Оценка стоимости бизнеса

Данные о капитальных  затратах по видам основных фондов за 2008 г. сводятся в

таблицу 3.

Таблица 3

Структура капитальных затрат

Виды капитальных затрат	Сумма затрат, руб	Структура, % к итогу
1 Капитальные затраты  на технологическое оборудование 2 Капитальные затраты  на силовое оборудование 3 Капитальные затраты  на прочее оборудование	1270591     49350   127059,1	27,11     1,05   2,71
Итого	1447000,1	30,87
4 Капитальные затраты  на здание	3240000	69,13
Итого	4687000,1	100

 

Расчет годового фонда оплаты труда

Таблица 4

Среднесписочная численность  работающих на ООО «Batell»

Численность работающих на ООО «Batell»
Год	2010г	2009г.	2008г.
Численность работающих, чел.	53	50	50

 

 

Фонд оплаты труда сдельщиков рассчитывается по формуле:

ФОТсд = Стr * Кт.ср. * Ч * ФРВчмес * Кg * Кn * 12, руб 

где Кg – коэффициент доплат (1,5 – 1,6)

Кn – коэффициент поясной (1,2)

12– месяц

Стr – часовая тарифная ставка

Ч – численность рабочих

ФРВ – фонд рабочего времени

ФОТсд = 20*1,8*30*165,9*1,5*1,2*12 = 3870115 руб

Фонд оплаты труда повременщиков  рассчитывается по формуле:

ФОТпов = Стr * Кт.ср. * Ч * ФРВчмес * Кg * Кn * 12, руб 

ФОТпов = 20*1,4*15*165,9*1,5*1,2*12 = 1505045 руб

Фонд оплаты труда вспомогательных  рабочих рассчитывается по формуле:

ФОТв.р = Стr * Кт.ср. * Ч * ФРВчмес * Кg * Кn * 12, руб 

ФОТв.р = 20*1,8*5*165,9*1,5*1,2*12 = 645019 руб

ФОТгод на поток = ФОТсд + ФОТпов + ФОТвсп, руб 

ФОТгод на поток = 3870115+1505045+645019=6020179 руб

В 2008 г. ФОТ составил 6020179 руб, в 2009 г. в штате работников изменений не было(ФОТ – 6020179 руб), в 2010 г. произошло увеличение сотрудников, таким образом ФОТ увеличился – 4895696 руб.

Для удобства все данные представлены в таблице.

Таблица 5

ФОТ за 3 года

Год	2008г.	2009г.	2010г.
ФОТ, руб	6020179	6020179	4895696

 

 

 

 

Материальные  затраты

Данные по материальным затратам за 3 года сводятся в таблицу 6.

Таблица 6

Материальные затраты

Год	2008г.	2009г.	2010г.
Сумма затрат, руб	7134000	9721000	13598000

 

 

Прогноз амортизационных  отчислений.

Амортизационные отчисления на 2010 г спрогнозированы исходя из фактического уровня за 2009 г. и темпа  инфляции 13%. Дальнейший прогноз амортизационных  отчислений производится с учётом темпа  инфляции по долгосрочному прогнозу Министерства экономического развития и торговли РФ и с учетом капитальных  вложений.

Таблица 7

Прогноз амортизационных отчислений ООО «Batell»

Показатель	2009г.	2010г.	Прогнозный  период				Постпрогнозный  период
			2011г.	2012г.	2013г.	2014г.
Темп  инфляции	13 %	11,5 %	8,5 %	7,5 %	7,5 %	7 %	6%
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	1700	1820	1880	1920	2000	2200	2500

 

Определение ставки дисконтирования

Расчет ставки дисконта будет  производиться исходя из того, что  компания оценивается по бездолговому денежному потоку.

Е (WACC) = W_СК*E_СК+W_ЗК*Е_ЗК* (1 - С_{Н. Приб})

 

 

 

Таблица 8

Название  коэффициента	значение
WСК	0,69
WЗК	0,44
EСК	20 %
ЕЗК	15 %
СН. Приб	21 %
Е (WACC)	16%

 

Таким образом, суммарный  показатель риска инвестирования средств  в данное предприятие определен  в размере 16 %.

