Международный валютный рынок

Валютный опцион — это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (цена исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене.[1]

 

 

1.4 Факторы, оказывающие влияние  на валютный рынок

 

 

Как свидетельствует мировой опыт, на состояние и динамику спроса и предложения на валютном рынке влияет большое количество (десятки) факторов экономического, политического, правового, психологического характера. Все их можно разделить на три следующие группы:

1. Курсообразующие факторы:

- Состояние  платежного баланса страны;

- Объемы  ВНП, которые производятся в стране;

- Внутренняя и внешняя предложение денег;

- Процентные  ставки в странах, валюты которых  сравниваются;

- Соотношение  внутренних цен страны с внешними.

Эти факторы можно назвать базовыми, то есть такими, которые определяют такое состояние соотношения спроса и предложения на валютном рынке, который склонен к стабильности и постепенной, внутренне обусловленной и предполагаемой изменения.[6]

Влияние состояния платежного баланса на конъюнктуру валютного рынка проявляется в том, что поступления валюты в страну за текущими и капитальными статьями баланса увеличивает предложение, а валютные платежи за рубежом увеличивают спрос на валютном рынке. Поэтому сбалансированные валютные поступления и платежи за названными статьями баланса создают благоприятные условия для спроса и предложения на валютном рынке и стабилизации его конъюнктуры.

Влияние на валютный рынок объема ВНП, что производится в стране, основывается на том, что его изменение влияет на динамику экспорта и импорта. Если объем ВНП, возрастает, это создает предпосылки для увеличения экспорта и уменьшения импорта, что способствует формированию активного сальдо платежного баланса и улучшению конъюнктуры рынка. И наоборот, если объем ВНП сокращается, это падение экспорта и рост импорта, формирование отрицательного сальдо платежного баланса и ухудшение конъюнктуры рынка.

Влияние внутренней предложения национальных денег основан на тесной связи валютного рынка с другими сегментами денежного рынка. Если предложение денег на рынке банковских кредитов и рынка ценных бумаг возрастет, это может ухудшить конъюнктуру на этих рынках, вследствие чего часть предложения денег оттуда перейдет на валютный рынок, где конъюнктура осталась неизменной. Но если такое перемещение денег будет значительным, то спрос на валюту начнет расти опережающими темпами и равновесие будет нарушено и там. Если предложение денег расти прямо на валютном рынке (внешняя предложение, например, в целях валютной интервенции, то это немедленно отразится на его конъюнктуру и она ухудшится для национальной валюты.

Влияние соотношения процентных ставок в двух странах заключается в том, что высокие процентные ставки стимулируют приток в соответствующую страну свободных денежных капиталов из стран, где процентные ставки низкие. Это будет способствовать формированию активного сальдо платежного баланса по статьям капитальных операций и улучшению конъюнктуры валютного рынка. В стране с низкими процентными ставками ситуация будет развиваться в противоположном направлении. Влияние соотношения внутренних и внешних цен базируется на том, что в странах с низкими внутренними ценами создаются дополнительные стимулы для наращивания экспорта и сдерживания импорта, что способствует формированию активного сальдо платежного баланса.

2. Регулирующие  факторы:

- Меры  прямого государственного регулирования (финансово-бюджетная политика, квотирование  и лицензирование, денежно-кредитная  политика, регулирование цен, политика, распределение валюты и т.п.);

- Структурные  факторы.

Эти факторы влияют на конъюнктуру рынка через смену факторов. Они вводятся в действие государством сознательно для достижения определенных целей в ее экономической политике и могут давать значительный эффект в условиях, когда экономика страны находится в состоянии длительного равновесия.

3. Факторы  кризисного характера:

- Дефицит  государственного бюджета;

- Бесконтрольная  эмиссия и инфляция;

- Искусственное  и чрезмерное регулирование цен;

- Высокая  монополизация производства.

Эти факторы возникают при нарушении динамического равновесия экономики, ослабляют действие факторов и снижают результативность регулятивных мер государства.

Во всей этой совокупности факторов решающей (базовой) является первая группа. В свою очередь, в базовой группе ключевое место занимает платежный баланс, его состояние и динамика. Он имеет комплексный характер и аккумулирует в себе в определенной степени действие всех остальных факторов.

Широкий ассортимент валютных операций, высокое технологическое и организационное обеспечение их выполнения создают всем субъектам валютного рынка благоприятные условия для достижения таких целей - обеспечение ликвидности, прибыльности и управляемости валютными рисками.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Современное состояние валютного рынка

 

 

2.1 Международный валютный рынок  Forex

 

 

Forex (FOReign EXchange market) — мировой валютный рынок, сформировавшийся в 1971 году, когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим. Суть клиентских инвестиций на рынке FOREX - это совершение операций по покупке и продаже валютных контрактов с целью получения прибыли за счет изменения во времени курсов валют. При этом курс одной валюты относительно другой определяется спросом и предложением участников рынка.

Данные операции принято называть конверсионными, и, иными словами, они представляют собой сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу и с расчетами на определенную дату.

На рынке Форекс объектом торговой операции является валютная пара.

Валютные пары - это две разные валюты, являющиеся объектом торговли на рынке Форекс, соотношение которых образует курсы валют. На рынке Форекс курсы валют выполняют основную роль: именно из изменения курсов валютных пар (котировок) инвесторы получают свою прибыль. Суть любой котировки состоит в том, что валюта, стоящая в числителе (базовая валюта) выражается в количестве контрвалюты, стоящей в знаменателе.

Динамику изменения валютной пары с 18.06.2012г. по 09.06.2014г. можно увидеть на рисунке 1.

Русунок 1 – Динамика изменения валютной пары

 

На рынке Форекс различают несколько видов котировок:

-прямые (оценочные) котировки, в которых  базовая валюта, расположенная в  числителе валютной пары, выражена  в количестве контрвалюты (валюты, расположенной в знаменателе валютной пары). Например, в валютной паре USD/RUR – доллар США является базовой валютой и выражен в определенном количестве рублей.

-обратные (косвенные) котировки – это курсы  валют, в которых базовая валюта, в примере – USD, стоит на втором  месте. Как пример обратной котировки  приведем ту же валютную пару  – RUR/USD.

-Кросс-курс  по своей сути является пересечением  котировок двух валютных пар  с исключением одной из валют. Например, в котировке EUR/RUR, производной  из валютных пар USD/RUR и EUR/USD фактически  отсутствует доллар США, но котирование происходит все равно с использованием доллара США.

У каждой валютной пары есть свои особенности: периоды максимальной активности, диапазон колебаний курсов. Для успешной торговли необходимо иметь не только текущие котировки валют, но и аналитические данные поведения валютной пары.  
 Наибольшее количество валютных сделок на валютном рынке Форекс осуществляется путем заключения сделки спот, при которых платежи осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если день завершения сделки приходится на выходной, то дата валютирования наступает в ближайший банковский день.  
 Альфа-Форекс дает возможность торговать 4 парами драгоценных металлов, 32 валютными парами, а также инструментами CFD. Участники сделок имеют возможность выбрать валютные пары, условия спот и отслеживать котировки валют онлайн, что позволяет оперативно реагировать на движения рынка.

Ежедневный оборот на валютном рынке Forex постоянно повышался. Сегодня на этом международном валютном рынке оборот составляет более 4 трлн. долларов ежедневно. Небольшие суммы на Форекс не конвертируются, поэтому он был и остается, прежде всего, межбанковским валютным рынком.

Основу рынка составляют Центральные Банки различных государств, множество частных банков и различных фондов. Центральные банки заинтересованы в поддержании курсов валют на уровне, который необходим в данный момент экономике страны. Коммерческие банки на рынке выполняют заказы клиентов на конвертацию валют, а также ведут собственные операции (в спекулятивных целях и в рамках хеджирования инвестиционных рисков). Клиенты банков - это в основном экспортно-импортные компании, совершающие операции на валютном рынке для исполнения контрактов, хеджирования (страхования) своих рисков, а также брокерские конторы, обслуживающие своих клиентов, ведущих спекулятивные операции.

Особенности налогообложения деятельности на Форекс соответствую НДФЛ – если брокером является российская компания, она должна брать на себя также функции налогового агента клиентов, если нет – трейдер обязан исчислять налог и составлять декларацию самостоятельно.

Forex не  является «рынком» в традиционном  смысле этого слова. У него  нет единого центра, он не имеет  конкретного места торговли, как, например, рынок акций. Торги происходят  по телефону и через терминалы  компьютеров одновременно в сотнях  банках во всем мире. Благодаря  появлению и развитию Сети  Интернет для частного инвестора стало необязательным прибегать к услугам крупных банков, торги стало возможным вести со своего домашнего или офисного компьютера. Сотни миллионов долларов продаются и покупаются каждые несколько секунд, что и составляет суть так называемого валютного трейдинга.

Привлекательность валютного рынка FOREX для индивидуальных инвесторов связана с возможностью быстрого получения больших доходов. Графики движения валют показывают, что удачно заключенная сделка является весьма эффективным инвестиционным решением. Средняя валютная операция продолжается 1-2 дня и ее эффективность превышает 100%. Никакому другому бизнесу подобная эффективность недоступна. Валютному рынку FOREX характерны следующие черты:

-ликвидность: рынок оперирует огромными денежными массами и предоставляет полную свободу при открытии или закрытии позиции любого объема практически по существующей на данный момент рыночной котировке;

-доступность: возможность торговать 24 часа в сутки, участник рынка не испытывает необходимости ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие;

-гибкое регулирование системы организации торговли: на валютном рынке позиция может быть открыта на заранее установленный срок по желанию инвестора, что позволяет заранее планировать по времени свою будущую активность;

-стоимость: валютный рынок Forex традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы bid/ask (между ценой покупки и ценой продажи, предоставляемой трейдеру банком);

-однозначность котировок: из-за высокой ликвидности рынка большинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене, что позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующей во фьючерсах и других валютных инвестициях, где могут быть в одно время и по определенной цене проданы только ограниченные количества валюты;

-направленность рынка: движение валют имеет вполне определенную направленность, которую можно проследить за достаточно длительный отрезок времени. Каждая конкретная валюта показывает только ей характерные изменения во времени, что дает инвестиционным менеджерам возможности манипулирования на валютном рынке FOREX.

Пожалуй, самым важным свойством валютного рынка является его стабильность. В отличие от фондового рынка FOREX не грешит внезапными падениями. Если акции обесцениваются, это означает крах на бирже. Если же падает в цене доллар, то это означает что становится дороже другая валюта. Устойчивость этого бизнеса в том, что валюта является абсолютно ликвидным товаром, спрос на который постоянен.

Существует мнение, что выигрыш одних участников достигается только за счет проигрыша других. Однако на валютном рынке FOREX далеко не все играют на изменении курсов — существуют крупные группы участников, использующие валютно-обменные операции для других целей. Это - экспортеры-импортеры, крупные инвесторы, туристы и др., для которых краткосрочные колебания курсов не играют значительной роли. Основными заказчиками этих операций являются экспортно-импортные компании. Продавая свою продукцию за рубежом, они получают валюту той страны, где идут продажи. Чтобы инвестировать эти деньги в производство, им нужна валюта той страны, где производство находится. По приказам таких компаний банки (или брокерские компании) и проводят конвертации. Благодаря тому, что ведущие мировые валюты свободно конвертируются по свободно плавающим курсам, такие конвертации сами по себе могут стать источником дохода.

Валютный рынок Forex, как, впрочем, и все финансовые рынки, никогда не находится в равновесии. Его состояние можно определить как постоянный поиск ускользающего равновесия.

Курсы валют постоянно меняются. Для простого человека эти колебания незаметны, но трейдеры могут зарабатывать на небольших изменениях большие деньги. Благодаря тому, что Брокерская компания предоставляет своим клиентам кредитное плечо, в несколько раз превышающий сумму депозита. Например, кредитное плечо, превышающее первоначальный депозит в размере 1-ой тысячи в 100 раз, позволяет оперировать суммой в 100.000 долларов США или 100.000 базовых единиц.