Обязательное резервирование как инструмент денежно-кредитной политики и его применение в условиях финансового кризиса

   На обязательные  резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, взыскания не обращаются.

   После отзыва  у кредитной организации лицензии  на осуществление банковских  операций обязательные резервы,  депонируемые кредитной организацией  в Банке России, перечисляются  на счет ликвидационной комиссии и используются в порядке, установленном федеральными законами и нормативными актами Банка России.

   При реорганизации  кредитной организации порядок  переоформления ее обязательных  резервов, ранее депонированных  в Банке России, устанавливается в соответствии с нормативными актами Банка России.

   Выполнение кредитной организацией обязательных резервных требований является одним из критериев допуска кредитной организации к операциям денежно-кредитной политики Банка России.

2.2. Особенности регулирования обязательных резервов в период финансового кризиса

   Мировой финансовый кризис убедительно продемонстрировал несовершенство надзорных и регуляторных систем большинства стран мира, подтвердил необходимость совершенствования инструментов монетарной политики, а также функций регуляторов и центральных банков в обеспечении финансовой стабильности.

   С началом финансовых потрясений центральные банки ряда стран (США, Великобритании, Евросоюза, Японии, Австралии, Швейцарии) с целью предотвращения последствий финансового кризиса предприняли экстренные меры в денежно-кредитной сфере, а именно:

- снижение базовых учетных ставок;

- расширение форм, методов и условий предоставления ликвидности;

- смягчение условий функционирования рынка финансовых ресурсов (расширение доступа к кредитам, увеличение срока предоставления средств, расширение перечня залогового имущества и т.п.).

   С целью противодействия последствиям финансового кризиса ЕЦБ стал активнее использовать традиционные инструменты денежно-кредитной политики, к которым относятся операции на открытом рынке, операции постоянного действия (предоставление или изъятие ликвидности в режиме овернайт), а также установление нормативов минимальных резервов. В частности, для проведения операций на открытом рынке применялись операции обратного выкупа, операции аутрайт (прямая покупка или прямая продажа ценных бумаг), выпуск долговых сертификатов, валютные свопы, привлечение срочных депозитов.

   В странах с развитой экономикой с целью противодействия кризисным явлениям базовые учетные ставки были снижены практически до нулевого уровня. Так, с декабря 2008 г. ставка ФРС по федеральным фондам находится в диапазоне 0,00-0,25%. С мая 2009 г. базовая ставка ЕЦБ по операциям рефинансирования установлена на уровне 1%, а базовая учетная ставка Банка Японии с октября 2008 г. - на уровне 0,30%³

   Таким образом, использование инструментария денежно-кредитной политики приобретает особое значение в окончании спадов и укреплении подъемов в периоды финансовых потрясений, способствуя результативности макроэкономической политики, поддержанию совокупного спроса и экономического роста.⁴

   Проведенный анализ особенностей регулирования денежно-кредитной сферы в период кризиса позволяет сделать следующие выводы:

   1. В условиях финансовых потрясений существенно возрастает роль органов регулирования и надзора денежно-кредитной сферы, a центральные банки вынуждены совмещать функции реализации денежно-кредитной политики и обеспечения финансовой стабильности. При этом денежно-кредитная политика, в силу своей оперативности и более высокой эффективности, является одним из основных инструментов влияния на финансовою систему и экономические процессы.

   2. Национальные системы обеспечения финансовой стабильности отстают от инноваций на финансовых рынках, что обуславливает необходимость интенсификации сотрудничества правительств, органов регулирования и надзора, международных финансовых организаций с целью разработки и внедрения мероприятий по устранению последствий финансовых кризисов.

   3. С целью предотвращения кризисных ситуаций необходима фундаментальная реформа системы регулирования и надзора, создание действенных механизмов раннего предупреждения кризисных явлений, совершенствование инструментов и методов денежно-кредитной политики, согласование механизмов взаимодействия бюджетной, фискальной и монетарной политики, а также разработка комплекса долгосрочных мероприятий по обеспечению эффективного функционирования денежно-кредитной сферы.

   Обязательные  резервы кредитных организаций, депонированные в банке России (Приложение 2). Динамика изменения нормативов обязательных резервов (Приложение 3).

   Как видно из  приведенных данных, Банк России  регулирует размеры обязательных  резервов с учетом потребности  кредитных организаций в ликвидности. Так, в условиях кризиса произошло снижение нормативов с действовавших осенью 2008 года 8,5% до уровня 0,5%, что в общей сложности обеспечило банкам высвобождение более 350 млрд рублей.

 

 

 

    
  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение: 

      Таким образом, можно подвести итог: регулирование уровня требований обязательного резервирования приводит к изъятию или высвобождению значительных объемов ликвидности коммерческих банков. Это оказывает влияние на процесс мультипликации кредитов и депозитов и на создание денег. Поэтому "в вину" обязательным резервам их оппонентами обычно ставятся "дискриминация" кредитных операций, осуществляемых банками, ведь в конечном счете ставки по обязательным резервам (при данном уровне денежной базы) устанавливают верхний предел роста денежной массы.

   Отвлечение значительных объемов свободных банковских резервов, которые, находясь на счетах в центральном банке, в большинстве случаев не приносят дохода, рассматривается как своеобразный налог на кредитные организации и как негативная черта обязательных резервов. При обязательном резервировании коммерческие банки несут альтернативные издержки, соответствующие доходу, недополученному от производительного вложения средств, равных по величине обязательным резервам в центральном банке. Это приводит к снижению рентабельности кредитных организаций, что в масштабах страны равноценно снижению конкурентоспособности национальной банковской системы или при дифференциации ставок резервных требований по различным типам коммерческих банков - ущемлению конкурентных позиций тех из них, для которых установлены более высокие резервные требования.

   Ряд экономистов, как в России, так и за ее рубежом считают, что обязательные резервы - это старый, отживший инструмент в денежно-политическом арсенале центральных банков. Указывая на то, что в настоящее время у центральных банков большинства развитых стран имеются и другие более эффективные и гибкие инструменты, в частности операции открытого рынка.

   Критика обязательных резервов обоснована, но полностью с ней соглашаться нельзя. Считается, что единственным способом воздействия на состояние денежной сферы является изменение резервных ставок. Обязательные резервы воздействуют на денежную сферу и при неизменных резервных ставках.

   Путем совершенствования условий обязательного резервирования и превращения обязательных резервов в минимальные центральным банкам удается оказывать стабилизирующее воздействие на текущее состояние ликвидности кредитных организаций и динамику ставок денежного рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 
   1. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1. (ред. От 15.02.2010, с изм. от 08.05.2010.)

   2. Федеральный закон от 10 мая 2002 г. №86-ФЗ «О центральном банке российской федерации (Банке России)».

   3. Банковское дело. Занимательно о сложном / С.Л. Ермаков, М.К. Беляев. – М.: Вершина, 2008.

   4. Выхрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: Учебник для вузов – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко». 2008 – 523с.

   5. Деньги, кредит, банки / Под. Ред. Т.Н. Белоглазовой: учебник. – М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2010. – 620с.

   6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Л.Т. Литвиненко / Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 703с.

   7. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / И.В. Меркулова, А.Ю. Лукьянова. – М.: КНОРУС, 2010. – 352с.

   8. Лаврушин О.И. Банковское дело. – М.: КноРус, 2008.

   9. Финансы: учебник / С.В. Барулин. – М.: КНОРУС, 2010. – 640с.

   10. Вестник Банка России - "Аналитические материалы: "Состояние внутреннего финансового рынка", "Денежный рынок"

   11. Вестник Банка России - "Денежно-кредитная политика": "Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики"

   12. www.bankir.ru

   13. www.cbr.ru

   14. www.ecb.ru

   15. www.e-college.ru

   16. www.imf.org

   17. www.ippnou.ru

Приложения:

   Приложение 1.

   Приложение 2.

 

2008 год

1 января 221 620,8

2009 год

1 января 29 915,7

1 февраля 29 502,9

1 марта 31 221,5

1 апреля 33 306,2

1 мая           32 508,0

1 июня 31 527,8

1 июля 61 799,4

1 августа 93 157,4

1 сентября 125 257,4

1 октября 153 880,3

1 ноября 154 007,4

1 декабря 151 361,5

2010 год

1 января 151 430,2

1 февраля 156 466,0

1 марта 159 139,9

1 апреля 167 682,2

1 мая           183 128,2

1 июня 170 453,6

 

   Приложение 3.

¹ www.cbr.ru

² www.cbr.ru

³ www.ecb.eu

⁴ www.imf.org