Платежеспособность предприятия

   В целом, на конец  2009 года баланс является абсолютно  ликвидным, все соотношения выполняются. Излишек наиболее ликвидных активов на конец 2009г составил 26 309 344 тыс.руб. Излишек быстро реализуемых активов на конец 2009г составил 16 003 128 тыс.руб. Но это не совсем положительный момент, так как, в основном, быстро реализуемые активы сформированы за счет краткосрочной дебиторской задолженности. Излишек медленно реализуемых активов на конец 2009г составил 34 899 085 тыс.руб. Медленно реализуемые активы сформированы в большей мере за счет долгосрочных финансовых вложений, а не за счет запасов, что является более положительной ситуацией. Скорректированный собственный капитал на 77 211 557 тыс.руб. превышает трудно реализуемые активы, это говорит о том, что выполняется минимальное условие финансовой устойчивости. Излишки по наиболее ликвидным активам свидетельствуют о достаточном уровне мгновенной ликвидности. Излишки по наиболее ликвидным активам и по быстро реализуемым активам говорят о нормальном уровне текущей ликвидности (А1+А2 – П1 – П2) = 42 312 472 тыс.руб., что свидетельствует о текущей платежеспособности компании. Излишки по медленно реализуемым активам отражают перспективную ликвидность (А3 – П3) = 34 899 085 тыс.руб. На конец 2010г ситуация резко изменилась. Не происходит выполнение необходимых условий ликвидности баланса, поэтому баланс ОАО «ВымпелКом» не является абсолютно ликвидным. Излишек в размере 21 122 482 тыс.руб. по быстро реализуемым активам, но быстро реализуемые активы в основном сформированы за счет краткосрочной дебиторской задолженности, что не так хорошо для предприятия. Но, при этом, уровень текущей ликвидности составляет 19 235 124 тыс.руб., значит на конец 2010г ОАО«ВымпелКом» все еще является платежеспособной организацией. Наблюдается недостаток в размере 1 887 358 тыс.руб. по наиболее ликвидным активам, 52 921 121 тыс.руб. по медленно реализуемым активам. Так же не выполняется соотношение минимальной финансовой устойчивости, то есть трудно реализуемые активы превышают скорректированный собственный капитал на 33 686 997 тыс.руб. Это произошло из-за использования нераспределенной прибыли в размере 80 089 785тыс.руб. Целесообразно провести анализ структуры баланса, анализ платежеспособности с помощью коэффициентов ликвидности, чтобы выявить конкретные методы управления платежеспособностью ОАО «ВымпелКом» с целью повышения платежеспособности.

Анализ структуры баланса

Таблица 2.3 – Анализ структуры баланса

   Анализ структуры  баланса. Данный вид анализа необходимо проводить для того, чтобы конкретно выделить проблемные участки и определить необходимые методы управления. Доля наиболее быстро реализуемых активов достаточно маленькая в структуре актива, и к концу 2010г еще снизилась. Это объясняется снижением размеров краткосрочных финансовых вложений и денежных средств в общей сумме на 24 143 242 тыс.руб. Резкое уменьшение размера группы медленно реализуемых активов объясняется резким уменьшением размеров долгосрочных финансовых вложений – на 119 822 065 тыс.руб. Снижение размера скорректированного собственного капитала объясняется использованием нераспределенной прибыли. ОАО «ВымпелКом» необходимо увеличить размер краткосрочных финансовых вложений (вложения, срок которых не превышает года), то есть это вложения в государственные ценные бумаги, облигации, ценные бумаги других организаций.

Оценка платежеспособности на основе коэффициентов ликвидности

Коэффициенты ликвидности, рассчитанные на конец 2009 года:

1. Л₂=(34192402+19423531)/(8992990+27306589+72828)=1,5 – коэффициент абсолютной ликвидности
2. К_крит.л.=(34192402+19423531+25051485)/(8992990+27306589+72828)=2,2 – коэффициент критической ликвидности
3. Л₄=(102072191)/(8992990+27306589+72828)=2,8 – коэффициент текущей ликвидности
4. Л₁=(53615933+0,5*25068946+0,3*265636756)/(27306589+0,5*9065818+0,3*230737671)=1,4 – коэффициент общей ликвидности
5. К_{быстр.л.}=(102072191 – 17940415)/(8992990+27306589+72828)=2,3 – коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициенты ликвидности, рассчитанные на конец 2010 года:

