Рынок ссудных капиталов: понятие, структура и его роль и место в экономике

     Также существует смешанная форма кредита, которая возникает при сочетании  товарной и денежной форм кредита. Товарно-денежная форма кредита распространена в  развивающихся странах, где за денежные ссуды рассчитываются поставками определённых товаров (сырьевыми ресурсами, сельскохозяйственными  продуктами).

     На  рынке существуют две основные формы  кредита по тому признаку, кто выступает  в роли кредитора:

• коммерческий;
• банковский кредит.

     Отличия этих двух форм кредита проявляются  в:

• составе участников;
• объекте ссуд;
• величине процента;
• сфере функционирования.

     Коммерческий  кредит предоставляется одним предприятием другому в виде продажи товаров  с отсрочкой платежа. По истечении  срока коммерческий кредит оплачивается векселем через коммерческий банк. Зачастую объектом коммерческого кредита  является товарный капитал, направленный на обеспечение кругооборота промышленного  капитала. Коммерческий кредит способствует ускорению реализации товаров и  процесс кругооборота капитала. Размеры  коммерческого кредита ограничены величиной резервных капиталов, которыми располагают промышленные и торговые предприятия.

     Банковский  кредит предоставляется банками  и другими кредитно-финансовыми  институтами частному сектору, населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд.

     Направления его использования, сроки и размеры  выдачи банковского кредита значительно  шире, нежели у коммерческого кредита.

     Выделим несколько особенностей банковского  кредита:

1. Банк оперирует не столько своим капиталом, сколь привлеченными ресурсами. Заняв деньги у одних субъектов, он перераспределяет их, предоставляя ссуду во временное пользование другим юридическим и физическим лицам.
2. Банк ссужает временно свободные денежные средства (полученные от хозяйствующих субъектов), заставляя таким образом незанятый капитал функционировать.
3. Банк ссужает не просто денежные средства, а деньги как капитал.

     Существует  несколько форм банковского кредита:

• потребительский;
• ипотечный;
• государственный;
• международный.

     Потребительский кредит предоставляется непосредственно  домашним хозяйствам. Его объектами  являются товары длительного пользования (квартиры, мебель, автомобили, бытовая техника и т.п.). Он выступает или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа, или в форме предоставления банковской ссуды на потребительские цели.

     Ипотечный кредит – это долгосрочные ссуды, предоставляемые банками под залог недвижимости⁶. Предоставляется банками и специализированными кредитно-финансовые институтами. Кредит выдается в рассрочку. Наиболее высокий уровень развития ипотечного - в США, Канаде, Англии. Процент по кредиту зависит от экономической конъюнктуры и может варьироваться от 15 до 30 и более. Заемщик ипотечного кредита должен иметь в наличии так называемый «первоначальный взнос» — часть стоимости недвижимости, приобретаемой на средства ипотечного кредита (хотя в некоторых банках это условие не обязательно). Размер первоначального взноса обычно влияет на срок и процент по кредиту и варьируется 0 % до 70 % стоимости ипотечной недвижимости. Банк выдвигает к заемщику ипотечного кредита ряд специальных требований: о подтверждении дохода, о наличии непрерывного стажа работы и пр. Обязательными участниками ипотечного кредитования являются страховые и оценочные компании, которые обеспечивают безопасность сделки. Погашение ипотечного кредита осуществляется, как правило, равными ежемесячными платежами — аннуитетами. Сумма аннуитета вычисляется по нижеследующей формуле⁷: 

      , где 

     A — сумма аннуитета, S — сумма  кредита, p — процентная ставка  за период в долях, n — количество  периодов.

     Государственный кредит получают путем выпуска займов, которые распространяют через банки. Государственный кредит разделяется  на краткосрочный и долгосрочный. Краткосрочный государственный кредит выражается в выпуске казначейских векселей, подлежащих погашению через несколько месяцев. При долгосрочном кредите выпускают государственные займы, которые необходимо погасить по прошествии нескольких лет. Причиной роста государственного кредита выступает дефицит бюджетов государства, связанного с различными расходами⁸.

     Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере международных экономических  отношений, связанное с движением  товарных и валютных курсов.

     Кредитная система функционирует через  кредитный механизм. Кредитный механизм определяется как:

• система связей по аккумуляции мобилизации денежного капитала между кредитными институтами и секторами экономики;
• отношения, связанные с перераспределением денежного капитала между кредитными институтами в рамках действующего рынка капиталов;
• отношения между кредитными институтами и иностранными клиентами.

     Также через кредитный механизм осуществляются такие виды деятельности, как: инвестиционная, ссудная, учредительская, посредническая, консультативная, аккумуляционная  и перераспределительная.

     Кредитная система с институциональной  точки зрения

     С институциональной точки зрения кредитная система представляет собой совокупность банковских и  иных кредитных учреждений, а также  правовых форм их организации и подходов к осуществлению кредитных операций.

     В состав кредитной системы входит банковская система и специализированные небанковские кредитно-финансовые институты (страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные, финансовые, лизинговые компании, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы и др.)

     Банковская  система – совокупность различных  банков. В зависимости от взаимодействия банков друг с другом и государством выделяют два типа банковской системы:

1. Централизованная или распределительная банковская система.
2. Рыночная банковская система.

     Централизованная  банковская система функционирует  в странах со слаборазвитой экономикой. Рыночная банковская система, наоборот, характерна для экономически развитых стран.

     Различия  между распределительной и рыночной банковскими системами представлены в нижеследующей таблице⁹.

 

      Таблица 1.

 

 

      Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты являются частью финансово-кредитной  системы. К ним относятся:

• ссудо-сберегательные ассоциации и кредитные союзы,
• пенсионные фонды,
• инвестиционные компании,
• трастовые, лизинговые, факторинговые компании,
• благотворительные фонды,
• страховые компании.

     Задача  небанковских финансовых посредников  состоит в аккумулировании свободных  денежных средств физических и юридических  лиц, кроме того, в кредитовании отдельных  сфер и отраслей народного хозяйства.

     По  сравнению с банками, которые  следует отнести к многопрофильным  институтам, небанковские кредитно-финансовые институты выполняют специализированные финансовые операции.

     Специализированные  небанковские кредитно-финансовые институты  выполняют следующие функции:

• специализации (посредники приводят активы и долговые обязательства в соответствие с потребностями клиентов в определенной сфере);
• снижения риска финансовых операций;
• снижения издержек по проведению финансовых операций (услуги небанковских финансовых учреждений дешевле, чем в банках, так как их накладные расходы меньше в силу их специализации).

     Рассмотрим  основные виды небанковских кредитно-финансовых институтов.

     Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения¹⁰.

     Кредитные союзы – кооперативы, которые предоставляю краткосрочные ссуды физическим лицам, объединенным по профессиональному, религиозному или другим признакам. Ресурсы формируются кредитными союзами за счет паевых вносов.

     Пенсионные фонды делятся на две группы: государственные и частные. Фонды обеих групп работают по одному принципу – привлекают долгосрочный капитал за счет пенсионных взносов граждан и организаций. В свою очередь пенсионные фонды регулярно производят пенсионные выплаты физическим лицам.

     Инвестиционные фонды – компании, привлекающие ресурсы с помощью выпуска акций. Инвестиционные фонды созданы, с одной стороны, для финансирования различных сфер экономики, (производя портфельные инвестиции – вложения в ценные бумаги), с другой, для извлечения прибыли, распределяемой между акционерами.

     Страховые компании сосредотачивают вокруг себя долгосрочный капитал путем привлечения страховых премий от физических и юридических лиц. При наступлении страховых случаев клиентам выплачивают компенсации в соответствии с договором. К основным направлениям деятельности относятся: страхование и перестрахование имущества, страхование жизни и страхование от несчастных случаев. Страховые компании осуществляют долгосрочные вложения на рынке ценных бумаг. Также в отдельных случаях предоставляют кредиты своим клиентам.

     Трастовая компания - компания, специализирующаяся на операциях по доверительному управлению имуществом, портфелем ценных бумаг или наследством¹¹.

     Лизинговые компании – это коммерческие организации (резиденты РФ или нерезиденты РФ), выполняющие в соответствии со своими учредительными документами функции лизингодателей (сдачу в аренду оборудования) и получившие в установленном законодательством РФ порядке разрешения (лицензии) на осуществление лизинговой деятельности¹².

     Факторинговые компании – это финансовые организации, которые кредитуют клиентов и на основании полученных от клиентов прав на дебиторскую задолженность, взыскивают долги с должников¹³.

     Благотворительный фонд – это инвестиционный фонд, учрежденный с целью поддержки школ, музеев, больниц и т.п. Инвестиционный доход может использоваться для развития деятельности организации или для капиталовложений¹⁴. 

     Рынок ценных бумаг: понятие, структура 

     Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска ценных бумаг, их обращения (покупки-продажи) и погашения¹⁵. Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке осуществляется продажа вновь выпущенных ценных бумаг их первым владельцам, происходит перераспределение капитала между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. На вторичном рынке осуществляется обращение ранее выпущенных бумаг, т.е. смена их владельцев, происходит перераспределение капиталов между инвесторами.

     В настоящее время в ведущих  западных странах с развитой рыночной экономикой существуют, действуют и  развиваются три рынка ценных бумаг:

     1) внебиржевой (первичный);

     2) вторичный (фондовая биржа);

     3) уличный рынок, или рынок «через  прилавок» (over the counter)¹⁶.