Контрольная работа по "Деньги, кредит и банки"

 Специфика осуществления  частных,  государственных,  а также  иностранных  инвестиций регулируется в инвестиционном законодательстве, определяющем основные виды инвестиционной деятельности отдельных хозяйственных образований и защищающем права инвесторов.

В нашей стране согласно законодательству под инвестициями понимаются ценности, вкладываемые в  объекты предпринимательской и  других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или  социальный эффект.

К подобным ценностям относятся: денежные средства и ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, имущественные  права и другие ценности.

Участниками инвестиционной деятельности выступают физические и юридические лица, в том числе  и иностранного происхождения, а  также государства.

Что касается участия в  инвестиционной деятельности юридических  лиц, то они могут выступать в роли и инвесторов, и вкладчиков, и кредиторов, и покупателей. Это могут быть предприятия, организации, банковские и специализированные кредитно-финансовые учреждения. Именно последние играют весьма существенную  роль на рынке инвестиционных услуг, предоставляя широкий набор услуг своим клиентам. Особое значение в этом плане имеет деятельность брокерских и дилерских контор, трастовых и инвестиционных компаний.

Существуют три основных вида инвестиционных компаний: закрытого  типа, открытого типа, совместные (взаимные) фонды.

Уставный фонд инвестиционной компании закрытого типа формируется за счет выпуска акций (инвестиционных сертификатов), которые свободно обращаются на рынке, а иногда и котируются на фондовой бирже, и имеет фиксированную величину.

Величина акционерного капитала инвестиционной компании открытого типа постоянно меняется, так как она регулярно эмитирует и размещает на рынке новые партии акций и покупает их предыдущие выпуски. Ценные бумаги, выпущенные инвестиционными компаниями открытого типа, не допускаются к котировке на бирже, в ряде стран таким компаниям запрещается выпускать облигации.

Совместные (взаимные) фонды (денежного рынка) представляют собой особый тип инвестиционной компании, специализирующейся на привлечении средств мелких инвесторов за счет выпуска ценных бумаг небольшого номинала и размещения привлеченных средств в краткосрочные и высоколиквидные активы денежного рынка. Тем самым совместные фонды практически утратили инвестиционную (долгосрочную) ориентацию своих операций.

1.2. Понятие банковских  инвестиций

 

На сегодняшний день главной  функцией банков является предоставление кредитов. В странах с развитыми  рыночными отношениями органами власти специально контролируется возможность  доступа к финансовым услугам  банков широких слоев населения. Одной из наиболее жизненно важных услуг такого рода является выдача ссуд, которые используются частным  бизнесом для осуществления инвестиций и потребительских целей.

Однако не все банковские средства могут быть размещены в  виде ссуд. Большая часть ссуд неликвидна, т.е. они не могут быть быстро проданы  тогда, когда банку срочно требуются  наличные денежные средства. Другая проблема состоит в том, что ссуды из-за достаточно высокой вероятности  их невозврата со стороны заемщика среди всех форм банковского кредита  относятся к самым рисковым банковским активам, а для мелких и средних  банков большая часть выдаваемых ссуд связана с определенным регионом. Следовательно, любое значительное снижение экономической активности в этом регионе ухудшит качество кредитного портфеля банка. Кроме того, во многих странах весь доход по кредитам облагается законодательным  образом налогом.

По всем перечисленным  причинам банки стали направлять значительную часть своего портфеля активов во вложения в другой важный вид доходных активов - в ценные бумаги.

1.3. Виды ценных бумаг и банковские операции с ними

 

Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий определенные имущественные права (право владельца или отношения займа) инвестора по отношению к эмитенту данной ценной бумаги и предусматривающей, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или передачи данных и иных прав, вытекающих из этих документов.

Ценные бумаги могут быть правительственными и неправительственными. Ценные бумаги правительства выпускаются для покрытия превышения затрат государства над поступлениями в бюджет. Ценные бумаги правительства являются по сути займом свободных денежных средств у населения и других экономических агентов. Долговое обязательство государственного органа - всякая ценная бумага, вне зависимости от ее наименования, выпущенная органом государственной власти и управления страны, которая предоставляет ее владельцу право на возврат ссуженной эмитенту денежной суммы.

Обращение правительственных  ценных бумаг происходит на рынке  правительственных ценных бумаг, институтом которого являются дилерские конторы.

Законодательными актами государства могут устанавливаться  ограничения на работу банков с ценными  бумагами.

Большая часть ценных бумаг  правительства, находящаяся в портфеле коммерческих банков, имеет срок от 1 до 5 лет. Это ноты и облигации, которые  в отличие от краткосрочных казначейских векселей являются купонными бумагами, т.е. имеют отрезные купоны, по которым  выплачивается процентный доход. Ноты выпускаются на срок от 2 до 10 лет, облигации - от 5 до 30 лет.

Банками очень активно  используется вторичный рынок казначейских векселей как для пополнения своего портфеля, так и для продажи  векселей в целях получения наличности. В целом казначейские векселя  являются средством обеспечения  ликвидности и не фигурируют в  инвестиционном портфеле банка. Казначейские векселя в отличие от других ценных бумаг выпускаются с дисконтом, т.е. они продаются за вычетом определенной суммы (дисконта), своеобразной скидки с цены векселя, а выкупаются по истечении срока по полной стоимости, что позволяет инвестору реализовать свой доход.

Одними из основных факторов, которые определяют цель проведения инвестиционной деятельности коммерческих банков, является потребность в получении  дохода и обеспечение ликвидности  определенной группы своих активов.

Доходность и ликвидность - факторы взаимозависимые и взаимообратные, связанные с инвестиционной деятельностью  посредством вложения средств банка  в различные виды и классы таких  ценных бумаг, как простые и привилегированные  акции, облигации, государственные  долговые обязательства, депозитные сертификаты, векселя и др.

В целях же обеспечения  ликвидности, но в ущерб доходности, банки помещают сравнительно небольшие  суммы и в другие ценные бумаги: банковские акцепты, обращающиеся на рынке  ценных бумаг, коммерческие бумаги, брокерские ссуды и сертификаты товарно-кредитных  корпораций. Для увеличения доходов, но в ущерб ликвидности, банки  инвестируют средства в облигации  правительственных учреждений и, в  ограниченных количествах, в первоклассные  облигации корпораций.

С точки зрения масштабов  и приносимого дохода инвестиции коммерческих банков являются вторым источником банковской прибыли после  процентов и сборов по кредиту.

1.4. Инвестиционный портфель:  понятие, состав, структура, факторы, функции

 

В прежние времена банкиры  держали финансовые документы в  кожаных сумках, получивших название “портфелей”. В наши дни финансовая учетная документация принимает  форму невидимых электронных  бухгалтерских проводок (записей  в электронные “банковские книги”), однако сам термин “портфель” сохранился. Теперь он означает просто всю совокупность банковских активов и пассивов. Основной задачей банковских служащих является такое управление портфелями банка, которое в наибольшей степени  отвечает целям банка, исходя из действующих  инструкций, регулирующих банковские операции.

Инвестиции коммерческих банков отличаются от кредитных ссуд по ряду положений:

• кредитные ссуды предполагают использование средств в течение сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предполагают приток средств на протяжении относительно продолжительного времени до того, как вложенные средства банка вернутся к своему владельцу;
• при банковском кредитовании инициатором ссудной сделки выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных бумаг;
• в кредитных сделках банк - один из главных кредиторов, а при инвестировании - инвестор средств в ценные бумаги;
• банковское кредитование напрямую связано с личными отношениями банка с заемщиком. Инвестирование же представляет собой обезличенную через различные виды ценных бумаг многих предприятий и учреждений деятельность коммерческого банка.

