Содержания и значения финансового анализа в деятельности фирмы

На основе сопоставления  групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4.

Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4.

Недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4.

Баланс не ликвиден: А4=>П4.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме  анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей  ликвидности показывает, достаточно  ли у предприятия средств, которые  могут быть использованы им  для погашения своих краткосрочных  обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле: К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

2009 год

К (ОАО «Ростелеком») =3

2010 год

К (ОАО «Ростелеком») =2

2011 год

К (ОАО «Ростелеком») =0,3

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и  больше, однако, если коэффициент текущей  ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании  средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

В 2009 году анализируемое  предприятие нерационально использовала собственные средства. В 2010 году ОАО «Ростелеком» было полностью ликвидно. В 2011 году ОАО «Ростелеком» являлось неплатежеспособным предприятием.

2. Коэффициент быстрой  ликвидности, или коэффициент  «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства  предприятия покрывают его краткосрочную  задолженность. Коэффициент быстрой  ликвидности определяется по  формуле: К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

2009 год

К (ОАО «Ростелеком») =3,3

2010 год

К (ОАО «Ростелеком») =1,9

2011 год

К (ОАО «Ростелеком») =0,3

В ликвидные активы предприятия  включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности  может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

В 2011 году ОАО «Ростелеком» являлось неплатежеспособным предприятием по своим краткосрочным обязательствам.

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какую часть  кредиторской задолженности предприятие  может погасить немедленно. Коэффициент  абсолютной ликвидности рассчитывается  по формуле: К = А1 / (П1 + П2)

Показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть немедленно погашена за счет средств  на различных счетах, в краткосрочных  ценных бумагах, а также поступлений  по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

                                                                 2009 год

К (ОАО «Ростелеком») =2,3

         2010 год

К (ОАО «Ростелеком») =1

        2011 год

К (ОАО «Ростелеком») =0,05

В 2011 году ОАО «Ростелеком» являлось неплатежеспособным предприятием по краткосрочным обязательствам.

     4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле: К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

        2009 год

К (ОАО «Ростелеком») =2,7

         2010 год

К (ОАО «Ростелеком») =0,8

        2011 год

К (ОАО «Ростелеком») =1,6

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется  при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров  на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных  оборотных средств у предприятия,  необходимых для его финансовой  устойчивости. Он определяется:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

        2009 год

К (ОАО «Ростелеком») =0,5

         2010 год

К (ОАО «Ростелеком») = -1,2

        2011 год

К (ОАО «Ростелеком») = -4,1

6. Коэффициент маневренности  функционального капитала показывает, какая часть функционирующего  капитала заключена в запасах.  Если этот показатель уменьшается,  то это является положительным  фактом. Он определяется из соотношения: K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]

        2009 год

К (ОАО «Ростелеком») =0,02

         2010 год

К (ОАО «Ростелеком») =0,05

                                                     2011 год

К (ОАО «Ростелеком») = -0,05

 

  Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

При этом независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится  предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной  стороны, недостаточная ликвидность  активов может привести как к  неплатежеспособности, так и к  возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может  привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более  совершенных процедур проведения анализа  и диагностики состояния ликвидности.

 

 

 

 

3.3 Классификация  финансового состояния по сводным  критериям оценки бухгалтерского  баланса.

 

Сущность такой классификации  сводится к том, что любое предприятие  может быть отнесено к определенному  классу в зависимости от набравшего количества баллов, исходя из фактических  значений ее финансовых коэффициентов:

1-й класс – это организации  с абсолютной финансовой устойчивостью  и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении ими обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников и, как правило, довольно прибыльные

2-й класс – это организации  нормального финансового состояния.  Их финансовые показатели в  целом находятся очень близко  к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У них, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования в пользу заемного капитал. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников. А также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Это, обычно, рентабельные организации.

