Управление заёмным капиталом

На предприятия, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общая политика привлечения заемных средств может быть детализирована затем в разрезе указанных форм кредита.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Содержание  аналитической части курсовой  работы.

I. Положение общества в отрасли.

 

Основными видами деятельности ОАО «Омское машиностроительное конструкторское бюро» (в дальнейшем – ОАО «ОМКБ») являются:

• разработка агрегатов систем автоматического регулирования ГТД и ПВРД отдельных агрегатов механизации элементов двигателей, отдельных объектовых агрегатов;
• изготовление опытных и серийных образцов агрегатов собственной разработки;
• ремонт и сервисное обслуживание эксплуатируемых агрегатов.

В качестве основных факторов, влияющих как на состоянии отрасли  в целом, так и на деятельность общества, можно указать:

• ограниченное количество новых разработок авиационных ГТД в России;
• единичный характер изготовления новых самолетов гражданской авиации;
• массовый  вывод из эксплуатации самолетов гражданской авиации, разработанных в советский период, и, как следствие, резкое сокращение объема ремонта агрегатов.

Общие тенденции развития двигателестроения и агрегатостроения в отчетном году ОАО «ОМКБ» оценивает как умеренно пессимистичные по причинам, указанным выше.

По мнению органов управления общества, тенденция развития ОАО  «ОМКБ» соответствует общеотраслевым тенденциям.

Для улучшения своего положения  в отрасли ОАО «ОМКБ» предпринимает  следующие меры:

• за счет собственных средств проводит ОКР по разработке САУ перспективных двигателей МС-500, МС-14, модификации двигателя Д-136;
• принимает меры по безусловному исполнению долгосрочных контрактов на поставку агрегатов с ОАО «Мотор-Сич» и ОАО «АКК «Прогресс» им.Сазыкина;
• расширяет сферу проведения НИОКР за счет проектирования не входящих в САУ двигателей агрегатов: струйные насосы, электро-пневмоклапаны, объектовые насосы и т.д.;
• расширяет кооперации с целью уменьшения издержек.

Осуществление данного комплекса  мер позволит, по мнению органов  управления  общества, сохранить  в ближайшем будущем рынки  и объемы реализации продукции, а  также, после прохождения комплекса  официальных испытаний, приступить к серийному производству агрегатов  САУ двигателей «52ПМ», ТА-18-200 и др.

Основными предполагаемыми  факторами, которые могут в ближайшие  годы негативно отразиться на темпах развития общества, могут быть:

• уменьшение финансирования по государственным программам развития гражданской авиации и вооружения;
• невыполнение предприятиями - заказчиками программ производства серийных двигателей;
• давление со стороны заказчиков с целью снижения цен на продукцию ОАО «ОМКБ».

В качестве мер, способствующих снижению рисков в случае появления  данных негативных факторов, предполагается использовать следующие возможности:

• расширение круга предприятий – заказчиков и номенклатуры разрабатываемой продукции;
• принятие мер по уменьшению затрат при проведении НИОКР, в производстве, оптимизация налоговых платежей.

На положение общества в отрасли влияет развитие конкурентной среды. Основными конкурентами ОАО  «ОМКБ» являются:

• ОАО «НПП «ТЕМП», г.Москва, Россия,
• ОАО «СТАР», г.Пермь, Россия,
• ГП ХАКБ, г.Харьков, Украина,

Для повышения конкурентоспособности  своей продукции необходимо проведение НИОКР на мировом уровне, поддержание  высокого качества производства и снижение издержек.

 

2.1 Анализ структуры актива  баланса.

Таблица 1

Сравнительный аналитический  баланс активов предприятия 2010-2011гг.