1. Л₂=(22252242+7220449)/(10894912+31360049)=0,7 – коэффициент абсолютной ликвидности
2. К_крит.л.=(22252242+7220449+31998447)/(10894912+31360049)=1,5 – коэффициент критической ликвидности
3. Л₄=(89927535)/(10894912+31360049)=2,1 – коэффициент текущей ликвидности
4. Л₁=(29472691+0,5*32017394+0,3*149166901)/(31360049+0,5*10894912+0,3*202088022)=0,9 – коэффициент общей ликвидности
5. К_{быстр.л.}=(89927535 – 22275537)/(10894912+31360049)=1,6 – коэффициент быстрой ликвидности

Таблица 2.4 - Анализ динамики коэффициентов ликвидности

   В целом, ОАО  «ВымпелКом» на конец 2009г, на  конец 2010г является платежеспособной  организацией. На конец 2009г все  рассчитанные коэффициенты находятся  в границах нормы. Коэффициент  абсолютной ликвидности говорит  о том, что срочные обязательства  ОАО «ВымпелКом» в состоянии  гасить высоколиквидными активами  ежедневно в 1,5 размере. Коэффициент  текущей ликвидности находится  в установленных границах и  не превышает 3, что говорит  о грамотной структуре активов.  Коэффициент текущей ликвидности  показывает, что у компании достаточно  ликвидных активов для покрытия  текущих обязательств, следовательно,  предприятие способно рассчитаться  по краткосрочных долгам. Коэффициент  общей ликвидности рассчитан  с учетом риска (то есть учитывается  та ситуация, когда невозможно  продать все активы сразу; и  не требуется погашать все  обязательства разом). Все рассчитанные  коэффициенты ликвидности на  конец 2009г соответствуют норме,  следовательно, можно сказать,  что ОАО «ВымпелКом» - платежеспособная  компания на дату расчета соответствующих  коэффициентов. На конец 2010г  ситуация изменилась. Все рассчитанные  коэффициенты находятся в норме,  за исключением коэффициента  общей ликвидности, который равен  0,9, а по норме должен быть больше 1, и снизился по сравнению с концом 2009г на 0,5. Снижение произошло из-за уменьшения величины наиболее ликвидных активов, медленно реализуемых активов. Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,8 и составил 0,7, то есть 70% срочных обязательств предприятие в состоянии гасить. При этом, снижение коэффициента абсолютной ликвидности связано с уменьшением размера денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,7 и составил 2,1. Снижение произошло из-за уменьшения величины оборотных активов. Коэффициент быстрой ликвидности снизился на 0,7 и составил 1,6. Снижение произошло из-за уменьшения величины оборотных активов (уменьшилась величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений). Коэффициент критической ликвидности снизился на 0,7 и составил 1,5. После всех проведенных расчетов ясно видно, что ОАО «ВымпелКом» на конец 2009г и конец 2010г обладало текущей платежеспособностью, о чем свидетельствует анализ ликвидности баланса. Коэффициентный анализ платежеспособности подтвердил, что предприятие в состоянии рассчитаться по краткосрочным обязательствам на конец 2009г и на конец 2010г, хотя динамика показателей – отрицательная. Но  ОАО «ВымпелКом» необходимо увеличить величину наиболее реализованных активов и взыскать дебиторскую задолженность, тем самым предприятие приобретет ликвидность баланса. Подробные рекомендации по решению проблем ОАО «ВымпелКом» даны в следующей главе с учетом методов управления платежеспособностью, озвученных в теоретической части курсовой работы.

3 УПРАВЛЕНИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ И МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ВымпелКом»

  В целом, ОАО «ВымпелКом» имеет удовлетворительную структуру баланса и является платежеспособным Обществом.

    Рыночная конъюнктура  постоянно изменяется, поэтому одним из методов управления платежеспособностью ОАО «ВымпелКом» является использование альтернативного способа оценки платежеспособности и ликвидности, а именно, так как требования банка к платежеспособности своих клиентов намного жестче, чем организаций к самим себе, следовательно, использование банковской методики хозяйствующими субъектами повысит платежную дисциплину и ответственность за принимаемые управленческие решения. ОАО «ВымпелКом» необходимо провести  анализ платежеспособности по вышеуказанной методике. Данный анализ выполняется по группам показателей, которым присваивается балльная оценка: 5 баллов – абсолютно платежеспособен, 4 – практически платежеспособен, 3 – риск утраты платежеспособности, 2 – критическая ситуация, 1- неплатежеспособен. Для этого необходимо расширить систему показателей и рассчитать: доля основных средств и незавершенного строительства в валюте баланса, коэффициент износа основных средств. В свете рассчитанных дополнительных показателей, организация будет выглядеть привлекательнее для банков в плане выдачи кредитов. Для данного расчета необходимы данные первичного и текущего бухгалтерского учета.