 

Ретроспективный анализ и прогноз себестоимости  реализованной продукции

Себестоимость по всем видам  продукции компании ООО «Batell»будет рассчитана на основе выручки от реализации и средней рентабельности валовой прибыли.

Таблица 9

Прогноз себестоимости реализованной продукции ООО «Batell» (тыс.руб.)

Прогноз себестоимости реализованной продукции  ООО «Batell»
Виды  продукции	Фактические данные за 2010г	Прогнозный  период				Постпрогнозный  период
		2011г	2012г	2013г	2014г
Темпы роста себестоимости реализованной  продукции, %		3%	7%	0%	0,5%	3%
Выручка от реализации продукции,  тыс. руб.	121019	124649,57	133375,03	133375,03	134041,92	138063,17
Средняя рентабельность валовой прибыли, %	57%	57%	57%	57%	57%	57%
Себестоимость реализации	1445,6	1488,9	1593,1	1593,1	1601,1	1649,1

 

 

 

 

 

Расчет текущих  стоимостей будущего денежного потока и стоимости в постпрогнозный период.

Стоимость компании складывается из суммарного дисконтированного денежного  потока за прогнозный период и дисконтированной на дату оценки стоимости компании в постпрогнозный период, которая определена на момент окончания прогнозного периода.

Таблица 10

Прогноз стоимости будущего денежного потока (тыс.руб.)

Показатель	Прогнозный  период				Постпрогнозный  период
	2011г	2012г	2013г	2014г
1. Ожидаемый доход от реализации  продукции с учётом темпов  роста	29228,6	30105,4	30406,5	30830,5	32101,6
2. Себестоимость	2782,9	2977,7	2977,7	2992,7	3082,4
3. Валовая прибыль	26445,7	27127,7	27428,8	27837,8	29019,2
4. Управленческие расходы	1391,4	1488,8	1488,8	1496,3	1541,2
5. Прибыль до уплаты процентов  и налогов	25054,3	25638,9	25940	26341,5	27478
6. Налог на прибыль	5261,40	5384,17	5447,40	5531,72	5770,38
7. Чистая прибыль	19792,90	20254,73	20492,60	20809,79	21707,62
Денежный  поток
8. Чистая прибыль	19792,90	20254,73	20492,60	20809,79	21707,62
9. Амортизация	1880	1920	2000	2200	2500
10. ПСОК (СОКф=ОА-КП)	-331	-370	-415	-464	-520
11. Денежный поток (бездолговой)	22003,86	22544,73	22907,60	23473,79
Ставка  дисконта	16%
12. Фактор дисконта	0,86207	0,74316	0,64066	0,55229
13. Дисконтированный денежный поток	18969	16754	14676	12964
14. Сумма дисконтирования денежного  потока	63364
15. Остаточная стоимость компании	247092
16. Текущая стоимость остаточной  стоимости	136466
17. Обоснованная рыночная стоимость  собственного капитала до внесения  поправок, руб	199830

 

Исходя из приведенных  расчетов, объект стоимостной оценки – московская швейная фабрика ООО «Batell» имеет рыночную стоимость в размере 199830 тыс.руб.

Данная сумма была рассчитана следующим образом:

63364+136466=199830 тыс.руб.(сумма  дисконтированного денежного потока + текущая стоимость)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В представленной курсовой работе была исследована тема – «Оценка стоимости 

бизнеса (предприятия)» При изучении выбранной темы была поставлена конкретная цель – всестороннее изучение и оценка стоимости бизнеса на предприятии легкой промышленности. В процессе изучения и исследования были решены следующие задачи:

• изучены сущность и понятие оценочной деятельности;
• определены цели и факторы, определяющие стоимость бизнеса;
• рассмотрены виды стоимости имущества;
• изучены принципы оценки имущества;
• рассмотрены подходы и методы в оценке стоимости бизнеса.

