Понятие и классификация инвестиций и инвестиционных проектов

Введение

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой  коммерческой организации.  Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент  базы, на которой основывается экономическое  развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Значение экономического анализа  для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены  по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной  аспект стоимости денег.

Весьма часто предприятие  сталкивается с ситуацией, когда  имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении  этих проектов и выборе наиболее привлекательных  из них по каким-либо критериям.

В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано  с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень  которой может значительно варьировать.

Современная экономика –  это, сообщество независимых и стремящихся  к экономической самостоятельности  людей, которые готовы собственными усилиями строить свое материальное обеспечение. С желания стать  такими людьми начинается переход к  цивилизованной, эффективной рыночной экономике. Именно такая экономическая  революция в общественном сознании сегодня более всего необходимо. Амортизация – это, плановый процесс  накопления денежных средств для  возмещения выбывших основных фондов, на протяжении нескольких лет.

Актуальность темы исследования и ее значимость связаны с необходимостью разработки модели управления инновационной  политикой, с целью достижения более  высоких результатов хозяйствования.

Цель данной работы  является общее представление об инвестиционном проекте, его основных показателей  оценки,  а также риски которым  он может быть подвергнут.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие и  классификация инвестиций и инвестиционных проектов.

Понятие «инвестиции» является достаточно широким, чтобы можно  было дать ему одно емкое и краткое  определение. В различных разделах экономической науки и в разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои отличительные  особенности. В рамках финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью  которых является получение доходов  в будущем. В целом можно сказать  что, инвестиции это вложения каких  – либо средств или капитала с  целью получения дохода (прибыли).

В экономической литературе и на практике наибольшее распространение  получила классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

1. инвестиции в  имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

2. финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;

3. нематериальные  инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

Эффективность использования  инвестиций в значительной степени  зависит и от их структуры. Под  структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования  и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение  на реальные (прямые) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в отборе объекта инвестиций. В России прямыми считаются инвестиции в компанию в объеме более 10% от ее уставного или акционерного капитала (приобретение пакета акций), или в форме капиталовложений.

Портфельные инвестиции – представляют собой вложения в ценные бумаги (акции, облигации и пр.), с целью получения дохода, которое не предусматривает со стороны инвестора активного управления или контроля за компанией, выпустившей эти ценные бумаги.

Инвестиции как экономическая  категория выполняют ряд главных  функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики государства. Инвестиции на микроуровне являются основой для: расширения и развития производства; обновления основных фондов; повышения технического уровня производства; повышения качества и обеспечения  конкурентоспособности продукции  конкретной компании; осуществления  природоохранных мероприятий; приобретения ценных бумаг и вложения средств  в активы других компаний; для обеспечения  нормального функционирования предприятия  в будущем, стабильного финансового  состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и выполняют важную роль как экономике, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных  преобразований, максимизации прибыли.

Понятие инвестиционного  проекта (содержание, классификация, фазы развития), под инвестиционным проектом понимают любое вложение капитала на срок с целью извлечения дохода. В специальной экономической литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени.

В составе реальных инвестиционных проектов наибольшее значение имеют  проекты, осуществляемые посредством  капитальных вложений. Данные инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям.

В странах Западной Европы и США под мелкими проектами  понимаются проекты, имеющие стоимость  менее 300 тыс. долл., под средними (традиционными  проектами) – проекты имеющие стоимость от 300 тыс. долл. до 2 млн. долл. Крупные проекты - это проекты, носящие стратегический характер и имеющие стоимость более 2 млн. долл. Мегапроекты представляют собой государственные или международные целевые программы, которые объединяют ряд инвестиционных проектов единого целевого назначения. Стоимость мега-проектов - 1 млрд. долл. и выше. В российской практике (при выделении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов) крупными проектами считаются проекты стоимостью свыше 50 млн. долл.  

 

Рис. 4.1. Классификация инвестиционных проектов

Цели, которые ставятся инициаторами инвестиционных проектов, могут быть самыми различными. В ряде случаев  проекты ориентированы не на прямое извлечение прибыли, а на снижение рисков производства и сбыта, экспансию  в новые сферы бизнеса. Государственные  инвестиционные проекты могут преследовать социальные или экологические цели.

Важное значение при анализе  инвестиционных проектов имеет определение  степени взаимозависимости инвестиционных проектов. Независимые проекты могут  оцениваться автономно, принятие или  отклонение одного из таких проектов никак не влияет на решение в отношении  другого. Альтернативные проекты являются конкурирующими; их оценка может происходить  одновременно, но осуществляться может  лишь один из них из-за ограниченности инвестиционных ресурсов или иных причин. Взаимосвязанные проекты оцениваются  одновременно, при этом принятие одного проекта невозможно без принятия другого.

Инвестиционные проекты  могут различаться по степени  риска: более рискованными являются проекты, направленные на освоение новых  видов продукции или технологий, менее рискованными - проекты, предусматривающие  государственную поддержку.

