Понятие ценных бумаг и их виды

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплине

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место.

История рынка ценных бумаг насчитывает  несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене впервые обнародован  список цен на ценные бумаги, продававшиеся  на местной бирже. Этот год считается  годом зарождения фондовых бирж как  специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в  год его основания (1703), и, хотя она  длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми  ценностями – векселями в иностранной  валюте. К 1913 году в России насчитывалось  уже около 70 фондовых бирж.

В условиях зарегулированной экономики  советского периода ценных бумаг  просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных внутренних займов, которые можно назвать  ценной бумагой лишь с большой  натяжкой из-за принудительного характера  распределения большинства выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения.

Однако по мере проникновения в  постсоветскую экономику рыночных механизмов, ускорения процессов  разгосударствления и возникновения  негосударственных структур неизбежно  должен был возникнуть рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Надо отметить, что фондовый рынок становится самым  динамично развивающимся сектором российской экономики.

Тема  для изучения в данной курсовой работе взята « Понятие ценных бумаг  и их виды»

При раскрытии  темы разбирается сущность ценной бумаги как экономической категории, раскрываются функции ценных, рассматриваются различные классификационные признаки (срок существования, происхождение, тип использования и т.п.) и основные виды ценных бумаг.

 

Сущность, функции и фундаментальные  свойства ценных бумаг.

 

В ГК РФ дается определение ценной бумаги. Под ценной бумагой понимается «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» (Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1 ст. 142). При том, при передаче ценной бумаги, переходят и все удостоверяемые ею права.

В 143 статье ГК РФ устанавливается способ отнесения  того или

иного документа к классу ценных бумаг.

Юридической сутью ценной бумаги являются сами права, удостоверяемые ценной бумагой.

В соответствии со ст.128 ГК РФ ценные бумаги относятся  к объектам гражданских прав и  приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как  имущественного права является неполной.

Юридически  ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно (рис. 2.1).

Рис. 2.1 Ценная бумага как юридическая категория.

Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие  ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные, а не любые отношения, например, отношения религиозной  веры или веры во что-либо другое.

Юридические формы являются отражением и фиксацией определенных экономических  отношений, т. е. отношений по поводу производства, обращения и использования  капитала в современном обществе, и поэтому можно сразу отметить, что экономическое существо ценной бумаги как экономической категории состоит в том, что она, с одной стороны, есть представитель капитала, а с другой — капитал сама по себе. Однако ясно, что если бы речь шла об одном и том же капитале, то такое положение было бы просто невозможно. На самом

деле ценная бумага есть представитель  реально функционирующего в

экономике капитала, а как капитал  ценная бумага есть фиктивный («бумажный») капитал. Ценная бумага есть представитель капитала, а ее владелец ни в коей мере не утрачивает связи с этим капиталом. Эта связь теперь выражается в ценной бумаге, а не в непосредственном обладании капиталом. Лицо, получившее в свое распоряжение капитал, может использовать его и как ссудный, и как товарный, и как промышленный. Лицо, получившее в обмен на свой капитал ценную бумагу, использовало последнюю как форму для вложения ссудного капитала.

Ценная  бумага — это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех  правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше и удобнее, чем сами деньги или товар. Поскольку  и деньги, и товар в современных  условиях суть разные формы существования  капитала, то экономическое определение  ценной бумаги можно выразить следующим  образом:

Ценная  бумага — это форма существования  капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как  товар и приносить доход. Это  особая форма существования капитала наряду с его существованием в  денежной, производительной и товарной формах, при которой у владельца  капитала сам капитал отсутствует, но имеются имущественные права  на него, которые и зафиксированы  в форме ценной бумаги. Последняя  позволяет отделить собственность  на капитал от самого капитала и  соответственно включить последний  в рыночный процесс в таких  формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Ценная  бумага — представитель капитала, но для ее владельца она не всегда есть капитал. Это имеет место  в том случае, когда она не приносит дохода, например, если владелец чека получает причитающуюся по нему в банке  сумму денег или владелец складского свидетельства просто получает соответствующий  товар со склада.

Диалектика  развития капитала состоит в том, что сначала действительный капитал  порождает свою видимость — ценные бумаги, а они в свою очередь  превращаются в новый капитал, но уже как производный, а не действительный. И действительный, и производный («бумажный») капитал, как совокупность ценных бумаг, вместе образуют функционирующий  в современной экономике общественный капитал.

Как и  любой товар, ценная бумага имеет  потребительную стоимость и стоимость  для своего владельца.

Потребительная  стоимость ценной бумаги — это  совокупность имущественных и неимущественных  прав, которыми она наделена. Потребительная стоимость находит свое выражение  в тех правах, которые присущи  конкретной ценной бумаге по закону и  по воле лица, выпустившего ее. Это ее права, выраженные как единое целое.

В отличие  от обычного товара, потребительная стоимость  которого вытекает из его вещной, или  материальной, природы, потребительная стоимость ценной бумаги не имеет  материальной основы, а происходит из взаимоотношений между владельцем ценной бумаги и лицом, обязанным  по ней. Хоть эти отношения и закрепляются законодательно, их осуществление всегда сопряжено с возможностью (вероятностью) нарушения, неполного соблюдения и  т. п.