По итогам проведенных  исследований можно сделать такие  выводы.

Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный  процесс определения величины стоимости  объекта в денежном выражении  с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в  условиях конкретного рынка.

Оценку бизнеса (предприятия) проводят в следующих целях: повышения эффективности текущего управления предприятием; принятия обоснованного инвестиционного решения; купли-продажи предприятия; установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров; реструктуризации предприятия; разработки плана развития предприятия; определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании; страхования; налогообложения; принятия обоснованных управленческих решений; и в иных случаях.

Для определения стоимости  бизнеса (предприятия) применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Каждый метод оценки предполагает анализ определенной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. Все методы оценки позволяют определить стоимость бизнеса на конкретную дату, все методы являются рыночными, так как учитывают сложившуюся рыночную конъюнктуру, ожидания инвесторов, риски, сопряженные с оцениваемым бизнесом, предполагаемую «реакцию» рынка при сделках с оцениваемым объектом.

В представленной работе была проведена оценка стоимости московской швейной фабрики ООО «Batell». Данное предприятие – это частное предприятие легкой промышленности, основной деятельностью которого является пошив одежды оптом любой сложности. В том числе пошив пальто, курток, юбок, рубашек, корпоративной формы, промо одежды. По результатам финансового анализа, ООО «Batell» обладает хорошим запасом финансовой устойчивости, это позволяет ему «быть на плаву», конкурировать с другими предприятиями в своей экономической зоне, увеличивать объемы продажи, расширять ассортимент, привлекать дополнительных клиентов почти без финансового риска.

Следует отметить, что стоимость  данного предприятия по современным  оценкам достаточно высока, и это  объясняется финансовой политикой  ООО «Batell», которая придерживается следующей тенденции – крайне редко прибегать к привлечению капитала со стороны (кредиты и займы), также сохранять очень маленькую сумму кредиторской задолженности.

По результатам проведенной  работы скорректированная стоимость  предприятия ООО «Batell» составила 199830 тыс.руб. Данное предприятие является очень привлекательным, и для возможной сделки купли-продажи предприятия, и для различного рода инвестирования в него.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: ФЗ № 51.
2. Закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», М.: Кремль, 29 июля 1998 г., ФЗ № 135.
3. Закон РФ «О залоге» от 29.05.92 г.
4. Закон РФ «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров», М.: Кремль, 23 сентября 1992 г.
5. Закон РФ «О правовой охране программ для ЭВМ и баз данных», М.: Кремль, 23 сентября 1992 г.
6. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса: Учебник.-М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.

10. Григорьев В. В., Островская  И. М. Оценка предприятий. Имущественный  подход. Учебно-практическое пособие.  М.: Дело, 2008 г.

11.  Григорьев В. В., Федотова  М. А. Оценка предприятия: теория  и практика (учебное пособие). М.:ИНФРА  – М., 2009 г.

12. Есипов В. Е., Маховикова Г.  А., Терехова В. В. Оценка бизнеса.- СПб.: 2009 г.

7. Козырев А. Н. Оценка интеллектуальной собственности, 2010 г.
8. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие. Под ред. Абдулаева Н. А. М.: Изд-во «ЭКМОС», 2007 г.
9. Федотова М. А., Уткин Э. А. Оценка недвижимости и бизнеса. Учебник. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Изд-во «ЭКМОС», 2009 г.
10. Булатов А.С. Экономика: Учебник / А.С. Булатов.- М, 2007 г.
11. Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. / В.С. Валдайцев. – М.: Филинъ, 2008.
12. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. / С.В. Валдайцев. — GUMER-INFO, 2007.
13. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2009.
14. Оценка бизнеса: Учебно-методическое пособие. / Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2010.
15. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / В.А. Щербаков. – М.: Издательство Омега, 2008.
16. Экономика предприятия: Учебник. / Под редакцией профессора О.И. Волкова. – 2-е издание, перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009.
17. http://www.StudentBank.Ru/
18. http://www.allbest.ru/
19. http://www.bestref/ru/