Валютная система РФ

валютами, подверженными  обесценению.

Формы проявления кризиса  Бреттонвудской валютной системы:

• «валютная лихорадка» - перемещение «горячих» денег, массовая

продажа неустойчивых валют  в ожидании их девальвации и скупка

валют - кандидатов на ревальвацию;

• «золотая лихорадка» - «бегство» от нестабильных валют к золоту

и периодическое повышение  его цены;

• паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в

ожидании изменения  курса валют;

• обострение проблемы международной валютной ликвидности,

особенно ее качества;

• массовые девальвации и ревальвации валют;
• активная валютная интервенция центральных банков, в том числе

коллективная;

• резкие колебания официальных золотовалютных резервов;
• использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ

для поддержки валют;

• нарушение структурных принципов Бреттонвудской системы;
• активизация национального и межгосударственного валютного

регулирования;

• усиление двух тенденций в международных экономических и валютных

отношениях - сотрудничества и противоречий, которые периодически

перерастают в торговую и валютную войны.

Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то

другую страну в разное время и с разной силой. Развитие этого кризиса

условно можно разделить  на несколько этапов.

Валютный кризис, дезорганизуя экономику, затрудняя внешнюю

торговлю, усиливая нестабильность валют, порождает тяжелые социально-

экономические последствия. Это проявляется в увеличении

безработицы, замораживании  заработной платы, росте инфляции. Ревальвация сопровождается уменьшением занятости в экспортных отраслях,

а девальвация, удорожая импорт, способствует росту цен в

стране. Программы валютной стабилизации сводятся в конечном

счете к жесткой экономии за счет трудящихся и ориентации производства

на экспорт. Центробежной тенденции, отражающей межгосударственные

разногласия, противостоит тенденция к валютному сотрудничеству.

Кризис Бреттонвудской валютной системы породил обилие проектов

валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной

единицы, выпуска мировой  валюты, обеспеченной золотом и товарами,

до возврата к золотому стандарту. Их теоретической основой

служили неокейнсианские  и неоклассические концепции. На рубеже

1960-1970-х гг. проявился  кризис кейнсианства, на котором  было

основано валютное регулирование  в рамках Бреттонвудской системы.

В этой связи активизировались неоклассики. Некоторые из них

ориентировались на повышение  роли золота в международных валютных

отношениях вплоть до восстановления золотого стандарта.

Родиной неометаллизма  была Франция в 60-х гг., а основоположником

- Ж. Рюэфф.

Сторонники монетаризма  выступали за рыночное регулирование

против государственного вмешательства, воскрешали идеи автоматического

саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести

режим плавающих валютных курсов (М. Фридмен, Ф. Махлуп

и др.). Неокейнсианцы  сделали поворот к отвергнутой  ранее идее

Дж. М. Кейнса о создании интернациональной валюты типа «банкор»

(Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей, Ф. Перу, Ж. Денизе). США  взяли

курс на окончательную  демонетизацию золота и создание международной

валютной единицы в  целях поддержки позиций доллара.

Поиски выхода из валютного  кризиса велись долго - вначале в

академических, а затем  в правящих кругах и многочисленных комитетах.

«Комитет двадцати»  МВФ подготовил в 1972-1974 гг. проект

реформы мировой валютной системы.

Соглашение (январь 1976 г.) стран - членов МВФ в Кингстоне

(Ямайка) и ратифицированное  требуемым большинством стран-членов

в апреле 1978 г. второе изменение  Устава МВФ оформили следующие

принципы четвертой  мировой валютной системы.

1.        Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Соглашение

о создании этой новой  международной валютной единицы

(по проекту О. Эммингера)  было подписано странами - членами  МВФ

в 1967 г. Первое изменение  Устава МВФ, связанное с выпуском СДР,

вошло в силу 28 июля 1969 г.

2.      Юридически завершена демонетизация золота: отменены его

официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на

золото. По Ямайскому  соглашению золото не должно служить  мерой

стоимости и точкой отсчета  валютных курсов.

3. Странам предоставлено  право выбора любого режима  валютного

курса.

4.      МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы,

призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Как всегда, сохраняется  преемственная связь новой мировой  валютной системы с предыдущей. Эта закономерность проявляется

при сопоставлении Ямайской и Бреттонвудской валютных систем.

За стандартом СДР  скрывается долларовый стандарт. Золото юридически

демонетизировано, но фактически сохраняет роль валютного

товара; в наследие от Бреттонвудской системы остался  МВФ.

По замыслу Ямайская валютная система должна быть более  гибкой,

чем Бреттонвудская, и  эластичнее приспосабливаться к  нестабильности

платежных балансов и  валютных курсов. Однако Ямайская

валютная система периодически испытывает потрясения. Ведутся

поиски путей ее совершенствования  в целях решения основных

валютных проблем.

СДР, утрата долларом монопольной  роли, многовалютного стандарта, золота, режим плавающих валютных курсов- эти  проблемы Ямайской валютной системы  порождают и объективную необходимость  ее дальнейшей реформы. Прежде всего  речь идет о поисках путей стабилизации валютных курсов усилении координации валютно- экономической политики ведущих держав. Валютная солидарность диктуется их стремлением усовершенствовать мировой валютный механизм, который является одним из источником нестабильности мировой и национальных экономик. Но соперничество трех центров лежит в основе валютных противоречий.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕС создали собственную международную ( региональную ) валютную систему в  целях стимулирования процесса экономической интеграции.

Характерная черта современности - развитие региональной экономической и валютной интеграции, прежде всего в Западной Европе. Причинами развития интеграционных процессов являются: 1) интернационализация и глобализация хозяйственной жизни, усиление международной специализации и кооперирования производства, переплетение капиталов; 2) противоборство центров соперничества на мировых рынках и валютная нестабильность.

Процесс сближения, взаимопереплетения национальных экономик,

направленный на образование единого хозяйственного комплекса в

рамках группировок, нашел  выражение в ЕС. Европейское сообщество

- наиболее развитая  региональная интеграционная группировка

стран Западной Европы; функционирует  с 1 января 1958 г. на основе

Римского договора, подписанного в марте 1957 г. шестью странами -

ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом.

Цели ЕС следующие: 1) создать  экономический и политический союз

на базе межгосударственного  регулирования хозяйственной жизни;

превратить ЕС в супергосударство, 2) укрепить позиции западноевропейского

центра для противоборства с монополиями США и Японии

на мировом рынке, 3) коллективными усилиями удержать в  сфере своего

влияния развивающиеся  страны - бывшие колонии западноевропейских

держав.

Западноевропейская интеграция отличается тремя особенностями.

Во-первых, ЕС прошел путь от общего рынка угля и стали шести

стран до интегрированного хозяйственного комплекса и политического

союза 25 государств. Заключили  соглашения о партнерстве и

сотрудничестве с ЕС Россия (24 июня 1994 г.) и ряд других стран

СНГ.

Во-вторых, институциональная  структура ЕС приближена к структуре

государства и включает следующие органы:

• Европейский совет (с 1974 г. совещания глав государств и правительств

стран-членов стали верховным  органом ЕС);

• Совет министров - законодательный орган (принцип договоренности

с июля 1987 г. заменен принципом  квалифицированного большинства

с вступлением в силу Единого европейского акта; в 50 комитетах

работают послы стран-членов);

• Комиссия ЕС (КЕС) - исполнительный орган;
• Европейский парламент - консультативный орган, контролирует

деятельность КЕС и  Совета министров, утверждает бюджет ЕС, его

полномочия расширены  в соответствии с Маастрихтским  договором;

• Суд ЕС - орган надзора за соблюдением правовых норм;
• Экономический и социальный комитет - консультативный орган

в составе представителей предпринимателей, профсоюзов и т.д.

В-третьих, материальной основой интеграционного процесса служат

многочисленные совместные фонды, часть которых сформирована

за счет общего бюджета ЕС.

Неотъемлемым элементом  экономической интеграции является

валютная интеграция - процесс координации валютной политики,

формирования наднационального механизма валютного регулирования,

создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых

организаций. Необходимость  валютной интеграции обусловлена следующими причинами: 1. Для усиления взаимозависимости национальных

экономик при либерализации  движения товаров, капиталов,

рабочей силы требуется  валютная стабилизация. 2. Нестабильность

Ямайской мировой валютной системы потребовала оградить ЕС от

дестабилизирующих внешних  факторов путем создания зоны валютной

стабильности. 3. Западная Европа стремится стать мировым  центром

с единой валютой, чтобы  ограничить влияние доллара, на котором

основана Ямайская валютная система; противостоять конкуренции

со стороны Японии.

Механизм валютной интеграции включает совокупность валют-

но-кредитных методов  регулирования, посредством которых  осуществляются

сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств

и валютных систем. Основными  элементами валютной интеграции

являются: а) режим совместно  плавающих валютных курсов

(1979-1998 гг.); б) валютная  интервенция, в том числе коллективная,

для поддержания курсовых соотношений; в) создание единой европейской

валюты как международного платежно- резервного средства;

г) совместные фонды взаимного  кредитования стран-членов для поддержания курсов валют; д) международные региональные валютно-

кредитные и финансовые организации для валютного и  кредитного

регулирования.

Процесс валютной интеграции в этот период развивался по следующим направлениям:

• межправительственные консультации в целях координации ва-

лютно-экономической  политики;

• совместное плавание курсов ряда валют ЕС в суженных пределах

(«европейская валютная  змея»);

• валютная интервенция не только в долларах, но и в марках

ФРГ (с 1972 г.), чтобы уменьшить  зависимость ЕС от американской

валюты;

• введение европейской расчетной единицы (ЕРЕ), приравненной

вначале к 0,888671 г чистого  золота, а с 1975 г. - к корзине валют ЕС;

• формирование системы межгосударственных взаимных кредитов

в целях покрытия временных  дефицитов платежных балансов и

осуществления расчетов между банками;

• создание совместного бюджета ЕС;
• установление к 1967 г. системы «зеленых курсов» - фиксированных,

но периодически изменяемых курсов для расчетов по торговле

сельскохозяйственными товарами; эти курсы отличались от рыночных

и центральных курсов валют стран «Общего рынка»;

• введение системы валютных компенсаций - налогов и субсидий

в форме надбавки или скидки к единой цене на аграрные товары, которые

до введения экю устанавливались  в сельскохозяйственных расчетных

единицах, равных доллару  и пересчитываемых в национальную

валюту по «зеленому  курсу».

Так, после девальвации  французского франка в августе 1969 г. в связи

с повышением «зеленого  курса» и цен в стране были введены  налог на экспортируемые сельскохозяйственные товары из Франции в ЕС и выплата «отрицательной» компенсационной суммы, т.е. субсидии из бюджета ЕС по

импорту аграрных товаров  во Францию из ЕС. Аналогичная система, но с

выплатой экспортных субсидий и введением налогов  по импорту аграрных

товаров, была установлена  для ФРГ. После ревальвации марки  в 1969 г.

ФРГ платила «положительные»  компенсационные суммы в бюджет ЕЭС,

с 1999 г. наметилась тенденция  к уменьшению этих субсидий, и в  начале

2000-х гг. они были  отменены;

• создание межгосударственных финансовых институтов и фондов