Наименование статей баланса	Коды строк	Горизонтальный анализ, тыс. руб.			Вертикальный анализ, %
		На н.г.	На к.г.	Изм.	На н.г.	На к.г.	Изм.
2010 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1)Внеоборотные (долгосрочные) активы. Нематериальные активы	110	7 480	6 794	(686)	1,1	0,8	(0,3)
Основные средства	120	69 262	82 802	13 540	10,4	10	(0,4)
Прочие внеоборотные активы	150	21 684	14 421	(7 263)	3,3	2	(1,3)
Итого по разделу 1	190	108 150	121 531	13 381	16,2	14,2	(2)
2)Оборотные (текущие)  активы Запасы	210	273 431	392 858	119 427	32	46	14
НДС по приобретенным ценностям	220	2 688	5 334	2646	0,4	0,6	0,2
Дебиторская задолженность (в теч.12 мес.)	240	151 550	76 221	(75329)	23	9	(14)
Краткосрочные финансовые вложения	250	124 498	242 497	117 999	19	28	9
Денежные средства	260	6 535	18 457	11 922	1	2	1
Прочие ОА	270	494	251	(243)	0,07	0,03	(0,04)
Итого по разделу 2	290	559 196	735 618	261 016	83,8	85,8	10,3
Баланс	300	667 346	857 149	293 922	100	100	8,3
2011 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1)Внеоборотные (долгосрочные) активы. Нематериальные активы	110	6 794	6 631	-163	0,8	0,6	(0,2)
Основные средства	120	82 802	103 459	20 657	10	10	0
Прочие внеоборотные активы	150	14 421	5 206	(9 215)	2	0,5	(1,5)
Итого по разделу 1	190	121 531	136 141	14 610	14,2	13	(1,2)
2)Оборотные (текущие)  активы Запасы	210	392 858	418 121	25 263	46	40,3	(5,7)
НДС по приобретенным ценностям	220	5 334	4 653	(681)	0,6	0,5	(0,1)
Дебиторская задолженность (в теч.12 мес.)	240	76 221	126 642	50 421	9	12,2	3,2
Краткосрочные финансовые вложения	250	242 497	345 000	102 503	28,3	33,2	4,9
Денежные средства	260	18 457	7 445	(11 012)	2,2	0,7	(1,5)
Прочие ОА	270	251	125	(126)	0,03	0,01	(0,02)
Итого по разделу 2	290	735 618	901 986	166 350	85,8	87	1,2
Баланс	300	857 149	1038127	180 978	100	100	0

 

Выводы: Исходя из анализа  актива бухгалтерского баланса, можно сделать вывод о том, что валюта  баланса  возросла как на конец 2010 (базисного) года, так и на конец 2011 (отчётного) года. Наибольший темп изменения валюты баланса наблюдался в 2010 году – валюта баланса возросла на 28,44% или в денежном эквиваленте на 293 922 тыс.руб. Рост валюты баланса произошёл благодаря увеличению объёма, как внеоборотных, так и оборотных активов, причём последние возросли значительно. Внеоборотные активы возросли на 12,37% или в абсолютном выражении на 13 381 тыс. руб. за счёт увеличения объёма основных средств на 19,54%. Оборотные активы возросли на  31,54% или в денежном эквиваленте на  261 016 тыс. руб., по причине того, что предприятие объём краткосрочной дебиторской задолженности сократило в 2 раза (со 151 550 тыс. руб. до 76 221 тыс. руб.), а долю краткосрочных вложений увеличила почти в 2 раза (со 124 498 тыс. руб. до 242 497 тыс. руб.). В 2011 году  сумма активов предприятия  на конец года увеличилась на 21,11% или в абсолютном выражении на 180 978 тыс. руб. Внеоборотные активы увеличились на 12,02% или в денежном эквиваленте на 14 610 тыс. руб. и вновь за счёт увеличения объёма основных средств на 24,94%. Оборотные активы возросли на 22,61% или в абсолютном выражении на 166 350 тыс. руб. Темп увеличения оборотных средств за 2011 год снизился по сравнению с показателем 2010 года за счёт увеличения краткосрочной дебиторской задолженности на 66,15%.

 

 

2.2 Анализ структуры пассива  баланса.

Таблица 2

Сравнительный аналитический  баланс пассивов предприятия 2010-2011гг.

