Заёмный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия

Основными источниками  анализа заемных (привлеченных) средств  являются следующие формы финансовой (бухгалтерской) отчетности: форма № 1 «Бухгалтерский баланс»; «Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах»; форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»; форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»: раздел 1 «Движение заемных средств», раздел 2 «Дебиторская и кредиторская задолженность», раздел 4 «Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений», раздел 5 «Финансовые вложения».

Первым моментом нашего анализа является изучение динамики заемных средств в ООО "Серовский завод ЖБИ". Для этого составим таблицу 1.

Таблица 1 Динамика суммы  заемного капитала ООО "Серовский завод ЖБИ" в 2003-2007гг, тыс.руб.

Наименование	2003г		2004г		2005г		2006г		2007г
	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %	Сумма	Уд. вес, %
Долгосрочные обязательства
1. Займы и кредиты	975	8,1	1042	10,1	963	11,1	889	13,5	856	6,4
В том числе: кредиты  банков, подлежащие погашению более  чем через 12 месяцев после отчетной даты	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Займы, подлежащие погашению  более чем через 12 месяцев после отчетной даты	975	8,1	1042	10,1	963	11,1	889	13,5	856	6,4
2. Прочие долгосрочные  обязательства	49	0,5	64	0,6	51	0,6	35	0,5	-	-
Итого	1024	8,6	1106	10,7	1014	11,7	924	14,0	856	6,4
Краткосрочные обязательства
1. Займы и кредиты	400	3,4	1000	9,7	-		-		-
2. Кредиторская задолженность	10493	88,1	8210	79,6	7651	88,3	5636	85,4	12372	93,4
В том числе:  Поставщики и подрядчики	7430	-	5206	-	3342	-	3468	-	8622	-
Задолженность перед  персоналом организации	917	-	651	-	693	-	364	-	1456	-
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	556	-	574	-	923	-	377	-	478	-
Задолженность по  налогам и сборам	1588	-	1714	-	2635	-	1427	-	1816	-
Прочие кредиторы	2	-	65	-	58	-	-	-		-
3. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4. Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5. Резервы предстоящих  расходов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
6. Прочие краткосрочные  обязательства	-	-	-	-	-	-	40	0,6	24	0,2
Итого	10893	91,4	9210	89,3	7651	88,3	5676	86,0	12396	93,6
Общий итог	11917	100,0	10316	100,0	8665	100,0	6600	100,0	13252	100,0

На основании данных таблицы 1 легко заметить стабильную тенденцию снижения суммы заемного капитала за 2003-2007гг с 11917 д.е. в 2003 году до 6600 д.е. в 2006г. Как нам известно из данных первичной бухгалтерской отчетности, это произошло в результате значительного увеличения доли собственных средств в хозяйственной деятельности предприятии.

Долгосрочные обязательства в 2003г. составляли 1024 д.е., на конец 2007г. 924 д.е., сократились на 100 д.е. Легко заметить отсутствие в структуре долгосрочных обязательств кредитов банков, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты. При этом следует отметить, что основную сумму занимают займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, с минимальной долей 6,4% в 2007 году и максимальной 13,5% в 2006году в общем объеме заемного капитала ООО «Серовский завод ЖБИ». Это обосновывается выбранной на тот период политикой привлечения заемных средств, а именно, использование коммерческого кредита, а также беспроцентного кредита заемных средств организаций-партнеров, с которыми сложились прочные доверительные и финансовые отношения.

Значение по строке «Прочие  долгосрочные обязательства» за анализируемый  период колеблется: в 2003г составило 49 д.е., увеличившись до 64 д.е. в 2004 году, оно снизилось до 35 тыс. руб. в 2006 году, достигнув к 2007 году нулевого значения. Тем не менее, за 2003-2006гг в структуре обязательств общества оно занимало 0,5-0,6%, то есть незначительную часть. По этой причине оно не имеет сильного влияния на структуру не только долгосрочного, но и краткосрочного заемного капитала ООО «Серовский завод ЖБИ».

По данным таблицы  соответственно видно, что в составе  заемных средств на протяжении всего  анализируемого периода преобладают краткосрочные обязательства, которые в 2007 году достигли максимального размера 12396 д.е. также как и за предыдущие года за счет увеличения кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам до 8622д.е.

 Наименьшее значение  данного показателя наблюдается в 2006 году 5636д.е., однако и общая сумма заемного капитала была минимальной за 2003-2007 года и составляла 6600д.е.

Краткосрочные кредиты  и займы, приобретенные в сумме 1 млн. руб. в 2004 году были выплачены  к 2005году полностью, и до настоящего времени не привлекались.

