Риск банкротства и методы его предотвращения

Х₂ – показатель удельного веса заемных средств в активах.

Формула двухфакторной  модели записывается в следующем виде:

 

Z₂ = -0,3877 – 1,0736Х₁ + 0,05779Х₂.

 

Если результат расчета  значения Z₂<0, то вероятность банкротства невелика, если Z₂>0, то высока.

Рассчитаем значение Z₂, для организации ООО «Иркутская Энергосбытовая компания» за 2008-2009 гг.

 

Z₂ 2008 = - 0,3877 – 1,0736*1,044+ 0,05779*0,95 = -1,454 < 0 вероятность банкротства невелика.

Z₂ 2009 = - 0,3877 – 1,073*1,825+ 0,05779*0,53 = - 2,315 < 0 организация не обанкротится.

Следует отметить, что  в России, в отличие от США, иные финансовые условия, другие темпы инфляции, другие условия кредитования, другая налоговая система, другая производительность труда, фондоотдача и т.п.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу  отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса и экономическую ситуацию в стране. В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации (Донцова, 2003).

 

 

2.2 Методы диагностики вероятности банкротства

 

 

Одной из задач анализа  финансового состояния предприятия  является предотвращение угрозы его  банкротства. В этой связи руководители организаций, менеджеры различных уровней должны быть знакомы с процедурами банкротства и уметь определить финансовое состояние организаций-контрагентов. Необходимо проводить и антикризисную диагностику собственной организации с целью избежать возможного банкротства.

Федеральным законом  от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» понятие банкротства определено следующим образом:

Несостоятельность (банкротство) — это признанная арбитражным  судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридическое лицо считается  неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие  обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены (Задорожная, 2009)

При этом дело о банкротстве  может быть возбуждено арбитражным  судом при условии, что требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тысяч рублей, к должнику-гражданину — не менее 10 тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы.

В международной практике признаки банкротства разделяют на две группы. Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объема продаж и хронической убыточности;

- наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;

- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

-дефицит собственного оборотного капитала;

-наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- падение рыночной стоимости акций предприятия.

Показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем:

- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, рынка сырья или сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная работа;

- недостаточность капитальных вложений и т. д.

К достоинствам рассмотренной системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

Поэтому для диагностики  вероятности банкротства часто  используются упрощенные подходы, основанные на применении ограниченного круга  показателей (Задорожная, 2009).

В целях обеспечения  единого подхода к финансовому мониторингу стратегических предприятий приказом Министерства экономического развития и торговли РФ от 21.04.2006 № 104 утверждена «Методика проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций».

Оценка степени угрозы банкротства проводится на основе следующих  показателей:

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих обязательств (краткосрочных обязательств, за исключением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) к среднемесячной выручке, рассчитываемой по форме № 2 бухгалтерской отчетности как отношение выручки за отчетный период к количеству месяцев в отчетном периоде.

Коэффициент текущей  ликвидности определяется как отношение ликвидных активов в виде суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, товаров отгруженных, готовой продукции и товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации

 

2.3 Методы предотвращения  риска банкротства

 

Банкротству предшествует полоса финансовых затруднений и  связанное с этим ухудшение финансового состояния предприятия. Поэтому банкротство можно заранее спрогнозировать и принять соответствующие меры по его предотвращению. Существует большое количество методов прогнозирования финансового состояния предприятия с позиции его потенциального банкротства.

Закон о несостоятельности (банкротстве) много внимания уделяет  вопросам предупреждения банкротства, предусматривая меры по финансовому оздоровлению должника, проводимые собственниками имущества, органами федеральной исполнительной власти субъектов РФ, а также органами местного самоуправления. Эти меры следует применять к неплатежеспособному должнику до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании его банкротом.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.

Неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления продажи ряда активов, реструктуризации задолженности и прочих оперативных мероприятий, а причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Целью реализации мероприятий на данном этапе является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе.

Для этого возможно применить  следующие меры:

- снижение затрат и  уменьшение текущей финансовой  потребности; 

- оптимизация численности  работников;

- конвертация долгов  в уставной капитал; 

- авансирование со  стороны заказчиков;

- другие меры.

Снижение затрат и  уменьшение текущей финансовой потребности  возможно путем сокращения (вплоть до полного прекращения) непроизводственных расходов, то есть таких расходов, которые в соответствии с принятыми на предприятии внутренними документами не могут быть отнесены на себестоимость продукции или на издержки обращения.

Снижение затрат возможно путем остановки нерентабельных производств. Это необходимо произвести в обязательном порядке.

Оптимизация численности  работников в период кризиса становится одной из главных задач.

Также предприятие должно проанализировать возможность снижения фонда оплаты труда без сокращения численности работников.

При проведении крупномасштабных преобразований у предприятия могут возникнуть следующие отрицательные моменты: продажа части имущества, продажа части активов, сокращение персонала, переобучение персонала, поэтапное отправление работников в неоплачиваемый отпуск, снижение заработной платы, потеря кредитов и займов, потеря постоянных клиентов.

Как правило, сокращение персонала одно из основных мероприятий  при осуществлении реорганизации  на предприятии. Результаты сокращения могут иметь следующие последствия для предприятия: риск потери квалифицированных кадров, без которых предприятие не сможет нормально функционировать, отчуждение коллектива от управляющего и снижение мотивации к труду, ухудшение морально-психологической атмосферы в трудовом коллективе и снижение производительности труда.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны  с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики и реализации.

Реализация мер финансового  оздоровления возможна только при соответствующем управлении предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее время многие авторы называют "антикризисным управлением".

Антикризисное управление - это система управления предприятием, имеющая комплексный, системный  характер и направленная на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии стратегической программы, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы.

Целями антикризисной  политики предприятия являются:

1) обеспечение ликвидности  и платежеспособности на основе  оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

2) получение прибыли  и уровня рентабельности, достаточного  для удовлетворения всех потребностей  основной, инвестиционной и финансовой  видов деятельности предприятия.

Наступление неплатежеспособности означает для предприятия превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образование дефицита денежных средств.

Управление платежеспособностью  предприятия представляет собой  одну из основных частей финансовой работы, направленную на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств. Профессиональное управление платежеспособностью предприятия способствует оптимизации структуры капитала, обеспечивает краткосрочные и долгосрочные пропорции между активами и обязательствами, предотвращает реальную угрозу банкротства.

К числу основных принципов  антикризисного финансового управления относятся следующие.

1. Постоянная готовность к возможному нарушению финансового равновесия у хозяйствующего субъекта;

2. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности хозяйствующего субъекта;

3. Дифференциация индикаторов  кризисных явлений по степени  их опасности для финансового развития хозяйствующего субъекта;

4. Срочность реагирования на отдельные кризисные явления в финансовом развитии хозяйствующего субъекта;

5. Адекватность реагирования  хозяйствующего субъекта на степень  реальной угрозы его финансовому равновесию;

6. Полная реализация внутренних возможностей выхода хозяйствующего субъекта из кризисного финансового состояния;

7. Выбор эффективных  форм санации.

В этом случае политика антикризисного финансового управления заключается в разработке системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и включении механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих ее выход из кризисного состояния.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

В рыночной экономике особенно важно уметь определить состояние финансовых ресурсов и финансовую устойчивость предприятия, что позволит свободно маневрировать денежными средствами, расширять и обновлять производственные силы.

От уровня финансовой устойчивости предприятий зависит состояние платежеспособности. Сделав подробный анализ деятельности предприятия ООО «Иркутская Энергосбытовая компания» за 2008-2009 гг., используя годовую бухгалтерскую отчетность и большое количество справочной и специальной литературы, можно сделать следующие выводы: