Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Ноября 2013 в 14:43, курсовая работа
Данная курсовая работа посвящена формированию и оценки портфеля ценных бумаг.
Данная проблема достаточно глубоко разработана за рубежом, тогда как в России она только сейчас находит понимание и начинает разрабатываться. Кризис 1998 года и последовавшие за ним несколько лет застоя на российском рынке ценных бумаг, показали, что недостаточно просто купить акции для сохранения, а тем более приумножения капитала. Купленными акциями надо управлять и приобретать не набор ценных бумаг, а формировать портфель, в котором каждая бумага была отобрана по определенному принципу.
Введение…………………………………………………………………………2
1 Портфель ценных бумаг и методы его формирования…………………4
1.1 Понятие портфеля ценных бумаг…………………………………………..4
1.2 Типы портфелей ценных бумаг…………………………………………….6
1.3 Основные принципы формирования портфеля ценных бумаг………….11
2 Риск и доходность финансовых активов………………………………...14
2.1 Концепция риска и методы его оценки…………………………………...14
2.2 Риск и доходность инвестиционного портфе-ля………………………….16
2.3 Модели оценки доходности финансовых активов……………………….19
3 Ожидаемая доходность акций крупнейших российских нефтяных компании…………………….26
Заключение…………………………………………………………………… 27
Список используемой литературы…………………………………………28
Ко=0,085+0,51*(0,15-0,085)=11,
Таким образом, у Роснефть больше всех ожидаемая доходность(15,8%), и риск больше, чем в среднем по рынку. А у Лукойл и Башнефть доходность(14,3%) и (11,8%) меньше, чем у Роснефть, но за то риск меньше, чем по рынку в целом. Следовательно, инвестор будет решать в какие акции ему вкладывать , с большим доходом и риском( Роснефть) или с меньшим доходом и риском(Лукойл, Башнефть).
Заключение
В данной работе мы рассмотрели основные принципы и методы формирования портфеля ценных бумаг. Из чего можно сделать следующий вывод - при вложении средств в ценные бумаги каждый инвестор стремится к максимальной доходности портфеля, однако доход всегда прямо пропорционален риску. Поэтому цель любого инвестора – найти наиболее приемлемое сочетание доходности и рисков.
Ценные бумаги играют важную роль в современной мировой экономике и от их использования необходимо пытаться получать максимально возможную прибыль, а это возможно только при условии формирования высокоэффективного портфеля ценных бумаг. Для составления такого портфеля можно применить одну из рассмотренных теорий. Каждая из них даёт хороший результат, но также каждая имеет ряд ограничений, при которых она действует в полном объёме.
Из этого следует вывод - идеальной теории построения портфеля не существует, но если попытаться воспользоваться отдельными инструментами всех теорий одновременно (из теории Марковица целесообразно взять метод определения внутренних потенциалов роста бумаги, а также теорию эффективного множества, теория Шарпа помогает учесть риск бумаги и тем самым составить портфель с желаемым риском, из теории выровненной цены можно взять по факторный анализ изменения котировки ценной бумаги), то вероятность построения наиболее эффективного портфеля резко возрастает.
Мы рассчитали ожидаемую доходность 3-х известных компании по методу Шарпа. У Роснефть больше всех ожидаемая доходность(15,8%), и риск больше, чем в среднем по рынку. А у Лукойл и Башнефть доходность(14,3%) и (11,8%) меньше, чем у Роснефть, но за то риск меньше, чем по рынку в целом. Следовательно, инвестор будет решать в какие акции ему вкладывать , с большим доходом и риском( Роснефть) или с меньшим доходом и риском(Лукойл, Башнефть).
Список используемой литературы
1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. С-Пб: «Экономическая школа», 2007;
2. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. М.: «ФБК-ПРЕСС», 2008;
3. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. М.: Юнити, 2006;
4. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. М.: Проспект, 2007;
5. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2009;
6. Рынок ценных бумаг, под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова М: «Финансы и статистика», 2006;
7. Бригхем Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. М: «РАГС - «ЭКОНОМИКА», 2008;
8. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. – К.: «Ника-Центр», 2009;
9. Стоянова С.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика. М.: Перспектива, 2006;