Источники финансирования инвестиционной деятельности в РФ

Источник: [18]

Большая часть  инвестиций в основной капитал (58,6%) в 2011г. направлена на строительство  зданий и сооружений. Доля инвестиций на развитие активной части основных фондов составила 35,2% против 37,9% в 2010г., по сравнению с 2000г. она сократилась  на 1,4 процентного пункта.

О чем свидетельствуют  данные таблицы 2.3 «Видовая структура  инвестиций в основной капитал».

 

Таблица 2.3

Видовая структура инвестиций в основной капитал

	2011г.		Справочно  в % к итогу
	млрд.  рублей	в % к  итогу
			2000г.	2005г.	2010г.
Инвестиции в основной капитал	10776,8	100	100	100	100
в том числе:   жилища	1566,9	14,5	11,3	12,0	12,2
здания (кроме жилых) и сооружения	4751,9	44,1	43,1	40,4	43,3
машины, оборудование, транспортные   средства	3791,2	35,2	36,6	41,1	37,9
прочие	666,8	6,2	9,0	6,5	6,6

Источник: [18]

Инвестиции  на приобретение импортных машин, оборудования, транспортных средств (без субъектов  малого предпринимательства) в 2011г. составили 492,3 млрд. рублей, или 18,6% от общего объема инвестиций в эту группу основных фондов (в 2000г. - 21,1%, в 2005г. - 20,6%, в 2010г. - 18,0%).

Новые машины и оборудование отечественного производства (по материалам выборочного обследования инвестиционной активности организаций, осуществлявших деятельность в сфере  добычи полезных ископаемых, обрабатывающих производств и производства и  распределения электроэнергии, газа и воды) в 2011г. приобретали 89% организаций (в 2000г. - 80%, в 2010г. - 88%), импортного производства - 39% организаций (в 2010г. - 35%); на вторичном рынке отечественное оборудование покупали 22% организаций, импортное - 7% (в 2000г. соответственно 21% и 4%; 2010г. - 22% и 7%).

В 2011г. в основном приобретались электронно-вычислительная техника, транспортные средства, комплексы  и технологические линии, отдельные  установки технологического оборудования.

Таблица 2.4

Распределение организаций  по видам  
приобретаемых основных средств

	2011г.	Справочно
		2005г.	2010г.
Машины и оборудование
комплексы и технологические линии	60	54	57
отдельные установки	57	69	54
Транспортные средства	62	68	55
Электронно-вычислительная техника  и средства механизации и автоматизации  инженерного и управленческого труда	66	79	66
Средства связи и коммуникации	42	53	37
Другие	31	33	28

Источник: [18]

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в 2011г. являлись привлеченные средства (57,3%), на долю собственных средств приходилось 42,7% инвестиций.

Средства  бюджетов всех уровней составили 18,8% от общего объема инвестиций в основной капитал, доля федерального бюджета  уменьшилась за 2011г. на 0,2 процентного  пункта, доля бюджетов субъектов Российской Федерации - на 0,3 процентного пункта.

Доля банковской сферы в финансировании реального  сектора экономики по-прежнему невелика, в 2011г. она составила 7,7% в общем  объеме инвестиций в основной капитал, что на 1,3 процентного пункта меньше, чем в предыдущем году, удельный вес кредитов иностранных банков составил 1,5% против 2,3% в 2010 году.

Доля инвестиций из-за рубежа в общем объеме инвестиций в основной капитал по сравнению  с 2005г. сократилась на 3,4 процентного  пункта, составив в 2011г. 3,1% против 3,8% в 2010 году.

Таблица 2.5

Структура инвестиций в основной капитал  
по источникам финансирования  
(без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций,  
не наблюдаемых прямыми статистическими методами)

