Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Ноября 2014 в 10:09, курсовая работа
олото в экономическом смысле прошло ряд преобразований и изменило свои функции в условиях развития экономики государства и мира в целом.
С развитием человеческого общества видоизменялись функции и роль золота, но оно по-прежнему играет свою особенную роль в системе экономических отношений.
Введение
3
1. Основы функционирования золота
5
1.1. Экономическая сущность золота и ее преобразование
5
1.2. Специфика рынка золота
6
2. Банковские операции с золотом: российский рынок
11
2.1. Основные направления работы российских банков с золотом
11
2.2. Правовые проблемы операций с золотом
14
3. Финансовые инструменты, базирующиеся на ценности золота
19
3.1. Банковские слитки и монеты
20
3.2. Металлические счета
21
3.3. Займы в золоте
24
3.4. Золотые «киберденьги»
25
Заключение
28
Список использованных источников
Повышение финансовой активности на рынке золота оказало, в свою очередь, влияние на реабилитацию и развитие многих финансовых инструментов, имеющих различную экономическую направленность. Современное золото постепенно переросло рамки только инвестиционного инструмента. Использование его в мировой практике в кредите, хеджировании и расчетах (в том числе на уровне киберденег) позволяет отнести его к более емкому финансовому инструменту.
В международной практике используются следующие финансовые инструменты и банковские продукты, базирующиеся на ценности золота:
- банковские слитки и монеты;
- металлические счета;
- ценные бумаги;
- золотые займы;
- деривативы;
- киберзолото.
3.1. Банковские слитки и монеты
Как финансовый актив золото реализуется преимущественно банковскими организациями в виде стандартных и мерных слитков (gold bars), а также инвестиционных монет (bullion coins).
Производство слитков нередко контролируется государством и разрешено исключительно аффинажным предприятиям, имеющим соответствующие лицензии официальных учреждений. При этом банковские слитки могут быть двух типов: стандартные и нестандартные (мерные), отлив которых может быть осуществлен в соответствии с пожеланиями клиента при взаимодействии банка и аффинажного завода. Традиционно к группе стандартных относятся слитки, которые соответствуют мировым стандартам качества, принятым Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов (LBMA). Мерными являются слитки, отвечающие межгосударственным стандартам качества, 999,9 пробы и массой до 1 кг включительно.
Приобретение золота в форме банковских слитков - нередкая форма инвестирования со стороны крупных частных и корпоративных инвесторов, однако она напрямую зависит от особенностей законодательства страны, на территории которой осуществляется сделка. В результате число продавцов и покупателей (при обратной продаже металла) ограничено исключительно банковским сектором, как в России и большинстве стран постсоветского пространства, либо банками, специализированными брокерскими и дилерскими конторами, как в США и Европе.
Таким образом, цена слитка помимо текущей курсовой стоимости золота, себестоимости аффинажа и налогов увеличена на комиссию специализированных посредников, что делает его малопривлекательным инвестиционным инструментом на краткосрочную и среднесрочную перспективы. Поэтому тенденции развития данного финансового инструмента во многом зависят от либерализации государственной политики и снижения налогообложения операций с золотом.
Инвестиционные монеты из драгоценных металлов преимущественно наивысшей пробы, выпускаемые в больших объемах, не отличаются символической и художественной ценностью. Их стоимость складывается исходя из биржевых котировок на драгоценные металлы, размера платы за изготовление монеты и комиссии банка. Выпуском таких монет занимаются, как правило, центральные банки и государственные монетные дворы, которые продают их специализированным посредникам. Порядок приобретения и реализации практически аналогичен слиткам.
Вложения в инвестиционные монеты более популярны у мелких инвесторов и населения ввиду их небольшого веса, физической привлекательности и, как правило, необлагаемости НДС. Отдельные группы инвесторов предпочитают создавать коллекции из инвестиционных монет с целью их перепродажи через длительные сроки. Тенденции развития масштабов операций с монетами зависят также от политики государства в отношении расширения видов и объемов выпуска монет.
В целом как финансовый инструмент банковские слитки и монеты являются распространенным способом тезаврирования и диверсификации накопленного капитала. Как объекты банковского бизнеса данные инструменты позволяют банку диверсифицировать бизнес по отраслям, расширить спектр банковских услуг, удовлетворить инвестиционные потребности многих клиентов и получить свою прибыль. А поскольку во многих странах торговля золотом является исключительной прерогативой банков, это позволяет им монопольно осуществлять этот бизнес.
3.2. Металлические счета
Приобретенное в инвестиционных целях золото не подлежит использованию в быту и должно быть сохранено в первоначальном виде до срока обратной продажи, поэтому банки внедрили в спектр своих активных операций металлические счета и депозиты. В международной практике их принято разделять на два типа: ответственного хранения, или аллокированные (allocated accounts), и обезличенные, или неаллокированные (unallocated accounts), металлические счета.
Первый тип счетов подразумевает учет (запись по счету с указанием технических параметров принимаемого на хранение металла: веса, пробы, количества, серийных номеров, наименования аффинажного завода, года изготовления ) и хранение приобретенных клиентом слитков и монет по принципу сейфовой ячейки с взиманием соответствующей комиссии за услугу. В этом случае банк не имеет права использовать принадлежащий клиенту металл в собственных целях, поэтому средства на этих счетах не входят в структуру пассивов банка.
По аллокированным счетам могут производиться операции зачисления, списания и перевода слитков на счета в других банках. Наиболее часто этот тип счетов применяется на межбанковском рынке при совершении банковскими организациями операций купли-продажи и хранения драгоценных металлов. Распространено использование счетов ответственного хранения на уровне центральных банков, в случаях когда часть золотых резервов остается на сохранении в банках других государств .
Второй тип счетов имеет депозитную природу и подразумевает учет и хранение золота в безналичной (обезличенной) форме без указания физических параметров металла, путем перечисления в банк валютного эквивалента его рыночной стоимости или передачи наличного металла в слитках. Данная особенность формы хранения позволяет банку использовать полученные средства как привлеченные и размещать их от своего имени в активы, что дает возможность для начисления по обезличенным депозитам процентного дохода. Однако многими банками устанавливается предел минимального остатка на счете, который часто колеблется в рамках 1000 унций.
Неаллокированные счета, в свою очередь, подразделяются на срочные и текущие. На последних обезличенное золото чаще используется для осуществления расчетов и переводов, а также в целях спекуляций, основанных на изменении рыночных курсов драгоценных металлов. В большинстве случаев по текущим счетам банки не устанавливают процентную ставку и предусматривают за их обслуживание различные виды комиссий, например за перевод драгоценного металла на счет в другом банке либо полное или частичное его обналичивание, которое может быть совершено как в валюте, так и в слитках (при условии уплаты налогов и дополнительных комиссий). Нередко для совершения торговых операций с золотом банки открывают корреспондентские счета в номинале металла в других банках или клиринговых центрах на международных площадках торговли драгоценными металлами.
Срочные неаллокированные металлические счета используются преимущественно в инвестиционных целях, так как по ним, как и по стандартным валютным депозитам, устанавливается процентная ставка, зависящая от объемов и доходности операций банка с привлеченным золотом. Рассматриваемые счета пользуются наибольшей популярностью у широкой группы инвесторов и в зависимости от условий соглашения не образуют издержек и могут приносить процентный доход.
Популярность металлических счетов возрастает в периоды положительной конъюнктуры рынка золота, поэтому тенденции расширения этого сегмента банковского бизнеса находятся в зависимости от дальнейшего инвестиционно-финансового спроса на драгоценный металл. Но как финансовый инструмент и наиболее надежное средство сохранения золота металлические счета вряд ли утратят свою актуальность на протяжении всего периода использования золота в финансовых целях.
3.4. Займы в золоте
Золотые займы представляют собой одну из форм кредитования, используемую в большинстве случаев только специализированными участниками рынка золота (банками, золотодобывающими компаниями и промышленниками).
Схема предоставления золотого займа:
1) производитель золота занимает
у банка необходимое
2) полученный металл реализуется
по текущей рыночной цене
3) вырученные средства
4) добываемый металл
Нередко процесс выдачи займа усложняется операцией кредитования банка, выдающего заем. В случае если у банка недостаточно "золотых" активов для кредитования клиента, помимо приобретения необходимого количества драгоценного металла на рынке он может перезанять эти средства у другого банка или получить синдицированный кредит на межбанковском рынке, а также у центрального банка.
Процентная ставка по займам в золоте носит название "золотой LIBOR" и определяется исходя из ценовой конъюнктуры драгоценного металла, объема спроса и предложения, а также стоимости денежных ресурсов. Размер ставки по конкретному займу зависит от объема и сроков заимствования металла, но при этом значительно ниже, чем по валютным кредитам. Безусловно, для производителей золота наиболее выгодным временем для обращения к этому финансовому инструменту являются периоды значительного удорожания драгоценного металла, что создает благоприятную атмосферу для реализации еще не добытого металла по более высокой цене.
Помимо горных компаний займы используют промышленные потребители для получения золота в качестве сырья для своего производства, что дает возможность снизить издержки и упростить процесс производства, исключая операцию конвертирования валюты в сырьевой металл.
Золотые займы как финансовый инструмент современного рынка золота продолжают широко применяться для кредитования специализированных отраслей и привлечения металлических ресурсов на межбанковском рынке. Внедрение золотых займов в операционную деятельность банков и других финансовых структур способствует повышению эффективности использования металлических ресурсов и увеличению прибыльности бизнеса, однако вместе с тем связано с образованием соответствующих кредитных рисков, что предопределяет необходимость резервирования определенных средств.
3.5. "Золотые" киберденьги
Неудовлетворенность определенных групп инвесторов денежно-кредитной политикой правительства со временем привела к поиску альтернативных, неправительственных денежных единиц. Современный уровень развития технологий, используемых в Интернете, обусловил переход части платежных систем в Глобальную паутину, где, в свою очередь, начало появляться цифровое золото (электронные деньги), предназначенное для осуществления платежей через Интернет и просто сбережения капитала.
В последнее время золото стремительно перенеслось в виртуальную среду в качестве эквивалента или номинала электронной расчетной единицы. В данном направлении электронное золото подобно физическому постепенно сконцентрировало вокруг себя ряд инвесторов и сторонников монетарного обращения золота, ввиду чего рынок стал динамично развиваться, обусловив появление множества аналогичных продуктов и компаний, их реализующих. Таким образом, в качестве эквивалента стоимости с развитием интернет-технологий золото стало полноправным участником мира цифровых денег в специализированных электронных системах.
Принцип функционирования этих систем в сущности заключается в следующем: инвестор перечисляет в пользу компании-эмитента некоторую сумму денежных средств, которая впоследствии конвертируется в эквивалентную сумму киберденег, выраженных в граммах, тройских унциях или других единицах золота (например, в динарах). На полученные средства компании, осуществляющие эмиссию электронных расчетных единиц, должны приобретать золотое покрытие, чтобы поддерживать обеспеченность драгоценным металлом. Применение таких инструментов ориентировано на широкий круг пользователей Сети, испытывающих потребность в комбинировании инвестиций и расчетов с использованием как золота, так и других драгоценных металлов.
В настоящее время в сети Интернет функционируют такие транснациональные платежные системы, как e-Gold, DigiGold, GoldMoney, e-Bullion, e-Dinar и др.
Как финансовый инструмент электронные платежные единицы, основанные на золоте, в последние годы получили большое распространение, главным образом не только за счет благоприятного инвестиционного климата на рынке драгоценных металлов, но и ввиду роста числа пользователей глобальной сети. Определять киберденьги как перспективный инвестиционный инструмент, соответственно, еще рано ввиду ряда таких факторов, как комиссии за конвертирование, хранение и вывод денег из киберпространства, низкая ликвидность, законодательное оформление, ответственность эмитента и т.д. Особого внимания заслуживает платежная функция данного финансового инструмента, позволяющая осуществлять расчеты и приобретение товаров с использованием золотого номинала, что фактически не свойственно ни одному из ранее перечисленных финансовых инструментов. Вместе с тем цифровое золото используется в гораздо меньших объемах, нежели классические инструменты и деривативы, что обусловлено ориентацией данного инструмента в основном на население и ограниченностью его обращения в рамках системы-организатора и ее партнеров.
Исходя из того что цифровое золото - достаточно новый инструмент, обращение которого ограничивается Интернетом, сложно рассматривать перспективы его использования в деятельности коммерческих банков, по крайней мере тех, которые имеют прямой доступ на мировые рынки золота и у которых отсутствует необходимость в оперировании цифровым золотом. Однако для развития банковского ритейла в части операций с золотом, возможно, подобный шаг имеет некоторое рациональное зерно для небольших банков, бизнес которых недостаточно диверсифицирован. Эта сфера больше принадлежит финансовым организациям, связывающим свою деятельность в целом с Глобальной паутиной.