Сущность и виды финансового риска

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования 

«Тверской государственный  технический университет»

(ТвГТУ)

 

Институт: Заочного и дополнительного  профессионального образования

Специальность: Бухгалтерский  учет, анализ и аудит

Кафедра: Бухгалтерский учет, анализ и аудит

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

По дисциплине: Корпоративные финансы

На тему: «Финансовые риски и способы их оценки»

Руководитель курсового  проекта Цибарев М.В.

 

Выполнила Клепикова М.А.

Группа ТБА-1з-322-11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2013 г. 

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ 

1. Теоретические основы финансового риска. 

1.1 Сущность финансового риска. 

1.2 Виды финансовых рисков. 

1.3 Факторы, влияющие на уровень финансового риска. 

2. Методы оценки финансовых рисков. 

2.1 Сущность оценки финансовых рисков. 

2.2 Методы оценки финансовых рисков. 

2.3 Методы защиты от финансовых рисков. 

3. Пути снижения финансовых рисков. 

3.1 Диверсификация. 

3.2 Хеджирование финансовых рисков. 

3.3 Страхование финансовых рисков. 

Заключение 

Список используемой литературы 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Развитие мировых финансовых рынков, характеризующееся усилением  процессов глобализации, интернационализации, либерализации, оказывает непосредственное влияние на всех участников мирового экономического пространства, основными  членами которого являются крупные  финансово-кредитные институты, производственные и торговые корпорации. Все участники  мирового рынка в своей деятельности должны учитывать новые тенденции  развития финансовых рынков.

Число рисков, возникающих  в деятельности многих компаний, существенно  увеличилось в последние годы, т.к. появились новые финансовые инструменты, которые активно используются участниками рынка. Применение новых инструментов связано с определенными рисками для деятельности участников финансового рынка. Поэтому все большее значение для успешной деятельности компании приобретает в настоящее время осознание роли риска в деятельности компании и способность адекватно и своевременно реагировать на сложившуюся ситуацию, принять правильное решение в отношении риска. Для этого необходимо использовать различные инструменты страхования и хеджирования от возможных потерь и убытков.

Риск - это экономическая категория, которая представляет возможность совершения события, которое может повлечь три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели¹.

Анализ многочисленных определений  риска выявляет основные моменты, которые  являются характерными для рисковой ситуации, такие как:

- случайный характер событий;

- наличие альтернативных решений;

- вероятность исходов и ожидаемые результаты;

- вероятность возникновения убытков или вероятность получения дополнительной прибыли.

Целью курсовой работы является исследования теоретических положений  и методы оценки финансовых рисков, а так же пути по снижению риска.

Объектом курсовой работы выступают финансовые риски, возникающие  при осуществлении предпринимательства  и/или финансовых сделок.

Предметом исследования является процесс управления финансовыми  рисками, с целью их минимизации, а так же снижения потерь за счет выбора оптимального метода управления риском. В процессе управления особое место уделяется: выявлению риска; оценке финансового риска; факторам, влияющим на финансовый риск; выбору методов  управления риском.

 

1. Теоретические основы финансового  риска.

1.1 Сущность финансового риска.

Финансовый  риск - это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций с финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценностями, т.е. риск, вытекающий из природы этих операций².

Финансовые риски – это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток.

Для понимания природы  финансового риска фундаментальное  значение имеет связь риска и  прибыли. Предприниматель проявляет  готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку наряду с риском потерь существует возможность  дополнительных доходов. Хотя ясно, что  получение прибыли предпринимателю не гарантировано, вознаграждением за затраченное им время, усилия и способности могут оказаться, как прибыть, так и убытки. На рисунке 1 показана зависимость прибыли и риска³.

 

Рис 1.Зависимостьприбыли от риска

 

Предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов  экономики, но полностью избежать его  он не может. Иными словами, для получения  экономической прибыли предприниматель  должен осознанно пойти на принятие рискового решения. Способность  рисковать - один из путей успешной деятельности предпринимателя.

Большинство фирм, компаний добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском. Рисковые решения, рисковый тип хозяйствования приводит к более эффективному производству, от которого выигрывают и предприниматели, и потребители, и общество в целом. Этим финансовый риск выполняет инновационную функцию.

Защитная функция риска  проявляется в том, что если для  предпринимателя риск - естественное состояние, то нормальным должно быть и терпимое отношение к неудачам. Предприниматель должен быть уверен, что возможная ошибка (риск) не может  скомпрометировать ни его дело, ни его имидж, так как она произошла  вследствие не оправдавшего себя, хотя и рассчитанного риска.

Наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем лицо, принимающее решение (ЛПР), в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рискованные. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска альтернативность обладает различной степенью сложности. Поэтому в сложных экономических ситуациях для выбора оптимального решения используются специальные методы анализа. Следовательно, можно выделить и аналитическую функцию предпринимательского риска.

Функции финансового риска  позволяют сделать вывод, что, несмотря на значительный потенциал потерь, который несет в себе риск, он является и источником возможной  прибыли. Поэтому основной задачей  предпринимателя является не отказ  от риска вообще, а выборы решений, связанных с риском на основе объективных  критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск.

 

1.2 Виды финансовых рисков.

К основным видам  финансовых рисков относят риски, связанные  с:

- изменением покупательной способности денег;

- изменение спроса на продукцию предприятия;

- привлечением заемных средств в качестве источников финансирования;

- вложением средств в ценные бумаги;

- капитальными вложениями (инвестиционные риски).

Финансовые риски  подразделяются на две группы:

- риски, связанные с покупательной способностью денег;

- риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К первой группе относят:

- инфляционные риски, которые обусловлены обесцениванием реальной покупательной способности денег, при этом предприниматель несет реальные потери;

- дефляционные риски связаны с тем, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов;

- валютные риски связаны с изменением валютных курсов, они относятся к спекулятивным рискам, поэтому, при потерях одной из сторон в результате изменения валютного курсов, другая сторона, как правило, получает дополнительную прибыль и наоборот;

- риски ликвидности связаны с потерями при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные  риски (относятся ко второй группе) связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов, они включают в себя следующие подвиды рисков:

- риск упущенной выгоды заключается в том, что возникает финансовый ущерб в результате неосуществления некоторого мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.);

- риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности:

- процентный риск, возникающий у коммерческих банков, кредитных учреждений, инвестиционных институтов в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным средствам, над ставками по представленным кредитам. К процентным рискам относятся так же риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам;

- кредитный риск, возникающий в случае неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск может быть так же разновидностью рисков прямых финансовых потерь, к которым так же относятся:

- биржевые риски - представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.;

- селективные риски - это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля;

- риск банкротства - представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

Названные риски хотя и  связаны с финансово-кредитной  сферой, относятся скорее всего к  финансовым, а не к имущественным, но их страхование имеет большое  значение для коммерческих банков и  должно получить широкое распространение.

 

 

1.3 Факторы, влияющие на уровень финансового риска.

Исследование факторов, влияющих на уровень рисков, преследует цель выявить уровень управляемости  отдельными видами рисков, а так  же определить пути возможной нейтрализации  их негативных последствий.

При анализе финансового  риска определяются факторы риска, которые можно классифицировать по категориям и признакам:

- степени влияния на предпринимательскую деятельность фирмы, зависящей от вида этой деятельности (производственная, коммерческая, инвестиционная, инновационная, банковская и т.д.) и соответствующих ей рисков;

- степени управляемости фирмой (фирмы управляемые, мало управляемые, хорошо управляемые);

- характеру воздействия на риск;

- источнику возникновения рисковых факторов (внешняя среда, качество хозяйствования)

Основные факторы, влияющие на уровень финансового риска  бывают внешние и внутренние.

Внешние факторы бывают:

- прямого действия (нестабильность, противоречивость, законодательства; непредвиденные действия государственных органов; нестабильность экономической политики; непредвиденные изменения конъюнктуры внутреннего и внешнего рынка непредвиденные действия конкурентов; коррупция и рэкет; революционные скачки в научно-техническом прогрессе; непредвиденные изменения во взаимоотношениях с хозяйствующими партнерами);

- косвенного действия (нестабильность  политических условий; нестабильность  социальных условий; непредвиденные  изменения в отрасли предпринимательской  деятельности; непредвиденные изменения  экономической обстановки в регионе;  стихийные силы природы и климат; непредвиденные изменения в международной  обстановке;непредвиденные изменения  экономической обстановки в стране; стихийные силы природы и климат).

Внутренние факторы  бывают:

- объективные (непредвиденные изменения в процессе производства; финансовые проблемы внутри фирмы; отсутствие механизма мотивации; разработка, внедрение новых технологий, способ организации труда; стихийные бедствия локального характера; непредвиденные изменения во внутрихозяйственной деятельности; недостаток бизнес-информации в фирме; отсутствие службы маркетинга).