Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Февраля 2015 в 17:29, курсовая работа
Целью исследования является анализ процесса формирования и управления портфелем финансовых активов и выработка положений эффективного стратегического руководства и тактического управления портфелем финансовых активов на ООО «Удомельский лесхоз»
В работе требуется решить следующие задачи:
Раскрыть сущность и цели формирования портфеля финансовых активов;
Рассмотреть современные подходы к типизации портфелей предприятия, обеспечивающих реализацию конкретных форм политики финансового инвестирования
Введение……………………………………………………………………стр.3
1. Теоретические основы управления портфелем финансовых активов……………………………………………………………………...стр.4
1.1. Сущность и содержание активов предприятия……………………стр.4
1.2. Принципы формирования портфеля финансовых активов………стр.9
1.3. Методика формирования оптимального инвестиционного портфеля…………………………………………………………………стр.14
2. Анализ и оценка управления портфелем финансовых активов ООО "Удомельский лесхоз"………………………………………………….стр.25
2.1. Краткая характеристика предприятия…………………………….стр.25
2.2. Анализ и оценка формирования портфеля финансовых активов ООО "Удомельский лесхоз"……………………………………………………стр.25
Заключение…………………………………………………………………стр.42
Список литературы…………………………………………
Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,51) тоже оказалось ниже допустимого. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. В начале рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности укладывался в нормативное значение, однако позднее перестал соответствовать норме.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,21). За рассматриваемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012) коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,05.
Таб. № 1.6. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидности |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Норм. соотно-шение |
Пассивы по сроку погашения |
На конец отчетного периода, тыс. руб. |
Прирост за анализ. |
Излишек/ |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) |
64 898 705 |
+143 |
≥ |
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) |
39 779 514 |
-38,3 |
+25 119 191 |
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) |
89 543 524 |
-39,5 |
≥ |
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) |
264 155 267 |
+156 |
-174 611 743 |
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы) |
1 017 928 |
-94 |
≥ |
П3. Долгосрочные обязательства |
26 447 495 |
-67,9 |
-25 429 567 |
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) |
503 103 540 |
+56,1 |
≤ |
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) |
328 181 421 |
+24,3 |
+174 922 119 |
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У организации имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (больше на 63,1%). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (34% от необходимой величины).
Анализ эффективности деятельности организации
Основные финансовые результаты деятельности ОАО "Удомельский лесхоз" в течение анализируемого периода приведены ниже в таблице.
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
Средне- | ||
2011 г. |
2012 г. |
тыс. руб. |
± % | ||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Выручка |
609 821 837 |
623 979 575 |
+14 157 738 |
+2,3 |
616 900 706 |
2. Расходы по обычным видам деятельности |
542 873 779 |
571 841 900 |
+28 968 121 |
+5,3 |
557 357 840 |
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
66 948 058 |
52 137 675 |
-14 810 383 |
-22,1 |
59 542 867 |
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате |
25 815 807 |
40 697 585 |
+14 881 778 |
+57,6 |
33 256 696 |
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) |
92 763 865 |
92 835 260 |
+71 395 |
+0,1 |
92 799 563 |
5a. EBITDA (прибыль до процентов, налогов и амортизации) |
274 822 484 |
304 863 863 |
+30 041 379 |
+10,9 |
289 843 174 |
6. Проценты к уплате |
6 308 164 |
4 520 565 |
-1 787 599 |
-28,3 |
5 414 365 |
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее |
-21 328 524 |
-21 122 972 |
+205 552 |
↑ |
-21 225 748 |
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) |
65 127 177 |
67 191 723 |
+2 064 546 |
+3,2 |
66 159 450 |
Справочно: |
65 135 743 |
67 222 397 |
+2 086 654 |
+3,2 |
66 179 070 |
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370) |
34 182 386 |
31 479 461 |
х |
х |
х |
За последний год годовая выручка составила 623 979 575 тыс. руб.; это, немного (на 14 157 738 тыс. руб., или на 2,3%) превышает значение за 2011 год.
Прибыль от продаж за последний год составила 52 137 675 тыс. руб. В течение анализируемого периода финансовый результат от продаж снизился на 14 810 383 тыс. руб., или на 22,1%.
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).
Проверка взаимоувязки показателей формы №1 и формы №2 за последний отчетный период подтвердила формальную корректность отражения в отчетности отложенных налоговых активов и обязательств.
Таб. № 1.7. Анализ рентабельности
Показатели рентабельности |
Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) |
Изменение показателя | ||
2011 г. |
2012 г. |
коп., |
± % | |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 13% и более. |
11 |
8,4 |
-2,6 |
-23,9 |
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). |
15,2 |
14,9 |
-0,3 |
-2,2 |
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). |
10,7 |
10,8 |
+0,1 |
+0,8 |
Cправочно: |
12,3 |
9,1 |
-3,2 |
-26,1 |
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. |
14,7 |
20,5 |
+5,8 |
+39,7 |
Представленные в таблице показатели рентабельности за последний год имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности ОАО "Удомельский лесхоз".
За последний год организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 8,4 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Однако имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2011 год (-2,6 коп.).
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний год составил 14,9%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось 14,9 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице.
Показатель рентабельности |
Значение показателя, % |
Изменение показателя |
Расчет показателя | |
2011 г. |
2012 г. | |||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Рентабельность собственного капитала (ROE) |
23,2 |
21,4 |
-1,8 |
Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 12% и более. |
Справочно: Рентабельность собственного капитала (ROE), рассчитанная по совокупному финансовому результату |
23,2 |
21,5 |
-1,7 |
Отношение совокупного финансового результата к средней величине собственного капитала. |
Рентабельность активов (ROA) |
11,4 |
10,5 |
-0,9 |
Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 7% и более. |
Справочно: Рентабельность активов (ROA), рассчитанная по совокупному финансовому результату |
11,4 |
10,5 |
-0,9 |
Отношение совокупного финансового результата к средней стоимости активов. |
Прибыль на задействованный капитал (ROCE) |
25,5 |
25,1 |
-0,4 |
Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. |
Рентабельность производственных фондов |
1 125,6 |
1 554,5 |
+428,9 |
Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. |
Справочно: |
178,5 |
189,8 |
+11,3 |
Отношение выручки к средней стоимости основных средств. |
За 2012 год каждый рубль собственного капитала организации обеспечил 0,214 руб. чистой прибыли. В течение анализируемого периода отмечено ощутимое уменьшение рентабельности собственного капитала на 1,8%. Рентабельность собственного капитала за период с 01.01.2012 по 31.12.2012 демонстрирует очень хорошее значение.
За последний год рентабельность активов составила 10,5%. За весь анализируемый период отмечено явное уменьшение рентабельности активов, составившее 0,9%.
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Показатель оборачиваемости |
Значение в днях |
Коэфф. |
Коэфф. |
Изменение, дн. | |
2011 г. |
2012 г. | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 301 и менее дн.) |
119 |
106 |
3,1 |
3,4 |
-13 |
Оборачиваемость запасов (отношение средней
стоимости запасов к |
2 |
<1 |
240,9 |
9 472,6 |
-2 |
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней
величины дебиторской |
97 |
78 |
3,8 |
4,7 |
-19 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней
величины кредиторской |
49 |
40 |
7,5 |
9,1 |
-9 |
Оборачиваемость активов (отношение средней
стоимости активов к |
340 |
376 |
1,1 |
1 |
+36 |
Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке) |
168 |
183 |
2,2 |
2 |
+15 |