Суммы по статьям «Задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов», «Доходы будущих периодов»  и «Резервы предстоящих расходов»  за 2003-2007гг не наблюдалось. На основании  этого можно предположить, что благосостояние собственников и своевременная выплата им дивидендов является одной их важнейших превалирующих задач. На мой взгляд, необходимо достигнуть договоренности для того, чтобы использовать данные средства для нужд общества в данный момент, так как рациональное их использование позволит достичь больших прибылей в будущем.

Динамика кредиторской задолженности варьировалась от 5636д.е. в 2006году до 12372д.е. в 2007году. Однако, несмотря на данные значения, удельный вес в структуре заемного капитала, хоть и изменялся от 79,6% (2004г.) до 93,4% (2007г.), оставался превалирующим. Сокращение суммы по данному показателю в 2006году является положительным моментом, так как это свидетельствовало о том, что общество стало располагать большим количеством собственных финансовых ресурсов, что в свою очередь позволило сократить количество краткосрочных обязательств. И привлечение дополнительного количества заемных финансовых ресурсов в 2007 году может характеризоваться положительным в том случае, если данное заимствование не будет способствовать появлению просроченной задолженности и принесет дополнительную прибыль.

Исходя из выше перечисленного, легко заметить, что на протяжении анализируемого периода структура  заемного капитала ООО «Серовский завод  ЖБИ» кардинально не изменялась. Изобразим графически соотношение суммы краткосрочных и долгосрочных заемных ресурсов ООО «Серовский завод ЖБИ» за 2003-2007гг.(рис.)

 

Рисунок 2 - Соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств ООО «Серовский завод ЖБИ»за 2003-2007гг.

 

Таким образом, видно, что  в структуре заемного капитала ООО  «Серовский завод ЖБИ» значительно  преобладают краткосрочные обязательства, которые занимают основную долю (» 87%), в частности, в их составе, как нам уже известно, превалирует кредиторская задолженность (»90%). На протяжении всего анализируемого периода долгосрочные пассивы не превышают 15% от общей суммы обязательств. Исходя из этого можно сделать вывод, что большая часть заемных средств служила источником покрытия оборотных активов и лишь 15% направлялось на формирование внеоборотных и части оборотных активов.

 

Таблица 2.

Структура заемных средств  по ООО «Серовский завод ЖБИ» за 2007г, (сумма –д.е.) 

Наименование	На начало года		На конец года		Отклонение (+,-)		Темп роста, %
	Сумма	Удельный вес, %	Сумма	Удельный вес, %	Абсол.	По структуре
1. Долгосрочные обязательства	924	14,0	856	6,4	-68	-7,6	92,6
В том числе:Займы и  кредиты	889	13,5	856	6,4	-33	-7,1	96,3
в том числе:  кредиты банков, подлежащие погашению  более чем через 12 месяцев после отчетной даты	-	-	-	-	-	-	-
займы, подлежащие  погашению более чем через  12 месяцев после отчетной  даты	889	13,5	856	6,4	-33	-7,1	96,3
Прочие долгосрочные обязательства	35	0,5	-	-	-35	-0,5	0
2. Краткосрочные обязательства	5676	86,0	12396	93,6	6720	7,6	218,4
В том числе:Займы и  кредиты	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	5636	85,4	12372	93,4	6736	7,6	219,5
в том числе: поставщики и подрядчики	3468	60,5	8622	67,6	5154	7,1	248,6
задолженность перед  персоналом организации	364	1,7	1456	9,3	1092	7,6	400,0
задолженность перед  государственными внебюджетными  фондами	377	1,9	478	2,9	101	1,0	126,8
задолженность по  налогам и сборам	1427	21,3	1816	13,6	389	7,7	127,3
прочие кредиторы	-	-	-	-	-	-	-
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих  расходов	-	-	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные  обязательства	40	0,6	24	0,2	-16	-0,4	60,0
Общий итог	6600	100,0	13252	100,0	6652	-	200,8

Анализируя структуру заемных средств по ООО «Серовский завод ЖБИ»  за 2007г можно сделать вывод о том, что за анализируемый период произошло увеличение суммы привлеченных средств в 2 раза на 6652 д.е., в 2007 года она составила 13252д.е.

Наибольшую долю в  общей структуре обязательств на протяжении всего периода составляют краткосрочные обязательства – 86,0% и 93,6% соответственно. Увеличение их удельного веса на 7,6% (или на 6720д.е.) связано с возрастанием суммы краткосрочной кредиторской задолженности на 6736д.е. Это свидетельствует о сокращении суммы собственных средств, что в свою очередь способствовало привлечению краткосрочных обязательств.

