Долевое финансирование

Используя данные таблицы  определяем денежный поток, который  равен 1039, 32 млн руб за 30 лет.

Срок окупаемости вложенных  средств вычисляем путём деления  суммы покупки акций на чистую прибыль и суммируем период времени  до дивидендов, получаем срок окупаемости 7 лет с момента покупки акций.

Таким образом, можно сделать вывод, что инвестирование в строительство ТЭЦ с установкой двух блоков ПГУ – 450 считается выгодным для ООО «Стрела» в плане финансового результата. Финансовое состояние ОАО считается довольно устойчивым и стабильным. Следовательно, акционеры, деловые партнеры и инвесторы предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, обеспечивать достаточно высокие дивиденды своим акционерам. Риск потери ресурсов в сложившейся ситуации очень малый.

Таким образом, из второй главы мы можем сделать выводы, что инвестиционный проект по строительству ТЭЦ с установкой двух блоков ПГУ – 450 социально значим и служит для покрытия дефицита тепла и энергомощностей в Омской области. Финансирование данного инвестиционного проекта осуществляется за счёт собственных и привлечённых средств, а именно за счёт акционерных средств, 4 и 6 млрд руб соответственно. Поэтому компания ведёт дивидендную политику.

Капитальные вложения являются необходимым условием существования предприятия, они превращаются в действующие основные фонды только после ввода в эксплуатацию тех или иных производственных или непроизводственных зданий, сооружений, машин и т. д. В нашем случае сумма капитальных вложений, составляет 10 млрд. руб. за 6 лет.

После ввода в эксплуатацию основных средств начинается начисление амортизации линейным способом. Исходя из вида оценки основных фондов, стоимость основных средств исчисляется по принципу остаточной стоимости.

Для определения планируемого значения выручки используется метод  прямого счёта. Сумма выручки в течение 30 лет составит 7423 млн руб без учёта НДС. Другим положительным показателем данного проекта является увеличение денежного потока, начиная с четвёртого года работы предприятия.

Исходя из данных расчёта  показателей эффективности, определена ставка дисконтирования в размере 10%, при этом чистый дисконтированный доход становиться положительным уже на седьмом году работы предприятия. При расчёте простого срока окупаемости, так и срока окупаемости с учётом дисконтирования определяется, что проект окупается. В данном проекте внутренняя норма доходности больше ставки дисконтирования, поэтому проект считается выгодным.

Проект считается достаточно привлекательным для инвестора  исходя из расчёта определения эффективности участия ООО «Стрела» в инвестиционном проекте.

Заключение

При реализации инвестиционного  проекта важно понимать, что один и тот же процесс может быть как инвестициями, так и финансированием. тесно взаимосвязан. Инвестиции представляют собой поток платежей, который начинается с выплат и в дальнейшем предполагает поступления. Финансирование - поток платежей, который начинается с поступлений, за которыми следуют выплаты (возврат капитала).

Финансирование инвестиций представляет процесс аккумулирования  и эффективного расходования денежных средств. Система формирования источников финансирования находиться под активным воздействием инвестиционной политики государства, которая меняется в зависимости от конкретных задач развития экономики.

Существует несколько  источников финансирования инвестиций. В первую очередь они делятся на иностранные и национальные, последние подразделяются на бюджетные и внебюджетные. Внебюджетные в свою очередь делятся на собственные, заёмные и привлечённые. Каждый из источников инвестиционных ресурсов обладает преимуществами их использования в инвестиционной деятельности и экономическими ограничениями. Когда собственных источников финансирования недостаточно привлекают и внутренние, и внешние. Реализации любого инвестиционного проекта предполагает обоснование стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования.

Если собственных средств  недостаточно, то наиболее привлекательными для инвестиционного проекта  считаются привлечённые средства, а не заёмные. Это обосновывается тем, что выплаты за пользование привлечёнными ресурсами не носят безусловный характер, использование привлеченных инвестиционных ресурсов имеет существенные масштабы и не ограничено по срокам. Зачастую в литературе привлечённые средства называют долевым финансированием. Долевое финансирование, как правило, осуществляется по средствам выпуска акций в АО и продажи пая в ООО, для других форм собственности  в виде инвестиционных взносов, вкладов. Во всех вышеперечисленных случаях  долевое финансирование связано с увеличением уставного капитала предприятия. Для акционирования достоинством также является то, что эмиссия акций позволяет обеспечить формирование необходимого объема финансовых ресурсов в начале реализации инвестиционного проекта, а также отсрочить выплату дивидендов до наступления того периода, когда инвестиционный проект начнет генерировать доходы; владельцы акций могут осуществлять контроль над целевым использованием средств на нужды реализации инвестиционного проекта. Если говорить о паевых взносах, то их достоинствами являются доступность, диверсификация инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций, осуществление жесткого контроля за деятельностью со стороны государства; прозрачная инфраструктура, отсутствие налогообложения текущих операций фонда, профессиональное управление, высокая ликвидность пая (для открытых фондов), возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала.

В зарубежной практике долевое  финансирование имеет широкий спектр применения, то есть нельзя выделить какую-либо конкретную сферу. В российской же практике наиболее широкое применение наблюдается в сфере строительства.

В качестве наглядного примера  в дипломной работе была рассчитана эффективность инвестиционного проекта по строительству ТЭЦ с установкой двух блоков ПГУ – 450. В результате проведенных расчетов было выяснено, что цель данной работы достигнута, т.е. определена эффективность инвестиционного проекта по средствам долевого финансирования. Для оценки эффективности капитальных вложений были рассчитаны такие показатели как чистый дисконтированный доход, ставка внутренней нормы доходности, срок окупаемости проекта и индекс доходности дисконтированных инвестиций.

Чистый дисконтированный доход, на момент оценки инвестиционного проекта составляет 1513,3 млн руб. Это значит, что текущая стоимость будущих доходов положительна, что говорит о том, что проект выгоден.

Говоря о внутренней норме доходности, необходимо отметить, что IRR составляет 30 %. Это значение больше ставки дисконтирования, то есть приемлемо для инвестора.

Срок окупаемости показывает, что как с учетом фактора времени, так и без, проект окупается. Учитывая тот факт, что планируемая реализация проекта будет продолжаться 30 лет, то 6 лет 10 месяцев и 7 лет 11 месяцев (с учётом дисконтирования) сравнительно небольшие сроки.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций составил 1,758, то есть на 1 рубль вложенных средств предприятие получит прибыли 76 копеек. Следовательно, так как значение данного показателя больше единицы, проект выгоден.

В заключении хотелось бы отметить, что проанализировав проект по заданным параметрам, он признан  состоятельным. Иными словами, данный инвестиционный проект является выгодным для инвесторов. При проведении расчетов стала очевидной привлекательность данного проекта для инвестора.

Библиографический список

1. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах», в ред от 19 апреля 2013 г. "Российская газета", N 248, 29.12.1995 г
2. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью, в ред. от 02 января 2013 г. "Российская газета", N 30, 17.02.1998 г
3. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ 
   "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", в ред от 02 января 2013 г. "Российская газета", N 79, 25.04.1996 г
4. Ефимчик И.О. «Посевные инвестиции. Сравним долевой капитал с конвертируемым займом. Интернет-статья
5. Минакова И.В., Щеголев А.В. «Долевое и долговое финансирование предприятий: анализ возможностей и потенциальных угроз». Журнал «Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки» 2010, №1
6. Порожки<