Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Февраля 2013 в 22:42, курсовая работа
При раскрытии темы разбирается сущность ценной бумаги как экономической категории, раскрываются функции ценных, рассматриваются различные классификационные признаки (срок существования, происхождение, тип использования и т.п.) и основные виды ценных бумаг.
Kd1 = 1/(1+0,15)1 = 0,869
Kd2 = 1/(1+0,15)2 = 0,756
Kd3 = 1/(1+0,15)3 = 0,658
Kd4 = 1/(1+0,1)4 = 0,572
Kd5 = 1/(1+0,1)5 = 0,497
P5 = dt (1+g)/ I-g = 1,25(1+0,057)/(0,15-0,057) = 14 руб. (за эту цену мы продадим акцию в конце 5-го года).
V = V- + V+ = ∑d/ (1+I)t + d(1+g)/(I-g)(1+I)t
PVd = d/ (1+I)t = d*Kd
Pvd1 = 1*0,869 = 0,869
Pvd2 = 1,2*0,756 = 0,907
Pvd3 = 1,1*0,658 = 0,724
Pvd4 = 1,3*0,572 = 0,744
Pvd5 = 1,25*0,497 = 0,621
V- =∑ PVd = 3,86 (стоимость акции на этапе переменного роста).
V+ = d(1+g)/(I-g)(1+I)t = P5 * Kd5 = 14*0,497=6,96
V = 3,86 + 6,96 = 10,82
Так как в условии задачи Va = 22,00; следовательно, акция переоценена рынком и ее нужно продавать.
ЛИТЕРАТУРА