Предмет, задачи, базовые понятия финансового менеджмента

(ОК=ДП-ВА). Следовательно,  каждой  стратегии  поведении   соответствует  свое

базовое уравнение.

    Идеальная  модель основана на взаимном  соответствии  категорий  «текущие

активы» и «текущие обязательства». Модель означает, что  текущие  активы  по

величине совпадают  с краткосрочными обязательствами, т.е.  чистый  оборотный

капитал  равен  нулю.  В  реальной  жизни  такая   модель   практически   не

встречается. Кроме того, с  позиции  ликвидности  она  наиболее  рискованна.

Суть этой стратегии  состоит в том, что долгосрочные пассивы  устанавливаются

на уровне внеоборотных активов, т.е. базовое балансовое  уравнение  (модель)

будет иметь вид: ДП=ВА

    Агрессивная   модель   означает,   что   долгосрочные   пассивы   служат

источниками покрытия внеоборотных активов, т.е. того  их  минимума,  который

необходим  для  осуществления  хозяйственной  деятельности.  В  этом  случае

оборотный  капитал  в  точности  равен  этому  минимуму   (ОК=СЧ).   Базовое

балансовое уравнение будет  иметь вид: ДП=ВА+СЧ.

    Консервативная  модель  предполагает,  что  варьирующая   часть  текущих

активов  также  покрывается   долгосрочными   пассивами.   В   этом   случае

краткосрочной  кредиторской  задолженности  нет,  отсутствует  риск   потери

ликвидности. Чистый оборотный капитал  равен  по  величине  текущим  активам

(ОК=ТА). Эта стратегия предполагает установление  долгосрочных  пассивов  на

уровне, задаваемом следующим базовым  балансовым уравнением: ДП=ВА+СЧ+ВЧ.

    Компромиссная модель  наиболее  реальна.  В  этом  случае  внеоборотные

активы,  системная  часть  текущих   активов   и   приблизительно   половина

варьирующей  части  текущих  активов  покрывается  долгосрочными  пассивами.

Чистый оборотный капитал равен  по величине  сумме  системной  части  текущих

активов  и  половине  их   варьирующей   части   (ОК=СЧ+0,5*ВЧ).   Стратегия

предполагает  установление  долгосрочных  пассивов  на  уровне,   задаваемом

следующим базовым балансовым уравнением: ДП=ВА+СЧ+0,5*ВЧ.