Основные показатели политики курсообразования в Республике Беларусь за 2011 г

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ	4
1 ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ И ТЕХНИЧЕСКИЙ ПОДХОДЫ В    ПРОГНОЗИРОВАНИИ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ	6
1.1. Факторы, влияющие на валютный курс	6
1.2. Фундаментальный анализ в прогнозировании валютного курса	11
1.3. Статистические методы прогнозирования валютных курсов	12
1.4. Технический анализ в прогнозировании валютного курса	16
1.5 Классификация методов технического анализа	21
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ    ФИЛИАЛА ОАО «ТЕХНОБАНК» В Г. МОГИЛЕВЕ	29
2.1 Анализ основных показателей деятельности филиала          ОАО «Технобанк» в г. Могилеве	29
2.2 Анализ бухгалтерской отчетности филиала ОАО «Технобанк»             в г. Могилеве	32
3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА В РЕСПУБЛИКЕ    БЕЛАРУСЬ	39
3.1 Обоснование механизма регулирования и прогнозирования           валютного курса национальной валюты	39
3.2 Основные показатели политики курсообразования в Республике           Беларусь за 2011 г.	44
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	47
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ	49
ПРИЛОЖЕНИЕ А Баланс филиала ОАО «Технобанк» в г. Могилеве	50
ПРИЛОЖЕНИЕ Б Отчет о прибылях и убытках филиала ОАО          «Технобанк» в г. Могилев	52

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В последние десятилетия в мировом хозяйстве происходят сложные процессы сближения и взаимопроникновения национальных экономик. В них участвуют множество стран, экономические отношения между которыми осуществляются в различных формах (перемещение товаров, услуг, капитала, рабочей силы и др.). Ключевым звеном, связывающим национальную экономику с мировой, является курс национальной денежной единицы. Спрос на продукцию национального производства на мировом рынке, процентные ставки и другие экономические показатели напрямую зависят от изменения валютного курса.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, представленная в денежных единицах валюты другой страны. Валютный курс оказывает серьезное воздействие и на внешнеэкономическую деятельность страны, служа определенным инструментом обеспечения эквивалентности международного торгового обмена. Заниженный валютный курс делает более выгодной, прибыльной работу отечественных экспортеров. Внешние, особенно долгосрочные контракты заключались в то время, когда национальная валюта экспортера была сильнее по покупательной способности, и приобретающие товар импортеры переплачивают за его своей валютой. Обратная ситуация возникает при завышенном, переоцененном валютном курсе национальной денежной единицы – выигрывают импортеры, но за счет этого снижается эквивалент валютной выручки экспортеров в местной валюте.

Механизм регулирования обменного курса национальной валюты – это лишь часть общего механизма регулирования экономики, который учитывает наличие многочисленных и сложных взаимосвязей, в ней существующих. Несмотря на это динамика обменного курса, складывающаяся, в том числе, и под воздействием государства, в экономической системе открытого типа оказывает воздействие практически на все стороны хозяйственной и социальной сфер. В некоторой степени она определяет внутреннюю и внешнюю политику государства.

Многие проблемы, касающиеся регулирования и прогнозирования обменного курса национальной валюты, в странах с устойчивым экономическим ростом, сложившимися мирохозяйственными связями, полной конвертируемостью нашли теоретическое и практическое разрешение. Однако, как показывает опыт стран с переходной экономикой, они требуют существенной корректировки.

Общепризнанно, что принципы формирования экономической политики государства переходного типа и государства с рыночной экономикой, весьма различны. Это положение относится и к политике в области обменного курса.

Нужно отметить, что требуют уточнения категориальный аппарат политики курсообразования, методологические подходы к определению механизма регулирования обменного курса, недостаточно проработаны вопросы прогнозирования обменного курса с учетом факторов, характерных именно для переходной экономики.

В этой связи исследование, посвященное определению направлений совершенствования механизма регулирования и прогнозирования обменного курса, является одной из актуальных задач теории и практики экономики страны. Изучение указанной проблемы для Республики Беларусь приобретает особую значимость в условиях осуществления мероприятий, направленных на макроэкономическую стабилизацию и углубление ее интеграции с Российской Федерацией.

Целью исследования в курсовой работе является изучение различных методов в прогнозировании валютных курсов и механизмов регулирования и прогнозирования обменного курса в Республики Беларусь.

Поставленная цель предопределила необходимость решения следующих задач:

- выявить составляющие механизма формирования и регулирования обменного курса и описать его важнейшие характеристики;

- провести анализ научных и практических подходов к исследуемой проблеме;

- разработать и  обосновать модели, позволяющие формализовать задачи по анализу и прогнозированию динамики валютного курса, выявлению факторов, влияющих на его колебание, и обнаружению новых тенденций в его поведении;

- изучить политику курсообразования в Республике Беларусь.

Объектом исследования в курсовой работе выступает валютный курс, предметом – механизм регулирования и прогнозирования курса национальной валюты.

 

 

1 ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ И ТЕХНИЧЕСКИЙ ПОДХОДЫ

В ПРОГНОЗИРОВАНИИ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

 

1.1. Факторы, влияющие на валютный  курс

 

На валютный курс воздействуют следующие факторы, отражающие состояние экономики данной страны:

- показатели экономического роста (валовой национальный продукт, объемы промышленного производства и др.);

- состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних источников сырья;

- рост денежной массы на внутреннем рынке;

- уровень инфляции и инфляционные ожидания;

- уровень процентной ставки;

- платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке;

- спекулятивные операции на валютном рынке;

- степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком.

Принцип воздействия этой подгруппы на валютные курсы основывается на том, что стоимость любой валюты является производной от состояния развития экономики данной страны. Стабильность развития экономики определяет интерес иностранных инвесторов к капиталовложениям в нее и, следовательно, спрос на определенную валюту. Показатели экономического развития включают в себя: торговый и платежный балансы, темпы инфляции, безработицу, валовой национальный продукт и т.п. (таблица 1.1)

 

Таблица 1.1 – Влияние показателей экономического развития на изменение курса национальной валюты

Название показателя	Степень важности (от 1 до 3 в сторону понижения)	Изменение показателя	Изменение курса национальной валюты
1	2	3	4
Дефицит торгового баланса (Trade deficit)	1	рост	снижение
Дефицит платежного баланса (Payment deficit)	1	рост	снижение
Уровень инфляции	1	рост	снижение
Официальные учетные ставки (репо, ломбардная и т.п.)	1	рост	повышение
Валовой национальный продукт (GNP)	1	рост	повышение

Продолжение таблицы 1.1

1	2	3	4
Валовой внутренний продукт (GDP)	1	рост	повышение
Безработица (Unemployment)	1	рост	снижение
Данные по денежной массе (М3, М2, М1, М0)	1	рост	снижение
Выборы президента или парламента	2	зависит от прогноза изменений политического курса страны
Размеры розничных продаж (Retail sales)	2	рост	повышение
Индекс потребительских цен (Consumer price index)	2	рост	повышение
Жилищное строительство (Housing starts)	2	рост	повышение
Величина заказов (Orders)	2	рост	повышение
Индекс промышленных цен (Producer price idex)	2	рост	снижение
Индекс промышленного производства (Industrial production idex)	2	рост	повышение
Производительность в экономике (Productivity)	2	рост	повышение
Индексы акций (DJI, NIKKEY, DAX, FTSE)	3	рост	повышение
Цены государственных облигаций (T-bills, T-bonds)	3	рост	повышение

 

При этом, следует понимать, что в отдельных случаях может превалировать численное значение менее важного фактора или группы этих факторов над степенью влияния традиционно более значимого фактора. А значит, строя прогнозы необходимо учитывать всю совокупность показателей экономического развития.

В современных условиях все большее значение приобретают методы статистического прогнозирования валютного курса, которые разбиваются на параметрические и непараметрические. В основе параметрических методов лежит предположение об известности модели зависимости валютного курса от факторов его формирующих. Эти зависимости могут представлять собой как линейные, так и нелинейные модели, а сущность параметрических методов заключается в определении коэффициентов данных зависимостей. Можно воспользоваться различными методами параметрических оценок: метод от максимального правдоподобия, метод от наименьших квадратов или метод проинтегрированного скользящего среднего, в зависимости от задачи. Возможны и так называемые байесовские подходы к прогнозированию, когда о параметрах регрессии известна некоторая априорная информация.

Целесообразно использовать непараметрические методы прогнозирования, так как количество факторов, влияющих на валютный курс, огромно, к тому же зависимость между этими и валютным курсом не всегда очевидна. В отличие от параметрических методов в данном случае не делается никакого предположения о модели зависимости. Наряду с широко известными методами непараметрического прогноза как ядерное оценивание и сплайны, в последнее время широкую известность получили нейронные сети.

В тоже время на валютный курс огромное влияние оказывает ценовой фактор. Для выяснения этой зависимости в качестве отправной точки используют фундаментальный экономический закон, который называется “законом выравнивания цен”. Применительно к международным экономическим обменам этот закон трактуется следующим образом: “Темпы изменения цен в одной стране (где цены выражены в национальной валюте) будут равны темпам изменения цен в другой стране (выраженных в валютных единицах этой другой страны”. В виде формулы это можно выразить следующим образом:

 

Тц = Тц.вн + То.н,                                           (1.1)

 

где Тц – темпы изменения цен в стране в результате импорта инфляции;

       Тц.вн – темпы изменения цен во внешнем секторе;

       То.н – темпы обесценения национальной валюты страны-импортера.

С точки зрения экономической теории “закон выравнивания цен” призван устранять разницу в ценах конкретных товаров-аналогов. Так, если компьютер среднего класса стоит в США 500 тыс. долларов, то при фиксированном валютном курсе 2 доллара за 1 фунт стерлингов цена аналогичного прибора в Великобритании должна соответствовать 250 тыс. фунтов стерлингов. Предположим, что компьютер США подешевел на 5%, и его рыночная цена упала до 475 тыс. долларов. При неименном валютном курсе фунта к доллару цена в Великобритании упадет до 237,5 тыс. фунтов стерлингов. Если же предположить, что фунт стерлингов обесценится относительно доллара на 50% (1 ф. ст. = 1,9 дол.), то цена компьютера останется неизменной. Таким образом, динамика цен на компьютеры в Великобритании будет определяться ценами американского рынка, скорректированными в соответствии с изменением паритетов валют.