Денежная система Российской Федерации

        r – норма ссудного процента.

Другими словами, спрос на деньги есть функция от дохода
и нормы ссудного процента:  md = f(Y, r).

Современные теории спроса на деньги выделяют дополни-
тельные факторы, влияющие на спрос: богатство, изменения в
ожиданиях, инфляцию и т. д. Эти теории определяют общий
спрос на деньги как сумму спроса на деньги для сделок купли-
продажи товаров и услуг и спроса на деньги со стороны акти-
вов. Спрос на деньги (D) для сделок купли-продажи товаров и
услуг определяется по формуле:  md = PQ/V. Графически он
изображается в виде прямой, параллельной оси ординат
(рис. 1.2, а)[5].

a                   б                                               в                      Рис. 1.2.

Спрос на деньги со стороны активов зависит от нормы ссуд-
ного процента (рис. 1.2, б).

Кривая общего спроса на деньги параллельна кривой спро-
са со стороны активов, но сдвинута вправо по оси абсцисс на
величину спроса на деньги для сделок купли-продажи товаров
(рис. 1.2, в).

Предложение денег определяется эмиссией денег и зависит
от денежно-кредитной политики Банка России. В условиях
инфляции, когда требуется сокращение количества денег в o6-
ращении, кривая предложения денег может быть перпендику-
лярна к оси абсцисс. Если необходимо фиксировать норму ссуд-
ного процента, то кривая предложения параллельна этой оси.
Если же необходимо изменить и количество денег в обращении
и норму ссудного процента, то кривая предложения располага-
ется наклонно к оси абсцисс (рис. 1.3)[6].

Рис. 1.3.

Точка пересечения кривой  спроса и кривой предложения
денег есть точка равновесия рынка денег. Точка равновесия
определяет рыночную цену денег, которая измеряется в едини-
цах номинальной нормы ссудного процента, а также равновес-
ное количество денег md = ms (рис. 1.4).

Если предложение денег увеличивается, то норма ссудного
процента снижается, кредит охотно берут предприниматели,
инвестируют его в производство, и темпы развития экономики
повышаются. Таким образом, государство может преднамерен-
но нарушать равновесие на рынке денег с целью ускорения
развития экономики. Однако процентная ставка не может сни-
жаться бесконечно, есть минимальная норма, ниже которой она
не может снизиться. Эта минимальная норма определяется из-
держками банка. Точка касания кривой спроса и кривой мини-
мальной нормы ссудного процента получила название ликвид-
ной ловушки[7] (рис. 1.5).

За этой точкой равновесие денежного рынка невозможно,
так как при дальнейшем росте предложения денег норма ссуд-
ного процента не будет снижаться, количество денег в обраще-
нии будет расти, что означает инфляцию. Поэтому условием
краткосрочного равновесия на рынке денег является неравен-
ство: ms < ms.

Уравнение долгосрочного равновесия на рынке денег дано
М. Фридманом:

^ms= Ŷ+^Pe,

где   ^ms — долгосрочный темп роста предложения денег, %;

           Ŷ — долгосрочный темп изменения совокупного дохода, %;

      ^Ре — долгосрочный темп роста цен, исключающий инфляцию, %.

2.4. Основные теории, характеризующие роль денег в экономике.

Теория денег изучает роль денег в экономике. Рассмотрим
основные исторические этапы развития теории денег. Первый
этап — классическая количественная теория денег. Ее представи-
тели — Дж. Локк, Д. Рикардо, Д. Юм, Дж. Вандерлинт, И. Фи-
шер и др. Сторонники этой теории считали, что количество
денег в обращении влияет на уровень цен. Первопричиной,
двигателем изменений выступает денежная масса. Изменение
массы денег приводит к пропорциональному изменению цен.
Представители количественной теории считали, что V и Q стре-
мятся к естественному уровню, присущему каждому из них, и
не зависят от денежной политики, т. е. могут рассматриваться
как константы. Господствующей стала точка зрения о бессиль-
ности денежно-кредитной политики как инструмента стабили-
зации экономики.

Второй этап — монетаризм. М. Фридман обнаружил зависи-
мость между количеством денег в обращении и экономическим циклом. В пределах одного цикла эта зависимость выглядит
следующим образом: изменения в темпах роста денежной мас-
сы, находящейся в обращении, приводят к изменениям в тем-
пах роста номинального ВНП (как за счет изменения реального
количества производимых товаров и услуг, так и за счет измене-
ния абсолютного уровня цен). У монетаристов V — величина
переменная. Кроме того, происходит запаздывание во взаимо-
связях между движением ВНП, массой денег и уровнем цен.
Темпы роста предложения денег достигают своей высшей точки
и начинают замедляться еще до начала пика экономического
цикла. Аналогично темпы роста предложения денег начинают
ускоряться до того момента, когда экономический цикл достиг-
нет дна. М. Фридман считал, что денежно-кредитная политика
имеет решающее значение в развитии экономики. Эти выводы
легли в основу «денежного правила» М. Фридмана: среднегодо-
вой прирост денежной массы может составлять 4 — 5 % в год
при среднегодовом увеличении реального ВНП примерно на
3% (это среднее значение реального экономического роста на
долговременных интервалах) и незначительном снижении ско-
рости обращения денег. Это означает, что денежную массу сле-
дует наращивать с постоянным темпом независимо от динами-
ки и циклических колебаний конъюнктуры рынка или ограни-
чивать рост денежной массы постоянным темпом, но отнюдь
не сокращать денежную массу.

Третий этап — кейнсианство. Дж. М. Кейнс считал, что день-
ги воздействуют на развитие экономики не через цены, а через
норму ссудного процента: рост нормы ссудного процента удо-
рожает кредит и ведет к сокращению инвестиций в производст-
во. Снижение нормы ссудного процента, напротив, облегчает
доступ к кредиту и стимулирует инвестиции. Решающим рыча-
гом воздействия на экономику Дж. Кейнс считал налоговую
политику и политику государственных расходов (фискальную
политику): облегчение налогового бремени и рост государствен-
ных инвестиций в экономику ускоряют темпы ее развития, уве-
личение налогового гнета и снижение государственных инвес-
тиций, напротив, приводят к замедлению темпов развития эко-
номики. Кейнсианцы полагали, что денежная политика слабо
влияет на развитие экономики в целом. В результате этого воз-
ник конфликт между монетаризмом и кейнсианством.

Четвертый этап — современные теории денег. Это синтез
монетаризма и кейнсианства. Представители современных тео-
рий считают, что государство должно в целях воздействия на
экономику использовать и денежно-кредитную и фискальную
политику.

3. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

3.1. Виды денежных знаков и порядок их выпуска в обращение

Денежная система — это организация денежного обращения
в стране, закрепленная национальным законодательством. Она
включает в себя следующие элементы[8]:

• название денежной единицы;

• виды денежных знаков, порядок их выпуска и характер
обеспечения;

• регулирование денежного обращения;

• организация наличного и безналичного платежных обо-
ротов;

• курс национальной валюты, порядок ее обмена на иност-
ранную валюту.

Официальной денежной единицей (валютой) РФ является
рубль. Один рубль состоит из 100 копеек. В России два вида
денежных знаков — банкноты и монета. Их подделка преследу-
ется по закону. Банкноты и монета являются безусловными
обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его
активами.

Эмиссия — это такой выпуск денег в оборот, который приво-
дит к общему увеличению денежной массы в обращении. Эмис-
сия бывает наличная и безналичная.

Принципы эмиссии:

    •   Принцип номинала;

• принцип необязательности обеспечения (не устанавлива-
я официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами);

• принцип монополии и уникальности (эмиссия наличных
денег, организация их обращения и изъятия на территории РФ
осуществляются исключительно Банком России);

• принцип безусловной обязательности (рубль является един-
ственным законным платежным средством на территории РФ);

• принцип неограниченной обмениваемости (не допускаются
какие-либо ограничения по суммам или субъектам обмена; при
обмене банкнот и монеты на денежные знаки нового образца
срок их изъятия из обращения не может быть менее одного года
и более пяти лет);

• принцип правового регулирования (решение о выпуске
денег в обращение и изъятии их из обращения принимает Со-
вет директоров Банка России).

Функции Банка России по эмиссии денег:

• прогнозирование и организация производства, перевозки
и хранения банкнот и монеты;

• создание резервных фондов банкнот и монеты;

• утверждение правил хранения, перевозки и инкассации
наличных денег для кредитных организаций;

• установление признаков платежеспособности денежных
знаков, порядка замены поврежденных денежных знаков и их
уничтожение;

• определение порядка ведения кассовых операций.

С 1 января 1998 г. в 1000 раз изменилась нарицательная сто-
имость российских денежных знаков и масштаб цен. Причины
деноминации заключались в необходимости сокращения издер-
жек на печатание денег. К тому же следует добавить и то, что
употребление цен со многими нулями вызывало определенные
неудобства.

