Разработка и анализ вариантов финансирования инвестиционных проектов

 

S=0,11*3+0,05*2+0,42*2+0,21*1+0,21*1 = 1,69

 

В результате оценки кредитоспособности предприятии присвоен 2 класс кредитоспособности.

 

 

3 ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Таблица №5

№ п/п	Показатели	Условные  обозначения	Вариант
			3
1	Капиталовложения, тыс. руб. всего	К	930
2	Удельный вес  собственных источников инвестиций, %	аси	30
3	Распределение инвестиций по этапам реализации проекта,  % 2-й этап 3-й этап	ак	25 20
4	Сроки осуществления  инвестиций по этапам инвестиционного  проекта, месяцев 2-й этап 3-й этап	t2 t3	4 5
5	Выручка от реализации (включая НДС),  тыс руб. определяется по формуле: 1-й этап   V1 = 110+В1 2-й этап   V2 = 200+В2 3-й этап   V3 = 230+ В3	В1 В2 В3	7 8 7
6	Эксплуатационные  расходы (без учета кредитов и  амортизации): 1-й этап   Рi = 50 + C1 * ti 2-й этап   Рi = 70 + C2 * ti 3-й этап   Рi = 90 + C3 * ti	C1 С2 С3	5 6 6
7	Срок службы оборудования, месяцев	Тcл	30
8	Ставка % за привлекаемые кредитные ресурсы, % годовые	g	23
9	Номинальная ставка по депозитам банка, % годовые	k	13
10	Срок кредита, месяцев		6
11	Ставка дисконтирования (вторая цифра № варианта), %	i*	23
12	Лизинговая схема  финансирования.*** ставка % за привлекаемые кредитные ресурсы, % годовые; ставка комиссии, % годовые; дополнительные услуги, тыс.руб.	i кр i к ДУ	19 5,3 30
13	Метод начисления амортизации		Двойной остаточный
14	Способ погашения  кредита	платеж. в конце срока	Ежемесячно
15	Схема выплат лизинговых платежей		Ежемесячно
16	Схема выплат по ипотеке		Ежемесячно
17	Штрафы за экологическое  загрязнение окружающей среды		20
18	Штрафы за нарушение  трудового законодательства		25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4 МЕТОДЫ НАЧИСЛЕНИЯ АМОРТИЗАЦИИ.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ СУММЫ АМОРТИЗАЦИОННЫХ

ОТЧИСЛЕНИЙ

 

Амортизация –  это механизм формирования источника  полного воспроизводства амортизируемого  имущества,  механизм учёта его  износа и механизм переноса части  его стоимости на себестоимость  производимой продукции.

Денежным выражением части износа амортизируемого имущества  является сумма амортизационных  отчислений.

При начислении амортизации  методом равномерного списания нормы  амортизационных отчислений устанавливаются  по видам амортизируемого имущества  в процентах от первоначальной стоимости  исходя из нормативного срока его  службы.

При начислении амортизации  на объём выполненных работ амортизационные  отчисления рассчитываются исходя из нормы амортизационных отчислений на единицу продукции и произведённого количества этой продукции в планируемом  году. Метод применяется, в основном,  на транспорте и в добывающих отраслях.

Начисление амортизации  методом ускоренной амортизации  предполагает повышенные нормы амортизации  в первые годы эксплуатации, пониженные – в последующие. В эту группу входят следующие методы начисления ускоренной амортизации:

• _{Линейный ускоренный;}
• _{Метод суммы чисел;}
• _{Двойной остаточный метод;}
• _{Нелинейный метод.}

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Метод двойной остаточный:

 

 k – количество месяцев оставшееся от полезного стока службы оборудования, относительно с момента начисления амортизации;

М – сумма значений всех лет (месяцев) полезного срока использования оборудования;

S – инвестиции.

 

Расчет амортизационных  отчислений

Превый  этап

Таблица №6

 

№ месяца	Стоимость оборудования на начало периода	АО	Стоимость оборудования на конец периода
1	511,5	34.1	477,4
2	477,4	31,83	445,57
3	445,57	29,7	415,87
4	415,87	27,72	388,15
5	388,15	25,88	362,27
6	362,27	24,15	338,12
7	338,12	22,54	315,58
8	315,58	21,04	294,54
9	294,54	19,64	274,9
10	274,9	18,33	256,57
11	256,57	17,1	239,47
12	239,47	15,96	223,51

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Второй этап

ТАБЛИЦА №7

 

№ месяца	Стоимость оборудования на начало периода	АО	Стоимость оборудования на конец периода
5	232,5	15,5	217
6	217	14,47	202,53
7	202,53	13,5	189,03
8	189,03	12,6	176,43
9	176,43	11,76	164,67
10	164,67	10,98	153,69
11	153,69	10,25	143,44
12	143,44	9,56	133,88

 

Третий этап

Таблица №8

№ месяца	Стоимость оборудования на начало периода	АО	Стоимость оборудования на конец периода
6	186	12,4	173,6
7	173,6	11,57	162,03
8	162,03	10,8	151,23
9	151,23	10,08	141,15
10	141,15	9,41	131,74
11	131,74	8,78	122,96
12	122,96	8,2	114,76

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5 План-график погашения кредита

 

Общая сумма капиталовложений 930 тыс. руб. удельный вес заемных  источников инвестиций -70%, собственных -30%, и распределение инвестиций по этапам реализации проекта 55 %-358,05, 25%-162,75 и 20%-130,2, то общая сумма кредита составит =651 тыс. руб.

