Оценка финансового состояния предприятия

П4 -  постоянные пассивы. Это статьи I раздела пассива баланса за минусом «Расходов будущих периодов» (стр.490).

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место, следующее соотношение, А1 ≥ П1 (а), А2 ≥ П2 (б), А3 ≥ П (г), А4 ≤ П4 (д).

Неравенство (Г) носит балансирующий характер, и в то же время его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия  собственных оборотных средств.

В случае, если одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) предприятия в ближайшее время. С равнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность,  иначе - прогноз платежеспособности (достаточно приближенный).

 

 

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса

Актив	На 1.01.08	На 1.01.09	Пассив	На 1.01.08	На 1.01.09	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	1 266 670	901 013	П1	10 965 687	4 814 741	- 9 699 017	- 3 913 728
А2	17 145 419	20 182 572	П2	5 148 210	7 371 582	11 997 209	12 810 990
А3	11 477 971	10 059 086	П3	7 752 112	8 309 014	3 725 859	1 750 072
А4	14 607 224	18 975 555	П4	20 631 275	29 540 068	- 6 024 051	- 10564513
Баланс	44 497 284	50 118 226	Баланс	44 497 284	50 118 226

 

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид, {А1 <  П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4}.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Однако следует отметить, что во втором, третьем и четвертых неравенствах показатели соответствуют оптимальному варианту.

 

2.4. Определение финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости ОАО «ВМЗ»

Показатель	Способ расчета	На начало года	На конец года	Отклонение (+,-), (гр.2- гр.1)
А		1	2	3
I. Исходные данные для анализа
1. Внеоборотные активы	стр. 190	14 607 224	18 975 555	+ 4 368 331
2. Оборотные активы	стр. 290	29 890 060	31 142 671	+ 1 252 611
3. Валюта баланса	стр. 300	44 497 284	50 118 226	+ 5 620 942
4. Собственный капитал	стр. 490	20 631 275	29 540 068	+ 8 908 793
5. Долгосрочные обязательства	стр. 590	7 742 537	8 297 455	+ 554 918
6. Собственный оборотный  капитал	стр. 490 - стр. 190	6 024 051	10 564 513	+ 4 540 462
7. Заемный капитал	стр.590+стр.690	16 123 472	12 280 703	- 3 842 769
II. Показатели финансовой устойчивости
8. Коэффициент независимости	стр.490/стр.700	0,46	0,59	+ 0,13
9. Коэффициент финансовой  устойчивости	(стр.490 + стр.590)/ стр.300	0,64	0,75	+ 0,11
10. Коэффициент маневренности  собственного капитала	(стр. 490 – стр. 190)/ стр. 490	0,29	0,36	0,07
11. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	(стр.490-стр.190)/ стр.290	0,20	0,34	0,14
12. Коэффициент соотношения  заемного и собственного капиталов (плечо финансового рычага)	(стр.590+стр.690) /490	1,16	0,69	- 0,47

 

Коэффициент независимости показывает, удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, нормативное значение >0,5. Значение коэффициента финансовой независимости выше «критической точки», что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 59 % в стоимости имущества. В течение этого года показатель увеличился на 13%.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть финансируется за счет устойчивых источников. Оптимальным значение является - 08-09, тревожное ниже 0,75, что характерно для ОАО «ВМЗ».

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования, для ОАО «ВМЗ» - это 36%.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, оптимальное значение  > 0,6:0,8. Для ОАО «ВМЗ» данный коэффициент имеет низкое значение, однако существует тенденция к увеличению (за год 14%).

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов). Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

 

2.5. Оценка платежеспособности и степени близости к банкротству

Оценка платежеспособности определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность.

Таблица 5

Оценка удовлетворительности структуры баланса предприятия

Показатель	Способ расчета	На начало года	На конец года	Отклонение (+,-), (гр.2- гр.1)
А		1	2	3
I. Исходные данные для анализа
1. Оборотные активы	стр. 290	29 890 060	31 142 671	+ 1 252 611
Продолжение таблицы5
2. Краткосрочные обязательства	стр. 690	16 123 472	12 280 703	- 3 842 769
3. Собственный капитал	стр. 490	20 631 275	29 540 068	+ 8 908 793
4. Внеоборотные активы	стр. 190	14 607 224	18 975 555	+ 4 368 331
5. Собственные оборотные  средства	стр. 490 - стр. 190	6 024 051	10 564 513	+ 4 540 462
II. Оценка удовлетворительности структуры баланса
6. Коэффициент текущей  ликвидности	стр. 290/ стр. 690	1,85	2,53	+ 0,68
7. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	(стр. 490 – стр. 190)/ стр. 290	0,20	0,34	+ 0,14

 

