Инвестиционная политика в России: проблемы и пути решения

 Курсовая работа

По дисциплине: «Экономическая теория»

на тему: «Инвестиционная политика в России: проблемы и пути решения»

 

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности

1.1 Понятие инвестиций и их структура

1.2 Основные принципы и источники  финансирования инвестиций

1.3 Теоретические модели инвестиций

Глава 2. Особенности инвестиционной политики в России

2.1 Инвестиционный климат в России

2.2 Пути и меры по привлечению  иностранных инвестиций в Россию

Заключение

Список  литературы

 

 

 

Введение

На данный момент российская экономика переживает глубочайший  кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в  свою очередь вызывает социальную напряжённость  в обществе. Правительство всеми  силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит  бюджета не позволяет правительству  справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощности, технологического уровня. Инвестиции способны вывести страну из кризиса, потому им и уделяется сколько внимания.

Проблема инвестиций в  нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна прежде всего тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются прежде всего на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные  инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено прежде всего сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутри российские инвестиции, ведь множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства.

Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в  первую очередь ради получения прибыли  и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, неясной политической ситуацией  и несовершенным законодательством, ни о какой прибыли не может  быть и речи, а значит не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то есть возрождение экономики России.

Определим, что задачами данной работы являются проведение исследования инвестиционного климата России, при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение  и попытка дать оценку его текущего состояния. В задачу данной работы входит также и исследование источников инвестиций, их перспективность и  оценка их состояния на сегодняшний  момент, а также выявление проблем  и путей решения таковых. Целью  же данной работы назовём изучение инвестиционной политики государства, ее развитие и выявление наиболее слабых сторон и указание необходимых  мер для их устранения.

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты  инвестиционной деятельности

1.1 Понятие инвестиций и их структура

Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

Помимо такого разграничения  инвестиции имеют и более разветвленную  структуру:

I. Нефинансовые инвестиции.

Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя следующие  элементы:

1) Инвестиции в основной  капитал.

2) Затраты на капитальный  ремонт.

3) Инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии и т. д.).

4) Инвестиции в прирост  запасов материальных оборотных  средств.

5) Инвестиции на приобретение  земельных участков и объектов  природопользования.

II. Инвестиции по формам  собственности.

К ним можно отнести  приватизацию, а также приобретение акций предприятий.

III. Инвестиции по отраслям  экономики.

1) Пищевая промышленность.

2) Металлургия.

3) Производство тары и  упаковки.

4) Транспорт.

5) Энергетика.

6) Машиностроение.

7) Строительство и недвижимость.

8) Лесозаготовка и деревообработка.

9) Сельское хозяйство.

IV. Технологическая структура.

Включает в себя строительство  и различные строительные работы.

V. По источникам финансирования.

1) Собственные средства.

2) Привлеченные средства.

3) Бюджетные средства (в  том числе федеральные, субъектов  РФ и местные).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Основные принципы и источники финансирования инвестиций

С учетом необходимости преодоления  дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную политику предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

• последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;
• государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;
• размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;
• усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;
• совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

Источники финансирования (финансовые инструменты).

Стратегия финансирования проекта  заключается в применении в определенной последовательности схем финансирования исходя из индивидуальных особенностей проекта и влияющих на него факторов.

Выделяют следующие основные виды стратегии финансирования в  зависимости от источников финансирования:

1. Финансирование из внутренних  источников.

2. Финансирование из привлеченных  средств.

3. Финансирование из заемных  средств.

4. Смешанное (комплексное,  комбинированное) финансирование.

Внутренними источниками  являются собственные средства предприятия - прибыль и амортизационные отчисления.

Особенности внешних источников:

1. Привлеченные инвестиции.

• Инвестору интересны высокая прибыль и сама компания;
• Инвестор может иметь (или не иметь) намерения когда-либо избавиться от инвестиции;
• Доля собственности инвестора определяется из соотношения его инвестиций ко всему капиталу компании.

2. Заемные инвестиции.

• Компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа;
• Заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен;
• Компания платит за полученный заем проценты;
• Компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников);
• Если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;
• После возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

При реализации стратегии  финансирования могут применяться  в сочетании следующие финансовые инструменты (схемы финансирования), предоставляющие средства из различных  источников:

• продажа доли финансовому инвестору;
• продажа доли стратегическому инвестору;
• венчурное финансирование;
• публичное предложение ценных бумаг (IPO);
• закрытое (частное) размещение ценных бумаг;
• выход на западные финансовые рынки (депозитарные расписки);
• банковские кредиты, кредитные линии, ссуды;
• коммерческий (товарный) кредит;
• государственный кредит (инвестиционный налоговый кредит);
• облигационный заем;
• проектное финансирование;
• страхование экспортных операций;
• лизинг;
• франчайзинг;
• факторинг;
• форфейтинг;
• гранты и благотворительные взносы;
• соглашение об исследованиях и разработках;
• государственное финансирование;
• выпуск векселя;
• взаимозачет;
• бартер;
• другие.

1.3 Теоретические модели инвестиций

Проблема формирования и  управления инвестиционным портфелем  стала перед инвесторами давно. Своими историческими корнями данная проблема восходит к середине ХХ века. Американские ученые-экономисты Марковитц и Шарп являются создателями теоретических концепций формирования и управления портфеля ценных бумаг. Впервые модель оценки инвестиционного портфеля была разработана Марковитцем.

Индексная модель Шарпа. Шарп предложил индексную модель. Причем он не разработал нового метода составления портфеля, а упростил проблему таким образом, что приближенное решение может быть найдено со значительно меньшими усилиями.

Предположив существование  линейной связи между курсом акции  и определенным индексом, можно при  помощи прогнозной оценки значения индекса  определить ожидаемый курс акции. Помимо этого можно рассчитать совокупный риск каждой акции в форме совокупной дисперсии.

Модель выровненной цены. Целью арбитражных стратегий  является использование различий в  цене на ценные бумаги одного или родственного типа на различных рынках или их сегментах с целью получения  прибыли (как правило, без риска). Тем самым при помощи арбитража  удается избежать неравновесия на рынках наличных денег и в отношениях между рынками наличных денег  и фьючерсными рынками. Арбитраж является выравнивающим элементом  для образования наиболее эффективных  рынков капитала.

Модель Марковитца.

Основная идея модели Марковитца заключается в том, чтобы статистически рассматривать будущий доход, приносимый финансовым инструментом, как случайную переменную, то есть доходы по отдельным инвестиционным объектам случайно изменяются в некоторых пределах. Тогда, если неким образом определить по каждому инвестиционному объекту вполне определенные вероятности наступления, можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств. Это получило название вероятностной модели рынка. Для упрощения модель Марковитца полагает, что доходы распределены нормально.

По модели Марковитца определяются показатели, характеризующие объем инвестиций и риск что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комбинаций.

Математическое ожидание дохода по i-й ценной бумаге (m_i) рассчитывается следующим образом:

Где:

R_i - возможный доход по i-й ценной бумаге;

P_ij - вероятность получения дохода;

n - количество ценных бумаг.