Управление финансовыми рисками в практике финансового менеджмента организации

Оглавление:

Введение.           3

Глава 1. Теоретические и методологические аспекты проблемы управления финансовыми рисками.      5

1.1. Понятие и классификация финансовых рисков.    5

1.2. Сущность и содержание управления рисками в структуре финансового менеджмента.               12

1.3. Система оценки риска и методы их определения.           15

Глава 2. Совершенствование системы управления финансовыми рисками на предприятии.               18

2.1. Основные пути снижения риска в предпринимательской деятельности.                 18

2.2. Направления по оптимизации управления финансовыми рисками предприятий.                 23

Заключение.                 25

Список литературы.                26

 

Введение.

Финансовые риски возникли вместе с появлением денежного обращения и отношений "заемщик-кредитор". По мере развития финансовых систем спектр рисков значительно расширился, однако задача грамотного управления рисками особенно остро встала перед участниками финансового рынка в последние 10-15 лет. Объяснение данной тенденции проявляется в масштабах и быстроте их возникновения и распространения. Существует целый ряд факторов, способствующих повышению уязвимости финансовых институтов и все большего числа нефинансовых компаний. К таким факторам относятся:

• глобализация;
• бурное развитие производных финансовых инструментов;
• создание и внедрение новых информационных технологий.

Если обратиться к  миру финансов, то мы увидим, что цены активов могут измениться за несколько  секунд, сами инструменты становятся все более и более изощренными, усложняется структура инвестиционных портфелей, а возможные потери в течение дня могут достигать сотен миллионов долларов. Крупнейшие финансовые институты уже давно пришли к пониманию того, чтобы для предотвращения негативных последствий необходима ежедневная количественная оценка возможных потерь по отдельным операциям, клиентам, подразделениям и направлениям деятельности, а также интегральная оценка совокупного риска компании.

Сказанное определяет не только актуальность выбранной темы, но и цели и задачи исследования.

Целью курсовой работы является рассмотрение управление финансовыми рисками в практике финансового менеджмента организации.

Для достижения поставленной цели ставятся и решаются следующие  задачи:

1. Рассмотреть сущность и содержание управления рисками;
2. Раскрыть систему и методы оценки рисков;
3. Выявить основные пути снижения риска в предпринимательской деятельности.

Данная работа состоит  из двух глав. Первая глава содержит понятие и классификацию финансовых рисков, а также систему и методы оценки рисков. Во второй главе мной рассмотрено совершенствование системы управления финансовыми рисками на предприятии.

 

Глава 1. Теоретические и методологические аспекты проблемы управления финансовыми рисками.

1.1. Понятие и классификация  финансовых рисков.

Целью предпринимательства  является получение максимальных доходов  при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения  размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при  осуществлении любого вида хозяйственной  деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.

Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, не до поступлений, планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Для финансового менеджера, риск - это вероятность неблагоприятного исхода.

Риск - это экономическая  категория. Как экономическая категория  он представляет собой событие, которое  может произойти или не произойти. В случае совершения такого события  возможны три экономических результата:

• отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);
• нулевой;
• положительный (выигрыш, выгода, прибыль).¹

Риск - это действие, совершаемое  в надежде на счастливый исход  по принципу «повезет - не повезет».

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие  в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Основные признаки классификации финансовых рисков.

1. По возможности страхования:
• страхуемый риск
• не страхуемый риск
2. По уровню финансовых потерь:
• допустимый риск
• критический риск
• катастрофический риск
3. По сфере возникновения:
• внешний риск
• внутренний риск  
4. По возможности предвидения:
• прогнозируемый риск
• непрогнозируемый риск
5. По длительности воздействия:
• постоянный риск
• временный риск  
6. По возможным последствиям:
• риск, вызывающий финансовые потери
• риск, влекущий упущенную выгоду
• риск, влекущий потери или дополнительные доходы
7. По объекту возникновения:
• риск отдельной финансовой операции
• риск различных видов финансовой деятельности
• риск финансовой деятельности фирмы в целом 
8. По возможности дальнейшей классификации:
• простой риск
• сложный риск

По возможности страхования  финансовые риски подразделяются на 2 большие группы: страхуемые и не страхуемые.

Риск страхуемый - это вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование.²

Существует группа финансовых рисков, страховать которые компании не берутся, но часто именно не страхуемые риски являются потенциальными источниками прибыли фирмы. Но потери в результате наступления не страхуемого риска возмещаются только из собственных средств фирмы.

Допустимый финансовый риск - это угроза полной или частичной  потери прибыли от реализации того или иного финансового проекта  или от финансовой деятельности фирмы в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли.

