Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Банковский кредит может осуществляться в различных формах: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный кредит, учетный кредит, акцептный кредит, факторинг и форфейтинг (8).

Новые инструменты  финансирования. Новыми формами являются разновидности опционов, залоговых операций, аренды (финансового лизинга) коммерческой концессии (франчайзинга).

Коммерческая  концессия (франчайзинг), т.е. новый договорный институт, введенный ГК РФ – это предоставление компанией физическому или юридическому лицу за вознаграждение на срок или без указания срока права использовать в своей предпринимательской деятельности комплекс исключительных прав, принадлежащих этой компании как правообладателю. Выдаваемая лицензия (франшиза) может распространяться на производство или продажу товаров, выполнение работ, оказание услуг под фирменной маркой компании-правообладателя или по ее технологии.

8. Формы банковского  кредитования

Срочный кредит – банк перечисляет оговоренную сумму на расчетный счет заемщика.

Контокоррентный кредит – ведение банком текущего счета клиента с оплатой поступивших расчетных документов и зачислением выручки.

Онкольный кредит – разновидность контокоррента и выдается, как правило, под залог ТМЦ или ценных бумаг. Это кредит до востребования, т.е. по первому предъявлению.

Учетный (вексельный) кредит – предоставляется бачком векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа.

Акцептный кредит – используется в основном во внешней торговле и предоставляется поставщиком импортеру путем акцепта банком выставленных на него экспортером тратт.

Факторинг – один из способов кредитования торговых операций, при котором специализированная компания (фактор-фирма) приобретает у фирмы-поставщика все права, возникающие с момента поставки товара.

Форфейтинг – кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером.

Опцион – контракт (двусторонний договор) о передаче права (для покупателя) и обязательства (для продавца) купить или продать определенный актив (ценные бумаги, валюту и т.п.) в установленный период.

Варрант – два применения. Во-первых, варрант – это сертификат, дающий держателю право купить ценные бумаги по оговоренной цене в течении определенного промежутка времени (в России до 6 месяцев). Во-вторых, варрант – свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара.

Варрант передается кредитору  по индоссаменту (передаточная надпись). Варрант используется при продаже и залоге товара, бывает именной и на предъявителя (ГК, ст. 912). Это товарораспределительный документ.

Залоговые операции – деятельность ломбардов. Залог – способ обеспечения обязательства, при котором кредитор – залогодержатель приобретает право в случае неисполнения должником обязательства получить удовлетворение за счет заложенного имущества.

Ипотека – залог предприятия, строения, здания, сооружения, непосредственно связанного с землей, вместе с земельным участком или правом пользования.

Аренда- соглашение, за согласов арендную плату.

9. Концепция риска  и доходности. Классификация видов  риска

Риск и доходность – две взаимоувязанные категории в финансовом менеджменте. Ожидаемая доходность и риск используются прямо пропорционально друг другу.

Риск как экономическая  категория представляет собой событие, которое может произойти или нет. В случае совершения такого события возможны три экономических результата:

1. отрицательный, проигрыш, убыток или ущерб;
2. безубыточный, нулевой;
3. положительный, выигрыш, выгода или прибыль.

Риск можно  избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия связанного с риском. Но для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

В зависимости  от возможного результата рискового события риски бывают:

1. чистые – это возможность получения отрицательного или нулевого результата (природно-естественные, экологические, политические и транспортные).
2. спекулятивные – возможность получения как положительного, так и отрицательного результата (финансовые риски).

В зависимости  от влияния факторов на рост степени риска выделяют:

1. Объективные или внешние риски – это факторы, независящие от деятельности фирмы:

политический риск (правительственные  ограничения на деятельность предприятий, нестабильность политической системы, угроза экспроприации бизнеса);

финансовый риск (рынки  иностранной валюты, уровень и  темпы инфляции, конвертируемые национальные валюты);

юридический риск (право собственности, закон о контракте, юридическая  защита интересов и торговые ограничения).

2. Субъективные или внутренние – это непосредственно имеющие отношение к данной фирме:

1. предпринимательский риск;

2. коммерческий риск.

 

10. Виды предпринимательского  риска

Предпринимательские риски – это опасность потерь в результате ФХД:

имущественные риски – это вероятность потерь имущества гражданина предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности и т.д.;

производственный  риск – это возможность невыполнения фирмой своих обязательств по контрактам или по договору с заказчиком, риск непокрытия затрат производственного характера (производственный леверидж);

торговый риск – возможность получения убытков по причине задержки платежей, отказа от платежей, период транспортировки товаров, поставки товаров;

финансовый риск – это возможность невыполнения фирмой своих обязательств перед инвестором в результате использования заемных средств для финансирования деятельности фирмы. Или это риск непокрытия затрат финансового характера (финансовый леверидж);

Ф1риски, связанные с покупательной способностью денег:

инфляционный  риск – это реальные потери предпринимателя из-за обесценения денежных доходов в связи с инфляцией;

дефляционный  риск – снижение доходов предпринимателя из-за падения уровня цен в связи с ростом дефляции и ухудшения экономических условий бизнеса;