Наименование статей баланса	Коды строк	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
		На н.г.	На к.г.	Изм.	На н.г.	На к.г.	Изм.
2010 г.
3)Капитал и  резервы Уставный капитал	410	314	314	0	0,05	0,04	(0,01)
Добавочный капитал	420	66 747	66 747	0	10	7,8	(2,2)
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	470	328 268	415 204	86 936	49,2	48,4	(0,8)
Итого по разделу 3	490	395 407	482 343	86 936	59,3	56,3	(3)
4)Долгосрочные  обязательства	510
Отложенные налоговые  обязательства	515	2 024	1 657	(367)	0,3	0,2	(0,1)
Итого по разделу 4	590	2 024	1 657	(367)	0,3	0,2	(0,1)
5)Краткосрочные  обязательства	610
Кредиторская задолженность	620	262 760	366 680	103 920	39,4	43	3,6
Поставщики и подрядчики	621	31 545	90 368	58 823	4,7	10,5	5,8
Задолженность перед персоналом	622	9 522	9 565	43	1,4	1,1	(0,3)
В т.ч.: задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	3 645	3 446	(199)	0,5	0,4	(0,1)
Задолженность по налогам  и сборам	624	26 829	14 257	(12 572)	4	2	(2)
Прочие кредиторы	625	191 219	249 044	57 825	29	29	0
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	159	93	(66)	0,02	0,01	(0,01)
Прочие краткосрочные  обязательства	660	6 996	6 376	(620)	1	0,7	(0,3)
Итого по разделу 5	690	269 915	373 149	103 234	40,4	43,5	3,1
Баланс	700	667 346	857 149	189 803	100	100	0
2011 г.
3)Капитал и  резервы Уставный капитал	410	314	86 826	86 512	0,03	8,4	8,37
Добавочный капитал	420	66 747	66 747	0	8	6,4	(1,6)
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	470	415 204	527 488	112 284	48,4	51	2,6
Итого по разделу 3	490	482 343	681 139	198 796	56,3	65,6	9,3
4)Долгосрочные  обязательства	510
Отложенные налоговые  обязательства	515	1657	1107	- 550	0,1	0,08	-0,02
Итого по разделу 4	590	1657	1107	- 550	0,1	0,08	-0,02
5)Краткосрочные  обязательства	610
Кредиторская задолженность	620	366 680	350 050	- 16 630	30	25,3	-4,7
Поставщики и подрядчики	621	90 368	98 771	8 403	7,4	7,2	-0,2
Задолженность перед персоналом	622	9 565	10 453	888	0,8	0,8	0
В т.ч.: задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	3 446	5 310	1 864	0,3	0,4	0,1
Задолженность по налогам  и сборам	624	14 257	26 862	12 605	1,2	2	0,8
Прочие кредиторы	625	249 044	208 654	- 40 390	20,4	15	-5,4
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	93	74	- 19	0,008	0,005	-0,002
Прочие краткосрочные  обязательства	660	6 376	5 757	- 619	0,5	0,4	0,1
Итого по разделу 5	690	373 149	355 881	(17 268)	60,5	51	-9,5
Баланс	700	857 149	1 038 127	180 978	100	100	0

 

Выводы: В 2010 году валюта баланса увеличилась на 28,44% или в денежном эквиваленте на 189 803 тыс.руб. Изменения валюты баланса обусловлены увеличением объёма нераспределённой прибыли на 26,48% (в абсолютном выражении на 86 936 тыс.руб.), снижением объема долгосрочных обязательств на 81,86% (в денежном эквиваленте на 367 тыс.руб.), увеличением краткосрочных обязательств на 38,24% (в абсолютном выражении на 103 234 тыс.руб.). В 2011 году валюта баланса увеличилась на 21,11% или в денежном эквиваленте на 180 978 тыс.руб. Изменения валюты баланса произошли благодаря увеличению доли уставного капитала на 86 512 тыс. руб., возрастанию нераспределённой прибыли на 27,04% (в абсолютном выражении на 112 284 тыс. руб.), сокращению долгосрочных обязательств на 66,8% (в денежном эквиваленте на 550 тыс. руб.), а также снижению объёма краткосрочных обязательств на 4,63% (в абсолютном выражении на 17 268 тыс.руб.).