3-й класс – это организации,  финансовое состояние которых  можно оценить как среднее.  При анализе бухгалтерского баланса  обнаруживается слабость отдельных  финансовых показателей. У них  либо платежеспособность находится  на границе минимально допустимого  уровня, а финансовая устойчивость  нормальная, либо наоборот – неустойчивое  финансовое состояние из-за преобладания  заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая  платежеспособность. При взаимоотношениях  с такими организациями вряд  ли существует угроза потери  средств, но выполнение ими  обязательств в срок представляется сомнительным. 4-й класс – это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс – это организации  с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно  неустойчивы с финансовой точки  зрения. Эти предприятия убыточны.

Проведем обобщающую оценку финансового состояния анализируемой  организации.

2009 год

Результаты финансово-хозяйственной  деятельности Общества свидетельствуют  о снижении эффективности как по операционной, так и по прочей деятельности: потеря доли рынка обусловило снижение уровня выручки на 3,13% относительно уровня 2008 года, что на фоне роста операционных расходов (+1,21%) привело к значительному снижению объема Операционной прибыли на 2,6 млрд. руб. (-25,9%).

Негативная динамика показателей операционной деятельности Общества существенным образом повлияла на результирующие показатели финансово-экономической деятельности Общества: объем Чистой прибыли составил 5,1 млрд. руб., что на -27,86% ниже уровня 2008 года.

Рентабельность по чистой прибыли составила 9,5%.

В 2009 году Обществом снижены  ключевые показатели эффективности  использования инвестированного  и собственного капитала, что свидетельствует о наличии у Общества системных рисков связанных с возможностью дальнейшей отрицательной динамикой эффективности деятельности в среднесрочной перспективе. На текущий момент Общество может позиционироваться как предприятие, способное генерировать поток, достаточный для обслуживания своей текущей деятельности, включая обслуживание долговых обязательств.

2010 год

В связи с либерализацией рынка дальней связи и ростом конкурентной среды сохранилась тенденция по снижению объемов выручки.

На фоне снижения объемов доходов Общества допущен рост операционных расходов, что привело к снижению уровня прибыли от продаж на 20,7%.Наиболее существенный рост операционных расходов произошел по следующим статьям:

− «Износ и амортизация» +818 млн. руб. (+17,9%)

− «Расходы по операционной аренде» +791 млн. руб. (+112,9%)

− «Прочие операционные расходы» +1 218 млн. руб. (+48,2%)

Уровень чистой прибыли в 2010 году составил 3 460 млн. руб., что на 1 642 млн. руб. (-32,2%) ниже уровня 2009 года. Общество может позиционироваться как организация, способная генерировать денежный поток, достаточный для обслуживания своей текущей деятельности, включая обслуживание долговых обязательств.

2011 год

Обществом допущен опережающий  рост операционных расходов по отношению  к росту выручки, что привело  к снижению уровня прибыли от продаж на 4,8%. Уровень чистой прибыли в 2011 году составил 40 627 млн. рублей, что на 7 413 млн. рублей (22,3%) выше уровня 2010 года.

Существенный рост уровня чистой прибыли на фоне снижения эффективности  операционной деятельности Общества в значительной степени обусловлен получением прочих доходов от восстановления резерва под списание лицензий Amdocs на 3,2 млрд. рублей. Без учета данной операции прирост прибыли до налогообложения относительно 2010 года составляет 2,2%.

Общество может позиционироваться  как организация, способная генерировать денежный поток, достаточный для обслуживания своей текущей деятельности, включая обслуживание долговых обязательств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Актуальность темы курсовой работы состоит в том, что: оценка и анализ финансового состояния предприятия весьма важны как для оперативной финансовой работы, так и для принятия стратегических решений в области инвестиций, кроме того, это основная составляющая в системе антикризисного управления предприятием.   

Финансовая устойчивость предприятия — это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде.

Даже при хороших финансовых результатах предприятие может  испытывать трудности, если оно нерационально  использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую  задолженность. Положительным фактором для финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным — величина запасов, то есть основными способами выхода из неустойчивого и кризисного состояний будут пополнение источников формирования запасов, увеличение доли собственных средств, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Важнейшим этапом анализа финансовой устойчивости является определение наличия и динамики собственных оборотных средств и их сохранности.