Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

 

                           

 

 

 

 

 

 

                                 19. Управление денежными активами предприятия

ДА можно найти  на расчетном счете, в кассе , на спец счетах, в пути. Виды кассовых остатков:1.Операционный (трансанкционный) ОДА - Формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с операц. деятельностью. Будет зависеть от политики предприятия и политики банка (правила использования наличности, кассовый лимит и т.д.) 2.Страховой (резервный) ОДА - Для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и др.Для поддержания платежеспособности по неотложным договорам. 3.Инвестиционный (спекулятивный) ОДА - Для осуществления эффективных краткосрочных финансовых инвестиций при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. 4.Компенсационный ОДА -Формируется предприятием по требованию банка, осуществляющего РКО и оказывающего ему др. виды финансовых услуг. Представляет собой не снижаемый ОДА, который предприятие в соответствии с соглашением о банковском обслуживании должно постоянно хранить на своем р/сч. Управление ДА отождествляется с управлением платежеспособностью предприятием и основными задачами фин. менеджмента (обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств и сформированного ОДА). ДА: 1. Нац валюта (р/сч, касса, в пути, на спец счетах); 2. Иностр валюта (р/сч, касса, на спец счетах); 3. Краткосрочные вложения. Управление ДА осуществляется по следующим этапам: 1.Анализ ДА предприятия в предшествующем периоде. Оценка суммы и уровня среднего ОДА с позиции обеспечения платежеспособности предприятия, а также эффективности их использования. 1Оценивается степень участия ДА (ДА/ОА) в совокупных оборотных активах предприятия и его диагностика в предшествующем периоде. 2Определяется средний период оборота (ДА/Расход ДА в день)  и количество оборотов ДА (РДА/ДА) в рассматриваемом периоде: 3Определяется уровень абсолютной платежеспособности  (ДС/Lia SR) предприятия по отдельным месяцам в предшествующем периоде.4 Определяется уровень отвлечения свободного ОДА в краткосрочные инвестиции (КФИ*100/ДА) и коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых инвестиций (ПР отКФИ/КФИ ): 2.Оптимизация среднего ОДА предприятия по всем  его видам.  1Потребность в операционном ОДА (V план CashFlow/ОбДА) - Характеризует минимально необходимую сумму ОДА для осуществления текущей хозяйственной деятельности. 2Страховой ОДА - Определяется на основании рассчитанной суммы операционного ОДА и коэффициента неравномерности (к-т вариации) поступления денежных средств на предприятии по отдельным месяцам предшествующего года.3Потребность в компенсационном ОДА планируется в размере, определенном в соглашении о банковском обслуживании.4Потребность в инвестиционном ОДА - Планируется исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью обеспечена потребность в др. видах ОДА. Верхней границы ОДА не существует, критерием формирования этой части ДА выступает необходимость обеспечения более высокого коэффициента рентабельности краткосрочных инвестиций в сравнении с коэффициентом рентабельности операционных активов.3.Дифференциация среднего ОДА в разрезе иностранной и национальной валюты.4.Выбор эффективных форм регулирования среднего ОДА. На основании плана (бюджета) поступления и расходования средств в предстоящем квартале изучается диапазон колебаний ОДА предприятия в разрезе отдельных декад. Этот диапазон колебаний определяется по отношению к минимуму и среднему показателю ОДА в предстоящем периоде. Регулируются декадные сроки расходования денежных средств в увязки с их поступлениями, что позволяет минимизировать ОДА в рамках каждого месяца и по кварталам в целом. Получение в результате регулирования потока платежей значения ОДА оптимизируется с учетом предусматриваемого размера страхового остатка этих активов. С начала определяется максимум и минимум ОДА с учетом нового диапазона их колебаний, а затем их средний остаток. Цель: высвобождение денежных средств для вложения в КФИ 5.Обеспечение рентабельного использования временно высвобожденного ОДА. На этом этапе разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативных доходов в процессе их хранения и противоинфляционной защиты: Согласование с банком условий текущего хранения ОДА с выплатой депозитарного % по средней супе этого остатка; Использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования (чаще депозит); Использование высокодоходных фондовых инструментов для инвестирования резерва и свободного ОДА (должен быть высоколиквидным). 6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия. Объектом такого контроля является совокупный уровень ДА, уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций. ДА играют определяющую роль в процессе обеспечения платежеспособности по 2 видам обязательств: Неотложные (до 1 месяца) и Краткосрочные (до 3 месяцев)