	2011г.		Справочно   в % к итогу
	млрд.   рублей	в % к  итогу
			2000г.	2005г.	2010г.
Инвестиции в основной капитал	7701,2	100	100	100	100
в том числе по источникам финансирования:      собственные средства	3284,8	42,7	47,5	44,5	41,0
из них:      прибыль, остающаяся в распоряжении      организаций	1328,3	17,2	23,4	20,3	17,1
амортизация	1663,3	21,6	18,1	20,9	20,5
привлеченные средства	4416,4	57,3	52,5	55,5	59,0
в том числе:      кредиты банков	594,2	7,7	2,9	8,1	9,0
из них кредиты иностранных  банков	119,0	1,5	0,6	1,0	2,3
заемные средства других организаций	388,3	5,0	7,2	5,9	6,1
бюджетные средства	1448,7	18,8	22,0	20,4	19,5
из них:         из федерального бюджета	757,5	9,8	6,0	7,0	10,0
из бюджетов субъектов Российской         Федерации	610,2	7,9	14,3	12,3	8,2
средства внебюджетных фондов	16,5	0,2	4,8	0,5	0,3
прочие	1968,7	25,6	15,6	20,6	24,1
из них:      средства вышестоящих организаций	1558,7	20,2	...	10,6	17,5
средства, полученные на долевое участие      в строительстве (организаций и населения)	146,9	1,9	...	3,8	2,2
из них средства населения	84,1	1,1	...	...	1,2
средства от выпуска корпоративных      облигаций	0,01	0,00	...	0,3	0,01
средства от эмиссии акций	76,6	1,0	0,5	3,1	1,1
Из общего объема инвестиций в основной   капитал - инвестиции из-за рубежа	235,4	3,1	4,7	6,5	3,8

Источник: [18]

Наибольший объем средств из федерального бюджета в 2011г. был направлен в регионы Центрального федерального округа (21,9% всех инвестиций, финансируемых за счет средств федерального бюджета), Дальневосточного федерального округа (17,6%), Южного федерального округа (13,6%).

Более 45% средств  из федерального бюджета были освоены  на территории семи субъектов Российской Федерации: Краснодарского и Приморского  краев (по 10,6%), Москвы (9,2%), Воронежской  области (4,3%), Санкт-Петербурга (4,0%), Республики Татарстан (3,9%), Ленинградской области (3,6%) [18].

В 2011г. доля бюджетных  средств в общем объеме инвестиций в основной капитал на территории Республики Ингушетия составила 89,4%, 72,8% - на территории Чеченской Республики; 52-65% на территории республик Алтай, Дагестан, Северная Осетия - Алания, Тыва, Кабардино-Балкарской и Карачаево-Черкесской республик. На территории 6 субъектов  Российской Федерации доля бюджетных средств составляла 2,5-5,6%, среди них: Республика Коми, Вологодская, Сахалинская области, Ненецкий, Ямало-Ненецкий и Ханты-Мансийский - Югра автономные округа [18].

Инвестиции  из федерального бюджета направлялись на выполнение Федеральной адресной инвестиционной программы, целью которой  являлась поддержка социальной сферы  и систем жизнеобеспечения, развитие инфраструктуры Российской Федерации. Основным инструментом реализации указанных  направлений являлись федеральные  целевые программы [19].

Лимит государственных  капитальных вложений на реализацию Федеральной адресной инвестиционной программы 2011г. был установлен в объеме 946,5 млрд.рублей. Из общего итога 505,4 млрд.рублей (53,4%) предусматривалось направить на выполнение федеральных целевых программ, 280,5 млрд.рублей (29,6%) - на объекты капитального строительства, не включенные в целевые программы, 160,6 млрд.рублей (17,0%) - на специальные работы, входящие в государственный оборонный заказ [18].

Наибольшие  объемы бюджетных инвестиций использованы в 2011г. на реализацию федеральных целевых программ - 457,5 млрд.рублей (90,5% годового лимита) [19].

Организациями государственного сектора экономики в 2011г. освоено 2299,9 млрд.рублей инвестиций в основной капитал. По сравнению с предыдущим годом указанный объем увеличился на 8,6%, а его доля составила 21,3% в общем объеме инвестиций в экономику России против 17,8% в 2010 году [18].

В 2011г. инвестиции организаций государственного сектора  экономики, направленные на развитие отдельных  видов экономической деятельности, составляли значимую долю в образовании (77,8% от общего объема инвестиций), государственном  управлении и обеспечении военной  безопасности; социальном страховании (61,3%), здравоохранении и предоставлении социальных услуг (60,8%), предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (50,6%), производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования, транспорте и связи, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, операциях с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг (27-47%) [18].

Финансирование  инвестиций в основной капитал организациями  государственного сектора преимущественно  осуществлялось за счет привлеченных средств (68,9% всех инвестиций в этом секторе), из них на долю бюджетных  средств приходилось 42,8%, в том числе федерального бюджета - 25,4%, бюджетов субъектов Российской Федерации - 16,6% [18].

