Роль золота как всеобщего эквивалента

 

Роль золота как всеобщего эквивалента

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение	3
1. Основы  функционирования золота	5
1.1. Экономическая сущность золота и ее преобразование	5
1.2. Специфика рынка золота	6
2. Банковские операции с золотом: российский рынок	11
2.1. Основные направления работы российских банков с золотом	11
2.2. Правовые проблемы операций  с золотом	14
3. Финансовые инструменты, базирующиеся на ценности золота	19
3.1. Банковские слитки и монеты	20
3.2. Металлические счета	21
3.3. Займы в золоте	24
3.4. Золотые «киберденьги»	25
Заключение	28
Список использованных источников	30

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Золото в экономическом смысле прошло ряд преобразований и изменило свои функции в условиях развития экономики государства и мира в целом.

С развитием человеческого общества видоизменялись функции и роль золота, но оно по-прежнему играет свою особенную роль в системе экономических отношений.

Последний финансово-экономический кризис вновь превратил золото в один из самых популярных объектов для инвестиций. Начиная с 2001 г. цена золота выросла более чем в пять раз. Лишь в 2012 г. произошло некоторое замедление роста.

Современные тенденции рынка золота и положительная динамика цены на этот драгоценный металл позитивно отразились на доходности различных финансовых инструментов, базирующихся на ценности золота, тем самым вызвав интерес у широких масс инвесторов, что предопределило увеличение доли этих инструментов в бизнесе многих банков. Обрастая инвестиционными и арбитражными операциями, золото само превратилось в финансовый инструмент ведения бизнеса как банков, так и ряда финансовых компаний. Для банков оно вообще больше является инструментом, а не активом, участвуя в непрерывном процессе аккумулирования денежных средств.

Повышение финансовой активности на рынке золота оказало, в свою очередь, влияние на реабилитацию и развитие многих финансовых инструментов, имеющих различную экономическую направленность. Современное золото постепенно переросло рамки только инвестиционного инструмента.

В настоящее время золото является безусловным лидером среди других драгоценных металлов по объемам сделок, совершаемых с использованием производных финансовых инструментов, которые в исчерпывающей совокупности представлены на международных биржевых площадках, в связи с этим данная тема актуальна.

Цель данной работы: рассмотреть роль золота как всеобщего эквивалента.

Задачи работы:

1. Основы функционирования золота;
2. Банковские операции с золотом;

3. Финансовые инструменты, базирующиеся на ценности золота.

При написании данной работы была использована нормативная документация, а также труды авторов: Белоглазовой Г. Н., Красавиной Л.Н и других.

 

 

1. ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ  ЗОЛОТА

1.1. Экономическая сущность золота и ее преобразование

 

С того момента, когда золото единолично утвердилось в роли всеобщего эквивалента, выделившись из многообразия других товаров, сменилось не одно поколение людей, но именно двойственная природа золота как товара и как средства платежа предопределила его триумфальное шествие по всем континентам. В качестве драгоценностей с золотом могут еще соревноваться алмазы и бриллианты; в качестве средства платежа до недавнего времени у желтого металла не было равных. С развитием человеческого общества видоизменялись функции и роль золота, но оно по-прежнему играет свою особенную роль в системе экономических отношений.

На определенном этапе развития общества золото приобрело статус денежного металла. В дальнейшем на его базе сложилась система золотого стандарта, без которой невозможно себе представить развитие экономик многих стран в XIX-XX вв. Позже, преодолев национальные границы, золото стало основой мировой валютной системы, выполняя эту функцию, по сути, до 70-х гг. XX в. Этот период характеризовался двойной системой жесткого регулирования операций с драгоценными металлами на национальном и межгосударственном уровне. Основной объем движения золота был сосредоточен между монетарными властями стран и международными финансовыми организациями. Частный сектор был серьезно ограничен в операциях с физическим металлом.

В Соединенных Штатах Америки свободное владение слитковым золотом частным лицам было разрешено только в 1975 г. Кроме этого все расчеты между странами значительную часть XX в. осуществлялись путем физического перемещения банковских слитков из хранилища в хранилище. Правительства и правители то пытались полностью монополизировать и подчинить себе обращение золота, то «отпускали» его. Ценность золота то абсолютизировалась и принижалась в зависимости от политической и экономической ситуации.

Накопление противоречий внутри мировой валютной системы привело к ее качественному изменению - переходу от фиксированных валютных курсов к плавающим, к изменению роли золота. Оно было выведено из мировой валютной системы. Это дало мощный толчок к либерализации операций с золотом, что означало большую доступность золота для частного сектора. Коренным образом изменился состав участников и структура рынка золота, расширился спектр операций, проводимых с драгоценными металлами.

Золото в экономическом смысле прошло ряд преобразований и изменило свои функции в условиях развития экономики государства и мира в целом, при этом рынок золота имеет свою специфику.

 

1.2. Специфика рынка золота

 

Рынок золота представляет собой обособленный сегмент глобального международного рынка драгоценных металлов. Спрос инвесторов на этот благородный металл постоянно растет благодаря его способности нести в себе функцию страхования от экономических и политических рисков. Данные инвестиции нельзя сопоставить с вложением денежных средств в подавляющее большинство других материальных активов уже потому, что все эти вещи неизбежно устаревают и требуют затрат с течением времени, а их цена со временем падает, и только стоимость золота на протяжении многих веков демонстрирует лишь положительную динамику.

Рынок золота включает физический (слитки и монеты) и бумажный (сделки с правами на обладание товаром) сегменты. Оба они тесно связаны как арбитражем, так и необходимостью, в конечном счете, физического опосредования сделок.

К бумажным инструментам относятся фьючерсы, опционы, варранты, леверидж-контракты и прочие виды спот-бумаг на золото, прежде всего сертификаты, депозитные расписки, счета слитков и счета накопления золота.

Среди физических рынков лидирует Лондон, далее идут Цюрих, Нью-Йорк, Гонконг и Сингапур. Лидерство в области торговли фьючерсами и опционами на золото держит Товарная биржа Нью-Йорка (COMEX). С точки зрения определения спот-цен наиболее ликвидным признается Лондон, и большинство мировых рынков в дополнение к собственным котировкам дают лондонские котировки. Именно лондонские цены определяют цены в других регионах мира. Само прогнозирование цен на рынке золота практически невозможно, поскольку поведение этого рынка определяется множеством факторов - уровнем инфляции, курсом основных мировых валют, процентными ставками, альтернативными инвестициями, экономическим ростом, спросом на ювелирную продукцию, политикой центральных банков, психологическими факторами и политической ситуацией. На фьючерсы и опционы на золото приходится основной объем торговли срочными контрактами, базовым активом для которых выступает драгоценный металл. Эти инструменты используются в основном производителями золота в целях защиты от риска неблагоприятного изменения цены и спекулянтами, пытающимися извлечь выгоду из правильно угаданной динамики цен на спот-рынке.

Своеобразие рынка золота объясняется характерными свойствами данного металла, а именно его химической стойкостью, которая не позволяет ему исчезать в процессе потребления: значительное количество добытого человечеством золота хранится до сих пор и местонахождение 80% извлеченного из-под земли запаса известно. Поскольку Центробанк считает золото угрозой созданным ими режимам "декретных" валют, инвесторы время от времени боятся их интервенций на золотом рынке. Но именно инвесторы, скупающие и продающие большую часть золота, не подвластного банкирам, в конечном итоге определяют цену металла посредством обусловленного ими же спроса и предложения.

"Бумажная" денежная масса  имеет тенденцию неуклонно нарастать  со скоростью от 7 до 9% в год, количество добытого золота редко растет более чем на 1% в год. Эта стабильная и ограниченная самой природой скорость роста и является причиной того, что золото остается уникальной инвестицией в течение вот уже нескольких тысячелетий. Исходя из того, что количество валюты в обращении увеличивается с куда большей скоростью, чем увеличиваются общие запасы золота, повышение номинальных цен металла является неизбежным, поскольку все большее количество бумажных денег пытается скупить относительно меньшее количество золота. В то же постоянно существует вероятность того, что при существенном повышении цены в дополнение к ежегодно добываемой продукции на рынок могут в любое время выбросить большое количество металла.

Золото - это товарный дериватив, и причины, влияющие на его стоимость, несколько иные, чем те, которые действуют на рынке, например, ценных бумаг. На оценку перспектив данных вложений влияет ситуация в тех отраслях, которые являются основными потребителями золота, - ювелирной и электронной промышленности. Для определения момента покупки или продажи помимо макроэкономических факторов необходимо знать, находятся производители компьютерной техники на подъеме или на спаде, как влияет фактор сезонности. Некоторые из факторов могут противоречить друг другу, например дефляция и страх инфляции. На стоимость золота влияют также и специфические факторы: район его добычи, технологии обработки и состав, в котором нередко присутствуют всевозможные примеси других металлов, на современном рынке осуществляется продажа золота самого различного качества и номинала.

Последний финансово-экономический кризис вновь превратил золото в один из самых популярных объектов для инвестиций. Начиная с 2001 г., за последние 10 лет, цена золота выросла более чем в пять раз, в том числе только за последние два года - в два раза. Растущий спрос на золото предъявляют не только профессиональные биржевые спекулянты, но и простые обыватели, стремящиеся перевести в золото часть своих сбережений. В итоге в 2010 г. цены на золото выросли на 29% (среднегодовая цена выросла на 26% по сравнению с 2009 г.). Поочередно преодолев целый ряд уровней сопротивления, цена золота в апреле 2011 г. впервые в истории превысила 1500 долл. за тройскую унцию. Это абсолютный рекорд, но лишь в номинальном выражении. С поправкой на инфляцию рыночная цена золота еще не достигла уровня 1980 г. С учетом обесценения валюты среднегодовая цена золота в том году (612,56 долл/унц.) соответствует примерно 1600 - 1700 долл/унц., а верхний уровень (850 долл/унц.) в пересчете на нынешние цены равняется 2300 - 2500 долл/унц. (использована статистика по индексу потребительских цен).

В целом общеэкономическая обстановка продолжает оставаться исключительно благоприятной для рынка золота: большинство развитых стран проводят политику дешевых денег, рост процентных ставок обещает быть долгим и замедленным, инфляционные ожидания остаются высокими, а развивающийся кризис суверенных долгов грозит перекинуться из Европы в США и Японию.

Нарастающая напряженность на Ближнем Востоке, тенденции ослабления американской экономики, ожидания девальвации доллара США, рост цен на энергоносители, политические проблемы стран европространства и, как следствие, инфляционные ожидания продолжают "разогревать" цену золота, превращая его в мощный финансовый инструмент, использующийся главным образом в сберегательных, инвестиционных и спекулятивных целях. Заметное влияние на этот процесс оказывает развивающийся экономический потенциал и политика стран группы БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), в особенности Китая, в отношении увеличения доли золота в национальных золотовалютных резервах.

Одновременно уровень доходности по альтернативным золоту объектам инвестиций продолжает оставаться низким.

В то же время, если текущая экономическая ситуация вдруг изменится к лучшему, это может иметь негативные последствия для цены золота, поскольку инвестиционный спрос на металл в этом случае резко сократится. Тем не менее можно отметить, что золото вышло на новый ценовой уровень и, хотя откаты и технические коррекции его цены возможны и неизбежны, цена на золото уже не вернется к своим прежним докризисным значениям.

 

 

2. БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ  С ЗОЛОТОМ: РОССИЙСКИЙ РЫНОК

2.1. Основные направления работы российских банков с золотом

 

Российские кредитные организации предлагают своим клиентам пять основных вариантов работы с золотом и его производными: купля-продажа, посредничество, хранение и транспортировка, кредитование, консультационные услуги.

Купля-продажа тесно связана с получением банками комиссионного дохода от осуществления операций покупки-продажи золота в форме слитков и монет, в том числе и по поручению клиентов на основании договоров комиссии. В случае продажи собственного золота прибыль банка образуется как разница между ценой приобретения металла на первичном или вторичном рынках и ценой реализации его клиенту за вычетом издержек, связанных с транспортировкой и хранением.

Следует учитывать, что в этом случае банку необходимо зарезервировать значительные средства для выкупа металла на первичном или вторичном рынках, а также застраховаться от риска возможного падения цены металла на момент его реализации. Если банк выступает как коммерческий посредник в сделке купли-продажи по поручению третьего лица, то доход образуется как разница между суммой комиссии, зафиксированной в договоре (как правило, определенный процент от суммы сделки), и издержками банка по исполнению сделки. С точки зрения затрат и минимизации рисков данный контракт для банка является наиболее привлекательным.