Учет и анализ банкротств

Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу) позволяет проанализировать финансовую структуру:

К_фу = (СК +ДО) / ВБ

где СК – собственный  капитал;

ДО – долгосрочные кредиты и заемные средства;

ВБ – валюта баланса.

Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

 

Коэффициент соотношения собственных и заемных  средств (К_сз) в источниках финансирования предприятия характеризует степень его финансовой независимости о кредиторов:

К_сз = СС / ЗС

где СС – собственные  средства;

ЗС – кредиты  и заемные средства.

Коэффициент финансовой независимости (К_фн) характеризует зависимость предприятия от внешних займов:

К_фн = СК / СА

где СА – суммарный  актив.

Долгосрочные  обязательства к внеоборотным активам (Д_ова) показывает, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов:

Д_ова = ДО / ДА

где ДА – долгосрочные активы.

Об интенсивности  использования ресурсов предприятия, способности получать прибыль судят  по показателям рентабельности, отражающим как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственником капиталом.

Коэффициенты  рентабельности показывают, насколько прибыльно предприятие.

Рентабельность продаж (Р_п) показывает долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия:

Р_п = П_п / В × 100%

где П_п – прибыль от продаж;

В – выручка.

Рентабельность  активов (Р_а) показывает долю прибыли до налогообложения к средней стоимости активов:

Р_а = П / А_с × 100%

где А_с – средняя стоимость активов;

П – прибыль  до налогообложения.

Рентабельность  собственного капитала (Р_ск) показывает долю прибыли до налогообложения в сумме инвестированного собственного капитала:

Р_ск = П / ИСК × 100%

где ИСК –  инвестированный собственный капитал.

Фондорентабельность внеоборотных активов (Ф_ва) показывает обеспеченность достаточности объема прибыли до налогообложения по отношению к основным средствам предприятия:

Ф_ва = П / С × 100%

где С – основные средства.

Об эффективности  использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности.

Оборачиваемость активов (О_а) измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли:

О_а = В / А_с

Фондоотдача (Ф) показывает, сколько выручки получено на рубль основных фондов:

Ф = В / ОФ_с

где ОФ_с – средняя стоимость основных фондов предприятия.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности (О_дкз) показывает, сколько раз в год взыскивается и уплачивается дебиторская и кредиторская задолженность:

О_дкз = В / ДКЗ_с

ДКЗ_с – средняя за период сумма дебиторской и кредиторской задолженности.

Оборачиваемость собственного капитала (О_ск):

О_ск = В / СК_с

СК_с – средняя за период сумма собственного капитала.

Коэффициенты, входящие в группу показателей рыночной активности, позволяют оценить текущую  деятельность предприятия внешним  и внутренним пользователям информацией  о работе организации и определить, на что они могут рассчитывать в будущем.

Прибыль на одну акцию (П_а) показывает долю прибыли, приходящуюся на одну акцию:

П_а = П_ч / А

где П_ч – чистая прибыль;

А – число  обыкновенных акций.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли  на одну акцию (СРЦ) показывает, какую сумму согласны заплатить инвесторы за единицу прибыли, а также насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании:

СРЦ = РЧ / П_а

где РЦ – рыночная цена акции.

Норма дивиденда ( Н_д)показывает текущую доходность акции:

Н_д = Д_а / Р_а

где Д_а – сумма дивиденда на одну акцию;

Р_а – рыночная стоимость акции.

Доля  выплаченных дивидендов (Д_вд) показывает долю прибыли, израсходованную на выплату дивидендов:

Д_вд = Д_а / П_а

где П_а – прибыль на одну акцию.

Рассмотренные коэффициенты позволяют оценить  риск, связанный с деятельностью  предприятия, и в будущем прогнозировать вероятность наступления его несостоятельности (банкротства).

3.3. Российская  и зарубежная практика диагностики  и прогнозирования несостоятельности  предприятий

Для оценки потенциального банкротства предприятий в зарубежной практике О. В. Антоновой выделены количественные и качественные показатели, отражающие положение предприятия.

К количественным показателям относят:

• высокая величина показателя отношений долговых обязательств к акционерному капиталу и к общей сумме активов;

• низкая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам;

• низкая рентабельность;

• низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и низкая величина отношения оборотного капитала;

• нестабильная прибыль, небольшие размеры компании, определяемые объемом продажи (или общей суммой активов);

• резкое снижение цены акций, цены облигаций и прибыли;

• высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам;

• неспособность поддерживать должный уровень внеоборотных активов.

Качественные  показатели:

• плохая система финансовой отчетности и неспособность контролировать расходы;

• неопытность предприятия;

• спад в промышленности, высокая степень конкуренции, отсутствие возможности погашения обязательств;

• неквалифицированное управление;

• высокий уровень коммерческого риска;

• мошеннические действия;

• неспособность перестраивать производство в соответствии с запросами потребителей;

• пересмотр долговых и арендных отношений.

Как показывает мировая практика, банкротство предприятий не случайное явление, а определенная закономерность в экономике развитых стран. Гибель значительной части фирм, в особенности вновь возникших, зафиксирована статистикой банкротств во многих странах. Европейские исследователи отмечают, что до конца второго года доживают не более 20–30 % вновь возникших фирм, а в течение пяти лет 50 % прекращают свою производственную деятельность.

Возникает закономерный вопрос: по каким признакам оценивать  ухудшающееся финансовое состояние  предприятия и как предсказать банкротство?

Успехи и  неудачи деятельности фирмы следует  рассматривать как взаимодействие целого комплекса факторов, одни из которых являются внешними по отношению  к ней, другие – внутренними.

Ранние признаки банкротства, являющиеся одновременно экономическими, финансовыми, юридическими и психологическими аспектами общего нездоровья фирмы, могут вылиться в конкретные причины ее несостоятельности.

И в связи  с этим различают формальные признаки банкротства и неформальные, указывающие  на возможное предбанкротное положение предприятия.^[35] Эти признаки не имеют абсолютной силы и должны рассматриваться в комплексе. Неформальные признаки возможного банкротства являются поводом к более скрупулезному изучению положения дел как со стороны руководства предприятия, так и со стороны финансовых и аудиторских структур.

Многочисленные  косвенные, или неформальные, признаки банкротства можно сгруппировать по двум направлениям – признаки, нашедшие свое отражение в документации предприятия, конкретно в бухгалтерском балансе, и те, которые не подлежат оценке.

Итак, к первой группе относят такие признаки предбанкротного  состояния предприятия, как низкое качество и невыполнение сроков предоставления отчетности. Опоздания такого рода могут сигнализировать о неэффективной работе финансовых служб предприятия, неудачном построении информационной системы, и, конечно, в этом случае увеличивается вероятность принятия неэффективных решений.

Сигналами снижения финансовой устойчивости предприятия  могут быть резкие изменения в  статьях баланса, как со стороны  пассивов, так и активов. Безусловно, негативным фактом является, уменьшение наличности на текущем счете предприятия. Но и резкое увеличение наличных средств также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях – отсутствии перспектив роста и эффективных инвестиций.

Тревожным знаком является повышение относительной  доли дебиторской задолженности  в активах предприятия, т. е. долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. С другой стороны, дебиторская задолженность может резко упасть по той причине, что предприятие вынуждено сократить продажи в кредит, а возможно, и потому, что клиенты предприятия ускоренно рассчитываются с последними долгами, чтобы выйти из дела.

За внешними изменениями статей дебиторской  задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж по слишком малому числу покупателей, банкротство клиентов фирмы или сокращение рынка, заставляющее предприятие идти на все большие и большие уступки клиентам.

Для оценки тенденций  хорошей информацией являются данные о материальных запасах, т. е. о запасах готовой продукции, сырья и материалов, а также незавершенном производстве. И в этом случае подозрительным является не только резкое увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последнее может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам.

Поводом для  беспокойства должно быть увеличение задолженности служащим, акционерам, финансовым органам.

Признаки предбанкротного состояния предприятия, еще не нашедшие своего отражения в финансовых документах, составляющие вторую группу, являются более ранними по времени, а реагирование на них – более эффективным для предупреждения кризисных ситуаций.

Крах многих предприятий начинался с конфликта в высшем руководстве фирмы, трудовых конфликтов, наиболее мощных клиентов или кредиторов. Давно замечено, что по работе секретаря можно судить о начальнике и даже организации в целом.

Более скрупулезный анализ может выявить изменения в практике управления, не сразу бросающиеся в глаза: администрация вводит излишнюю фрагментацию функций или, наоборот, усиливает их концентрацию у узкого круга лиц; неоднократно решает проблемы, об окончательном решении которых было заявлено ранее; медленно реагирует на изменения на рынке.

Верным признаком  нестабильного положения на рынке  является установление предприятием нереальных цен на свои товары и услуги, рискованные  внедрения новшеств, выход на новые  рынки или поглощение новых фирм, нетрадиционная закупка сырья и материалов, усиление деятельности на спекулятивных рынках.

Следует особо  отметить опасность резкого изменения  в стратегии предприятия. Для  клиентов фирмы, если они заранее  не поставлены в известность, такого рода изменения могут сыграть главную роль в потере интереса к данному предприятию.

Диагностика финансового  состояния предприятия имеет  цель определить и выделить наиболее существенные проблемы (узкие места) в производственно-хозяйственной  деятельности организации, установить причины их возникновения.

Для постановки диагноза состояния организации  используются разнообразные методы финансового анализа, позволяющие  всесторонне рассмотреть и оценить  различные стороны ее деятельности.

Для проведения анализа используются финансовые показатели, рассчитываемые на базе основных форм бухгалтерской отчетности, и применяются специальные формы обследования на основе данных производственного и управленческого учета.

Различные методические подходы выработаны наукой и практикой  в России и за рубежом.

Как известно, признаком  успешного управления деятельностью  предприятия служит достижение им поставленных экономических целей, среди которых  могут быть:

• избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

• лидерство в борьбе с конкурентами;