 

 

Способ  погашения кредита :

Платежи будут осуществляться равными суммами в конце периода ежемесячно.

При погашении  кредита частями в кредитный  договор закладывается определение  по срокам и суммам

Срочная уплата определяется по формуле:

Где n-срок кредита =6 месяцев

D-основная сумма долга:

-на 1 этапе 358,05 тыс. руб.

-на 2 ом этапе  162,75 тыс. руб.

-на 3ем этапе  130,2 тыс. руб.

Dk-остаток долга на начало к месяца:

k- порядковый номер месяца

-  процентная ставка % за кредит  из расчета  =23 % годовых

Расчет:

Определяем ежемесячный  платеж за 1 й месяц на 1 ом, 2ом и 3 ем этапах.

 

 

_{γ1 = 358,05/6 + 358,05*0,23/12= 66,54 т.руб.}

_{γ2 = 162,75/6+ 162,75*0,23/12= 30,24 т.руб.}

_{γ3= 130,2/6+130,2*0,23/12 = 24,20 т.руб.}

 

 

 

План-график погашения  кредита

равными суммами на первом этапе ежемесячно, т. руб

Таблица 9

 

 

 

 

План-график погашения  кредита

равными суммами на втором этапе ежемесячно, т. Руб

Таблица 10

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

План-график погашения  кредита

равными суммами  на третьем этапе ежемесячно, т. руб

Таблица 11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Показатели  инвестиционного проекта на основе смешанного финансирования

Таблица №12

ВЫВОД: Так  как чистая текущая стоимость  нарастающим итогом(NPV) отрицательная  в течение всего расчетного срока  проекта, мы не   рассматриваем схему финансирования инвестиционного проекта за счет смешанного финансирования

 

6. Лизинговая схема  финансирования

Условия лизинговой схемы финансирования даны  в  Приложении 3. Все расчеты так  же необходимо представить в виде итоговой таблицы. За образец необходимо взять табл. 1, в которую самостоятельно следует внести соответствующие  варианту отличия. Например, отсутствие необходимости осуществления разовых  инвестиций, отсутствие в составе  текущих расходов амортизационных  отчислений, отсутствие платы за кредитные  ресурсы, налога на имущество – вместо них будут лизинговые платежи. Размеры  лизинговых платежей, который предприятие  будет платить при условии  принятия этой схемы финансирования проекта, определяются на основе известной  методики. Балансовая стоимость основных средств, необходимая для расчета лизинговых платежей лизингодателю, принимается равной инвестициям.

Расчёт размера  лизинговых платежей

Основу экономических  взаимоотношений между лизингодателем и лизингополучателем составляют лизинговые платежи, которые отражают отношения  владения и пользования, реализации и перехода прав собственности на лизинговое имущество.

Под лизинговыми платежами понимается сумма денежных средств, периодически выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом – предметом договора лизинга.

Периодичность выплат и сроки внесения платежей устанавливаются  договором лизинга (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно). Для расчета  лизинговых платежей применяются следующие  теоретические методы: метод потока денежных средств (официальный); метод  составляющих; метод финансовых рент.

Метод потока денежных средств

Лизинговый платеж  для каждого временного отрезка (периода уплаты) определяется по формуле:

ЛП_t = АО_t + КВ_t + ПК_t + Н_t + ДУ_t + ПП_t ,

где АО_t – сумма, возмещающая износ лизингового имущества за период уплаты (сумма амортизационных отчислений), тыс. руб.;

КВ_t – сумма комиссионного вознаграждения лизингодателю, тыс. руб.;

ПК_t – плата за кредитные ресурсы, тыс. руб.;

Н_t – налоги, включаемые в лизинговый платеж, тыс. руб.;

ДУ_t – плата лизингодателю за дополнительные услуги, предусмотренные договором, тыс. руб.;

ПП_t – прочие платежи, включаемые в лизинговый платеж (например, таможенные платежи), тыс. руб.;

t – период, для которого производится расчет.

 

6.2 Подробности  методов потока денежных средств  и составляющих

 

Общая сумма лизинговых платежей в соответствии с этими  методами складывается из суммы амортизационных  отчислений (АО), платы за кредитные ресурсы (ПКР), комиссионных выплат (КВ), налога на добавленную стоимость (НДС), уплаченного лизингодателем в бюджет,  платы за дополнительные услуги лизингодателя (ДУ) и прочие платежи (ПП).

Сумма амортизационных  отчислений определяется исходя из принятого  метода начисления амортизации:

• равномерное списание;
• на объем выполненных работ;
• ускоренная амортизация.

Размер платы  за кредитные ресурсы, комиссионное вознаграждение, а значит и налог  на добавленную стоимость определяются с учетом среднегодовой стоимости  оборудования.