К основным функциям банковского  портфеля относятся:

• стабилизация доходов банка независимо от фаз делового цикла: когда доходы по займам снижаются, доходы по ценным бумагам могут возрасти;
• компенсация кредитного риска по портфелю банковских ссуд. Ценные бумаги высокого качества могут приобретаться и храниться с целью уравновесить риск по банковским кредитам;
• обеспечение географической диверсификации. Ценные бумаги зачастую связаны с другими регионами больше, нежели объекты банковского кредитования, что способствует более эффективной диверсификации банковских доходов;
• поддержание ликвидности, так как ценные бумаги могут быть проданы для получения необходимых денежных средств или использованы в качестве залоги при заимствовании банком дополнительных фондов;
• снижение налогового бремени банка, в частности за счет компенсации налогооблагаемых поступлений, генерируемых займами;
• использование в качестве залога для обеспечения хранимых в банке депозитов правительства, властей и местных органов власти;
• страхование банка от потерь, которые могут произойти в результате изменения рыночных процентных ставок;
• обеспечение гибкости банковского портфеля активов, так как инвестиционные ценные бумаги в отличие от большинства кредитов могут быть быстро приобретены или проданы для реструктуризации активов банка в соответствии с текущей рыночной конъюнктурой;
• улучшение финансовых показателей банковского баланса благодаря высокому качеству большинства ценных бумаг, хранимых банками.

Одним из методов уменьшения риска, связанного с инвестициями, является диверсификация, т.е. наличие в портфеле банка многих видов ценных бумаг.

При проведении диверсификации в инвестиционной политике банка  необходимо учитывать следующие  исходные параметры ценных бумаг: срок погашения, географическое (территориальное) распределение, тип обязательств и  эмитента.

Практически для коммерческих банков наиболее важны параметры  качества и сроков погашения определенных видов ценных бумаг. В зависимости  от уровня обеспечения данных параметров ценных бумаг определяются и цели диверсификации инвестиционной политики банка.

Цель диверсификации в  отношении качества ценных бумаг - минимизировать риск, который заключается в возможности невыполнения должником (эмитентом) взятых на себя обязательств.

1.5. Доходы и риски в инвестиционной деятельности банков

 

Доходность инвестиционной деятельности коммерческих банков зависит  от ряда экономических факторов и  организационных условий:

• стабильно развивающаяся экономика государства;
• наличие различных форм собственности в сфере производства и услуг, включая сферу банковской деятельности с преобладанием частной и акционерной форм собственности;
• отлаженная и четко функционирующая структура финансово-кредитной системы;
• наличие развитого и цивилизованного рынка ценных бумаг;
• наличие рыночных институтов ценных бумаг (инвестиционные компании, фонды и др.);
• отлаженная система законодательных актов и положений, регулирующих порядок выпуска и обращения ценных бумаги и деятельность самих участников рынка ценных бумаг, используемых в практике международной инвестиционной деятельности коммерческих банков;
• наличие и подготовка высококвалифицированных специалистов и предпринимателей инвестиционной сферы деятельности и рынка ценных бумаг и др.

Доходность ценных бумаг  отдельных классов и видов  зависит от рыночной стоимости портфеля инвестиций, которая, в свою очередь, колеблется в зависимости от изменения  процентных ставок по облигациям и  сертификатам, учетных процентов, процентов  по векселям, дивидендов по акциям и  соответственно спроса и предложения  на эти бумаги на рынке ценных бумаг.

Основная цель управления инвестициями состоит в получении  максимума дохода при данном уровне риска или минимизация риска  при данном уровне дохода. Доход  от инвестиционного портфеля складывается из следующих компонентов:

- поступления в форме процентных платежей

- доход от повышения капитальной стоимости бумаг, находящихся в портфеле банка

- комиссия за оказание  инвестиционных услуг - спрэд  (разница между курсами покупок  и продаж при дилерских операциях).

Существуют следующие  основные вида риска по инвестициям:

- кредитный риск состоит в том, что погашение основного долга и процентов по ценной бумаге не будет осуществлено в надлежащее время;

- риск изменения курса. Этот риск связан с обратной зависимостью между нормой процента и курсом твердопроцентных ценных бумаг: при росте процентных ставок курсовая стоимость бумаг снижается и наоборот;