Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Все рассмотренные  задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом  взаимосвязаны. Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

 

23.Планирование  денежных потоков

 

Основной целью  разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последовательности:

I. Прогнозирование  поступления и расходования денежных  средств по операционной деятельности  предприятия 1) исходя из планируемого объема реализации продукции; 2) исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

II. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

1. Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.

2. Проектируемый  к формированию портфель долгосрочных  финансовых инвестиций3. Предполагаемая  сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен быть положен план их обновления.

4. Прогнозируемый  размер инвестиционной прибыли.

Так как прибыль  от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям — дивидендам и процентам к получению.

Расчеты обобщаются в разрезе позиций, предусмотренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия по инвестиционной деятельности.

III. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам (алгоритмы расчета этой потребности рассмотрены ранее).

IV. Прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

 

24.Экономическая  сущность и классификация финансовых  рисков предприятия

Как экономическая  категория он представляет собой  возможность совершения события, которое  может повлечь за собой три  экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Под классификацией рисков следует понимать их распределение  на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые  риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие. По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые). Финансовые риски подразделяются на два вида:

1) риски, связанные  с покупательной способностью  денег;

2) риски, связанные  с вложением капитала (инвестиционные  риски).

К рискам, связанным  с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инвестиционные  риски включают в себя следующие  подвиды рисков:

1) риск упущенной  выгоды;

2) риск снижения  доходности;

3) риск прямых финансовых потерь.

Риск снижения доходности включает в себя следующие  разновидности: процентные риски и  кредитные риски. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь. Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск. Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. Селективные риски (от лат. selectio — выбор, отбор) — это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск  банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25.Сущность  и задачи управления финансовыми  рисками

 

Управление фин.рисками предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых финансовых решений,обеспечивпющих всестороннюю оценку различных видов фин.рисков и нейтрализацию их возможных финансовых последствий. Главной целью является обеспечение финансовой безопасности предприятия в процессе его развития и предотвращение возможного снижения его рыночной стоимости.

Управление фин.рисками  направлено на решение следующих задач: 1. Выявление сфер повышенного риска фин.деятельности предприятия, генерирующих угрозу его фин.безопасности. Эта задача реализуется путем идентификации отд.видов рисков, присущих различным финансовым операциям, определения уровня концентрации фин.рисков в разрезе отд.направлений его фин.деятельности, постоянного мониторинга факторов внешней финансовой среды,генерирующих угрозу возможного недостижения фин.целей. 2. Всесторонняя объективная оценка вероятности наступления от.рисковых событий и связанных с ними возможных фин.потерь. Реализация этой задачи обеспечивается созданием необходимой достоверности информац.базы осуществления такой оценки, определением размера прямого и косвенного финанс.ущерба, наносимого предприятию при возможном наступлении рискового события. 3. Обеспечение минимизации уровня финанс.риска по отношению к предусматриваемому уровню доходности фин.операций. Обеспечивается распределением финанс рисков среди партнеров по финанов. Операции, всесторонней оценкой потенциальных дебитолров. 4. Обеспечение минимизации возм.фин.потерь путем разработки комплекса мер по предотвращению возм.нарушения фин.устойчивости и платежеспособности.В систему этих мер входит внутренних резервных денежных фондов, внешнее страхование фин.рисков.

Все задачи взаимосзязаны  и решаются в едином комплексе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

26.Методы  обоснования управленческих решений  в условиях риска и неопределенности

 

Приемы риск-менеджмента  представляют собой приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются: избежание их, удержание, передача.

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска — это оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.

Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования риска.

Снижение степени  риска — это сокращение вероятности и объема потерь.

Для снижения степени  риска применяются различные  приемы. Наиболее распространенными являются:

• диверсификация;

• приобретение дополнительной информации о выборе и      результатах;

• лимитирование;

• самострахование;

• страхование;

• страхование от валютных рисков;

• хеджирование;

приобретение  контроля над деятельностью в связанных областях;

• учет и оценка доли использования специфических  фондов  компании в ее общих фондах и др.

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.

 

Лимитирование — это установление лимита, т. е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т. п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т. п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию.

«Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные  в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий  этих изменений». 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27.Механизмы нейтрализации финансовых рисков

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации.

Внутренние механизмы  нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

1. Наиболее простым методом в системе внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является их избежание. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер относятся: отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок; отказ от продолжения хозяйственных отношений с партнерами, систематически нарушающими контрактные обязательства; отказ от использования в высоких объемах заемного капитала; отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых инвестициях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает потери от инфляционного риска, а также риска упущенной выгоды.

2. Важным направлением  нейтрализации финансовых рисков  является лимитирование их концентрации. Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

3. Механизм диверсификации  используется прежде всего для  нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков.

4. Механизм трансферта  финансовых рисков основан на  частой их передаче передаче  партнерам по отдельным финансовым  операциям. При этом хозяйственным  партнерам передается та часть  финансовых рисков предприятия,  по которой они имеют больше  возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

5. Механизм самострахования  финансовых рисков основан на  резервировании предприятием части  финансовых ресурсов, позволяющем  преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28.Состав, структура и источники формирования  собственного капитала предприятия

Ресурсную базу финансового потенциала предприятий (корпораций) образует собственный капитал, включающий:

• уставный капитал;

• собственные  акции (паи), выкупленные акционерным  обществом у их               владельцев для последующего аннулирования  или продажи;

• добавочный капитал;

• резервный  капитал;

• нераспределенную прибыль (непокрытый убыток).

Уставный капитал  определяет минимальный размер имущества  организации (предприятия), гарантирующий  интересы ее кредиторов. Минимальный  размер уставного капитала открытого  акционерного общества (ОАО) должен составлять не менее 1000-кратной величины МРОТ, установленного федеральным законодательством на дату его регистрации; для закрытого акционерного общества (ЗАО) — не менее 100-кратного размера МРОТ.

Добавочный капитал  отражает прирост стоимости имущества при его переоценке, эмиссионный доход, безвозмездно полученные ценности и другие поступления.