Инвестиционные проекты  могут быть кратко- и долгосрочными. К краткосрочным - относятся проекты со сроком реализации до двух лет, к долгосрочным - со сроком реализации свыше двух лет.

Период времени, в течение  которого реализуются цели, поставленные в проекте, называется жизненным  циклом проекта.

2. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного  проекта – это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации.

Стадии жизненного цикла  – это состояния, которые проходит проект в своем развитии. Обычно жизненный цикл проекта делят  на три стадии:

1. Прединвестиционная стадия.
2. Инвестиционная стадия.
3. Эксплуатационная стадия.

Прединвестиционная стадия жизненного цикла — это промежуток времени между моментом появления первоначального замысла проекта и моментом принятия окончательного решения о его реализации. На прединвестиционной стадии происходит выбор одного проекта из нескольких вариантов инвестирования либо составление инвестиционной программы из нескольких проектов (независимых или взаимодополняющих). Решение о выборе варианта инвестирования принимается исходя из сравнительной эффективности и рискованности каждого проекта, а также исходя из имеющихся ресурсов. Прединвестиционная стадия жизненного цикла включает в себя следующие этапы:

1. Формирование первоначального замысла проекта. Любой проект начинается с возникновения идеи, конкретизации желаемого результата.
2. Анализ инвестиционных возможностей реализации проекта. Оценивается потребность в финансовых ресурсах, рассматриваются возможные источники получения этих ресурсов.
3. Маркетинговые исследования (анализ рынка). Оценивается уровень спроса на товары или услуги, производство которых предполагается проектом. Определяется целевая аудитория (потребители) продукции. Оценивается конкуренция на рынке данной отрасли и региона.
4. Разработка бизнес-плана. Основная цель бизнес-плана — показать привлекательность проекта возможному инвестору.
5. Выбор местоположения строящегося предприятия (если осуществление инвестиционного проекта предполагает строительство).
6. Поиск инвесторов. Инвестиционный проект может финансироваться полностью за счет собственных средств инвестора либо с привлечением заемного капитала. При этом соотношение собственного и заемного капитала в структуре источников инвестиций может быть различным.
7. Выделение инвестиций на проектно-изыскательские работы.
8. Проведение конкурса на проектно-изыскательские работы и заключение контракта с проектировщиком. Как правило, проектно-изыскательские работы выполняются по договору подряда. Заказчик объявляет конкурс (тендер), в котором могут принять участие проектные организации. При принятии решения учитывается смета затрат на проектно-изыскательские работы, а также репутация организации-проектировщика, сроки выполнения работ и т.п.

Инвестиционная  стадия жизненного цикла — это промежуток времени от момента начала проектно-изыскательских работ до выхода предприятия на проектную мощность. Инвестиционная стадия жизненного цикла состоит из следующих этапов:

1. Разработка технико-экономического обоснования инвестиций. Технико-экономическое обоснование инвестиций составляется на основе бизнес-плана, но при этом делается акцент на технологическую сторону проекта (обосновывается целесообразность выбора конкретной технологии производства и оборудования).
2. Разработка проектной документации. Осуществляется организацией-проектировщиком, выбранной на конкурсной основе.
3. Отвод земли под строительство объекта, получение разрешения на строительство (если инвестиционный проект предполагает строительство).
4. Заключение договора подряда. На конкурсной основе (путем проведения тендера) выбирается подрядная строительная организация. С ней заключается договор о строительстве объекта, утверждается смета затрат.
5. Строительство объекта. В процессе строительства подрядчик может привлекать субподрядные организации для возведения инженерно-технических коммуникаций.
6. Монтаж технологического оборудования, пусконаладочные работы.
7. Формирование капитала предприятия (активов и трудовых ресурсов). Приобретаются объекты основного капитала (машины, различный инвентарь) и первоначальный оборотный капитал (материалы на производство первой партии продукции). Формируется кадровый состав предприятия (руководители, сотрудники и специалисты, рабочие).
8. Производство опытных образцов продукции и выход на проектную мощность. В большинстве случаев освоение производственных мощностей происходит постепенно и достигает 100% не в год начала производства, а позднее.

Эксплуатационная  стадия жизненного цикла — это промежуток времени между выходом предприятия на проектную мощность и завершением проекта, то есть ликвидацией предприятия. Эксплуатационная стадия жизненного цикла включает в себя следующие этапы:

1. Производство и реализация продукции. Важное значение приобретает мониторинг уровня спроса на продукцию и соотнесение объема производства с реальным объемом продаж.
2. Сертификация продукции. Оформление документации, подтверждающей качество производимой продукции.
3. Создание центров ремонта и обслуживания (при производстве продукции, требующей гарантийного обслуживания и ремонта).
4. Текущий мониторинг экономических показателей (непрерывной контроль эффективности работы предприятия, своевременное реагирование на изменение рыночной ситуации).
5. Ликвидация проекта. Остановка производства, расформирование и продажа активов.