валютные риски – это потери при проведении внешнеэкономических и валютных операций из-за колебаний курса валют;

риски ликвидности – это возможность потерь при реализации ЦБ или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости;

Ф2инвестиционные риски:

риск упущенной  выгоды – это риск наступления косвенного или побочного финансового ущерба (недополученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия;

риск снижения доходности (процентные или кредитные) может возникнуть в результате уменьшения размера процентов или дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам:

процентный риск – это вероятность потерь финансово-кредитной организации в результате превышения процентных ставок выплачиваемых по привлеченным средствам над ставками по предоставленным кредитам;

кредитный риск – риск невозврата кредитору основного долга и процентов от заемщиков;

Ф3риск прямых финансовых потерь:

биржевой риск – это опасность потерь от биржевых сделок, например, риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.д.;

спекулятивный риск – это риск неправильного выбора способа вложения капитала, вида ЦБ при формировании инвестиционного портфеля;

риск банкротства – это опасность в результате неправильного вложения капитала, полной потери предпринимателя собственного капитала и неспособность его рассчитываться по своим обязательствам.

 

 

 

 

Вопрос 11. Количественные методы анализа рисков

Риск – категория  вероятностная, т.е. существует вероятность наступления определенного уровня потерь или недополучения эффекта по сравнению с желаемым уровнем.

Допустимый риск – это угроза полной потери прибыли от того или иного проекта или от предпринимательства в целом.

Критический риск сопряжен не только с потерей прибыли, но и с недополучением предполагаемой выручки, когда затраты приходятся возмещать за свой счет.

Наиболее опасным для  предпринимателя является катастрофический риск, приводящий к банкротству предприятия, потере инвестиций и личному имуществу предпринимателя.

5 методов количественной  оценки риска:

1. Статистический метод (показатели вариации)

это основной метод. В основе лежит формула определенной частоты  возникновения конкретного уровня потерь , где f – частота, n – число случаев наступления конкретного уровня потерь, N – число всевозможных исходов, в т.ч. и благоприятных.

2. Метод экспертных оценок

риск оценивают эксперты. Метод позволяет проранжировать сложный комплекс рисков на управляемые составляющие и сделать вывод о вероятности возникновения и последствий исследуемых рисков. Наиболее приемлемо на практике комбинация статистического и экспертного способов определения рисков. Для измерения взаимосвязи между явлениями используется корреляционно-регрессионный анализ.

3. Анализ целесообразности затрат

№: определения типа финансового  состояния по степени его устойчивости на основе показателей обеспеченности запасов и затрат с различными источниками их формирования.

4. Метод аналогий

сравнение с аналогичным  проектом.

5. Аналитический метод

сравнение с нормативами, использование формализованных алгоритмов. Применяется при анализе банковской деятельности и при оценке инвестиций. Например, анализ чувствительности проекта и безубыточности производства, нормативы ликвидности и достаточности капитала, риска на одного заемщика и т.д.

 

12 Раздел бизнес-плана «Оценка риска и страхования»

Задача раздела – рассказать будущим инвесторам или кредиторам фирмы о возможных рисках на пути реализации проекта и основных методах защиты от их влияния.

При написании данного  раздела предприниматель должен осветить следующие основные моменты:

1. Привести перечень возможных рисков с указанием вероятности их возникновения и ожидаемого ущерба от этого;
2. Указать организационные меры по профилактике и нейтрализации указанных рисков;
3. Представить программу страхования от рисков.

 

глубина анализа рискованности дела зависит от конкретного вида деятельности предпринимателя и величины проекта. Для крупных проектов необходим тщательный расчет рисков с использованием аппарата теоретической вероятности, для более простых проектов достаточен анализ рисков с помощью экспертных оценок.

Главное в этом разделе  не сложность и не точность вычислений вероятности сбоев, а умение предпринимателя заранее предугадать все типы возможных рисков, с которыми он может столкнуться, источники этих рисков и моменты возникновения.

Ассортимент рисков весьма широк, а вероятность каждого типа риска  различна, также как и сумма  убытков, которые они могут вызвать.

Анализ рисков должен идти по следующей схеме:

Выявление внутренних и внешних  факторов увеличивающих или уменьшающих  конкретный вид риска → анализ выявленных факторов → оценка конкретного  вида риска с финансовой стороны  на основе 2-х подходов:

1. определение финансовой несостоятельности (ликвидности проекта)
2. определение экономической целесообразности (эффективность вложений)

→ установка допустимого  уровня риска → анализ отдельных  операций по выбранному уровню риска  → разработка мероприятий по снижению риска.

 

 

13. Приемы управления  риском

Состоят из средств разрешения рисков и способов снижения степени  риска.

 Средства разрешения рисков:

Избежание – простое уклонение от мероприятий, связанных с риском, для инвестора означает отказ от возможной прибыли;

Удержание риска – риск остается на ответственности инвестора;

Передача риска – инвестор передает ответственность за риск другому лицу (например, страховая компания);