Валютные риски источников финансирования

3. Влияние валютного риска на внешние источники финансирования ОАО «Полюс Золото»

 

 

ОАО «Полюс Золото» было создано в марте 2006 года в результате выделения золотодобывающих активов ОАО «ГМК «Норильский Никель». Компания является крупнейшим производителем золота в Российской Федерации, а также входит в число крупнейших золотодобывающих компаний мира по объему производства и минерально-сырьевой базы.

Главным источником доходов компании является продажа золота. Стоимость продукции на основе котировок международных рынков в долларах США. Финансовые результаты компании в большей степени зависят от изменения текущей цены на золото.

 Снижение цены на золото может привести к снижению рентабельности работ по разведке и добыче золота. В условиях ухудшения мировой конъюнктуры товарных и сырьевых рынков, золото служит объектом инвестирования для хеджирования возможных потерь на валютных рынках и рынках капитала, в связи с этим уровень спроса на золото остается неизменно стабильным и поддерживает высокие значения ценовых индексов.

Для повышения уровня рентабельности компании необходимо привлечение денежных средств для финансирования корпоративных целей.

ОАО «Полюс Золото» для развития новых инвестиционных проектов привлекала определенные внешние финансовые ресурсы.8

Рассмотрим на примере одного из них: 4 октября 2011 года  ОАО «Полюс Золото» заключило договор о предоставлении срочной кредитной линии в размере 100 млн. долл. США (3,259 млн. руб.) с банком «Сосьете Женераль» в качестве кредитора , который предоставил кредитную линию  в долларах США. Кредит должен быть погашен 9-ю равными платежами с интервалом в 3 месяца, начиная с 4.01.2012. 9

Рассмотрим динамику курсов валют, для того чтобы узнать какую сумму переплат в связи с изменение курса должны выплатить ОАО «Полюс Золото» за пользование кредитом .

Рисунок 1 Динамика курса  доллара США с января-декабрь 2012 года.

Проанализировав рисунок 1 можно сделать следующие выводы, что за весь анализируемый период 2012 года курс доллара был нестабильным.  На графике видно, что минимальное значение курса доллара США зафиксировано 29.03.2012 и доллар составлял 29,3627, а максимальный  02.06.2012 и составлял 33,7384.

 

Рисунок 2 Динамика курса  доллара США с января-декабрь 2013 года.

 

Анализируя рисунок 2 можно увидеть что доллар в 2013 году растет.

Минимальное значение было 5.02.13 доллар составил 29,9251 , а максимальное 4.09.13  и доллар был равен  33,3693.

 

Таблица 1 Общая задолженность банку  «Сосьете Женераль»

дата	4.1.12	4.4.12	4.7.12	4.10.12	4.1.13	4.4.13	4.7.13	4.10.13	4.1.14	4.4.14	4.7.14	4.10.14
курс долл.США	31,87	29,29	32,48	31,19	30,42	31,39	33,22	32,13	32,66	35,52	----------	----------
выплата млн долл. США	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11	11,11
выплата в руб.	354,14	325,49	360,88	346,60	338,02	348,80	369,12	356,94	362,87	394,62	-----------	-----------
общая сумма выплат в руб.	3557,48
потеря в  курсе	298,48
%-в в млн. долл. США	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67	2,67
% в млн. руб	84,99	78,12	86,61	83,19	81,12	83,71	88,59	85,67	87,09	94,71	----------	----------
переплата %-в по курсу	853,80
Итого переплат	1152,27

 

Анализируя данные таблицы 1 можно сказать , что курс доллара достаточно нестабилен и к маю 2014 года продолжает расти, что значительно влияет  на сумму выплаты по кредиту. Общая сумма переплат по основному долгу (не включая проценты за пользование кредитом) из-за изменения кура валют составила 298,48 млн. руб. Так же изменение курса валют  повлияло и на проценты за пользование кредитом , сумма переплат составила 853,80 млн. руб..

В результате ОАО «Полюс Золото» переплатит банку «Сосьете Женераль» 1152,27 млн. руб.

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

 

Таким образом, в современном мире все  финансово - хозяйствующие субъекты  стремятся увеличить доходы и уменьшить риски , они должны четко представлять как влияют значение обменных курсов на их финансовую деятельность.

В данной курсовой работе было рассмотрено понятие валютного риска ,сущность внешних и внутренних источников финансирование и ,конечно же , влияние изменений валютного курса на источники финансирования. Валютный риск представляет собой риск потерь при покупке-продаже иностранной валюты по разным курсам.  В результате колебаний валютного курса возникает нестабильность международных экономических, а так же валютно-кредитных и финансовых, отношений, что вызывает негативные последствия, приводящее к убытку одним и к доходам других. Каждая компания сама принимает решения как защитить себя  от возможности потерь из-за изменения курса валют.

При условиях когда компания прибегает к финансированию своей деятельности из внешних источников, должна быть четко оценена вероятность курсовых потерь. Использование производных инструментов позволяет наиболее оптимально регулировать риски валютных операций. А при грамотно построенной стратегии эти инструменты могут не только хеджировать валютный риск, но и приносить доходность.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемых источников

 

1. Александрова М.М., Маслова С.О. Деньги. Финансы. Кредит. М: ЦУЛ, 2010, 336 с.
2. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютных и ценных бумаг. Москва: "Экзамен", 2013, 608 с.
3. Бункина М.К., Семенов А.М. Основы валютных отношений. Москва: Юрайт, 2011, 192 с.
4. Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономика (Основы экономичной политики). Москва: "ДИС", 2011, 320 с.
5. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире (кризисный опыт конца 90-х). Москва: ОАО "НПО "Издательство "Экономика", 2013, 319 с.
6. Киреев А.П. Международная экономика. Международная макроэкономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование. Москва: Международные отношения, 2012, 488 с.
7. http://www.polyuszoloto.info/upload/aktsioneram/financial_statements_mc/pg-ifrs-cons-fs-13-r.pdf
8. http://www.polyuszoloto.info/upload/aktsioneram/financial_statements_mc/konsolid_finotchetnost_pz_za_2012_i_2011.pdf
9. http://www.elitarium.ru/2008/04/25/istochniki_finansirovanija.html
10. http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/istochniki-finansirovaniya-predpriyatiya.html
11. http://uchebniki.ws/18791206/ekonomika/vneshnie_zaemnye_istochniki_finansirovaniya_predpriyatiya
12. http://referatplus.ru/economik/1_016_35350.php

 

1 http://www.elitarium.ru/2008/04/25/istochniki_finansirovanija.html

2 http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/istochniki-finansirovaniya-predpriyatiya.html

3 http://uchebniki.ws/18791206/ekonomika/vneshnie_zaemnye_istochniki_finansirovaniya_predpriyatiya

4 http://referatplus.ru/economik/1_016_35350.php

5 http://economy-ru.com/upravlenie-finansami-rf/chem-suschnost-valyutnogo-33159.html

6 http://www.bibliotekar.ru/finansovoe-pravo/91.htm

7 http://senk.ru/12/55/53

8 http://www.polyuszoloto.info/upload/aktsioneram/financial_statements_mc/konsolid_finotchetnost_pz_za_2012_i_2011.pdf

9 http://www.polyuszoloto.info/upload/aktsioneram/financial_statements_mc/pg-ifrs-cons-fs-13-r.pdf