Инвестиционная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

-  учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними; учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании). [3]

Рис. 1 Виды операций банков, проводимых с ценными бумагами [3]

 

 

3. Факторы, определяющие инвестиционную политику коммерческого банка

   Поскольку инвестиционные операции отечественных банков находятся на начальных этапах развития, то, характеризуя инвестиционную политику и основные направления инвестиционной деятельности банков, мы можем ориентироваться в основном на зарубежный опыт.

   Общая тенденция к интернационализации и экономической интеграции определяет и тенденцию сближения банковского дела, в том числе в области инвестиционной деятельности. Причем в подавляющем большинстве случаев как органы денежно-кредитного регулирования отдельных стран, так и коммерческие банки предпочитают использовать уже имеющиеся и апробированные в других странах методы.

   Сохраняющиеся различия связаны в основном с историческими особенностями становления и развития банковского дела, степенью экономической зрелости отдельных стран и вовлеченностью их в процесс международного разделения труда, особенностями политического устройства и банковского законодательства и т.п.

   Основные факторы, определяющие инвестиционную политику коммерческого банка:

- сложившиеся формы организации банковского дела. (Так, в США, где на протяжении длительного времени действуют ограничения на открытие коммерческими банками филиалов и отделений (как в рамках отдельных штатов, так и в нескольких штатах), сложилась система унитарных банков);

- различия в области банковского законодательства, а также действующая система контроля за банковской деятельностью (законодательные ограничения в отношении минимального размера собственного капитала банков, контроль за показателями ликвидности активов и т.п.). Так, отличительной особенностью банков некоторых стран (Италии, Индии, Бельгии, Нидерландов), а также крупных банков во Франции является незначительный удельный вес собственной) капитала в пассивах (менее 2 %);

- учет скрытых резервов банка (возникающих, например, ввиду повышения курса ценных бумаг, находящихся в портфеле банка). В одних странах (Великобритания, Италия) скрытые резервы запрещены, и банки в своих отчетах должны представлять полную информацию с учетом переоценки имеющихся активов. В других (США, Индия, Япония) скрытые резервы не только не запрещены, но и представляют достаточно крупную сумму по отношению к размерам собственного капитала;

- законодательные  ограничения  уровня  ликвидности банковского баланса, масштабов и отдельных видов операций с ценными бумагами;

- установление определенных ограничений в отношении качества имеющихся в портфеле банка ценных бумаг. Последние, как правило, должны либо свободно обращаться на рынке, либо приниматься Центральным банком в качестве залога при получении кредита.

   При выработке инвестиционной политики и определении структуры инвестиционного портфеля банки обычно руководствуются следующими критериями: ликвидность, уровень доходности, величина банковских процентных ставок. Основное внимание при этом уделяется ликвидности активов. Ликвидность характеризуется возможностью продажи ценных бумаг в течение короткого времени без значительных убытков. [4 с. 39-40]

   Помимо ликвидности большое внимание уделяется уровню доходности ценных бумаг. При одинаковом уровне ликвидности банки стремятся купить те ценные бумаги, которые приносят больший доход. Вместе с тем уровень доходности цепных бумаг обычно является производным от степени риска.

   Структура портфельных инвестиций банка зависит также от состояния конъюнктуры рынка ценных бумаг. Поскольку цены облигаций, по которым приближается срок погашения, обычно не подвержены значительным колебаниям на рынке, инвестиционная политика большинства банков сводится к тому, чтобы основную часть их портфельных инвестиций составляли краткосрочные и среднесрочные облигации. Вместе с тем конкретный набор операций, критерии и методы реализации инвестиционной политики варьируются от банка к банку.

 

1.4 Проблемы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России

   При выработке инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. [14]

   Все коммерческие банки заинтересованы в эмиссии и размещении на рынке собственных ценных бумаг, так как это один из способов упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Но в настоящее время при выпуске и размещении ценных бумаг коммерческие банки сталкиваются с рядом проблем:

- чрезмерной «зарегулированности» рынка;

- высоких издержек участников  рынка, в основном связываемых  с избыточным государственным  регулированием;

- отсутствия единообразия норм  регулирования, контроля и надзора,  налогообложения различных институтов  и инструментов рынка и их  несоответствия;

- сохранения неравных условий  конкуренции на финансовом рынке,  обусловленных в первую очередь  присутствием на нем государства,  в том числе через государственные  финансовые институты.

   Эти проблемы предопределяют перечень задач органов государственной власти по развитию финансового рынка и пути их решения:

- снижение издержек участников финансового рынка и устранение излишнего государственного администрирования. Для решения этой задачи предполагается максимальное преобразование базовых федеральных законов, касающихся финансового рынка, из «рамочных» - в законы прямого действия, создание условий для стимулирования развития саморегулирования на финансовом рынке. Кроме того, намечаются меры по координации деятельности регулирующих и надзорных органов;

- расширение спектра и повышение эффективности использования финансовых инструментов. Намечается ограничиться общим оздоровлением (унификация, упрощение, отмена излишних ограничений) нормативной базы функционирования отдельных сегментов и технологических процедур финансового рынка и его регулирования;

- обеспечение условий конкуренции на финансовом рынке. Решение этой задачи предусматривает согласование стратегий развития финансовых институтов с государственным участием, перенос финансирования части задач этих институтов с федерального бюджета на финансовый рынок, выход государства из капитала финансовых институтов, не выполняющих специализированные государственные задачи, ужесточение мер антимонопольной политики, в особенности, в области государственных закупок финансовых услуг. [5 с. 275]

 

2. Анализ инвестиционной деятельности ОАО «Сбербанка» России
1. Организационно – экономическая характеристика деятельности ОАО «Сбербанка» России

   Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) создан в форме акционерного общества открытого типа в соответствии с ФЗ РФ “О банках и банковской деятельности” учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала) [6]. Его акционерами являются более 230 тысяч юридических и физических лиц. Сбербанк России зарегистрирован 20 июня 1991г. в Центральном банке Российской Федерации.

   Банк является юридическим лицом и со своими филиалами составляет единую систему Сбербанка России.

   В соответствии с ФЗ РФ от 22 апреля 1996г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" Сбербанк России выступает в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг, имеет лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление следующих видов деятельности:

- брокерская деятельность;

- дилерская деятельность;

- деятельность по управлению  ценными бумагами;

- депозитарная деятельность;

- деятельность специализированного  депозитария инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов. [7]

   Сбербанк России является участником и членом крупнейших российских организаций, образующих инфраструктуру финансового рынка:

- ЗАО "Московская межбанковская  валютная биржа";

- ЗАО "Депозитарно - Клиринговая компания";

- Некоммерческое партнерство "Национальный  Депозитарный Центр";

- Национальная Валютная Ассоциация;

- Национальная Ассоциация Членов  СВИФТ;

- Ассоциация участников вексельного  рынка (АУВЕР);

- Национальная Фондовая Ассоциация;

- и др.

   На сегодняшний день - Сбербанк занимает крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором российской экономики. Его активы составляют более четверти банковской системы страны (27%), а доля в банковском капитале находится на уровне 26% (1 января 2011 г.)   Привлечение средств частных клиентов и обеспечение их сохранности является основой бизнеса  Сбербанка, а развитие взаимовыгодных отношений с вкладчиками – залогом его успешной работы. По итогам 2010 года 47,9% хранящихся в российских банках сбережений граждан доверены Сбербанку. [8]

   Кредитный портфель Сбербанка включает в себя около трети всех выданных в стране кредитов (32% розничных и 31% корпоративных кредитов). В 2010 году Сбербанк активно кредитовал крупнейших корпоративных клиентов, предоставляя средства на финансирование текущей деятельности и инвестиционных программ, рефинансирование кредитов в других банках, приобретение активов и совершение сделок по слиянию и поглощению, финансирование лизинговых сделок, расходов по участию в тендерах, строительства жилья. Как и в предыдущие годы, Сбербанк принимал непосредственное участие в реализации государственных программ. [8]

Таблица 1 Показатели финансово-экономической деятельности ОАО «Сбербанк» России [17], [18]

Дата	Уставный капитал (млн. руб.)	Собственные средства (капитал) (млн. руб.)	Прибыль (млн. руб.)	Рентабельность капитала (%)	Привлеченные средства (кредиты, депозиты) (млн. руб.)
01.01.06	750 100	42 698	16 466	35,1	502 670
01.01.07	1 000 000	95 661	21 743	31,5	663 427
01.01.08	1 000 000	118 482	36 015	29,5	951 766
01.01.09	1 000 000	148 379	38 816	24,9	1 295 512
01.01.10	1 000 000	165 383	41 504	37,2	1 380 151

 

   По данным таблицы 1видно, что в течение последних 5 лет банк продолжал динамично развиваться. Объем привлеченных средств за период с 01.01.2006 г. по 01.01.2010 г. увеличился почти в 4 раза. Основным направлением размещения привлекаемых ресурсов были операции кредитования юридических и физических лиц, а также вложения в государственные ценные бумаги.

   Результатом успешной финансовой деятельности банка стали высокие абсолютные и относительные показатели, а также рост рыночной стоимости акций. В течение последних 5 лет, каждый отчетный период банк заканчивал с положительным финансовым результатом. Балансовая прибыль постоянно увеличивалась.

   Высокие темпы роста капитала, опережающие рост активов и прибыли банка, привели к закономерному снижению показателя его рентабельности, однако в абсолютном выражении рентабельность капитала банка по-прежнему существенно превосходит средний уровень российских банков.

 

2.2 Оценка формирования  инвестиционного портфеля ОАО  «Сбербанка» России

   Осуществляя инвестиционную деятельность, банк определяет свою инвестиционную политику, сформулированную в определенном документе – Инвестиционном меморандуме банка. Меморандум содержит основные цели инвестиционной политики банка, приоритетные направления инвестирования, соотношение долей различных ценных бумаг в инвестиционном портфеле, стратегию управления портфелем, приемлемые виды и качество ценных бумаг, порядок торговли ценными бумагами.          [9 с. 435]