Инвестиционная деятельность

 

Расчет показателей  данной таблицы следующий:

1. Общий объем продаж  рассчитывается, исходя из условия, что затраты на сырье и материалы и прочие расходы составляют в ней 80%. Соответственно, рассчитаем затраты на сырье и материалы, учитываю, что затраты сырья и материалов в декабре составили 81,6 тыс.руб., от месяца к месяцу объем производства будет возрастать на 1,5% (индекс роста объема  1,015), а прогнозируемый рост цен на сырье – 7,5% в месяц (индекс роста цен 1,075):

Январь: 81,6*1,015*1,075=89,0 тыс.руб.

Февраль: 89*1,015*1,075=97,1 тыс.руб.

Март: 97,1*1,015*1,075=105,9 тыс.руб.

Аналогичный расчет проводится и по остальным месяцам.

Затраты прочие рассчитаем, исходя из условий, что объем производства будет возрастать на 1,5% в месяц, а уровень инфляции составит 5% (индекс 1,05) (затраты декабре 18,8 тыс.руб.):

Январь: 18,8*1,015*1,05=20,0 тыс.руб.

Февраль: 20*1,05*1,015=21,3 тыс.руб.

Март: 21,3*1,015*1,05=22,7 тыс.руб.

По остальным месяцам  расчет аналогичен.

Общие затраты на сырье  и материалы и прочие затраты  составят:

Январь: 89,0+ 20,0=109,0 тыс.руб.

Февраль: 97,1+21,3=118,4 тыс.руб.

Март: 105,9+22,7=128,6 тыс.руб.

2. Общий объем продаж  составит:

Январь: 109,0*100/80=136,3 тыс.руб.

Февраль: 118,4*100/80=148,0 тыс.руб.

Март: 128,6*100/80=160,8 тыс.руб.

3. Объем продаж за наличные рассчитывается как 20% от общего объема продаж:

Январь: 136,3*0,2=27,3 тыс.руб.

Февраль: 148,0*0,2=29,6 тыс.руб.

Март: 160,8*0,2= 32,2 тыс.руб.

4. Продажи в кредит  рассчитываются как 80% от общего  объема продаж:

Январь: 136,3*0,8=109 тыс.руб.

Февраль: 148,0*0,8=118,4 тыс.руб.

Март: 160,8*0,8= 128,6 тыс.руб.

Далее расчет аналогичен.

5. Инкассация 30 дней составляет 70% от объема продаж в кредит прошлого месяца:

Январь: 100,5*0,7=70,3 тыс.руб.

Февраль: 109*0,7=76,3 тыс.руб.

Март: 118,4*0,7=82,9 тыс.руб. и  т.д.

6. Инкассация 60 дней составляет 30% от объема продаж в кредит  позапрошлого месяца:

Январь: 92,6*0,3=27,8 тыс.руб.

Февраль: 100,5*0,3=30,1 тыс.руб.

Март: 109*0,3=32,7 тыс.руб. и  т.д.

7. Общий объем инкассаций  рассчитывается путем сложения  показателей под номерами 5 и 6:

Январь: 70,3+27,8=98,1 тыс.руб.

Февраль: 76,3+30,1=106,4 тыс.руб.

Март: 82,9+32,7=115,6 тыс.руб. и  т.д.

8. Общий объем поступлений от продажи продукции составляет сумма показателей под номерами 3 и 7:

Январь: 27,3+98,1=125,4 тыс.руб.

Февраль: 29,6+106,4=136,0 тыс.руб.

Март: 32,2+115,6=147,8 тыс.руб. и т.д.

График расходов на производство представлен в таблице 4 и составлен на основе рассчитанных ранее показателей затрат.

Таблица 4

График затрат на производство, тыс.руб.

