.

                 Опыт показал, что фирмы, всегда имеющие стабильные дивидендные потоки, обычно выше котируются на рынке, чем фирмы с менее стабильными потоками. Дивиденды могут выплачиваться в форме дополнительных акций, а не денежных средств, особенно когда имеются проблемы с ликвидностью. Дробление акций также называемое льготными выпусками - это то же самое, что и выплата дивидендов акциями, но обычно оно производится в дополнение к выплате дивидендов в денежной форме.

                   Спрос в силу большей доступности акций для инвесторов возрастает. Важно в этом процессе правильно определить размеры дробления. Доходы на общее число акций после дробления не должны уменьшить доходы акционеров до дробления акций, а более желательно, чтобы произошло некоторое увеличение доходов акционеров. Дробление акций применяется с целью поддержания цены акций.

                 В заключение проведенных исследований можно сделать вывод, что дивидендная политика предприятия предоставляет широкие возможности управления активами предприятия и при грамотном использовании представленных теоретических выкладок и практических методик расчета позволит оптимизировать деятельность предприятия не только в текущем, но и в долгосрочном периоде.

                 В любом случае, дивидендная политика акционерного общества - это активный способ воздействия на курсовую стоимость акций. Поэтому модель дивидендной политики необходимо строить с привязкой к курсу акций, стоимости предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 278 с.

2. Веснин В.Р. Менеджмент: Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004 – 504с.

3. Виханский О.С. Менеджмент: Учебник. – 3-е изд. – М.: Гардарики, 2000 – 528с.

          4. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент:–М.: Вильямс, 2000.-495 с.

5. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2001 – 496с.

6. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент.: Учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2001 – 400с.

7. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000 – 768с.

8. Комаров А.Г. Современный менеджмент: теория и практика. – СПб.: Питер, 2004 – 432с.

9. Лапуста М.Г. Финансы фирмы: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2002. - 264 с.

10. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. - М.: Проспект, 2003. - 263с.

11. Маренго А.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс для менеджеров. – СПб.: Алетейя, 2001 – 163с.

12. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятияй: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 112 с.

13. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент.: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-ДАНА, 2001 – 269с.

14. Палий В.Ф. Финансовые операции. - М.: Бератор-Пресс, 2003. - 214 с.

15. Салин В.Н. Техника финансово-экономических расчетов: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 112 с.

16.Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия: учебник для студентов вузов. – М.: Изд. Центр «Академия», 2006 – 384с.

17. Тюрина А.В. Финансовый менеджмент.: Учебное пособие для вузов. – М.: Юнити-ДАНА, 2004 – 127с.

Информационные  ресурсы:

18. www.bryansk.elektra.ru/shareholder/dividend

 

 

 

 

^* – см. Маренго А.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс для менеджеров. – Спб.: Алетейя, 2001 (стр. 89)

^* – см. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент.: Учебник для вузов.- 2-е изд., перераб. и дополн. – М.: Юнити-ДАНА, 2001 (стр. 135)

^* – www.bryansk.elektra.ru/shareholder/dividend

^* – см. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия: учебник для студентов вузов. – М.: Изд. Центр «Академия», 2006 (стр. 287)

^* – www.bryansk.elektra.ru/shareholder/dividend