Основным  фактором, сдерживающим в 2011г. инвестиционную активность организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, являлся недостаток собственных финансовых средств, эту  причину отметили 60% руководителей  организаций (на 7% меньше, чем в 2010г.). Увеличилось количество респондентов, указывающих на инвестиционные риски (с 23% в 2010г. до 27% в 2011г.) и неудовлетворительное состояние технической базы (с 5% в 2010г. до 6% в 2011г.) [18].

Сократилось количество респондентов, указавших  на такие факторы, как высокий  процент коммерческого кредита (с 31% в 2010г. до 25% в 2011г.), неопределенность экономической ситуации в стране (с 32% в 2010г. до 31% в 2011г.) и сложный  механизм получения кредита для  реализации инвестиционных проектов (с 15% в 2010г. до 14% в 2011г.) [18].

В 2012г. 60% руководителей  обследованных организаций планируют  увеличение объема инвестиций в основной капитал, 23% - его сокращение [18].

Таким образом, исходя из анализа  современной инвестиционной деятельности в РФ, можно сделать  вывод о том, что, несмотря на увеличение инвестиционного капитала в стране, темпы его роста не позволяют экономике развить весь свой потенциал. Кроме того, постоянная структурная перестройка капитальный вложений свидетельствует о том, что инвестиции «находятся в поиске» своего оптимального состояния, в котором их эффективность является максимальной. Именной данный факт и определяет необходимость изучения проблем и направлений совершенствования инвестиционной деятельности в РФ.

 

2.3. Проблемы  и направления совершенствования  инвестиционной деятельности в  России

 

Рассмотрим  основные проблемы развития инвестиционной деятельности в России и возможные направления их позитивной корректировки.

Исследования  показали, что одним из основных препятствий на пути к экономическому росту становится медленный процесс  преобразований на уровне предприятий. Это обусловлено главным образом двумя факторами [19 с. 262]:

Во-первых, неготовность предприятий в полной мере к освоению инвестиций из-за низкого уровня управления. Типичными недостатками существующих на российских предприятиях оргструктур управления являются:

—неопределенность процедур и процессов принятия решений при чрезмерной замкнутости структурных подразделений на первых руководителей и, как следствие, перегрузка последних;

—отсутствие необходимой и достаточной информационной поддержки предприятия, в частности, в финансовой и инвестиционной деятельности.

Во-вторых, нежеланием многих инвесторов вкладывать капитал  в нереформированные предприятия  по причине высоких рисков, а также  из-за невозможности оценить сам  уровень риска.

Для большинства  предприятий эти проблемы начинают приобретать неразрешимый характер и ставят под угрозу само их существование. Для того чтобы переломить негативные тенденции экономического развития в настоящее время, на необходимо сконцентрировать усилия на внутренних преобразованиях, и в особенности, на разработке комплексной системы  инвестиционного планирования в  условиях рыночной экономики. Решение  проблемы повышения эффективности управления инвестициями на предприятии в процессе инвестиционного планирования предполагает достижение следующих наиболее важных ориентиров [19 с 263]:

1)концентрация имеющихся ресурсов предприятия для выполнения поставленных инвестиционных задач  (финансовых, материально-сырьевых и др.)  и рациональное использование привлекаемых ресурсов в качестве инвестиций;

2)анализ и совершенствование взаимосвязей и взаимоотношений с внешней средой (прежде всего, с региональными органами управления субъектов РФ);

3)внутренняя согласованность и четкая координация всех структурных подразделений предприятия, задействованных в инвестиционном процессе;

4)организационное предвидение, обоснованность прогнозов  (основной упор при этом должен делаться на прогноз грядущей ситуации в условиях неопределенности и непредсказуемости развития предприятия и его окружения, выработку адекватной стратегии, обеспечивающей его выживаемость и эффективное развитие в будущем) и своевременная реализация инвестиционных предложений.

В этой связи  разработка комплексного подхода к  управлению инвестиционным процессом  на предприятиях, заключающаяся в  использовании маркетинговых технологий управления инвестиционной деятельностью, предусматривающих концентрацию имеющихся ресурсов  (финансовых,  материально-сырьевых и др.), использование информационной инфраструктуры для поиска и привлечения внешних заимствований, достижение внутренней согласованности и четкой координации всех структурных подразделений предприятия в процессе реализации инвестиционной программы и,  наконец,  учет факторов риска при оценке эффективности различных инвестиционных проектов приобретает особую значимость для преодоления кризисных явлений и последующего подъема отечественной промышленности. Мобилизацию внутренних ресурсов предприятия целесообразно, проводить по следующим основным направлениям [19 с 263]: