Российский рынок ценных бумаг

В настоящее время практика показывает, что импульсивное замедление или ускорение операций рынка ценных бумаг существенно сказывается на движении ссудного капитала, его рыночной структуре и функционировании. Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капитала и прочими рыночными механизмами. Более того, приостановка действия рынка ценных бумаг в ряде случаев может носить довольно трагические экономические и политические последствия для страны.[13. 93-99]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.3 Особенности и тенденции  развития российского рынка ценных  бумаг

    Общеэкономический фон в России на протяжении 2007 года оставался позитивным. Ожидание роста российского рынка ценных бумаг его участниками, основанное на благоприятной конъюнктуре сырьевых рынков, а также на улучшающихся ключевых макроэкономических показателях, способствовало активизации как эмитентов, так и инвесторов.

Различные компании и финансовые институты на фоне растущего внутреннего и внешнего спроса стали больше инвестировать в расширение бизнеса.

Для привлечения финансирования все активнее стали использоваться фондовые инструменты.

Основными факторами, способствующими росту привлекательности фондового рынка для эмитентов в 2008 году, были:

1. повышение кредитных рейтингов ряда компаний, что позволило им упростить доступ к фондовым инструментам и снизить издержки привлечения российскими компаниями инвестиций на рынке ценных бумаг;
2. устойчивый спрос на ценные бумаги на внутреннем рынке, чему способствовало улучшение финансовых показателей российских компаний на фоне их относительной недооцененности по сравнению с аналогами на развивающихся рынках.

Сигналом для активизации инвесторов на фондовом рынке послужили следующие факторы:

1. сохранение устойчивого экономического роста;
2. существенный рост котировок отечественных компаний в 2008 году;
3. позитивный внешний новостной фон и благоприятная конъюнктура мировых товарных рынков, что позволило ожидать хороших результатов деятельности экспортно-сырьевых компаний.

 

Кроме того, более высокий уровень ликвидности банковского сектора в 2008 году по сравнению с предыдущими годами и рост активности населения в области коллективных инвестиций способствовали увеличению спроса на ценные бумаги на внутреннем рынке.

Тем не менее, ситуация на российском фондовом рынке в 2008 году во многом определялась внешним новостным фоном, где можно выделить следующие значимые для российского фондового рынка события:

1. изменение учетных ставок ФРС (Федеральная резервная система), США приведшее к коррекции российского фондового рынка в середине мая;

2. геополитическая ситуация на Ближнем Востоке и в Нигерии, способствовавшая увеличению рисковой премии в цене на нефть и толкающая вверх котировки российских нефтяных компаний;

3.состояние запасов нефти и нефтепродуктов в США, которое также оказывало значительное давление на нефтяные котировки.

 

За 2007 год Минфином были выпущены ОФЗ в объеме 186 млрд. руб. и ГСО в объеме 52,4 млрд. руб.; общий долг, выраженный в государственных бумагах, на 1 января 2008 г. составил 1028 млрд. руб., из которых 975,6 млрд. руб. пришлось на выпуск ОФЗ. На конец года объем торгуемого рынка государственных облигаций превысил 875,6 млрд. руб.

Сальдо привлечения средств и погашения ценных бумаг за январь-декабрь 2008 г. составило 177,6 млрд. руб. (0,66% ВВП). и превысило уровень предыдущего года (98,1 млрд. руб. в январе-декабре 2007 г., 0,45% ВВП).

 

 

Таблица 1.

	Январь- декабрь 2007	Декабрь 2007	Январь-декабрь 2008	Декабрь 2008
Эмиссия, объявл.	193.5	41.5	239	19
Эмиссия,фактич.	202.6	46.6	238.4	25.6
Привлечение	200.7	46.6	237.6	25.6
Погашение по номиналу	108.3	36.7	61.5	0
Погашение основного долга	102.5	33.5	59.9	0
Расходы по обслуживанию	50.8	2.3	48.8	2.7
Чистое привлечение	98.1	13.2	177.6	25.6

 

Таблица 1. - Операции Министерства финансов в части государственных внутренних заимствований, млрд. рублей.

Прогноз развития фондового рынка

       В 2008 году на рынке ценных бумаг сохранился в целом благоприятная ситуация для различных участников. К основным факторам, способствующим активности компаний-эмитентов, можно отнести следующие:    Во-первых, на фоне устойчивого экономического роста, усиления конкуренции на внутреннем рынке потребность в финансировании со стороны корпоративного сектора будет расти. Кроме того, повышение доверия инвесторов к российским компаниям позволит многим из них рефинансировать долговые портфели на более выгодных условиях. Рост спроса компаний на заемный капитал будет удовлетворяться в том числе за счет инструментов фондового рынка.

      Во-вторых, позитивные итоги 2008 года на рынке коллективных инвестиций, рост ликвидности банковской системы, а также усиление внимания иностранных инвесторов к российской экономике формируют благоприятный фон для дальнейшего развития российского фондового рынка и, соответственно, роста объема новых размещений.

     В-третьих, по мере увеличения числа успешных размещений растет интерес компаний к выходу на фондовый рынок. Использование инструментов фондового рынка, помимо диверсификации долга компании, позволяет компании-эмитенту сформировать благоприятную кредитную историю и повысить интерес к собственному бизнесу в глазах стратегических инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

       Несмотря на большие трудности - законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства в России. По мнению экспертов, российский рынок ценных бумаг должен развиваться в следующих направлениях:

1. Развитой рынок ценных бумаг обычно имеет доступ к фондам, формируемым различными типами институциональных инвесторов. Рынок ценных бумаг может расти, если такие институты будут созданы.

2. Консультационные и управленческие услуги,  способствующие государственным капиталовложениям в инвестиционные фонды, страхование вкладов и других видов сбережений требуют соответствующей законодательной, регламентационной, образовательной и технической поддержки.

3. Законодательство о фирмах должно гарантировать, что правление акционерных предприятий защищает интересы широкого круга инвесторов. Это предполагает определение обязанностей руководителей и установление контроля для предотвращения разного рода махинаций.

 4. Особой проблемой для государства остается защита интересов вкладчиков негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний. Для ее решения органы, регулирующие деятельность этих финансовых институтов, должны разработать нормативы обязательных инвестиций и наиболее ликвидные и надежные ценные бумаги. С помощью вышеперечисленных пунктов и разумных действий правительства российский рынок ценных бумаг сможет вплотную приблизиться к мировым стандартам.

 Из рассмотренного материала я сделала вывод, что российский рынок ценных бумаг развивается более или менее динамично. Искушенные западные профессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка, и я надеюсь, что политическая и экономическая стабильность позволит России в ближайшем будущем стать одним из крупнейших финансовых центров мира..

Список использованной литературы:

1. Конституция  РФ: Принята всенародным голосованием 12.12.93. – М.: ПРИОР, 2005. – 48 с.
2. О рынке ценных бумаг: федер. закон от 2.04.96 № 39-фз// Консультант Плюс: Версия Проф [Электронный ресурс]. – М., 2006
3. Белой А.Г. Рынок ценных бумаг учебник для вузов.– М.: Проспект, 2006. – с. 251
4. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг. - М.: Инфра-М, 2004. –с. 215
5. Галанова В. А.Биржевое дело/В.А.Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2000. – 340с.
6. Ильин А.Е. Практикум по рынку ценных бумаг/А.Е.Ильин, Т.Н.Соловьева. – М.: Дрофа, 2005. – 361 с.
7. Карпов Н. Итоги 2006 года//Аудиторы и консультанты. – 2007. - №4. – С.11
8. Кузнецова Л. Г. Структура и операции финансового рынка. – Хабаровск: РИОТПИ, 2005. –С. 416
9. Лученко В. А. Политэкономика: учебник для ВУЗов. – М.: Дрофа, 2002. – 411с.
10. Лялин В.А. Ценные бумаги: учебник/В.А.Лялин, П.В. Воробьев. - М.: Финансы и статистика, 2005. – 421с.
11. Боровкова В. Л. Рынок ценных бумаг: – М.: Питер, 2006. – 365 с.
12. Галыгин А. Г. Ценные бумаги и фондовая биржа.– М.: Филинъ, 2005. – 210 с. 
13. Справочная правовая система «КонсультантПлюс», 2006
14. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: КОДЕКС, 2006.- 442с.
15. Савицкий В.В. О первичном размещении акций российских эмитентов на внутреннем биржевом рынке // Финансы. 2007. - №3. – С. 60-64.
16. Дорошенко О.М. Методологические аспекты аудита операций с ценными бумагами// Экономический анализ: теория и практика. - 2008. -№5. – С.58-63
17. Хулхачиев Б.В. Финансовый рынок России как механизм привлечения инвестиций // Финансы. – 2005. - №1. С.12-15
18. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448с.
19. Аганбегян А.Г. влияние мирового кризиса на экономику// Деньги и кредит. – 2008. - №12. С.3-9
20. Данилов Ю.А. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг. // ЭКО. – 2008. -№9. – С.37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  Данилов Ю.А. Анализ и прогноз  развития российского рынка ценных  бумаг.//ЭКО. - 2008. - №9. - с.37.