Политика управления денежными потоками на предприятии химической промышленности

Содержание

 

Введение ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 3

1. Основная характеристика и сущность политики управления денежными потоками ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 4

1.1 Нормативно-правовая база, регулирующая учет денежных потоков ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 4

1.2 Сущность политики управления денежными потоками ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 5

1.3 Процесс разработки политики управления денежными потоками 6

2. Анализ и оценка эффективности управления денежными потоками (на примере предприятия ОАО «Уралкалий») ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 11

2.1 Организационно-правовая  характеристика предприятия ОАО  «Уралкалий» ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 11

2.2 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Уралкалий» 12

2.3 Анализ движения денежных средств ОАО «Уралкалий» ∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 13

2.4 Анализ эффективности  управления денежными потоками  ОАО «Уралкалий» ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 15

3. Совершенствование политики управления денежными потоками предприятия на примере ОАО «Уралкалий» ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 17

3.1 Разработка политики управления денежными потоками предприятия ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 17

3.2 Выявление резервов повышения эффективности управления денежными потоками предприятия ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 19

Заключение ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 25

Список использованной литературы ∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙∙ 26

 

 

 

 

Введение

 

 

Управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности финансового  менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного  потока, его прогнозирование, определение  оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств  и т.п.

Эффективное управление денежными  потоками способствует высвобождению  финансовых ресурсов и реинвестированию их в краткосрочные финансовые вложения или другие виды активов в целях  обеспечения ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Цель курсовой работы –  обосновать эффективность политики управления денежными потоками ОАО «Уралкалий» и выявить направления ее совершенствования.

Достижению поставленной цели способствовали следующие задачи:

1) определить теоретические  и методологические основы управления  денежными потоками организации;

2) оценить эффективность  управления денежными потоками  организации на примере ОФО «Уралкалий»;

3) разработать мероприятия  по повышению эффективности управления  денежными потоками организации.

Предметом исследования является процесс управления денежными потоками организации. Объект исследования –  ОАО «Уралкалий», период исследования 2009–2011 гг.

 

 

 

1. Основная характеристика  и сущность политики управления  денежными потоками

 

1.1 Нормативно-правовая  база, регулирующая учет денежных  потоков

 

 

Информационной базой  анализа финансового состояния  служит бухгалтерская отчетность, которая  состоит из нескольких отчетных документов:

· бухгалтерский баланс

· отчет о прибылях и  убытках

· отчет об изменении капитала

· отчет о движении денежных средств

Бухгалтерский баланс - это  система показателей, характеризующая  в обобщенных стоимостных отношениях состояние средств предприятия. Он содержит информацию, позволяющую  оценить имущественное и финансовое состояние предприятия. По балансу  определяют конечный финансовый результат  деятельности предприятия (прибыль  и убыток).

Основное назначение отчёта о прибылях и убытках заключается  в характеристике финансовых результатов  деятельности организации за отчётный период.

Отчет об изменениях капитала  раскрывает информацию о наличии  и изменениях собственного капитала и резервов организации на начало и конец предшествующих отчетному  периоду. В пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и  убытках должны приводиться дополнительные данные об изменениях в капитале (уставном, резервном, добавочном и др.) организации.

Отчет о движении денежных средств - совокупность показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за отчетный период. Основным назначением отчета является представление  информации о поступлениях и платежах организации, выполненных в течение  отчетного периода, т. к. он является одним из самых актуальных вопросов функционирования любой компании о  том, откуда поступают деньги и куда они, потом тратятся.

 

 

1.2 Сущность политики  управления денежными потоками

 

Политика управления денежными  потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными  из которых являются:

1. Принцип информативной достоверности. Создание информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности).

2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода.

 

 

1.3 Процесс разработки  политики управления денежными  потоками

 

Эффективное управления денежными  потоками требует формирование специальной  политики этого управления как части  общей финансовой стратегии предприятия.

Разработка политики денежных потоков представляет собой процесс  выбора наилучших форм их организации  на предприятии с учетом условий  и особенностей осуществления его  хозяйственной деятельности.

Основными объектами политики выступают:

● положительный денежный поток;

● отрицательный денежный поток;

● остаток денежных активов;

● чистый денежный поток.

Важнейшей предпосылкой осуществления  политики управления денежных потоков  является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно  подразделить на внешние и внутренние.

Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков  предприятия:

 

К внешним факторам относятся:

1. Конъюнктура товарного  рынка. Изменение конъюнктуры  этого рынка определяет изменение  главной компоненты положительного  денежного потока предприятия  - объема поступления денежных  средств от реализации продукции.  Повышение конъюнктуры товарного  рынка, в сегменте которого  предприятие осуществляет свою  операционную деятельность, приводит  к росту объема положительного  денежного потока по этому  виду хозяйственной деятельности. И наоборот - спад конъюнктуры  вызывает так называемый «спазм  ликвидности», характеризующий вызванную  этим спадом временную нехватку  денежных средств при скоплении  на предприятии значительных  запасов готовой продукции, которая  не может быть реализована.

2. Конъюнктура фондового  рынка. Характер этой конъюнктуры  влияет, прежде всего, на возможность  формирования денежных потоков  за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.

3. Система налогообложения  предприятия. Налоговые платежи  составляют значительную часть  объема отрицательного денежного  потока предприятия, а установленный  график их осуществления определяет  характер этого потока во времени. 

4. Сложившаяся практика  кредитования поставщиков и покупателей  продукции. Эта практика определяет  сложившийся порядок приобретения  продукции - на условиях её  предоплаты; на условиях наличного  платежа («платежа против документов»); на условиях отсрочки платежа  (предоставление коммерческого кредита).

5. Доступность финансового  кредита. Эта доступность во  многом определяется сложившейся  конъюнктурой кредитного рынка  (поэтому этот фактор рассматривается  как внешний, не учитывающий  уровень кредитоспособности конкретных  предприятий).

6. Система осуществления  расчетных операций хозяйствующих  субъектов. Характер расчетных  операций влияет на формирование  денежных потоков во времени:  если расчет наличными деньгами  ускоряет осуществление этих  потоков, то расчет чеками, аккредитивами  и другими платежными документами  эти потоки соответственно замедляет.

7. Возможность привлечения  средств безвозмездного целевого  финансирования. Такой возможностью  обладают в основном государственные  предприятия различного уровня  подчинения.

К внутренним факторам относятся:

1. Жизненный цикл предприятия. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды (по структуре источников формирования положительного денежного потока).

2. Продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия.

3. Сезонность производства и реализации продукции. По источникам своего возникновения этот фактор можно было бы отнести к числу внешних, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления.

4. Неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока.

5. Амортизационная политика предприятия. Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются.

6. Коэффициент операционного левериджа. Оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема чистого денежного потока и объема реализации продукции.

7. Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структура видов денежных потоков предприятия, объемы страховых запасов отдельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций.