Специфіка управління елементами оборотного капіталу підприємства

– розроблення  методики оперативного управління високоліквідними обіговими активами; розроблення  загальної стратегії управління капіталом;

– використання у процесі управління економічних  методів і моделей, зокрема під  час аналізу і планування;

– орієнтацію на використання внутрішніх важелів  впливу на процес управління капіталом.³

Ще одним  важливим напрямом управління капіталом  підприємства є оптимізація структури  капіталу, яку зазвичай виконують  у три етапи:дослідження існуючої структури капіталу та визначення його структурного впливу на ефективність функціонування підприємства; визначення пріоритетних напрямів управління структурою капіталу, їх комплементарності та когерентності; формування комплексних шляхів оптимізації структури капіталу.

Для обґрунтування  напрямів управління капіталом використовують різні моделі, базисом яких є суперечності думок економістів щодо можливості оптимізації структури капіталу підприємства й виділення основних факторів, що визначають її механізм.

Формування  оптимальної структури капіталу повинно бути спрямовано на вирішення  таких завдань, як формування достатнього  обсягу капіталу для забезпечення необхідних темпів економічного розвитку підприємства; забезпечення умов досягнення максимальної прибутковості капіталу; забезпечення своєчасного задоволення потреби  в капіталі; забезпечення достатньої фінансової гнучкості підприємства.

Організаційно-економічний  механізм ефективного управління капіталом  підприємства повинен забезпечувати  досягнення стратегічної мети через  моделювання оптимальних пропорцій  розвитку підприємства в конкретних умовах функціонування ринкових відносин.

Для вдосконалення  організаційно-економічного механізму  потрібно розробити загальну стратегію  управління капіталом підприємства. Розроблення методології управління капіталом повинне ґрунтуватися на науково обґрунтованих принципах  і правилах поведінки, що виражають  динамічність і сприйнятливість  до мінливих умов, спланованих результатів  виробничо-господарської діяльності та інтегрованість із загальною системою управління підприємством.

Під час  розроблення фінансової політики підприємства потрібно вибрати таку структуру  капіталу, яка за найнижчої вартості капіталу дасть змогу збільшити  ринкову вартість економічної одиниці. Оптимальною є така структура  капіталу, яка дасть змогу звести до мінімуму середньозважену вартість капіталу і, водночас, підтримати кредитну репутацію підприємства на рівні, який сприяє залученню нових капіталів на прийнятних умовах.

Результатом управління капіталом повинна бути розроблена підприємством на основі власного досвіду із врахуванням  теоретичних узагальнень, наведених  векономічній літературі, система показників стану і використання капіталу, наприклад: співвідношення власного, позиченого і залученого капіталу; норматив власного оборотного капіталу; плече фінансового  важеля (фінансовий леверидж) тощо.

Виходячи  із вищезазначеного: формування концептуальних засад управління капіталом підприємства повинно ґрунтуватись насамперед на закономірностях його обігу, типології  стратегій управління та системі  тактичного управління. Закономірності обігу капіталу підприємства визначають: мінімально необхідний обсяг його фінансування; нормативи розподілу за групами  активів, що залежать від технологій виробництва та практики реалізації продукції, товарів, послуг; частково −  швидкість обігу тощо. Обраний  тип стратегії управління капіталом  єосновою процесів оптимізації його структури, суттєво впливає на стійкість  та гнучкість підприємства, тривалість ділового циклу, тривалість стадій життєвого  циклу, довгострокові тенденції  вартості капіталу та ін. Система тактичного управління капіталом обумовлює  поточну фінансову ефективність його використання, поточну фінансову  стійкість підприємства, можливості мінімізації ризиків діяльності та, врешті-решт, специфіку руху грошових потоків підприємства.

Для того щоб управляти капіталом  підприємства у ринкових умовах на високому рівні та отримувати з процесу  виробництва найбільшу користь  необхідно використовувати різні  економічні оптимізаційні моделі. Тому, якщо керівництво сучасних підприємств  бажає вивести їх господарську діяльність на конкурентоспроможний рівень, адже тільки так можна залишитися на плаву  та отримувати винагороду за свою працю  у вигляді прибутку, йому належить більш ретельно ставитися до капіталу підприємства, слідкувати за його формуванням та використанням і способами покращення управління ним.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Аналіз стану та використання  оборотного капіталу підприємства

Аналіз фінансового стану підприємства в умовах конкуренції і ринкової нестабільності проводиться з метою  розроблення гнучкої стратегії  і тактики господарської поведінки, спрямованої на зміцнення його становища  в ринковому середовищі. Це досягається  визначенням та дотриманням підприємством  оптимальних параметрів господарської  діяльності, які дозволяють йому зберегти своє місце в системі конкурентної рівноваги, виконати статутні завдання й отримати максимально можливий у цих умовах прибуток на вкладений  капітал.

У найбільш загальному вигляді фінансовий стан можна визначити як здатність  підприємства фінансувати свою діяльність. Він характеризується забезпеченістю підприємства фінансовими ресурсами, раціональністю їх розміщення та ефективністю використання у процесі розширеного  відтворення, а також станом його фінансових взаємовідносин і здатністю  відповідати за своїми зобов'язаннями.

Для оцінки фінансового стану використовують систему показників, які розраховують на певну дату або за відповідний  період на основі звітності підприємств  та інших джерел інформації. Можна  окреслити декілька груп фінансових показників залежно від того, що вони характеризують:

а) показники майнового стану;

б) показники фінансової стійкості;

в) показники ліквідності і платоспроможності;

г) показники грошових потоків;

д) показники рентабельності.

Кожна з цих груп містить свою систему показників, які використовуються в аналізі.⁴

Фінансовий стан підприємства є  наслідком взаємодії всіх елементів  системи його фінансових відносин і  визначається всією сукупністю виробничо-господарських  чинників. Тому в процесі аналізу  фінансового стану вивчають взаємозв'язок фінансових показників з такими показниками  господарської діяльності торговельного  підприємства, як: обсяг роздрібного  чи гуртового товарообороту, реалізації продукції (робіт, послуг), а також  з показниками ефективності використання матеріальних ресурсів, праці, матеріально-технічної  бази та ін.

У процесі аналізу фінансового  стану вивчають фактори, які впливають  на нього, виявляють напрями його зміцнення. За результатами аналізу  фінансовий стан може бути оцінений як стійкий, нестійкий або кризовий.

Фінансовий стан торговельного  підприємства вважається стійким за наявності таких основних умов:

а) власний капітал є в обсязі, не меншому від його потреби, й  використовується за призначенням;

б) достатньою є сума власного капіталу в матеріальних оборотних активах  і насамперед в оплаті товарів;

в) розрахунки за зобов'язаннями перед  банками, бюджетом, постачальниками, іншими кредиторами здійснюються своєчасно  і без перебоїв.

Якщо ці умови в комплексі  не дотримуються, підприємство має  або буде мати в найближчому майбутньому  фінансові труднощі, а його фінансовий стан нестійкий. А це найчастіше буває  тоді, коли не витримуються чотири основні  передумови фінансової стійкості підприємств:

-виконання плану товарообороту  чи реалізації продукції (робіт,  послуг);

- прискорення оборотності оборотних  активів;

- забезпечення необхідного рівня  прибутовості;

- збереження і примноження власного  оборотного капіталу.

Однак і за дотримання цих передумов  у підприємств можуть виникати фінансові  труднощі і не платежі, якщо вони допускають різні форми "заморожування" коштів: наявність неустановленого вчасно устаткування; затягування термінів капітального будівництва; утворення значних наднормативних запасів товарів чи інших видів матеріальних оборотних активів, а також запасів неходових товарів; зростання дебіторської заборгованості та наявність інших іммобілізованих коштів з обороту, пов'язаних із порушенням фінансової дисципліни.

Кризовим фінансовий стан підприємства вважається тоді, коли воно має критичну неплатоспроможність, яка є ознакою  потенційного банкрутства.

На попередження таких ситуацій і їх усунення в процесі фінансового  менеджменту спрямований внутрішній аналіз фінансового стану підприємств. У цьому полягає його роль і  основне призначення.

Дещо інші завдання стоять перед  зовнішнім аналізом фінансового  стану. Він має важливе значення для підприємства не тільки як інструмент для оцінки потенційних партнерів, але й для власної самооцінки, що здійснюється з погляду зовнішніх  користувачів фінансової звітності. Торговельному  підприємству, як і будь-якому підприємству, не байдуже, за якими показниками  будуть оцінювати його фінансовий стан можливі партнери, акціонери, кредитори.

Зовнішній аналіз фінансового стану  ґрунтується тільки на даних оприлюдненої фінансової звітності, тоді як внутрішній аналіз, крім звітності, широко використовує облікову інформацію, а також показники  фінансового плану підприємства, які мають індикативний характер. Вони служать для аналізу і  розроблення гнучкої стратегії  і тактики фінансового менеджменту  з метою виконання намічених  завдань розвитку підприємства та зміцнення  його фінансового стану.⁵

Єдність методичної основи внутрішнього і зовнішнього аналізу забезпечує відповідність внутрішніх і зовнішніх  оцінок фінансового стану. Структуру  методики аналізу фінансового стану  торговельного підприємства, її послідовність  і взаємозв'язок основних блоків. На ньому виокремлено зону завдань, спільних для зовнішнього й внутрішнього аналізу, і завдань, що належать переважно до внутрішнього аналізу.

Як зовнішній, так і внутрішній аналіз покликані дати оцінку рівня  стійкості фінансового стану  торговельного підприємства і її зовнішнього прояву - платоспроможності. Крім цього, внутрішній аналіз має ще й свої завдання. Поглиблюючи аналіз на основі облікових даних і показників фінансового плану, він вивчає коло факторів, під впливом яких складається  конкретна фінансова ситуація.

Вивчення факторів фінансової стійкості  торговельного підприємства зумовлює необхідність внутрішнього аналізу  стану й інтенсивності використання оборотних активів і передусім  товарних запасів, джерел їх фінансування, формування й використання капіталу та резервів, доходів і фінансових результатів. Уточнення оцінки ліквідності  балансу потребує внутрішнього аналізу  стану дебіторської й кредиторської  заборгованості, оперативного аналізу  платоспроможності.

Як видно із рис. 3, мета внутрішнього аналізу - не лише виявити рівень стійкості фінансового стану підприємства і пояснити його причини, а й оцінити можливості перспективи змін у фінансовому стані та платоспроможності. А це необхідно для обґрунтування стратегії і тактики фінансового менеджменту.

Рис. 3. Структура  методики аналізу фінансового стану  торговельного підприємства

Для аналізу фінансового стану  необхідна інформація про економічні ресурси підприємства, структуру  його капіталу, здатність виконувати свої фінансові зобов'язання. Основними  джерелами такої інформації служать  форми фінансової та іншої звітності  підприємств, дані бухгалтерського  обліку, які деталізують окремі статті звітних форм. У системі споживчої  кооперації, крім звітності, регламентованої  національними П(С)БО, для аналізу  фінансового стану підприємств  використовують також відомчі форми  бухгалтерської звітності, затверджені  Правлінням Укоопспілки. Вони показані у табл. 2.1                                                

                                                                        

 

    Таблиця 2.1                                                                                

Назви форм	Номери форм	Входять у склад звітності
		річної	квартальної
Типові форми Баланс	1	+	+
Звіт про фінансові результати	2	+	+
Звіт про рух грошових коштів	3	+	-
Звіт про власний капітал	4	+	-
Примітки до річної фінансової звітності	5	+	-
Фінансовий звіт суб'єкта малого підприємництва	1 - М	+	+
Звіт про фінансові результати	2 - М	+	+
Відомчі форми Звіт про фінансові  результати	1 - ФП	+	+
Звіт про витрати, пов'язані з  реалізацією та управлінням у  галузях діяльності	2 - ФП	+	+
Пояснювальна записка до фінансової звітності	Без номера	+	+
Звіт про інвентаризацію окремих  статей балансу	Без номера	+	-