   В 2010году баланс  ОАО «ВымпелКом» не являлся  абсолютно ликвидным. Наблюдался  значительный недостаток медленно  реализуемых активов на покрытие  долгосрочных пассивов – в  размере 52 921 121 тыс.руб.

   Данный недостаток  вызван значительной величиной  долгосрочных пассивов, и резким  уменьшением величины долгосрочных  финансовых вложений – почти в два раза. Внушительная величина долгосрочных пассивов объясняется масштабом деятельности ОАО «ВымпелКом». Общество постоянно расширяется, происходит поглощение небольших  компаний, предоставляющих услуги связи, установка новых вышек связи. Данные мероприятия требуют значительных финансовых вложений, поэтому величина долгосрочных кредитов и займов огромная. ОАО «ВымпелКом», для достижения абсолютной ликвидности баланса, необходимо погашать долгосрочные кредиты и займы в указанные сроки, рассмотреть возможность частичного досрочного погашения части долгосрочных кредитов. Так же необходимо увеличить величину долгосрочных финансовых вложений, а именно произвести: вложения в государственные и муниципальные ценные бумаги, вложения в ценные бумаги других организаций (в долговые ценные бумаги, где определена дата и стоимость погашения) – один из методов управления платежеспособностью, описанный в теоретической части.

   В 2010 году баланс  ОАО «ВымпелКом» не был абсолютно  ликвидным не только за счет  нехватки медленно реализуемых  активов, но и за счет недостатка  наиболее быстро реализуемых  активов в размере 1 887 358 тыс.руб. Следовательно, ОАО «ВымпелКом» необходимо увеличить величину краткосрочных финансовых вложений для увеличения группы А1 баланса.

   На конец 2010 года  ОАО «ВымпелКом» является платежеспособной организацией, но не выполнялось минимальное условие финансовой устойчивости. Но это объясняется тем, что организация использовала значительную часть нераспределенной прибыли, тем самым произошло уменьшение итога по разделу капитал и резервы, и, не смотря на уменьшение величины внеоборотных активов, на конец 2010 года четвертая группа активов превысила постоянные пассивы. Не смотря на это, ОАО «ВымпелКом» остается платежеспособной организацией (Общество имеет внушительную величину долгосрочных кредитов и займов, позволяющих функционировать).

   У ОАО «ВымпелКом» имеется дебиторская задолженность, в том числе, беспроцентные займы, выданные другим организациям. В числе крупных дебиторов ООО «Торговый Дом Евросеть», Corwell Investments Limited, Unitel LLC, ОАО «МегаФОн», ООО «Электросвязь». Необходимо провести политику по взысканию дебиторской задолженности (один из методов повышения управления платежеспособностью). А именно: вести непрерывный мониторинг дебиторской задолженности, непрерывно контролировать состояние расчетов, тщательно выбирать дебиторов, вести анализ дебиторской и кредиторской задолженности одновременно.

   Коэффициенты ликвидности  в 2009 и 2010 годах находились  в установленных границах, значит  политика по управлению платежеспособностью ОАО «ВымпеКом» велась грамотно. Необходимо следовать принятой стратегии. Но обратить внимание на отрицательную динамику, так как произошло уменьшение величины коэффициентов ликвидности на конец 2010 года по сравнению с концом 2009 года. Для решения этой проблемы, ОАО «ВымпелКом» необходимо верно построить структуру баланса, увеличить активы предприятия по вышеуказанным статьям. Для повышения коэффициента общей ликвидности, отвечающего за платежеспособность Общества, необходимо увеличить прибыльность продаж услуг связи за счет снижения затрат и возможного увеличения цены на предоставляемые услуги связи.

   Так как ОАО  «ВымпелКом» охватывает в большей мере столичный рынок услуг связи, общество должно более активно вести политику привлечения жителей других регионов России в клиенты компании, так как на рынке присутствует два крупных конкурента – МТС и МегаФон. Необходимо продумать специальные тарифы для каждого региона (семейный тариф – единая цена звонков по всей России), предоставлять широкий спектр услуг для абонентов (оплата срочных платежей через баланс номера абонента), создавать брендинговые товары (планшетный ПК от Билайна, специальный телефон Билайн, карты Билайн для безналичных расчетов).