Показатели	Декабрь	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь
Закупки сырья и материалов	89,0	97,1	105,9	115,6	126,1	137,6	150,1
Оплата наличными	81,6	89,0	97,1	105,9	115,6	126,1	137,6
Прочие затраты	18,8	20,0	21,3	22,7	24,2	25,8	27,5
Итого наличных затрат на производство	100,4	109	118,4	128,6	139,8	151,9	165,1

 

Сырье и материалы  закупаются предприятием в размере  месячной потребности следующего месяца, а оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней. Следовательно, в январе закупается сырья и материалов в объеме, необходимом для производства в феврале, а оплачивается в этом месяце закупка, произведенная в декабре.

Итого наличных затрат рассчитывается как сумма оплаты наличными и прочих затрат:

Январь: 89,0+20,0=109,0 тыс.руб.

Февраль: 97,1+21,3=118,4 тыс.руб.

Март: 105,9+22,7=128,6 тыс.руб. и  т.д.

Далее составим график наличных выплат

 

 

Таблица 5

График наличных выплат, тыс.руб.

Показатели	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь
Общие наличные затраты  на производство	109	118,4	128,6	139,8	151,9	165,1
Капитальные затраты	-	-	25	-	-	-
Оплата налогов	5,5	5,9	6,4	7	7,6	8,3
Итого наличных выплат	114,5	124,3	160	146,8	159,5	173,4

 

Общие наличные затраты  на производство взяты из таблицы 4.

Величина капитальных  затрат составляют 25 тыс.руб., что является результатом закупки оборудования в марте месяце.

Для расчета суммы  налога необходимо определить валовую  прибыль, которая определяется как  разность между суммой выручки и затратами на сырье и материалы и прочими затратами:

Январь: 136,3-89,0-20,0=27,3 тыс.руб.  Февраль: 148,0-97,1-21,3=29,6 тыс.руб.

Март: 160,8-105,9-22,7=32,2 тыс.руб.   Апрель: 174,8-115,6-24,2=35 тыс.руб. Май: 189,9-126,1-25,8=38 тыс.руб.          Июнь: 206,4-137,6-27,5=41,3 тыс.руб.

Налоги и прочие отчисления в бюджет составляю 20% от величины валовой  прибыли:

Январь: 27,3*0,2=5,5 тыс.руб.

Февраль: 29,6*0,2=5,9 тыс.руб.

Март: 32,2*0,2=6,4 тыс.руб. и  т.д.

Итог наличных выплат определяется путем суммирования наличных затрат на производство, капитальных затрат и затрат на выплату налогов:

Январь: 109+5,5=114,5 тыс.руб.

Февраль: 118,4+5,9=124,3 тыс.руб.

Март: 128,6+25+6,4=160,0 тыс.руб. и т.д.

Далее рассчитаем остаток  денежных средств на расчетном счете, исходя из того, что, начиная с марта месяца, остаток будет увеличиваться пропорционально темпу инфляции (индекс 1,05):

Январь: 10 тыс.руб.                                   Февраль:18 тыс.руб.

Март: 18*1,05=18,9 тыс.руб.                    Апрель:18,9*1,05=19,8 тыс.руб.

Май: 19,8*1,05=20,8 тыс.руб.                   Июнь:20,8*1,05=21,9 тыс.руб.

На основе выше проведенных  расчетов составим кассовый бюджет.

 

 

 

 

 

Таблица 6

Кассовый бюджет за 1 полугодие, тыс.руб.

Показатели	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь
1	2	3	4	5	6	7
Общие поступления наличных	125,4	136	147,8	160,5	174,5	189,5
Общие выплаты наличными	114,5	124,3	160	146,8	159,5	173,4
Чистые потоки наличных	10,9	11,7	-12,2	13,7	15	16,1
Начальные остатки наличных	10	18	18,9	19,8	20,8	21,8
1	2	3	4	5	6	7
Конечные остатки наличных без дополнительного финансирования	20,9	29,7	6,7	33,5	35,8	37,9
Целевой остаток наличных денежных средств	18	18,9	19,8	20,8	21,8	23
Дефицит (избыток) денежных средств	2,9	10,8	-13,1	12,7	14	14,9

 

Таким образом, за исключением марта месяца на предприятии наблюдается стабильная ситуация с денежными средствами, т.е. наблюдается избыток денежных средств. Однако, в марте у предприятия наблюдается дефицит денежных средств в размере 13,1 тыс.руб., что обусловлено приобретением объектов внеоборотных активов. Следовательно, предприятию необходимо взять краткосрочный кредит в этом размере для поддержания целевого уровня денежных средств на расчетном счете.

 

 

1.4. Сложные проценты. Оценка аннуитетов

 

Анализируются два варианта накопления средств по схеме аннуитета постнумерандо, то есть поступление денежных средств осуществляется в конце соответствующего временного интервала.

План 1: вносится вклад на депозит 500 долл. каждые полгода при условии, что банк начисляет 8 % годовых с полугодовым начислением процентов.

План 2: делается ежегодный вклад в размере 1000долл. на условиях 9% годовых при ежегодном начислении процентов.

Определите:

а) какая сумма будет  на счете через 10 лет при реализации каждого плана? Какой план более  предпочтителен?

б) изменится ли ваш выбор, если процентная ставка в плане 2 будет снижена до 8,5 %?

Решение:

а) Для расчет будем  использовать формулу:

,

где А – величина регулярного  поступления;

FM3 – мультиплицирующий множитель (значение находим по финансовой таблице);

r – годовая процентная ставка;

n – число периодов.

План 1: поскольку вклад  вносится каждые полгода, то в этом случае процентная ставка будет равна 8/2=4%, а количество периодов=10*2=20.

Значение мультиплицирующего множителя находим по финансовой таблице FM3 (4;20)=29,778, следовательно:

500*29,778=14889 дол.

План 2: расчет ведем по той же формуле. В этом случае FM3 (9;10)=15,193

1000*15,193=15193 дол.

В данном случае предпочтительнее план 2, так как по истечении положенного срока (10 лет) на счете будет большая сумма (15193 дол.)

б) Если процентная ставка в плане 2 снизится до 8,5%, то множитель FM3 (8,5;10) необходимо рассчитать, поскольку его нет в финансовой таблице. При этом будет использована формула:

=14,835

1000*14,835=14835 дол.

В данном случае, при снижении процентной ставки на 0,5% выгоднее будет  план 1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Главной целью финансового  менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца. Поэтому изучение финансового менеджмента необходимо.

Цель курсовой работы – изучение современных методов принятия управленческих решений финансового характера.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи.

4. Рассмотрены сущность понятий доходность и риск инвестиционного портфеля.

Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленно сформированная совокупность вложений в инвестиционные объекты, соответствующая определенной инвестиционной стратегии.

Принимая решение о  целесообразности инвестирования денежных средств в финансовые активы, инвестор должен прежде всего оценить риск, присущий этим активам, затем ожидаемую их доходность и далее определить, достаточна ли эта доходность для компенсации ожидаемого риска.

При оценке портфеля и  целесообразности операций с входящими в него активами необходимо оперировать с показателями доходности и риска портфеля в целом. Оценивая возможность той или иной операции, связанной с изменением структуры портфеля и его объемных характеристик, чаще всего рассуждают с точки зрения ожидаемой доходности портфеля и соответствующего ей риска. Очевидно, что доходность портфеля представляет собой линейную функцию показателей доходности входящих в него активов и может быть рассчитана по формуле средней арифметической взвешенной.

На практике просчитан риск и доходность инвестиционного портфеля, состоящего из активов А, Б, В и Г.

5. Изучена теории дивидендной политики, а также способы выплаты дивидендов.

Дивидендная политика – это механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.

Существуют три принципиальных подхода к формированию дивидендной  политики – «консервативный», «умеренный» («компромиссный») и «агрессивный». Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики.

Исходя из теоретических  основ, в практической части рассчитать величину дивидендов, полагающихся к  выплате;

6. Изучена сущность финансового планирования.