 

2.3 Анализ деловой активности (оборачиваемости)

Таблица 3

Результаты анализа  деловой активности (оборачиваемости)

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонения
1	2	3	4
Выручка от реализации продукции, тыс.руб. (ВР)	582 645	853 933	271 288
Среднегодовая стоимость  активов предприятия, тыс.руб. (А)	762 248	947 638	185 390
Оборачиваемость совокупных активов, количество оборотов	0,8	0,9	0,1
Продолжительность одного оборота совокупных активов, дней	456	406	(50)
Среднегодовая стоимость  внеоборотных активов предприятия, тыс.руб	114 840	128 836	13 996
Коэффициент оборачиваемости  ВА	5	6,6	1,6
Продолжительность одного оборота  ВА, дней	72	55	(17)
Среднегодовая стоимость  оборотных активов предприятия, тыс.руб	647 407	818 802	171 395
Коэффициент оборачиваемости  ОА	0,9	1	0,1
Продолжительность одного оборота  ОА, дней	329	365	36
Среднегодовая стоимость  товарно-материальных запасов, тыс.руб (3)	333 145	405 490	72 345
Коэффициент оборачиваемости  запасов, оборотов	1,7	2,1	0,4
Продолжительность одного оборота  запасов, дней	215	174	(41)
Среднегодовая величина дебиторской  задолженности, ДЗ	113 886	101 432	(12 454)
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	5	8,4	3,4
Продолжительность одного оборота  дебиторской задолженности, дней	73	43	30
Среднегодовая величина кредиторской задолженности, КЗ	314 720	358 365	43 645
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	1,9	2,4	0,5
Продолжительность одного оборота  кредиторской задолженности, дней	192	152	(40)
Соотношение ДЗ и КЗ	0,4	0,3	(0,1)
Доля ДЗ в активах баланса, %	15	11	(4)

Выводы: Анализируя данную таблицу, можно сказать, что рассчитанные коэффициенты оборачиваемости активов имеют нормальные значения, что свидетельствует о средней скорости оборачиваемости активов. В динамике, данные коэффициенты в 2011 году выше, чем в 2010 году.

Так, коэффициент оборачиваемости  совокупных активов в 2011 году по сравнению  с 2010 годом увеличился на 18,4% и составил 0,9. Значение данного показателя говорит  о том, что полный цикл производства и обращения занимает чуть больше года – 406 дней, и на 1 рубль стоимости  всех активов мы получаем 90 копеек дохода, это очень хороший показатель.

Значение коэффициента оборачиваемости  внеоборотных активов увеличилось на 32% и составило 6,6. Период оборачиваемости ВА составляет 1,5 месяца – 55 дней. Коэффициент оборачиваемости ОА предприятия за 2011 год составил 1, что на 0,1 пункта выше, чем в 2010 году, это говорит о том, что период оборачиваемости вырос и составил 1 год – 365 дней.

Коэффициент оборачиваемости  товарно-материальных запасов в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 23,53% и составил 2,1. Значение данного  показателя говорит о том, что  полный цикл воспроизводства и обращения  занимает около полугода – 174 дня.

Повышение показателя оборачиваемости  дебиторской задолженности в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 68% или на 3,4 пункта  свидетельствует  об улучшении системы управления дебиторской задолженностью предприятия. Срок погашения дебиторской задолженности  предприятия в 2011 году  по сравнению  с 2010 годом уменьшился на 30 дней и  составил 43 дня.

Оборачиваемость кредиторской задолженности имеет тенденцию  к ускорению. Так, оборачиваемость 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличилась  на 26,31%, период погашения сократился на 40 дней и составил 152 дня.

Соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности показывает, что в случае погашения дебиторской  задолженности, предприятие сможет полностью рассчитаться по своим  обязательствам перед кредиторами.

Основной причиной возникновения  на предприятии в настоящее время  дебиторской и кредиторской задолженности, является временные неплатежи.

 

2.4 Анализ показателей  рентабельности.

Таблица 4

Расчёт показателей  рентабельности, %

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изм. (2010-2011)
Рентабельность продаж	19	17	(2)
Рентабельность производства	26	21	(5)
Рентабельность активов	11	12	1
Рентабельность собственного капитала	18	29	11