Следующая степень риска - более опасная в сравнении  с допустимым, - это критический  риск. Данный вид финансового риска  связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление конкретной финансовой сделки или вида финансовой деятельности. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных предпринимательской фирмой материальных затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек, т.е. вероятны потери намеченной выручки и предпринимательской фирме приходится возмещать затраты за счет других источников.³

Катастрофический риск характеризуется тем, что финансовые потери по нему определяются частичной или полной утратой имущественного состояния предпринимательской фирмы. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству фирмы, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных в определенный вид финансовой деятельности или конкретную финансовую сделку, но и имущества фирмы.

По сфере возникновения  финансовые риски можно разделить  на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме, т.е. это риск, не зависящий от деятельности фирмы.

Внутренние финансовые риски - это риски, зависящие от деятельности конкретной предпринимательской фирмы, т.е. их источником является сама фирма.

По возможности предвидения финансовые риски можно разделить на следующие группы: прогнозируемые и непрогнозируемые. Прогнозируемые финансовые риски - это риски, наступление которых является следствием циклического развития экономики, предсказуемого развития конкуренции и т.п. Однако, следует отметить, что предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер - ведь если наступление того или иного события можно спрогнозировать со 100% вероятностью, то говорить о риске в данном случае невозможно, так как это исключает рассматриваемое событие из категории риска.

Следующий признак классификации  финансовых рисков - по длительности воздействия, на основании которого выделяют 2 группы риска: постоянный финансовый риск и  временный финансовый риск. Постоянный финансовый риск характерен для всего периода осуществления финансовой операции или финансовой деятельности и связан с действием постоянных факторов.⁴

Временный финансовый риск носит временный характер, с данным видом риска фирма сталкивается лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции или финансовой деятельности.

По возможным последствиям финансовые риски подразделяются на 3 группы:

1. риск, в результате наступления которого предпринимательская фирма несет экономические потери, т.е. при наступлении данного риска финансовые последствия могут быть только отрицательными дохода;
2. риск, в результате наступления которого предпринимательская фирма получает определенный объем дохода, на который рассчитывала, т.е. не до получение прибыли или упущенной выгоды;
3. риск, в результате наступления которого фирма может рассчитывать как на получение дополнительного дохода, так и на возникновение экономических потерь. Данный вид риска чаще всего характерен для спекулятивных финансовых операций, однако он может возникать и в других ситуациях, например, риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого на стадии эксплуатации может быть как ниже, так и выше расчетного уровня доходности.

По объекту возникновения  риска также можно выделить 3 группы финансовых рисков: риски отдельных финансовых операций, осуществляемых предпринимательской фирмой; риски различных видов деятельности фирмы; риски финансовой деятельности фирмы в целом.

Риски отдельной финансовой операции характеризуют в комплексе  все финансовые риски, с которыми может столкнуться предпринимательская фирма при осуществлении какой-либо финансовой операции.

Риски различных видов  финансовой деятельности - это все  финансовые риски, которые могут  возникать в ходе осуществления  какого-либо вида финансовой деятельности, например, инвестиционная деятельность фирмы характеризуется портфелем различных инвестиционных рисков.

Риски финансовой деятельности фирмы в целом включают в себя комплекс различных финансовых рисков, которые могут возникать при  осуществлении предпринимательской фирмой финансовой деятельности. Данные риски зависят от организационно-правовой формы фирмы, от структуры ее капитала и активов и других факторов.

Выделяют простые и  сложные финансовые риски. Простые  финансовые риски - это риски, которые невозможно разделить на отдельные подвиды, например инфляционный риск, который не подвергается дальнейшей классификации.

Сложные финансовые риски - это риски, которые включают в  себя комплекс различных его подвидов. К данной группе финансовых рисков относится инвестиционный риск, который в дальнейшем классифицируется на множество подвидов.⁵

Основные виды финансовых рисков:

1. Инфляционный риск;
2. Налоговый риск;
3. Кредитный риск;
4. Депозитный риск;
5. Валютный риск;
6. Инвестиционный риск;
7. Процентный риск;
8. Бизнес-риск.

Инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции

Под налоговым риском следует понимать вероятность потерь, которые может понести предпринимательская фирма в результате конъюнктурного изменения налогового законодательства или в результате ошибок, допущенных фирмой при исчислении налоговых платежей.

Кредитный риск - вероятность  того, что партнеры - участники контракта - окажутся не в состоянии выполнить договоренные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям.⁶

Депозитный риск - вероятность  возникновения потерь в результате не возврата депозитных вкладов фирмы в банках. Данный риск возникает относительно редко и связан, как правило, с неправильной оценкой и неудачным выбором банка для осуществления депозитных операций фирмы.

Валютные риски - риск получения убытков в результате неблагоприятных краткосрочных  или долгосрочных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках.

Инвестиционный риск - вероятность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления  инвестиционной деятельности фирмы.

Процентные риски - риски  потерь, связанные с неблагоприятным изменением процентных ставок. Причиной возникновения процентного риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием внешней предпринимательской среды, рост и снижение предложения свободных денежных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы.