Вероятность банкротства

Решение о заключении мирового соглашения со стороны должника принимается  должником - гражданином или руководителем  должника - юридического лица, исполняющим  обязанности руководителя должника, внешним управляющим или конкурсным управляющим.

Допускается участие в  мировом соглашении третьих лиц, которые принимают на себя права  и обязанности, предусмотренные  мировым соглашением.

Мировое соглашение утверждается арбитражным судом. Мировое соглашение вступает в силу для должника, конкурсных кредиторов и уполномоченных органов, а также для третьих лиц, участвующих  в мировом соглашении, с момента  его утверждения арбитражным  судом и является обязательным для  должника, конкурсных кредиторов, уполномоченных органов и третьих лиц, участвующих  в мировом соглашении. Односторонний  отказ от исполнения вступившего  в силу мирового соглашения не допускается.

При описании процедур банкротства  мной были определены основные их черты, правовое и экономическое значение. Более полное их исследование выходит  за рамки данной работы.

Глава 2. Анализ финансового  состояния

 

2.1 Анализ финансового  состояния предприятия ОАО «Х»

 

Содержание и основная целевая установка финансового  анализа – оценка финансового  состояния и выявление возможности  повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью  рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование  финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и  другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании  финансовый анализ представляет собой  метод оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия  на основе его бухгалтерской отчетности.

Анализ финансового состояния  предприятия преследует несколько  целей:

определение финансового  положения;

выявление изменений в  финансовом состоянии в пространственно-временном  разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций  финансового состояния.

Признаками банкротства  в соответствии со ст.3, п.2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»  является неисполнение денежных обязательств и (или) обязанностей по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев  с момента наступления даты их исполнения.

В этих условиях перед кредиторами  встает задача: действительно ли предприятие  является неплатежеспособным и возможно (невозможно) восстановить его платежеспособность. Для решения этой задачи необходимо провести финансовый анализ, источниками  информации, для которого служат: форма  № 1 «Баланс предприятия»; форма  № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма № 3 «Отчет о движении капитала». В соответствии с законодательством, предприятие признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса.

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными активами для  ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения денежных обязательств и обязательных платежей. Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется отношением фактической  стоимости находящихся в наличии  у предприятия оборотных активов (итог раздела III баланса) к наиболее срочным краткосрочным пассивам предприятия (итог раздела V баланса).

 

К1= итог раздела III / итог раздела V (1)

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) характеризует  наличие у предприятия собственных  источников, необходимых для его  финансовой устойчивости. Данный показатель определяется отношением разности между  собственным капиталом предприятия  и его резервами (итог раздела III баланса) к стоимости необоротных  активов (итог раздела I баланса) к стоимости  находящихся в наличии у предприятия  оборотных активов (сумма итогов раздела II баланса).

 

К2= итог раздела III /итог раздела II (2)

В случае если указанные выше коэффициенты имеют значение ниже нормативных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный  равный 6 месяцам (К3).

 

К3= К1р /К1 норм. (3)

 

Где:

К1р – расчетный коэффициент  текущей ликвидности;

К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 2.

Расчетный коэффициент текущей  ликвидности (К1р) определяется по формуле:

 

К1р=К1к+6/Т (К1к-К1н), (4)

 

Где:

К1к – коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  года;

К1н – коэффициент текущей  ликвидности на начало отчетного  года;

6 – период восстановления  платежеспособности, месяцев;

Т – отчетный период в  месяцах.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Х» использовались данные бухгалтерской отчетности за 2007 год (приложения А, Б, В, Г, Д). Анализ проводился на основе данных баланса  на начало и конец отчетного периода. Рассчитанные коэффициенты приведены  в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1 Коэффициенты структуры  баланса

Показатели	Обозначение	Наначало отчетного периода	Наконец отчетного периода
Коэффициент текущей ликвидности	К1	0,16	0,21
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К2	- 5,31	-3,66
Коэффициент восстановления платежеспособности	К3	-	0,1175
Расчетный коэффициент текущей  ликвидности	К1р	-	0,235

 

Для признания структуры  баланса предприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующих  условий: коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода меньше 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода  имеет значение менее 0,1

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии  реальной возможности у предприятия  восстановить свою платежеспособность. Если значение данного коэффициента меньше 1, то это свидетельствует  о том, что у предприятия в  ближайшее время нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность.

Анализ структуры баланса  предприятия ОАО «Х» по экономическим  показателям, а именно:

 

К1 – 0,21< 2; К2 - - 3,66 < 0,1; К3 – 0,1175 < 1,

 

говорит о признании его  неудовлетворительным.

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, проведем детальный анализ бухгалтерской  отчетности.

Исследование баланса  и форм отчетности, прилагаемых к  нему, дает возможность ответить на следующие вопросы:

оценить динамику изменения  отдельных показателей финансовой деятельности;

проследить основные направления  изменения структуры баланса;

обозначить несбалансированность в движении средств предприятия, выявить положительные и отрицательные  тенденции;

поставить вопросы для  более глубокого изучения проблем  на основе бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.

В условиях рыночной экономики  бухгалтерская отчётность хозяйствующих  субъектов становится основным средством  коммуникации и важнейшим элементом  информационного обеспечения финансового  анализа. Любое предприятие в  той или иной степени постоянно  нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных  инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное  финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность  получения дополнительных источников финансирования.

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны  методики финансового анализа зависит  от поставленных целей, а также различных  факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной  структуры:

экспресс-анализ финансового  состояния,

детализированный анализ финансового состояния.1

Экспресс-анализ финансового  состояния.

Его целью является наглядная  и простая оценка финансового  благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные  показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три  этапа: подготовительный этап, предварительный  обзор финансовой отчетности, экономическое  чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять  решение о целесообразности анализа  финансовой отчетности и убедиться  в ее готовности к чтению. Здесь  проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и  приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность  всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные  итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы  оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также  качественные изменения в имущественном  и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в  экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной  деятельности и финансового состояния  объекта.

Такой анализ проводится с  той или иной степенью детализации  в интересах различных пользователей.

Экспресс-анализ может завершаться  выводом о целесообразности или  необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Совокупность аналитических  показателей для экспресс-анализа  представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Совокупность аналитических  показателей для экспресс-анализа

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического  потенциала субъекта хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного  положения	Величина основных средств  и их доля в общей сумме активов. Коэффициент износа основных средств. Общая сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового  положения.	Величина собственных  средств и их доля в общей сумме  источников. Коэффициент покрытия (общий). Доля собственных оборотных  средств в общей их сумме. Доля долгосрочных заемных  средств в общей сумме источников. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных» статей  в отчетности.	Убытки. Ссуды и займы, не погашенные в срок. Просроченная дебиторская  и кредиторская задолженность. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной  деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.	Прибыль. рентабельность общая. рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.	Сравнительные темпы роста  выручки, прибыли и авансированного  капитала. Оборачиваемость активов Продолжительность операционного  и финансового цикла. Коэффициент погашаемости дебиторской  задолженности.
2.3. Оценка эффективности  использования экономического потенциала.	Рентабельность авансированного  капитала. Рентабельность собственного капитала.

 

Финансовое состояние  предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную  деятельность.

Основной формой при анализе  финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным  документам баланс в настоящее время  составляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости  без учета износа). Итог баланса  даёт ориентировочную оценку суммы  средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру  и динамику финансового состояния  предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия (особенно производственных запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности) позволяет  уловить характерные несбалансированности в работе предприятия. В таблице 2.3 приведены перечисленные аналитические  методы, применительно к балансу  предприятия ОАО «Х».

 

Таблица 2.3 Структурированный  баланс предприятия ОАО «Х» на 1.01.2008 г.

Группы статей актива	кодстатьи	На начало периода	На конец периода	прирост абсолюабсолютный	рост в % к началу периода
Необоротные активы Основные средства (01,02,03), в т.ч. Здания, машины, оборудование Итого по разделу 1 Оборотные активы Запасы В т.ч. сырье, материалы и  др. аналогичные ценности Готовая продукция и товары для перепродажи (16,40) НДС по приобретенным ценностям (19) Денежные средства, в т.ч. Касса (50) Валютные счета (51) Итого по разделу 2 Баланс (сумма строк 190+290)	120   122   190   210 211   214   220   260   261 263 290   300	1124423   1124423   1124423   161470 49085   112385   5213   163   163 0 166846   1291269	1080670   1080670   1080670   278475 182608   95867   4843   1111   39 1072 284429   1365099	-43753   -43753   -43753   117005 133523   -16518   -370   948   -124 1072 117583   73830	96,11   96.11   96.11   172.46 372.02   85.30   92.90   681.59   23.92 0 170.47   105.72
Капиталы и резервы Уставный капитал (85) Добавочный капитал (87) Нераспределенная прибыль  прошлых лет (88) Непокрытый убыток прошлых  лет (88) Нераспределенная прибыль  отчетного года Непокрытый убыток отчетного  года (88) Итого по разделу 3 Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность  в т.ч. Поставщики и подрядчики Задолженность перед персоналом организации (70) Задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69) Задолженность перед бюджетом (68) Прочие кредиторы Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (75) Итого по разделу 5 Баланс (сумма строк 490+590+690)	410   420   460   465   470   475 490   620   621   624   625   626   628   630 690   700	84000   1183000   -450956   -577916   х   х 238128   -   1001438   94093   52580   325183   527180   2402 57703 1053141 1291269	84000   1183000   -472817   -577916   0   176461 39806   -   840261   80491   130950   16783   455916   156171 485032 1325293 1365099	0   0   21861   0   0   - -198332   -   -161177   -13602   78370   -308400   -71264   153769 427329 272152 73830	100,0   100,0   104,85   100   -   - 0,17   -   83,90   85,54   249,05   5,16   86,48   6501,70 840,56 125,84 105,72