Рынок ссудных капиталов, его виды и роль

Целью обследования являлось выявление изменений в условиях кредитования. Предметом обследования стала доступность кредитов (совокупность ценовых и неценовых факторов, обуславливающих с одной стороны возможности банков предлагать кредиты, с другой стороны, способность населения, малого и среднего бизнеса, крупного бизнеса привлекать кредиты и осуществлять их погашение). Объектом обследования явились банки Республики Беларусь. Анкеты представили все 32 банкa. [13]

Банками подтвердились ожидаемые экспертные оценки в части улучшения условий кредитования для всех категорий кредитополучателей во II квартале 2012 г. Помимо прочего, позитивным фактором являлось снижение размера ставки рефинансирования (с 45 процентов по состоянию на 1 января 2012 г., до 32 процентов по состоянию на 20 июня 2012 г.). Средняя полная процентная ставка по новым кредитам в белорусских рублях с начала 2012 г. снизилась на 19,5 процентного пункта до 31,7 процента. Если в III квартале 2011 г. наблюдалась тенденция существенного улучшения условий кредитования для всех категорий кредитополучателей, то в III – IV кварталах 2012 г. при сохранении данной тенденции улучшение условий кредитования будет менее выраженным (Приложение А). [13]

Во II квартале 2012 г. 53,1 процента банков отметили некоторое смягчение условий  кредитования физических лиц в белорусских  рублях на потребительские нужды  и 25 процентов банков оценили изменения, произошедшие в апреле – июне 2012 г., как значительное смягчение указанных  условий, в январе – марте оценки давались более сдержанные – 40,7 и 11,1 процента соответственно (Приложения Б, В). Во втором полугодии 2012 г. 68,8 процента банков ожидают незначительное увеличение доступности кредитов физическим лицам в белорусских рублях на потребительские нужды, доля банков, ожидающих существенное увеличение доступности данных кредитов, за III квартал 2012 г. составляет 6,3 процента, за IV квартал 2012 г. – 3,1 процента. За апрель – июнь 2012 г. банками отмечается некоторое улучшение условий кредитования в белорусских рублях физических лиц на финансирование недвижимости – 28,1 процента банков отметили незначительное улучшение (в I квартале 2012 г. – 11,1 процента). В III – IV кварталах 2012 г. банки ожидают формирование доступности кредитов на финансирование недвижимости на уровне, сложившемся за II квартал 2012 г. (рисунок 3). В целом, в III – IV кварталах 2012 г. банками ожидается незначительное улучшение доступности кредитов в белорусских рублях физическим лицам, как на потребительские нужды, так и на финансирование недвижимости. [13]

Во II квартале 2012 г. некоторое смягчение  условий кредитования малого и среднего бизнеса отметили 59,4 процента банков, крупного бизнеса – 50 процентов банков. В апреле – июне 2012 г. существенное увеличение доступности кредитов малому и среднему бизнесу отметили 15,6 процента банков (3,7 процента в январе – марте 2012 г.), крупному бизнесу – 3,1 процента (в январе – марте 2012 г. существенного увеличения доступности не отметил ни один банк). О сохранении условий кредитования бизнеса, сложившихся в первом полугодии 2012 г., высказались 46,9 – 53,2 процента банков в части малого и среднего бизнеса в июле – декабре 2012 г., в части крупного бизнеса - 56,2 – 59,4 процента банков (Приложение Г). Наметившаяся во втором полугодии 2012 г. тенденция замедления улучшений условий кредитования физических лиц наблюдается также и при кредитовании бизнеса (Приложения Б, Д). В рамках организации работы по развитию бизнеса банками в I – II кварталах 2012 г. исходя из потребностей бизнеса и возможностей банков (с учетом ситуации на финансовом и валютном рынках) активно разрабатывались и внедрялись различные программы и мероприятия по стимулированию развития бизнеса (преимущественно малого и среднего). В этой связи дальнейшее увеличение доступности кредитов может быть обеспечено за счет изменений ценовых факторов (процентных ставок, комиссий), которые, в свою очередь, непосредственно связаны с условиями привлечения банками ресурсов на внутреннем и внешнем финансовых рынках.

Во II квартале 2012 г. банки отметили смягчение  условий кредитования в иностранной валюте малого, среднего и крупного бизнеса (Приложение Д). Вместе с тем банки ожидают в III – IV кварталах 2012 г. некоторое ужесточение условий кредитования крупного бизнеса – за некоторое ужесточение в III квартале 2012 г. высказалось 18,8 процентов банков, в IV квартале 2012 г. – 15,6 процентов банков. В части малого и среднего бизнеса банки ожидают сохранение сложившихся условий кредитования в иностранной валюте – о неизменности условий кредитования в III квартале 2012 г. высказались 59,4 процента банков, в IV квартале 2012 г. – 71,9 процента банков. [13]

Основные  итоги обследования: Во II квартале 2012 г. для всех категорий кредитополучателей доступность кредитов как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте существенно улучшена по сравнению с III кварталом 2011 г. – I кварталом 2012 г.

