Управление финансовыми рисками

- НДС, подлежащий перечислению  в бюджет.

2. Оценить эффект производственного  рычага, рассчитать порог рентабельности  и запас финансовой прочности  предприятия; интерпретировать полученные  результаты.

Таблица 1

Сведения о доходах  и затратах компании в отчетном году, тыс. руб.

Показатель	Сумма
Выручка от реализации продукции, включая  НДС	159 540
Затраты предприятия:
расход основных материалов на производство изделий	36 537
расход лакокрасочных  материалов на ремонт помещений цеха и склада	8
расход топлива на отопление  помещений	5
оплата электроэнергии, потребленной на освещение помещений	7
оплата электроэнергии, потребленной на технологические цели	9
заработная плата рабочим  – сдельщикам, занятым в основном производстве	31 287
заработная плата, начисленная  по повременной системе обслуживающему персоналу и аппарату управления	13 329
амортизация основных фондов и нематериальных активов	45
командировочные расходы	3
почтово-телеграфные расходы	2
отчисления в целевые  фонды на социальные нужды	опр
оплата услуг аудиторской  фирмы	2
уплата процентов по краткосрочной  ссуде	47
оплата услуг транспортной организации	4
расходы на текущий ремонт оборудования	7
расход вспомогательных  материалов в основном производстве	6
выплата процентов по облигациям предприятия	4
расходы воды на технологические  цели	1
оплата услуг консалтинговой фирмы	3
судебные издержки	2
расходы на содержание законсервированного  объекта (освещение, зарплата службе охраны)	8
затраты по аннулированному  производственному заказу	2
штрафы, уплаченные покупателю за срыв сроков поставки полуфабрикатов	3
прочие переменные расходы, включаемые в себестоимость продукции	4
прочие постоянные расходы, включаемые в себестоимость продукции	6
Потери имущества в  результате наводнения	41
Доходы от аренды складских  помещений	32
Дивиденды по акциям других эмитентов	3
Возврат безнадежного долга	8
Доходы от долевого участия  в СП	3
Доходы от дооценки товаров	5
Прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году	1
Положительные курсовые разницы  по операциям в иностранной валюте	2
Убытки по операциям прошлых  лет, выявленные в отчетном году	3
Убытки по бартерным операциям, совершенным по более низким ценам	3
Транспортный налог	2
Налог на землю	1
Проценты по депозитному  вкладу	3

 

Решение:

Отчисления в целевые  фонды на социальные нужды в соответствии с Налоговым кодексом РФ составляют 26% от заработной платы:

(31 287 + 13 329) * 0,26 = 11 600 тыс. руб.

Себестоимость = 36 537 + 9 + 31 278 + 13 329 + 45 + 3 + 11 600 + 6 + 1 + 4 + 6 = 92 827 тыс. руб.

1. На основании аналитических  данных (таблица 4.1) за отчетный  год определим:

- прибыль от реализации

Прибыль от реализации = Выручка  от реализации – НДС – Себестоимость = 159 540 – 24 337 – 92 827 = 42 376 тыс. руб.

- налогооблагаемую прибыль

Налогооблагаемая прибыль = Выручка – затраты – внереализационные  расходы + внереализационные доходы = 135 203 – 92 931 – 50 + 57 = 42 279 тыс. руб.

- рентабельность продаж

Рентабельность продаж = Прибыль от реализации продукции / Выручка  от реализации продукции = (42 376 / 135 203) * 100% = 31,34 %.

- налог на прибыль,  подлежащий перечислению в бюджет

Налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет = 42 279 * 0,2 = 8 456 тыс. руб.

- НДС, подлежащий перечислению  в бюджет

НДС, подлежащий перечислению в бюджет равен 159 540 / 1,18 * 0,18 = 24 337 тыс. руб.

2. Для расчета порога  рентабельности и запаса финансовой  прочности все затраты компании  разделим на переменные и постоянные  в зависимости от их связи  с объемом производства и отразим  в Таблице 2.

 

