Деньги как экономическая категория

Успешному функционированию ЕВС способствовало осуществление продолжительных  и последовательных мероприятий, направленных на улучшение внутриевропейского экономического сотрудничества и создание региональных областей финансовой стабильности. Практическая реализация механизма функционирования европейской валютной единицы ЭКЮ  позволила странам - участницам ЕВС  к началу 1990-х гг. достичь определенных успехов в полномасштабной валютной интеграции. Вместе с тем проблемы, связанные со стабилизацией валютных курсов и выравниванием уровней  экономического развития стран-участниц, не были окончательно решены.

Начало нового этапа в развитии европейской экономической и  валютной интеграции ознаменовало принятие решения о введении единой европейской  валюты.

Решение о введении с 1 января 1999 г. единой европейской валюты было подтверждено Европейским советом в декабре 1995 г. в Мадриде, при этом было определено название новой валюты - евро (вместо ЭКЮ). Кроме того, был установлен ряд жестких критериев, соответствие которым служило обязательным условием вхождения в систему стран - участниц ЕС. К ним относятся, например, такие  как ограничения уровня инфляции, государственной задолженности  и бюджетного дефицита, а также  стабильность валютных курсов в течение  как минимум двух лет к моменту  вступления в члены ЕС.

Введение в обращение евро в  рамках реализации третьего этапа формирования экономического и валютного союза  стран Западной Европы определило возникновение  качественно новых условий функционирования международной валютно-финансовой системы и обусловило соответствующие  изменения в структуре и инструментарии мирового валютно-финансового рынка.

2. АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРОВЕДЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

2. 1. Анализ динамики агрегатов денежной массы в период с 2010 по 2012 год

Параметры денежно-кредитных показателей  на 01.01.11 по сравнению с 01.01.10 гг., поддерживались на уровнях и в пропорциях, обеспечивающих достижение оптимальной в складывающихся условиях динамики обменного курса белорусского рубля.

Параметры денежного предложения  в белорусских рублях c 01.01.10 по 01.01.11гг.,  в формировались в условиях замедления инфляционных процессов, сохранения достаточно высоких темпов экономического роста, деловой и инвестиционной активности в экономике и соответственно, увеличения спроса юридических и физических лиц на реальные денежные остатки.

Количество наличных денег в  обращении (денежный агрегат М0) за 2010 год увеличилось на 0,8 трлн. рублей или на 23,2 процента.

Объем рублевой денежной массы (денежный агрегат М2) в результате высоких темпов экономического роста увеличился за 2010 год на  27,4 процента. При этом внутригодовая динамика денежного агрегата М2 в целом сохраняла сезонные колебания, сформировавшиеся в предыдущие годы. Скорость обращения денежного агрегата М2 в среднегодовом исчислении с 1 января 2010 г. по 1 января 2011 г. снизилась на 7,75 процента. Уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой рублевой денежной массе, в 2010 году составил 14,1 процента. Увеличение рублевой денежной массы за 2010 год сложилось за счет роста всех ее составляющих (см. таблицу 2.1).

Таблица 2.1

Динамика денежной массы и её составляющие

Источник: собственная разработка на основании данных, взятых из [23, c. 4, табл. 1]

Активная рублевая денежная масса  за 2010 год возросла на 21,6 процента, или на 2,5 трлн. рублей. Ее удельный вес в структуре денежного агрегата М2 на 1 января 2011 г. составил 52,2 процента и сократился за 2010 год на 2,5 процентного пункта.

Срочные и условные депозиты физических лиц в белорусских рублях за 2010 год увеличилась на 18,1процента (на 1,07 трлн. рублей). Их увеличение было обусловлено высокой привлекательностью сбережений в национальной валюте. Объем срочных и условных депозитов юридических лиц за 2010 год увеличилась на 1,7 трлн. рублей или на 15,8 процента. Их прирост на 65,6 процента был сформирован за счет срочных депозитов юридических лиц, а их объем на 1 января 2011 г. — на 58,3 процента за счет средств на переводных счетах.

Определяющее влияние на динамику депозитов юридических лиц оказывает  сохраняющееся напряженное финансовое состояние многих предприятий. Сохраняется существенная доля нерентабельных и низко рентабельных организаций и доля организаций, имеющих просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, что приводит к снижению остатков денежных средств на счетах организаций.

Переводные депозиты юридических  лиц в белорусских рублях за 2010 год увеличились на 15,8 процента (на 0,9 трлн. рублей), а их удельный вес в структуре денежного агрегата М1 уменьшился с 49,3 процента на начало 2010 года до 46,9 процента на 1 января 2011 г.

В структуре рублевой денежной массы на 1 января 2011 г. относительно начала 2010 года доля ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота) уменьшилась на 2,9 процентного пункта при снижении удельного веса наличных денег в обороте на 0,6 процентного пункта и переводных депозитов — на 1,9 процентного пункта.