 

                         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                      20. Управление внеоборотными активами предприятия

Внеоборотные  активы-совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хоз деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. Классификация:1по основным функц-м видам(основные средства, немат активы).2по хар-ру обслуживания отдельных видов д-ти(операционные ВА,инвестиционные ВА, непроизвод-е ВА).3по хар-ру владения(собственные и арендуемые).4по формам залогового обеспечения кредитов(движимые и недвижимые).5по хар-ру отражения износа(амортизируемые и неамортизируемые). Состав: – немат активы- не имеют физической формы и зависят от ожидаемой прибыли(патенты, лицензии,ноу-хау, деловая репутация); долгосрочные фин вложения- инвестиции вложенные в строительство, затраты на долевое участие в уставном капитале других организаций, приобретение акций и облигаций на долговременной основе; незавершенные капитальные вложения- не оформленные актами приемки-передачи основных средств и иными документами затраты на строительно-монтажные работы, приобретение зданий, оборудования, транспортных средств, инструмента, инвентаря, прочие кап работы и затраты; основные средства-часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев и способная приносить экономические выгоды (доход) в будущем; оборудование, предназначенное к монтажу и другие виды ВА. Этапы политики управления: 1 Анализ ВА предприятия в предшествующем периоде. А) рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия ВА. Куова= ОВА/(ОВА+ОА)  Б)Изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В)оценивается состояние используемых предприятием ВА по степени их изношенности. Коэффициент износа основных средств Кизн = ОСос / ПСос; Коэффициент годности основных средств Кгодн = 1 – Кизн; Коэффициент амортизации нематериальных активов КАна = Ана / ПСна ; Коэффициент годности нематериальных активовК.Гна = ОСна / ПСна;Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием КГова = ОВАос / ОВАпс. Г) определяется период оборота используемых предприятием операционных ВА. ПОова = ОВАпс / Иова. Д)изучается интенсивность обновления операционных ВА в предшествующем периоде.  Коэффициент выбытия Квыб = Выб ОС / Остаток ОС ;Коэффициент ввода в действие новых ВА. КВДова = ОВАвд / ОВАк  . Коэффициент обновления КОова = ОВАвд – ОВАв / ОВАк  Е)оценивается уровень эффективности использования ВА в отчетном периоде. Коэффициент рентабельности КРова = ЧПод / ОВА Коэффициент производственной отдачи КПОова = ОР / Ова .2 Оптимизация общего объема и состава ВА предприятия. 3 Обеспечение своевременного обновления операционных ВА предприятия. 4 Обеспечение эффективного использования операционных ВА предприятия.5 Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных ВА. ФО -определяется отношением количества произведенной за определенный период времени продукции в денежном выражении к среднегодовой стоимости основных фондов, участвующих в производстве этой продукции. ФЕ - показывает долю фондов, приходящихся на каждый рубль выпускаемой продукции. Эффективность работы предприятия во многом определяется уровнем ФВ труда, определяемой стоимостью основных производственных фондов к числу рабочих предприятия. политика управления ВА формируется для обеспечения своевременного обновления и повышения использования ВА.

 

 

20.Управление  внеоборотными активами предприятия

 

Для осуществления хозяйственной деятельности каждое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности. Все виды такого имущества в совокупности называют активами предприятия.

Активы предприятия  представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

Внеоборотные  активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. Сформированные на первоначальном этапе деятельности предприятия внеоборотные активы требуют постоянного управления ими. Это управление осуществляется в различных формах и разными функциональными подразделениями предприятия.