Таблице 2

Показатель	Сумма	Вид затрат
Затраты предприятия:
расход основных материалов на производство изделий	36 537	Переменные
расход лакокрасочных  материалов на ремонт помещений цеха и склада	8	Постоянные
расход топлива на отопление  помещений	5	Постоянные
оплата электроэнергии, потребленной на освещение помещений	7	Постоянные
оплата электроэнергии, потребленной на технологические цели	9	Переменные
заработная плата рабочим  – сдельщикам, занятым в основном производстве	31 287	Переменные
заработная плата, начисленная  по повременной системе обслуживающему персоналу и аппарату управления	13 329	Постоянные
амортизация основных фондов и нематериальных активов	45	Постоянные
командировочные расходы	3	Постоянные
почтово-телеграфные расходы	2	Постоянные
отчисления в целевые  фонды на социальные нужды от заработной платы рабочим – сдельщикам, занятым  в основном производстве	8135	Переменные
отчисления в целевые  фонды на социальные нужды от заработной платы, начисленной по повременной  системе обслуживающему персоналу  и аппарату управления	3466	Постоянные
оплата услуг аудиторской  фирмы	2	Постоянные
уплата процентов по краткосрочной  ссуде	47	Постоянные
оплата услуг транспортной организации	4	Постоянные
расходы на текущий ремонт оборудования	7	Постоянные
расход вспомогательных  материалов в основном производстве	6	Переменные
выплата процентов по облигациям предприятия	4	Постоянные
расходы воды на технологические  цели	1	Переменные
оплата услуг консалтинговой фирмы	3	Постоянные
судебные издержки	2	Постоянные
расходы на содержание законсервированного  объекта (освещение, зарплата службе охраны)	8	Постоянные
затраты по аннулированному  производственному заказу	2	Постоянные
штрафы, уплаченные покупателю за срыв сроков поставки полуфабрикатов	3	Постоянные
прочие переменные расходы, включаемые в себестоимость продукции	4	Переменные
прочие постоянные расходы, включаемые в себестоимость продукции	6	Постоянные
Итого переменных расходов:	75 979
Итого постоянных расходов:	16953

 

Найдем маржинальный доход  по формуле:

МД = Выручка от реализации – Переменные затраты 

МД = 135 203 – 75 979 = 59 224 тыс. руб.

Найдем коэффициент маржинального  дохода по формуле:

Коэффициент МД = МД / Выручка  от реализации

Коэффициент МД = 59 224 / 135 203 = 0,44

Найдем порог рентабельности по формуле:

ПР = Постоянные затраты / Коэффициент  МД

ПР = 16 953 / 0,4380 = 38 702,01 тыс. руб.

Найдем запас финансовой прочности по формуле:

ЗПФ = Выручка от реализации – ПР

ЗПФ = 135 203 – 38705,4794 = 96 501,38 тыс. руб.

Для оценки эффекта производственного (операционного) рычага сначала найдем прибыль по формуле:

Прибыль = ЗФП * Коэффициент  МД

Прибыль = 96 501,38 * 0,44 = 42 271,39 тыс. руб.

Затем найдем силу воздействия операционного рычага по формуле:

Сила ВОР = МД / Прибыль

Сила ВОР = 59 224 / 220 303,04 = 1,4

Вывод: действие операционного рычага проявляется в том, что прибыль растет быстрее чем выручка, поскольку при росте объема реализации величина постоянных затрат не меняется. Оценим эффект операционного рычага: 1% прироста выручки дает нам 1,4% прироста прибыли.

Порог рентабельности –  это критический объем производства, при котором предприятие окупит затраченные средства. Рентабельность равна нулю при критическом объеме производства равном 38 702,01 тыс. руб., т.е. при объеме реализации меньше 38 702,01 тыс. руб. предприятие получит убыток. Фактически полученная выручка от реализации составила 135 203 тыс. руб., что на 96 501,38 тыс. руб. выше критического объема.

Запас финансовой прочности  или зона безубыточности составляет 96 501,38 тыс. руб. или 44%. При снижении объема реализации на 96 501,38 тыс. руб. или свыше 44% предприятие потерпит убытки.

 

 

 

 

 

Библиографический список

1. Ковалев В.В./ Финансовый менеджмент. Теория и практика – М.: Финансы и статистика, 2009, с. 51.
2. Лукасевич И.Я. /Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2008, с. 258.
3. Лобанов А.А / Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. – М.: Альпина Паблишер, 2009, с. 67.
4. Рыхтикова Н.А./ Анализ и управление рисками организации: учеб. пособие. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008, с. 129.
5. Финансовый менеджмент /Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Волтерс Клувер, 2009,с. 204.
6. Финансовый менеджмент /Под ред. проф. Колчиной Н.В. – М.: Юнити, 2008, с.96.
7. Хохлов Н.В./ Управление риском: Учеб. пособие для вузов. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2008, с. 214.
8. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А./ Управление рисками: учеб. пособие. – М.: Проспект, 2008, с. 160.
9. Юджин Ф. Бригхэм, Майкл С. Эрхардт/ Финансовый менеджмент. – СПб: Питер, 2007, с. 124.
10. Яблукова Р.З./ Финансовый менеджмент в вопросах и ответах: Учеб. Пособие. – М.: ТК Велби, Изд-вл Проспект, 2010, с. 73.
11. Риски в предпринимательской деятельности. Чиненов М.В., к.э.н., советник Экспертного совета Контрольно-счетной палаты г. Москвы./ журнал «Современный бухучет», 2008г., № 11.
12. http://bo.bdc.ru /20.07.2010 | БО 7/2010 Риски и бизнес, давайте жить дружно.
13. http://www.polbu.ru/ Библиотека «Полка букиниста» Значимые книги отечественных и зарубежных авторов.