Профессиональные участники на рынке государственных ценных бумаг

Организатор торговли на рынке ценных бумаг – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг (ст. 9 Закона о рынке ценных бумаг). Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Такую деятельность осуществляют фондовая биржа (фондовые отделы валютных товарных бирж) и внебиржевые организаторы торговли (ст. 11 Закона о рынке ценных бумаг).

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному  лицу:

- правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

- правила допуска к торгам ценных бумаг;

- правила заключения и сверки сделок;

- правила регистрации сделок;

- порядок исполнения сделок;

- правила, ограничивающие манипулирование ценами;

- расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;

- регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;

- список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Кроме того, о каждой сделке, заключенной в соответствии с  установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному  лицу предоставляется информация:

- дата и время заключения сделки;

- наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;

- государственный регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, а в случае если в соответствии с настоящим Законом выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации – идентификационный номер такого выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

- цена одной ценной бумаги;

- количество ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы, содержащие информацию, указанную в ч. 3 ст. 10, за исключением списка ценных бумаг, допущенных к торгам, а также изменения и дополнения в них. На организаторе лежит также обязанность уведомить данный орган в установленном этим органом порядке о включении (об исключении) ценных бумаг в список (из списка) ценных бумаг, допущенных к торгам, не позднее следующего дня с даты принятия соответствующего решения (ст. 10 Закона о рынке ценных бумаг).

 

2.2  Деятельность депозитариев на рынке государственных ценных бумаг (на примере ММВБ)

 

Депозитарий – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность (ст. 7 Закона о рынке ценных бумаг). Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг  и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Договор, регулирующий их отношения, именуется депозитарным (или договором о счете депо).

Депозитарий выполняет  достаточно много операций, но среди  них можно выделить следующий  ключевые:

Услуги по хранению сертификатов ценных бумаг - Ценные бумаги могут  храниться в хранилище депозитария, возможно также ведение учета ценных бумаг в нематериальном виде в виде записей в электронных реестрах.

Услуги по учету прав на ценные бумаги. Передача ценных бумаг  на хранение депозитарию не означает переход к депозитарию прав собственности  на данные ценные бумаги.

Расчеты по сделкам с  ценными бумагами - осуществление  операций на биржевом и внебиржевом  рынке.

Услуги по выплате  дивидендов - Начисления и выплаты  дивидендов, уплата налога на доход.

Прочие услуги - депозитарии  также предлагают и другие услуги, включая кредитование ценными бумагами, осуществление сделок РЕПО, информационные услуги и др.

 

Депозитарий обязан обеспечить сохранность ценных бумаг или  прав на ценные бумаги и действовать  исключительно в интересах депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или совершать с ними какие-либо операции. В связи с тем, что находящиеся на хранении у депозитария ценные бумаги не являются его собственностью, на них не может быть обращено взыскание по его обязательствам

Итак, депозитарная деятельность есть деятельность по оказанию услуг, а договор между депозитарием и депонентом следует рассматривать как договор возмездного оказания услуг (гл. 39 ГК).

Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения  в процессе депозитарной деятельности, называется депозитарным договором (договором о счете депо). Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

Заключение депозитарного  договора не влечет за собой переход  к депозитарию права собственности  на ценные бумаги депонента. Депозитарий  не имеет права распоряжаться  ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не вправе обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание  по обязательствам депозитария. В силу ст. 7 Закона о рынке ценных бумаг депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги депонентов (т.е. становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депонента другой депозитарий), если это прямо не запрещено депозитарным договором.

Если депонентом одного депозитария является другой депозитарий, то депозитарный договор между ними должен предусматривать процедуру получения в случаях, предусмотренных законодательством, информации о владельцах ценных бумаг, учет которых ведется в депозитарии-депоненте, а также в его депозитариях-депонентах (ст. 7 Закона).

Интересно правило о существенных условиях депозитарного договора. В силу п. 1 ст. 432 ГК существенными являются условия о предмете договора, условия, которые названы в законе или иных правовых актах как существенные или необходимые для договоров данного вида, а также все те условия, относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто соглашение. В этом контексте правило ст. 7 Закона о рынке ценных бумаг содержит дополнительный перечень существенных условии депозитарного договора. К ним относятся:

а) однозначное определение  предмета договора: предоставление услуг  по хранению сертификатов ценных бумаг  и (или) учету прав на ценные бумаги;

б) порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии  ценными бумагами депонента;

в) срок действия договора;

г) размер и порядок  оплаты услуг депозитария, предусмотренных  договором;

д) форма и периодичность  отчетности депозитария перед депонентом;

е) обязанности депозитария.

В обязанности депозитария  входят: регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами; ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Депозитарий имеет право  регистрироваться в системе ведения  реестра владельцев ценных бумаг  или у другого депозитария  в качестве номинального держателя  в соответствии с депозитарным договором. Более того, он (депозитарий) несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо.