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Считается, если отношение оборотных активов и краткосрочных обязательств предприятия ниже чем 2, оно не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства. Значение коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода, больше 2, является основанием для признания структуры баланса предприятия удовлетворительной, а предприятие – платежеспособным.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода, больше 0,1 (Косс > 0,1), является основанием для признания структуры баланса предприятия удовлетворительной.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Кв(у)п) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение установленного периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев рассчитывается по формуле:

Квп = (Ктл(к.г) + 6/Т (Ктл(к.г) – Ктл(н.г)))/ 2 = 1,438 

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Для ОАО «ВМЗ» этот коэффициент больше 1, значит предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Методика, рассмотренная выше, позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период (как считается, на 2 – 3 года вперед) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2*К5,   

где показатели-аргументы  К1, К2, К3, К4, и К5, представленные в модели, применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике отчетности рассчитываются по следующим формулам:

Прибыль (убыток)          до налогообложения       Форма № 2 (стр.140)   К1 = -------------------------------- =  --------------------------- = 0,2856          Активы по балансу           Форма № 1 (стр.300)

Выручка (нетто) от продаж   Форма № 2 (стр.010)   К2 =----------------------------------- = --------------------------- = 1,4587           Активы по балансу         Форма № 1 (стр.300)

Собственные средства         Форма № 1 (стр.490)     К3 = ------------------------------ = --------------------------------- = 1,4355      Заемные  средства         Форма  № 1 (стр.590 + 690)

Чистая прибыль (убыток)            отчетного периода              Форма № 2 (стр.190)  К4 = -------------------------------- = -------------------------- = 0,2175             Активы по балансу             Форма № 1 (стр.300)

Собственные оборотные                       средства                 Форма № 1 (стр.490 - 190)  К5 = -------------------------------- = ------------------------------------ = 0,2108          Активы по балансу            Форма № 1 (стр.300)

 

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (Табл.6)

Таблица 6

Оценочная шкала для модели Альтмана

Значение показателя "Z"	Вероятность банкротства
до 1.80	Очень высокая
1.81 - 2.70	Высокая
2.71 - 2.99	Возможная
3.00 и выше	Очень низкая

 

Z = 3,3 * 0,2856 + 1,0 * 1,4587 + 0,6 * 1,4355 + 1,4 *0,2175 + 1,2 * 0,2108 =  3,81994. Коэффициент Альтмана равен 3,81994, значит предприятие имеет низкую вероятность банкротства.

 

2.6. Оценка рентабельности деятельности предприятия

Говоря о рентабельности деятельности организации, мы определяем, сколько прибыли приносит каждый рубль затрат, поэтому критерием окупаемости затрат выступает прибыль организации.

Таблица 7

Показатели рентабельности ОАО «ВМЗ»

Показатель	Способ расчета	На начало года	На конец года	Отклонение (+,-), (гр.2- гр.1)
А	Б	1	2	3
I. Исходные данные для анализа
1. Валюта баланса	стр. 300	44 497 284	50 118 226	+ 5 620 942
2. Собственный капитал	стр. 490	20 631 275	29 540 068	+ 8 908 793
Продолжение таблицы 7
3. Выручка от продаж  товаров, продукции, работ, услуг	стр. 010	63 181 624	73 108 896	+ 9 927 272
4. Полная себестоимость  проданных  товаров, продукции, работ, услуг	стр. 020	43 472 079	48 809 584	+ 5 337 505
5. Прибыль от продаж	стр. 050	10 769 149	15 965 060	+ 5 195 911
6. Прибыль до налогообложения (общая бухгалтерская прибыль)	стр. 140	9 417 514	14 313 935	+ 4896 421
7. Чистая прибыль	стр. 160	6 672 121	10 900 700	+ 4228 579
II. Показатели рентабельности
8. Рентабельность совокупного капитала, %	Чистая прибыль / Совокупный  капитал (среднее значение)  С.160 (ф. №2) / С.700-С.252-С.244  (ф.№1)	14,99	21,74	+6,75
9. Рентабельность  собственного  капитала, %	Чистая прибыль / Собственный  капитал (средняя величина)  С.160 (ф.№2) / С.490-С.252-С.244	32,33	36,90	+4,57
10. Рентабельность продаж, %	Прибыль от продаж / Выручка от  продажи  С.050 (ф.№2) / С.010 (ф.№2)	17,04	21,83	+4,79
11. Рентабельность основной  деятельности	Прибыль от продаж / Расходы на  производство и сбыт продукции  С.050 (ф.№2) / С.020+С.030+С.040  (ф.№2)	19,79	27,93	+8,14
12. Фондо-рентабельность, %	Чистая прибыль / Внеоборотные  активы (средняя величина)  С.160 (ф.№2) / С.190 (ф.№1)	45,67	57,44	+11,77
13. Период окупаемости  собственного капитала (лет)	Собственный капитал (Средняя  величина) / Чистая прибыль  С.490-С.252-С.244 (ф.№1) / С.160  (ф.№2)	2,71	3,09	+0,38