Увеличение суммы краткосрочных  обязательств произошло за счет следующих  факторов:

• Увеличения кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 5154д.е. произошло за счет отсутствия доходов будущих периодов;
• Увеличения задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 126,8% (101д.е.);
• Увеличения кредиторской задолженности перед персоналом организации почти в 2,5 раза или на 1092д.е., что может отрицательно повлиять на характеристику финансового состояния ООО «Серовский завод ЖБИ», однако необходимо отметить, что это связано с длительным циклом строительных работ, осуществляемых обществом.

Долгосрочные же обязательства, наоборот, сократились как в удельном весе на 7,6%, так и в общей сумме обязательств на 68д.е. Это произошло в результате сокращения суммы займов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты на 7,1%, соответственно, темп роста по ним составил 92,6%, и полного погашения прочих долгосрочных обязательств, которые на начало года составляли 35 тыс. руб. и незначительные 0,5% в структуре заемного капитала ООО «Серовский завод ЖБИ»  в 2007 году.

 

Сокращение данного  показателя благоприятно сказывается на дальнейшей деятельности общества. Положительным моментом при анализе также явилось отсутствие кредиторской задолженности перед прочими кредиторами, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, а также прочих краткосрочных обязательств.

Далее, на мой взгляд, необходимо проанализировать показатели текущей задолженности с оборотными активами ООО «Серовский завод ЖБИ». Для этого рассчитаем следующие  показатели:

1. Коэффициент покрытия (К_п) дает общую оценку ликвидности предприятия, характеризуя в какой мере краткосрочные (текущие) обязательства обеспечиваются текущими (оборотными) средствами, то есть сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств, и рассчитывается путем деления суммы текущих активов (итог раздела 2 актива баланса) на текущие обязательства (итог раздела 5 пассива баланса), то есть по формуле

К_п= ,

 

где ТА – сумма текущих  активов

ТО – сумма текущих  обязательств.

Определим значение данного показателя по ООО «Серовский завод ЖБИ»  за 2007 год:

 

К_п(на начало года)= = 1,339,

К_п(на конец года)= = 0,869.

 

3. Коэффициент привлечения заемных  средств в оборотные активы (К_{привл.з.ср. в об.акт}.) определяется отношением краткосрочной задолженности (ЗК_крат), то есть краткосрочного заемного капитала, к текущим активам (ТА), то есть оборотным средствам

 

К _{привл.з.ср. в об.акт}.=

 

Определим этот показатель по ООО «Серовский завод ЖБИ» за 2007 год:

 

на начало года К _{привл.з.ср. в об.акт}.= ,

на конец года К _{привл.з.ср. в об.акт}.= .

 

3. Коэффициент участия привлеченных средств в покрытие товарно-материальных запасов (К_{уч.з.ср. в т.м.з}.) определяется как отношение краткосрочной задолженности (ЗК_крат.) к сумме товарно-материальных запасов (ТМЗ), по формуле

 

К_{уч.з.ср. в т.м.з}.=

 

Определим этот показатель по ООО «Серовский завод ЖБИ» за 2007 год:

 

на начало года К_{уч.з.ср. в т.м.з}.= ,

на конец года К_{уч.з.ср. в т.м.з}.= .

 

4. Коэффициент покрытия  срочных обязательств (К_{покр.ср.об.}) указывает на возможность компании при непредвиденных обстоятельствах погасить сумму срочных обязательств. Данный показатель рассчитывается как отношение суммы денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме наиболее срочных обязательств (НСО) предприятия, по формуле:

 

К_{покр.ср.об.}= .

 

Определим этот показатель по ООО «Серовский завод ЖБИ» в 2007г:

 

на начало года К_{покр.ср.об}.= ,

на конец года К_{покр.ср.об}.= .

 

Полученные значения занесем в таблицу 3 и проанализируем.

 

Таблица 3.

Расчет соотношения показателей текущей задолженности с оборотными активами за 2007 год (сумма – в д.е.).

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп  роста
1. текущие обязательства	5676	12396	6720	217,9
2. оборотные активы	7601	10783	3182	141,9
3.к-т покрытия	1,33	0,87	-0,46	65,4
4. задолженность поставщикам  и подрядчикам	3468	8622	5154	248,6
5. выручка	25144	18426	-6717	73,3
6. наиболее срочные  обязательства (с.622+с.623+с.624)	2168	3750	1582	173,0
7. денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения	3264	7704	4440	236,0
8. к-т покрытия срочных  обязательств (п.7: п.6)	1,5	2,0	0,5	-
9. к-т привлечения заемных  средств в оборотные активы (п.1:п.2)	0,74	1,15	0,41	155,4
10. к-т привлечения  средств в покрытые товарно-материальные  запасы ((с.690 – с.640)\ (с.210+с.220))	2,05	7,43	5,39	364,2