Широкая денежная масса за 2010 год увеличилась на 31,9 процента (за 2009 год — на 23,1 процента) и на начало 2011 года составила 50,3 трлн. рублей. Скорость обращения широкой денежной массы в среднегодовом исчислении с 1 января 2010 г. по 1 января 2011 г. снизилась на 6,1 процента. Уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой широкой денежной массе, в 2010 году составил 25,9 процента против 24,6 процента в 2009 году [23, c. 5].

Депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте за 2010 год увеличились на 30,2 процента, и на 1 января 2011 г. составили 7,37 млрд. долларов США. В их объеме на 1 января 2011 г. наибольший удельный вес (59,4 процента) заняли средства физических лиц. Депозиты физических лиц в иностранной валюте увеличились на 23,7 процента, юридических лиц — на 41 процент. В структуре депозитов физических лиц доля депозитов в иностранной валюте за 2010 год увеличилась на 1,4 процентного пункта и на 1 января 2011 года составила 57,3 процента при снижении доли рублевых депозитов соответственно.

Далее проведем анализ денежной массы  за 2011 год. Рублевая денежная масса на 1 января 2012 г. сложилась в объеме 43,4 трлн. рублей и за 2011 год увеличилась на 64,3 процента (за 2010 год — на 27,4 процента). В отчетном периоде денежный агрегат М2 увеличился в результате роста наличных денег в обороте на 49,4 процента (за 2010 год — на 23,2 процента), рублевых депозитов — на 64,8 процента (за 2010 год — на 26,4 процента) и ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), — на 118,2 процента (за 2010 год падения — на 2,9 процента). Определяющим фактором в увеличении рублевой денежной массы явился прирост депозитов юридических лиц, удельный вес которых в приросте рублевой денежной массы составил 56 процентов.

Активная рублевая денежная масса за 2011 год увеличилась на 48,9 процента, или на 6,68 трлн. рублей. Ее удельный вес в структуре денежного агрегата М2 на 1 января 2012 г. составил 47 процентов, снизившись относительно начала года на 4,8 процентного пункта (см. таблицу 2.2).

Таблица 2.2

Динамика  денежной массы и её составляющие в 2011- 2012 годах

Источник: собственная разработка на основании данных, взятых из [24, c. 6, табл. 1]

Переводные депозиты юридических  лиц в белорусских рублях на 1 января 2012 г. составили 9,1 трлн. рублей и за 2011 год увеличились на 44,2 процента (на 2,8 трлн. рублей). А их удельный вес в структуре денежного агрегата М1 по состоянию на 1 января 2012 г. уменьшился по сравнению с началом года на 1,5 процентного пункта и составил 44,9 процента. Переводные депозиты населения за 2011 год увеличились на 58,6 процента (за 2010 год — на 34,5 процента) [24, c. 6].

Срочные рублевые депозиты физических лиц за 2011 год возросли на 34,1 процента (за 2010 год — на 18,1 процента). Объем срочных и условных депозитов юридических лиц за 2010 год увеличилась на 6,7 трлн. рублей или на 141,0 процента.

В условиях ослабления белорусского рубля широкая денежная масса за 2011 год увеличилась на 121,2 процента (за 2010 год — на 31,9 процента).

Вследствие повышения интенсивности  инфляционных процессов, постепенного снижения реальных денежных доходов субъектов хозяйствования и населения уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой рублевой денежной массе, снизился с 13,9 процента на 1 января 2011 г. до 12 процентов на 1 января 2012 г., по широкой денежной массе — с 25,69 процента до 25,65 процента соответственно. Скорость обращения денежного агрегата М2 в среднегодовом исчислении c 1 января 2011 г. по 1 января 2012 г. увеличилась на 15,5 процента, денежного агрегата М3 — на 0,2 процента.

Депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте на 1 января 2012 г. сформировались в объеме 7,6 млрд. долларов США и за 2011 год выросли на 3,5 процента. Депозиты населения в иностранной валюте за 2011 год сократились на 3,9 процента. Их удельный вес в общем объеме депозитов в иностранной валюте на 1 января 2012 г. составил 55,2 процента (на 1 января 2011 г. — 59,4 процента). Депозиты юридических лиц в иностранной валюте за 2011 год возросли на 14,4 процента (за 2010 год — на 41 процент).

В структуре широкой денежной массы  доля рублевой составляющей за отчетный год сократилась на 13,6 процентного пункта (до 39 процентов на 1 января 2012 г.).

2. 2. Анализ денежного  обзора банковской системы Республики  Беларусь в 2010-2012 годах

Проанализировав денежный обзор РБ, выяснилось, что балансовыми факторами изменения широкой денежной массы в 2010 году явились увеличение чистых внутренних активов банковской системы (ЧВАБС) и сокращение чистых иностранных активов банковской системы (ЧИАБС).

Прирост ЧВАБС за 2010 год составил 73,8 процента и сложился в основном за счет роста требований банков к экономике на 39,9 процента.

ЧИАБС за 2010 год сократились в 1,2 раза. Их изменение произошло главным образом за счет снижения чистых иностранных активов банков, что связано в основном с увеличением объема средств, привлекаемых банками от нерезидентов Республики Беларусь для кредитования экономики.