В состав внеоборотных активов входят – нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенные капитальные вложения, основные средства, оборудование, предназначенное к монтажу и другие виды внеоборотных активов. Под нематериальными активами понимается права на получение прибыли в будущем. Отличительным признаком этих активов является то, что они не имеют физической формы и зависят от ожидаемой прибыли.

Под долгосрочными финансовыми  вложениями понимаются инвестиции вложенные в строительство, затраты на долевое участие в уставном капитале других организаций, приобретение акций и облигаций на долговременной основе.

К незавершенным капитальным вложениям относятся не оформленные актами приемки-передачи основных средств и иными документами затраты на строительно-монтажные работы, приобретение зданий, оборудования, транспортных средств, инструмента, инвентаря, иных материальных объектов длительного пользования, прочие капитальные работы и затраты. Основные средства представляют собой: а) часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев и способная приносить экономические выгоды (доход) в будущем; при этом организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов.б) совокупность материально-вещественных, ценностей, используемых в качестве средств труда для производства продукции предприятия, которые функционируют длительное время и переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию по частям по мере их потребления, сохраняя при этом натурально-вещественную форму. Основные средства отражаются в бухгалтерском балансе по первоначальной стоимости.в) часть имущества, используемая организацией в течение длительного времени (более 12 месяцев) при производстве продукции (выполнении работ, оказании услуг), а также в управленческих целях.

Политика  управления операционными внеоборотными активами предприятия формируется по следующим основным этапам:

1. Анализ операционных  внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. 2.Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов предприятия. 3. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. 4. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. 5.Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов.

 

 

 

 

21.Экономическая  сущность и классификация денежных  потоков предприятия

Денежный  поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

1. По  масштабам обслуживания хозяйственного  процесса выделяют:• денежный поток по предприятию в целом. • денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. • денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. 2. По видам хозяйственной деятельности • денежный поток по операционной деятельности. • денежный поток по инвестиционной деятельности. • денежный поток по финансовой деятельности. 3. По направленности движения денежных средств • положительный денежный поток• отрицательный денежный поток4. По вариативности направленности движения денежных средств • стандартный денежный поток. • нестандартный денежный поток 5. По методу исчисления объема • валовой денежный поток• чистый денежный поток 6. По характеру денежного потока по отношению к • внутренний денежный поток• внешний денежный поток. 7. По уровню достаточности • избыточный денежный поток. • дефицитный денежный поток. 8. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков • сбалансированный денежный поток. • несбалансированный денежный поток. 9. По периоду времени • краткосрочный денежный поток. • долгосрочный денежный поток. 10. По формам использования денежных средств

• наличный денежный поток. • безналичный денежный поток

11. По виду используемой валюты • денежный поток в национальной валюте. • денежный поток в иностранной валюте12. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности • приоритетный денежный поток. • второстепенный денежный поток13. По предсказуемости возникновения • полностью предсказуемый денежный поток. • недостаточно предсказуемый денежный поток. • непредсказуемый денежный поток. 14. По возможности регулирования в процессе управления выделяют:• денежный поток, поддающийся регулированию. • денежный поток, не поддающийся регулированию.

Такая классификация  денежных потоков используется на предприятии  в процессе их оптимизации во времени  или по объемам.

15. По  возможности обеспечения платежеспособности • ликвидный денежный поток. • неликвидный денежный поток. 16. По законности осуществления • легальный денежный поток. • теневой денежный поток. 17. По методу оценки во времени • настоящий денежный поток. • будущий денежный поток. 18. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде • регулярный денежный поток. • дискретный денежный поток. 19. По стабильности временных интервалов формирования • регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. • регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.

Рассмотренная классификация позволяет целенаправленно  осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов  на предприятии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22.Сущность  и задачи управления денежными  потоками предприятия

Управление денежными  потоками представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств  и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия и устойчивого его роста.

Управление денежными  потоками подчинено главной цели — возрастанию рыночной стоимости  предприятия. Эту общую цель финансового  менеджмента управление денежными  потоками поддерживает собственной главной целевой установкой — обеспечением постоянного финансового равновесия предприятия. В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:

1. Формирование  достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. 2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. 3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. 4. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. 5. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. 6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии.