Вероятность банкротства

 

Анализ финансового состояния  неплатежеспособного предприятия  начнем с сопоставления данных по валюте его баланса на начало и  конец отчетного периода. Валюта баланса увеличилась за год на 5,27%, или на 74 тыс. руб.

Рост валюты баланса может  происходить как под влиянием переоценки основных фондов и инфляционных процессов, так и являться результатом  развития производственной деятельности. Если установлена устойчивая тенденция  расширения хозяйственного оборота, а  предприятие является неплатежеспособным, то причину следует искать в нерациональной финансово-кредитной и маркетинговой  политике, проводимой руководством предприятия.

а) Актив.

Из данных таблицы 2.3. видим, что за отчётный период имущество  предприятия увеличилось на 74 тыс. руб. или на 5,72%. Данное увеличение произошло  в основном за счет увеличения в  оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материально  оборотные средства (запасы) увеличились  на 117 тыс. руб. или 72,46%. Так, увеличение удельного веса запасов может  свидетельствовать как о положительных, так и о негативных моментах в  финансовой политике предприятия:

увеличение коэффициента текущей ликвидности;

наращивание производственного  капитала;

стремление за счет авансирования  средств в запасы защитить денежные активы от инфляции;

иммобилизация значительной части оборотных активов в  запасы, чья ликвидность может  быть невысокой.

Денежные средства выросли  на 948 руб. (в 7 раз). Хотя они и являются наиболее ликвидными активами, их величина не позволяет говорить об улучшении  обстановки к лучшему. Дебиторская  задолженность на предприятии отсутствует; что является положительным моментом в работе предприятия, т.к. снижает  долю медленно реализуемых активов, остатки готовой продукции на складе уменьшились на 16,5 тыс. руб.

Состав необоротных активов  не изменился. Однако, учитывая степень  эффективности использования основных средств (фондоотдача - 15%), можно говорить о нецелесообразном использовании  производственных площадей и мощностей. Рациональный подход к использованию основных средств мог бы привести к формированию более мобильной структуры активов, а также стать дополнительным источником пополнения собственных средств.

б) Пассив.

Пассивная часть баланса  увеличилась за счет роста кредиторской задолженности на 161,7 тыс. руб. в том  числе за счет увеличения по следующим  статьям:

задолженность перед персоналом организации на 78,4 тыс. руб. (2.5 раза)

прочие кредиторы на 153,8 тыс. руб.

задолженность участникам (учредителям) по

выплате доходов на 427,3 тыс. руб.

Положительным моментом является сокращение кредиторской задолженности  перед государственными внебюджетными  фондами (308,4 тыс. руб.) в основном за счет предоставления льгот для погашения  задолженности, а именно, изготовление мягкого инвентаря для бюджетных  организаций в счет взаимозачета.

При оценке пассива баланса  можно выявить так называемые «больные» статьи баланса, сразу  свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде  и сложившемся в результате этого  плохом финансовом положении. К таким  статьям относятся «Непокрытый  убыток отчетного года», составляющий 176,5 тыс. руб., о неудовлетворительности работы предприятия не только в отчетном году, а и ранее свидетельствует  статья баланса «Непокрытый убыток прошлых лет» – 588 тыс. руб. Это говорит  о том, что предприятие ежегодно не только не дает прибыли, а работает с постоянными убытками.

Одной из причин финансовой неустойчивости, а, в конечном счете, и неплатежеспособности, соотношение  собственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования хозяйственной  деятельности. Следует отметить, что  в соответствии с международными стандартами общая оценка финансового  положения предприятия подразделяется на четыре зоны:

Опасная зона. Сумма собственных  источников средств менее 33% от суммы  всех источников.

Зона постоянного внимания (33-55%%)

Нормальная зона (55-66%%)

Зона расширения (развития), (более 66%).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на предприятии  на начало отчетного периода составлял 18,4%, на конец отчетного периода  – менее 3%. На предприятии имеется  устойчивая тенденция к снижению обеспеченности источниками собственных  средств. Предприятие находится  в опасной зоне. Система финансирования вызывает значительные финансовые затраты  и сокращает рентабельность. Создается  тяжелое финансовое положение и  зависимость предприятия от кредиторов. Возможность выхода из этой зоны сводится к привлечению акционерного капитала, увеличение добавленного и резервного капитала. Следует отметить, что  в связи с отсутствием нераспределенной прибыли прошлых лет, возможность пополнить оборотные средства и снизить кредиторскую задолженность за счет этого источника отсутствует.

Заключительным этапом оценки неплатежеспособного предприятия  является исследование полученной им прибыли (убытка). Как отмечалось выше, предприятие уже несколько лет  работает не только без прибыли, но и несет значительные убытки: убытки отчетного года – 176,5 тыс. руб., непокрытые убытки прошлых лет – 578 тыс. руб. Убыточность предприятия является следствием ряда причин, а именно: неправильная финансово-кредитная политика руководства, отсутствие ценовой политики, неэффективное  использование производственных площадей, производство не конкурентно способной  продукции, отсутствие рынка сбыта  и как следствие, основного источника  денежных поступлений - выручки от реализации продукции (26% от всего поступления  денежных средств) и ряд других причин.

Таким образом, на основании  проведенного предварительного обзора баланса ОАО «Х» за 2007-2008 год, можно  сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных  статей в 2007 году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности и  платежеспособности баланса.

Критериями оценки финансового  состояния предприятия выступает  его платежеспособность. Под платежеспособностью  предприятия понимается наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, при бесперебойном осуществлении  основной деятельности.

Таким образом, основными  признаками платежеспособности предприятия  в идеальном состоянии являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и  отсутствие просроченной краткосрочной  задолженности.

Текущая платежеспособность за отчетный период определяется следующим  образом:

 

П тек = Спл/Соб

где Спл – сумма платежных  средств предприятия;

Соб – срочные обязательства  предприятия.

К вопросу определения  суммы платежных средств предприятия  существуют различные подходы. Наиболее распространенным является отнесение  к платежным средствам следующих  статей:

денежные средства;

краткосрочные ценные бумаги

часть дебиторской задолженности, когда уверены в ее поступлении.

К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению:

краткосрочные кредиты банков;

кредиторская задолженность  за товары, работы, услуги юридическим, физическим лицам, бюджету.

По данным баланса предприятия  Птак на конец отчетного периода  составляла 0,0013, что свидетельствует  о неудовлетворительной платежеспособности предприятия, то есть на конец отчетного  периода предприятие не сможет оплатить и 1% своих обязательств денежными  средствами, находящимися в его распоряжении.

Наиболее распространенной причиной возникновения неплатежеспособности является превышение суммы внешней  задолженности (раздел IV+ раздел V баланса) над текущими активами (раздел II баланса) предприятия. По данным баланса предприятия  ОАО «Х», сумма внешней задолженности  на конец отчетного периода составляет 1325,3 тыс. руб., а сумма текущих  активов – 284,4 тыс. руб., что говорит  о неплатежеспособности данного  предприятия.

На платежеспособность предприятия  большое влияние оказывает показатель величины оборотного капитала, который  определяется как разница между  всеми текущими активами и краткосрочными пассивами. Если соотношение оборотных  активов и краткосрочных пассивов меньше единицы, то предприятие не способно выполнять в срок свои краткосрочные  обязательства. Данное соотношение  по данным баланса на конец отчетного  периода составляет – 0,21, т.е. предприятие  не платежеспособно.

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность  баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  её активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. От ликвидности  баланса следует отличать ликвидность  активов, которая определяется как  величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое  потребуется, чтобы данный вид активов  превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

 

2.2 Анализ ликвидности  баланса

 

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.4

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеет место следующие  соотношения:

 

Таблица 2.4.Анализ ликвидности  баланса

Абсолютно Ликвидный баланс	Соотношение активов и  пассивов баланса ОАО «Х» 2000 год
	На начало года	На конец года
А1іП1; А2і П2; А3 іП3; А4 >П4.	А1>П1; 1124423 >238128 А2>П2; 1161470>0 А3 =П3; 0=0 А4 <П4; 163<1001438	А1> П1; 1080670 >39806 А2 > П2; 278475>0 А3 = П3; 0=0 А4 <П4; 1111<840261

Где:А1- труднореализуемые  активы (строка 110+ строка 120+ строка130);

А2- медленно реализуемые  активы (строка 210- строка 217+ строка 230+ строка 140+ строка 244);

А3- быстро реализуемые активы (строка 240+ строка 270);

А4- наиболее ликвидные активы (строка 250+ строка 270);

П1- постоянные пассивы (строка 490- строка 217);

П2- долгосрочные пассивы (строка 590);

П3- краткосрочные пассивы (строка 610);

П4- наиболее срочные пассивы (строка 620+ строка 670).

Баланс предприятия считается  абсолютно ликвидным, а предприятие  платежеспособным, если активы равны  или превышают пассивы по каждой группе соответственно.

Исходя из данных таблицы 2.4, можно охарактеризовать ликвидность  баланса ОАО «Х» как недостаточную. Анализируя ликвидность баланса, следует  отметить, что в отчетном периоде  платежный недостаток наиболее ликвидных  активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств составлял: на начало периода 163 руб., или 0,09%, и  на конец отчетного года 1111 руб., или 0,39%. Эти цифры говорят о  том, что только 0,13% срочных обязательств предприятия на конец отчетного  периода покрывались наиболее ликвидными активами.

Медленно реализуемые  активы превышали долгосрочные пассивы  на конец отчетного периода на 278,5 тыс. руб., но данный платежный излишек  по причине его низкой ликвидности  не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Таким  образом, недостаточная ликвидность  баланса подтверждает ранее сделанное  заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.

С учетом изложенной выше мобильности  текущих активов можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности:

коэффициент покрытия (или  показатель текущей ликвидности);

коэффициент ликвидности, или  коэффициент критической (быстрой) ликвидности;

коэффициент абсолютной ликвидности.

Расчет указанных выше коэффициентов приведен в таблице 2.5.

Анализируя данные таблицы 2.5, можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности  не превышает нормативное значение, что в очередной раз подтверждает неудовлетворительное финансовое состояние  предприятия.

 

Таблица 2.5 Расчет коэффициентов  ликвидности.

Наименование показателя	Расчетная формула	Нормативное значение	На начало отчетного периода	На конец отчетного  периода
Коэффициент покрытия	Кпокр=(МПз+ДС+ДЗ+ПА)/Тоб	1,5-2	0,16	0,33
Коэффициент ликвидности	Кл=(ДС+ДЗ+ПА)/Тоб	0,7-1,0	0,00016	0,0013
Коэффициент абсолютной ликвидности	Каб=ДС/Тоб	0,2	0,00016	0,0013

 

Где МПз – материально-производственные запасы;

ДС – денежные средства;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ПА – прочие активы;

Тоб – текущие краткосрочные  обязательства.

Рассмотренная система показателей  позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия как неплатежеспособное. В результате предварительного анализа  бухгалтерской отчетности и расчета  коэффициентов текущей ликвидности  и обеспеченности собственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие  по всем признакам является потенциальным  банкротом.

Однако ликвидация неэффективных  производств и обеспечение оптимального перераспределения материальных и  трудовых ресурсов в условиях массовой несостоятельности отечественных  предприятий почти во всех отраслях экономики приведет к тяжелым  социальным последствиям, таким как, массовая безработица и исключение освобожденных мощностей из производственного  цикла.