В соответствии с депозитарным договором он имеет право на поступление  на свой счет доходов по ценным бумагам, хранящимся с целью перечисления на счета депонентов (ст. 7 Закона о рынке ценных бумаг).

Рыночная стоимость  ценных бумаг, перемещенных в процессе инвентарных депозитарных операций) за 2009 год достиг рекордного значения - 60,98 трлн. руб.

Стоимость ценных бумаг, учитываемых на счетах депо, открытых в НДЦ по состоянию на 31 декабря 2009 года, составила 4,1 трлн. руб., что на 4,1% меньше, чем на конец 2008 года. Снижение данного показателя обусловлено неблагоприятной ценовой конъюнктурой на рынке в 2009 году. Частично оно компенсировалось притоком ценных бумаг на хранение в НДЦ. Так, общее количество ценных бумаг на хранении в НДЦ за 2009 год увеличилось более чем вдвое до 2,3 трлн. шт.

Также выросла  номинальная стоимость корпоративных облигаций и еврооблигаций, произошел рост рыночной стоимости паев паевых инвестиционных фондов. За 2009 год рост суммарной номинальной стоимости корпоративных облигаций, находящихся на хранении в НДЦ, составил 31,8%, еврооблигаций - 215%, а рост стоимости паев паевых инвестиционных фондов -120,5%.-

Количество инвентарных  операций по сравнению с соответствующим  показателем 2008 года выросло на 2% и превысило 2,5 млн. операций, в том числе по акциям - 1,96 млн. операций (78% общего числа операций). Количество счетов депо в течение года выросло на 2,8% и составило 1774 счетов.

Общее количество выпусков ценных бумаг, находящихся  на обслуживании в НДЦ, возросло за 2009 год на 14,8% и достигло 2759, в то время как количество эмитентов, ценные бумаги которых учитываются в НДЦ, достигло 1315, что на 8,2% выше показателя 2008 года. Количество депонентов НДЦ за 2009 увеличилось на 11,1% и составило 908 депонентов.

В рамках деятельности в качестве Национального нумерующего  агентства по России за 2009 год НДЦ присвоил международные коды ISIN и CFI 587 российским ценным бумагам, для 505 российских ценных бумаг ISIN код был признан недействующим.

По состоянию  на 31 декабря 2009 года НДЦ было получено и обработано

запросов на информацию об ISIN и CFI кодах иностранных финансовых

инструментов  по 24030 инструментам, включая запросы  от разных клиентов по одному и тому же инструменту.

Оборот по схеме  ускоренных расчетов (Speedy Settlement Scheme, SSS) между НДЦ и «ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) ЗАО» достиг в сентябре 2009 года максимального месячного значения - 13,1 млрд. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3  Основные  направления совершенствования  деятельности профессиональных  участников на рынке государственных  ценных бумаг

 

Одной из важнейших задач  государственного регулирования фондового рынка является создание эффективной системы контроля и управления за профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг.  Одной из мер по созданию такого рода системы является совершенствование процедуры допуска специалистов на рынок ценных бумаг и минимизация рисков, связанных с уровнем квалификации работников профессиональных участников рынка. 

Одним из приоритетных направлений государственного регулирования  является реализация мер по раскрытию  информации и повышению уровня прозрачности рынка ценных бумаг. Согласно статье 42 Закона о рынке ценных бумаг ФКЦБ России обеспечивает раскрытие информации о профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценных бумаг.

При поддержке  заинтересованных федеральных органов  исполнительной власти ФКЦБ России осуществляет формирование системы информационного и телекоммуникационного обеспечения своей деятельности. Эта система направлена на обеспечение оперативного обмена базами данных по лицензированию и надзору за деятельностью профессиональных участников фондового рынка между подразделениями ФКЦБ России, других федеральных органов исполнительной власти и включает в себя как закрытую часть (служебную информацию, связанную с вопросами лицензирования и надзора), так и открытую, доступную всем заинтересованным лицам.

Обеспечение доступности  информации на рынке ценных бумаг  всем заинтересованным лицам вне  зависимости от целей получения  данной информации (раскрытие информации) является одним из основных  принципов  функционирования рынка ценных бумаг. 

Основные вопросы информационного  обеспечения рынка ценных бумаг  отражены в статье 30 Закона о рынке  ценных бумаг.

Основной формой государственного контроля за соблюдением профессиональными  участниками требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и иных требований, установленных ФКЦБ России, является осуществление проверки.

Осуществление проверок профессиональных участников рынка  ценных бумаг регламентируется Положением о порядке проведения проверок юридических  лиц, деятельность которых на рынке ценных бумаг регулируется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, утвержденным постановлением ФКЦБ России от 28.05.1998 № 19¹ (далее – Положение о порядке проведения проверок).

В соответствии с пунктом 3.1 Положения о порядке проведения проверок основаниями для осуществления проверок деятельности организаций могут являться:

- планы проверок контролирующего органа;