В наибольшей степени это отразилось на кредитах в белорусских рублях физическим лицам на потребительские нужды, малому и среднему бизнесу. Банками отмечается некоторое улучшение условий кредитования в белорусских рублях физических лиц на финансирование недвижимости. Во II квартале 2012 г. банки отметили смягчение условий кредитования в иностранной валюте малого, среднего и крупного бизнеса.

В целом, банки продолжают работу по смягчению  ценовых условий кредитов (снизили процентные ставки и комиссии) и неценовых (увеличили максимальные объемы и сроки кредитов).

Вместе  с тем, исходя из оценок банков, в III – IV кварталах 2012 г. смягчение условий кредитования будет более сдержанным, чем в III квартале 2011 г. – II квартале 2012 г.

Оптимистический прогноз по увеличению доступности  кредитов для всех категорий кредитополучателей на II квартал 2012 г. подтвердился фактическими оценками банков по результатам работы во II квартале 2012 г.

Замедление  роста доступности кредитов в III – IV кварталах 2012 г. ожидается в связи с увеличением спроса на кредиты различных категорий кредитополучателей. Удовлетворение данного спроса может быть обусловлено ростом доходов населения, снижением ставки рефинансирования и последующим снижением процентных ставок, устанавливаемых банками при кредитовании. [13]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Основные направления совершенствования  рынка ссудных капиталов в Республике Беларусь

 

 

3.1 Особенности рынка капитала в Республике Беларусь

 

 

 

На  данном этапе развития экономических  отношений в Беларуси одной из основных проблем является непонимание  потребности в развитом рынке  капитала, и, как следствие, недостаточное  использование его инструментов и возможностей. Несмотря на наличие  законодательных основ его формирования и работу валютно-фондовой биржи, никто  не воспринимает рынок капитала как  инструмент, позволяющий влиять на ситуацию в реальном секторе экономики. Реальный бизнес в масштабах государства  дает не только продукцию, но и экономические  показатели, такие как добавочная стоимость, стоимость оборотного капитала и т.д., которые можно и нужно  использовать для обеспечения работы рынка капитала. Также следует  отметить, что сегодня белорусские  банки являются только расчетно-кассовыми  центрами. Их операции – это выдача кредитов, принятие и выплата денег, хранение средств вкладчиков, а функции настоящего банка – капитализация денежных потоков и размещение фондовых инструментов. [2]

Капитал является таким же производственным фактором любого предприятия как  сырье или основные фонды. Для  достижения своей основной цели –  увеличения богатства владельцев –  ему постоянно приходится искать новые способы доходного вложения своих активов. Помимо этого, принимаемые  предприятием инвестиционные проекты  нередко требуют привлечения  дополнительного капитала. В случае недостаточности внутренних ресурсов (чистой прибыли и амортизации) предприятие  должно иметь возможность приобрести недостающий капитал на рынке  капитала. В случае, когда у него имеется избыточный собственный  оборотный капитал и нет вариантов  инвестирования с приемлемой ставкой  доходности, предприятие может осуществить  финансовые вложения – приобрести ценные бумаги или разместить свободные  средства на банковском депозите. Тем  самым можно частично возместить альтернативные издержки владения денежными  средствами. Покупая ценные бумаги других эмитентов, предприятие продает  им свой временно свободный капитал.

Привлечение собственного капитала осуществляется предприятием путем эмиссии обыкновенных и привилегированных акций на так называемых первичных фондовых рынках. Деньги от реализации акций  формируют уставный капитал предприятия. Однако в развитых странах наибольший объем сделок с ценными бумагами производится на вторичном рынке, где  осуществляется свободная торговля ими. Там также имеет распространение  эмиссия краткосрочных корпоративных  облигаций. Но к такому способу приобретения краткосрочного капитала обычно прибегают только наиболее крупные компании, для которых издержки эмиссии имеют незначительный удельный вес в сравнении с объемом привлекаемых ресурсов. Наличие вторичного спекулятивного рынка является абсолютной необходимостью для нормального функционирования первичного рынка акций. По закону инвестор не может вернуть предприятию-эмитенту купленные у него ранее акции и потребовать назад уплаченные за них деньги. Для него единственной возможностью избавиться от ставших ненужными бумаг является их перепродажа на вторичном рынке.

Рынок капитала не является самостоятельной  системой взаимоотношений – это  инфраструктура, обслуживающая рынок  товаров и услуг и обеспечивающая капитализацию средств, размещенных  в ценных бумагах, депозитах и  других видах вкладов. Отсутствие нормального  первичного рынка капитала и ценных бумаг отрицательно сказывается  на уровне экономической активности белорусских предприятий, в то же время, получение дополнительного  дохода от эксплуатации денег как  инструмента может дать колоссальный толчок для притока денег в  экономику Беларуси. Грамотное использование  рыночных и финансовых инструментов может помочь предприятиям даже при  привлечении кредита не только потратить  полученные деньги, но и получить прирост, создать необходимые резервы, сформировать бюджет, финансовый план дальнейшего  развития на основе долгосрочных инструментов и обязательств. Помимо этого, нормально  работающий рынок капитала способствует расширению корпоративной формы  предпринимательства, для которой  характерно разделение функций владения и управления собственностью.

В настоящее время в Республике Беларусь наиболее развитым и ликвидным  является рынок государственных  краткосрочных и долгосрочных облигаций  с купонным доходом. Он обеспечивает полную прозрачность проведения операций с облигациями и высокую защиту прав инвесторов. Рынок корпоративных  облигаций представлен в основном облигациями банков, так как доходы от операций с ними были освобождены  от налогообложения. Нельзя не отметить наличия ряда проблем, основной из которых  является ограниченная номенклатура выпускаемых  ценных бумаг. Поэтому следует проводить  работу по созданию условий для роста  количественных показателей выпуска  и обращения ценных бумаг банков, расширению спектра операций, осуществляемых банками на рынке ценных бумаг, и  совершенствованию соответствующей  инфраструктуры. Дальнейшее развитие финансового рынка видится, в  первую очередь, в расширении круга  инвесторов как за счет первичных  инвесторов, не являющихся банками, так  и физических лиц. [9]

Большую пользу реальному сектору Беларуси принесет выход отечественных предприятий  на международный рынок капитала. Это может быть продажа предприятия (обычно – контрольного пакета) стратегическому  инвестору или привлечение финансирования на внешних рынках капитала во всех остальных формах (кредиты иностранных  банков, облигации, иные долговые ценные бумаги,). Причем второй путь позволяет сохранить контроль над предприятием существующих собственников. Основная часть белорусских предприятий находится на начальной стадии выхода на международные рынки капитала (иностранные кредиты, выпуск облигаций на иностранных площадках). Это связано, во-первых, с низким уровнем прозрачности, так как немногие компании ведут отчетность по МСФО. Во-вторых, с низким уровнем компетенции менеджмента в области международных рынков капитала. Так же существуют различные технические ограничители, например, налогообложение, регулирование процедур выпуска корпоративных ценных бумаг, отсутствие связей с депозитариями других стран и трансграничных сделок, законодательные ограничения.

На  сегодняшний день уже принимаются  меры для развития внутреннего финансового  рынка и создания условий выхода на международные рынки:

– получен первый суверенный кредитный  рейтинг Беларуси;

– принята государственная программа развития внутреннего финансового рынка;

– отмена «золотой акции»;

– отмена моратория на движение акций;

– снижение налогов на операции с ценными  бумагами;

– создание условий для активизации  работы белорусской фондовой биржи.

Вместе  с тем остается целый ряд законодательных  барьеров, которые создают в основном технические проблемы для желающих активно участвовать в торговле ценными бумагами. Среди них можно  отметить, например, требование о проведении открытой подписки и порядок оплаты финансовых инструментов (проведение оплаты до регистрации акций); требования к документам при совершении сделок; налогообложение сделок с производными инструментами. Законодательством  не установлены четкие критерии необходимости  обращения в антимонопольный  орган. Поэтому фактически любая  сделка купли-продажи акций или  долей любого предприятия, независимо от его размеров, должна получать согласие антимонопольного комитета. Это противоречит всем международным стандартам, и  создает серьезные препятствия  для привлечения инвесторов на техническом  уровне.

Таким образом, главная задача на сегодняшний  день – создание необходимых условий  для становления целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка  капиталов в Республике Беларусь, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок, для привлечения  инвестиций, прежде всего в реальный сектор экономики. У Беларуси есть перспективы  и пути для развития в данном направлении. [15]

 

 

 

 

 

3.2 Основные  тенденции в кредитной сфере:  перспективы развития кредитного рынка

 

 

  Использование кредитов – важная составляющая деятельности субъектов хозяйствования Беларуси. Получая во временное пользование капитал, предприятия приобретают возможность и стимул для дальнейшего развития. Для банков оказание услуг в сфере кредитования занимает основной удельный вес в активных операциях и дает приличные доходы. Поэтому совсем не удивительно, что на фоне положительных тенденций в экономике страны все чаще обсуждаются вопросы о стоимости финансовых ресурсов и ситуации в кредитной сфере.

Развитие банковского кредитного рынка республики идет в русле стабилизационной финансовой политики, способствует нормализации основных макроэкономических показателей.