Деноминация денежных знаков была произведена путем
постепенной замены денежных знаков через нормальные кана-
лы денежного обращения (банки, места реализации товаров и
услуг). Основной принцип деноминации — недопущение каких-
либо потерь для владельцев денег. В 1998 г. Банком России
выпущены в обращение новые банковские билеты номиналом
в 5, 10, 50, 100, 500 руб. и металлические монеты с номиналом
в 1, 5, 10, 50 коп. и 1, 2, 5 руб. При этом сохранился прежний
внешний вид денежных знаков с нарицательной стоимостью,
уменьшенной в 1000 раз.

                       В пропорции 1000: 1 пересчитаны все цены на товары и
услуги, счета в банках, балансы юридических и физических
лиц и другие обязательства и требования в денежной оценке.

К 1 января 1999 г. купюры старого образца были в основном
изъяты из оборота, но они были обязательны к приему для обмена до
31 декабря 2002 г.

3.2. Проблемы инфляции в России

Дж. М. Кейнс писал, что не может быть более хитрого, бо-
лее верного средства для того, чтобы опрокинуть основу обще-
ства, чем расстройство денежного обращения. Ярким примером
тому может служить инфляция в Российской Федерации.

Инфляция — это обесценение денег, падение их покупатель-
ной способности в результате роста цен. Инфляция вызывается
денежными и неденежными факторами, к числу которых отно-
сятся:

• эмиссия наличных денег;
        • дефицит государственного бюджета;
        • бегство капитала за рубеж;

• долларизация экономики. Впервые за длительный период времени к концу 3 квар-
тала 1998 г. объем продажи иностранной валюты превысил объ-
ем ее покупки. В августе 1998 г. начался ажиотажный спрос на
валюту, вызванный финансовым кризисом. В 1999 — 2000 гг.
85-90% накоплений переводилось в иностранную валюту[9];

• неплатежи в экономике;

• искусственная нехватка денег в стране;

• использование суррогатов денег (реальные деньги состав-
ляют только 27— 30% оборота, остальное — денежные суррога-
ты: натуральный обмен, налоговые освобождения, сертифика-
ты и т. п.);

• низкий курс рубля;

• монополизм в экономике (государства, центральных эко-
номических министерств и ведомств, отраслевых министерств
и ведомств, регионов, предприятий, руководителей предприя-
тий и т. п.); любой монополист ведет себя на рынке одинаково
— вздувает цены;

• рост издержек производства вследствие роста цен на сы-
рье и энергоносители, заработной платы и т. п.;

    • диспропорции в экономике;

    • инфляционные ожидания (в условиях инфляции покупа-
тель, ожидая роста цен, приобретает товары впрок, что усили-
вает спрос на товары и услуги, производитель придерживает то-
вары, надеясь на рост цен, что снижает предложение товаров и
услуг; рост спроса и снижение предложения вызывают стреми-
тельный рост цен);

• теневая экономика;

• несовершенство налоговой политики.(Хотя в 2004г. планируется собрать более 95% налогов).

Соотношение различных факторов, вызывающих инфляцию,
характеризуется следующими данными: 45% — инфляционные
ожидания, 25% — рост цен на топливо и энергоносители, 20%
— рост совокупной денежной массы, 10% — прочие факторы, из
них 7% — удорожание сельскохозяйственной продукции .

Различают инфляцию спроса и инфляцию предложения
(издержек). В современных условиях в России преобладает ин-
фляция издержек.

После августовского кризиса 1998 г. перешли к политике
умеренной инфляции (с годовыми темпами инфляции в 1999 г.
— 36,5%, в 2000 г. — 18%,в 2001г. – 14%) с обязательной индексацией заработ-
ной платы, пенсий и пособий, с контролируемой эмиссией де-
нег. Такая политика ориентирована на стимулирование отече-
ственного производства.

                3.3. Методы регулирования денежного обращения

Регулирование денежного обращения в РФ возложено на
Банк России.

Банк
может устанавливать одну или несколько процентных ставок по
различным видам операций. Процентные ставки Банка России
— это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои
операции. Это ставки рефинансирования, ставки по депозит-
ным операциям, ломбардные ставки и др. Банк
России использует процентную политику для воздействия на
рыночные процентные ставки. Банк России ежедневно объявляет рынку процентные ставки по привлечению средств в депозиты и заключает депозитные сделки.