Качество  ценной бумаги - это мера реализации прав, которыми наделена ценная бумага, или мера ее потребительной стоимости.

Качество  ценной бумаги находит свое отражение  в:

1) Ликвидности ценной бумаги, т. е. мере воплощения ее права на переход от одного владельца к другому (это сочетание права на передачу ее от одного владельца к другому с осуществимостью этого права. Она находит свое выражение в перечне разрешенных форм перехода прав собственности на нее (например, бывает, что купля-продажа ценной бумаги ограничена), в объемах и сроках этого перехода и т. д.).

2) Доходности ценной бумаги – это доход, который она приносит в абсолютном (абсолютная доходность) или относительном (относительная доходность) выражении за определенный период времени, обычно — в расчете на год.

Доход по ценной бумаге распадается на два  вида:

доход от ценной бумаги как титула капитала, или начисляемый доход;

доход от ценной бумаги как капитала, или  дифференциальный доход.

 

3) Риске ценной бумаги, т. е. неопределенности, неизвестности, связанной с осуществлением прав (прежде всего прав на доход и на обращение), которыми она наделена.

Риск — это неизвестная степень осуществимости прав или целей владельца ценной бумаги, или, наоборот, неизвестная степень их неосуществимости. В соответствии с основными правами, предоставляемыми ценной бумагой, существуют риск доходности, риск ликвидности и др.

Осуществление прав по ценной бумаге зависит, с одной  стороны, от лица, обязанного по ней, а  с другой — от факторов, не зависящих  от него, поскольку все, что связано  с существованием ценной бумаги, регулируется еще и государством. Кроме того, следует помнить, что ценная бумага — инструмент рынка ценных бумаг, но последний — лишь составная  часть рынка в целом. В результате риск ценной бумаги состоит из следующего:

собственного  риска ценной бумаги, коренящегося в неопределенности реализации прав по ней со стороны лица, обязанного по этой конкретной ценной бумаге;

несобственного, или внешнего риска, который отражает неопределенность реализации прав по ценной бумаге по причинам, находящимся  вне лица, обязанного по ней.

Риск  конкретной ценной бумаги не остается постоянным, а непрерывно изменяется в зависимости от состояния обязанного по ней лица и состояния (конъюнктуры) рынка ценных бумаг в целом.

 

2.  Классификация ценных бумаг.

Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.

Приведенному определению удовлетворяют  все виды ценных бумаг, но не удовлетворяют  относимые частью специалистов к  ценным бумагам форварды и фьючерсы. Данные финансовые инструменты представляют собой разновидность договора поставки товара или финансового актива и  не являются ценными бумагами. Процесс  выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами  называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью привлечения финансовых ресурсов для расширения деятельности или под конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.

К особенностям формирования российского  рынка ценных бумаг следует отнести  выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в  акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизации привела к появлению в обороте  огромного количества ценных бумаг, однако для мирового опыта такой  путь расширения фондового рынка  не характерен. Обычно в странах  с развитой экономикой приватизируемые  предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых (то есть пакет, дающий возможность полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам. По порядку подтверждения прав владельца ценные бумаги могут быть трех видов:

ценные бумаги на предъявителя. Это ценные бумаги, на которых не указано имя владельца. Чаще всего выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения. Их главной отличительной особенностью является свободный переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем не ограниченный вторичный рынок.

именные ценные бумаги. Права владельца на такую бумагу должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги (или сертификата, ее заменяющего) и в реестр, ведущийся эмитентом. Такие ценные бумаги могут продаваться на вторичном рынке, но для регистрации перехода права собственности необходима регистрация проводимых сделок в реестре.

ордерные ценные бумаги. Права владельцев ордерных бумаг подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги. К этой категории относятся в первую очередь векселя и чеки.

Другая важная классификация ценных бумаг – деление их на долговые, представляющие из себя долговые обязательства  эмитента (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и  т.д.), и недолговые (акции, опционы).

По срокам ценные бумаги делятся  на краткосрочные (со сроком погашения  или реализацией задолженных  ценных бумагах прав до года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше  пяти лет), бессрочные (акции) и сроком по предъявлению.

По статусу эмитента ценных бумаг  выделяют государственные бумаги федеральных  органов власти, государственные  ценные бумаги муниципальных органов, корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги физических лиц (векселя, чеки, опционы) и ценные бумаги иностранных эмитентов.

Также по статусу эмитента ценные бумаги делятся на банковские (депозитные и сберегательные сертификаты) и  небанковские.

Теперь перейдем к более подробной  характеристике основных видов ценных бумаг.

Акция – ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом (АО), отражающая долю инвестора в уставном капитале общества и дающая право владельцу на получение определенного дохода из прибыли общества, т.е. дивиденда. Срок обращения акции не ограничен, данная ценная бумага может быть погашена только по решению собрания акционеров акционерного общества, или при его ликвидации. Акция является предметом купли-продажи на рынке ценных бумаг.