Источники финансирования инвестиционной деятельности в РФ

1)реструктуризация предприятия;

2)совершенствование структуры акционерного капитала; амортизационная политика;

3)реализация инвестиционных кадровых проектов и т. д.

Под реструктуризацией  понимается оптимизация структуры  предприятия с целью повышения  эффективности и устойчивости финансово-хозяйственной  деятельности и инвестиционной привлекательности  предприятия [8 с. 9].

Методы реструктуризации предприятия определяются на основе исследования его финансово-хозяйственной  деятельности. Они включают в свой состав [8 с. 9]:

—оптимизацию организационной структуры управления предприятием;  диверсификацию производства и/или выпускаемой продукции;

—обучение и переподготовку персонала;

—реализацию другим хозяйствующим субъектам неэффективно используемых мощностей;

—внедрение  систем маркетинга и финансового  менеджмента и т.д. 

Повышение инвестиционной активности лежит в изменении  сформировавшейся в последние годы неэффективной структуры акционерного капитала, главными признаками которой  являются [11 с.10]:

—концентрация крупного капитала в руках юридических,  а не физических лиц;

—сосредоточение основных пакетов акций в руках одного лица;

—подчинение производственного предприятия интересам фирм-посредников.

Отсутствие  заинтересованности у крупных акционеров в развитии производства тормозит процессы самоинвестирования предприятий и усложняет сам процесс совершенствования системы управления. Сложные отношения между этой группой акционеров и государственными органами приводят к снижению потока возможных государственных инвестиций. Отсутствие достоверной системы отчетности,  запутанность взаимоотношений между акционерами отпугивают внешних инвесторов.

В условиях неблагоприятного инвестиционного климата собственные  средства предприятий остаются основным источником финансирования инвестиционного  процесса, главным из которых является амортизация. Проведенные исследования на промышленных предприятиях показали необходимость в серьезной корректировке  существующей амортизационной политики.

Во-первых,  амортизационная политика должна быть увязана с общей стратегией инвестиционной деятельности. Для этого необходимо соединить в единую систему налоговые  отчисления от прибыли предприятия,  ускоренную амортизацию,  льготы по инвестиционному кредиту и затраты  на НИОКР. Только в этом случае амортизационные  отчисления будут действительно  стимулировать модернизацию производства и способствовать повышению эффективности инвестиционных вложений [19 с.265].

Во-вторых,  необходимо четко определить объекты  применения ускоренной амортизации. Целесообразно применять ускоренную амортизацию только на высокотехнологическое оборудование [19 с.266].

В-третьих, необходимо повысить контроль со стороны государственных  органов за целевым использованием амортизационных отчислений.  Одной  из фор такого контроля может стать  открытие специальных целевых счетов амортизации в отделениях федерального казначейства, средства с которых  могут использоваться только для  инвестиционных целей [19 с.266].

Маркетинговая технология, в отличие от традиционных систем управления, за счет своей более  высокой гибкости позволяет предприятиям в значительной степени повысить инвестиционную привлекательность  и способствует эффективному привлечению  внешних инвестиционных источников.

С другой стороны, рассматривая проблемы развития инвестиционной деятельности в России, нельзя не отметить тот факт, что одной из причин медленного и неэффективного развития инвестиционной сферы в России является оторванность инвестора от собственных вложений. Вкладывая средства в какой-либо объект, инвестор тем самым разрушает целостность прав собственника и теряет контроль за своими вложениями: будучи, как правило, собственником, инвестор лишь владеет объектом, но право распоряжения собственностью переходит к исполнителю, представляющему объект инвестиций.

Эффективность реализации стратегии и целенаправленность распределения ресурсов существенным образом зависят от системы управления объектом. Именно поэтому контроль за свойствами системы управления является достаточным условием для управления надежностью инвестиционных вложений [12 с. 24].

Надежность  системы управления — это соответствие оргструктуры принятой стратегии деятельности и расстановка руководителей в соответствии с их управленческими способностями. В данном случае речь идет о реструктуризации деятельности, необходимость которой диктуется требованиями изменившейся внешней среды — резким переходом от плановой экономики к рыночной. До тех пор,  пока система не будет приспособлена к новым условиям, вкладывать в нее дополнительные средства нецелесообразно:  слишком велика вероятность того,  что по привычке исполнитель посчитает инвестиции дотациями.  Самая оптимальная оргструктура будет бесполезной, если система управления не способна вырабатывать нужные команды и без искажений доводить их до рабочих органов.  Зная свойства системы управления,  инвестор может прогнозировать,  насколько надежно будет реализована принятая стратегия, а также может оценить, сколько дополнительных усилий потребуется для исправления возможных сбоев. Осуществляя целевое инвестирование по формированию стратегии деятельности,  целенаправленности распределения ресурсов и надежности системы управления, инвестор повышает инвестиционную привлекательность объекта не только для себя, но и для других инвесторов [20 с.32].  Используя незначительные средства для изменения локальных свойств,  он имеет возможность вложить сам или привлечь со стороны значительные средства для глобальной реструктуризации объекта.

Важно отметить, что создание этих свойств — достаточно трудоемкий, но, тем не менее, необходимый  процесс. Создав необходимые свойства, инвестор в качестве инвестиционного  дохода получает возможность надежно и эффективно приумножать свои вложения на протяжении всего времени существования объекта инвестиций.

 

Заключение

 

Успешно функционирующая инвестиционная деятельность - необходимое условие  для устойчивого и стабильного  экономического роста.

Инвестиционная деятельность хозяйствующих  субъектов осуществляется посредством  формируемых ими инвестиционных ресурсов. В рыночной экономике источники  формирования инвестиционных ресурсов весьма многообразны.

Источниками инвестиций могут выступать различные  финансовые ресурсы: собственные финансовые средства, привлеченные средства, иностранные инвестиции, заемные средства

Так же выделяют внутренние и внешние источники  финансирования инвестиционных проектов, а также совместные инвестиции –  вложения, осуществляемые субъектами Российской Федерации и иностранных  государств.

Что касается инвестиционного климата в РФ, то экспертная точка зрения утверждает, что в целом ситуация улучшается, однако результат пока не оправдывает ожидания.

Проведенный анализ инвестиционной деятельности в  РФ, в свою очередь показывает структурные  перестройки потока инвестиций, указывая на то, что в целом имеет место  быть положительная тенденция, тем  не менее, развитие инвестиционной деятельности должно быть более активным и рациональным, чтобы обеспечить более высокие темпы прироста инвестиционного капитала с целью дальнейшего более эффективного хозяйствования субъектов экономики.

Оптимальной структурой источников финансирования инвестиций является та структура, которая  обеспечивает наибольшую рентабельность собственных средств. Поэтому при  выборе того или иного источника  финансирования инвестиций, будь то внешние  или внутренние источники, нужно исходить из необходимости достижения наибольшего экономического эффекта. 

Список  литературы

 

1. Постановление Правительства Российской Федерации  от 01.05.1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации»
2. Постановление Правительства Российской Федерации от 22.11.1997 г. № 1470 «Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития Российской Федерации»
3. Указ Президента Российской Федерации от 17.09.1994 г. № 1928 «о частных инвестициях в Российской Федерации от 17.09.1994 г. № 1928»;
4. Указ президента Российской Федерации от 20.01.1996 г. № 70 «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента Российской Федерации от 17.09.1994 №1928»
5. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ
6. Федеральный Закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ» от 02 января 2000 г. №22-ФЗ
7. Валдайцев С.В Инвестиции - М.: ТК «Велби», изд-во «Проспект», 2005.
8. Гойхер О.Л. Уровни управления инвестиционной политикой // ВлГУ: Электронные публикации, №18, 2007 г.
9. Журнал «Бюджет» - Интервью [Электронный ресурс] Режим доступа: http://bujet.ru/
10. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. — М.: Юриспруденция, 2008.
11. Иванов С.П. Чеснокова В.В. Инвестиционная деятельность, источники ее финансирования и роль в стратегическом развитии предприятия. – СПб – 2007 – 21 с
12. Инвестиции: Учебник. / Финансовая академия при Правительстве РФ / под ред. проф. Н.И. Лахметкиной. — М.: Кнорус, 2009.
13. Инвестиции. Учебное пособие для самостоятельной (внеаудиторной) работы студентов специальности «Финансы и кредит» дневной и заочной форм обучения. Семенюта О.Г. и др. - Ростов-на-Дону, Ростовский государственный экономический университет «РИНХ», кафедра «Банковское дело», 2007.
14. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др., под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.В. Киселевой. — М.: КНОРУС, 2009. — 432 с
15. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 2009.
16. Пак Е.Н. Проблемы развития статистики прямых иностранных инвестиций // Вопросы статистики. — № 2. — 2009. — С. 37–44.
17. Проблемы современной экономики №1 (33) – 2010 – [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=3008.
18. Федеральная служба государственной статистики - Официальный сайт - «Инвестиции в России» - [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/publishing/catalog/statisticCollections/doc_1136971099875
19. Харитонов А.В. Шамин А.Е. Проблемы Развития инвестиционной деятельности в России – 2010 – С. 262-266.
20. Шарп У., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. Пер. с англ. — М.: Инфра-М, 2009.

 

Приложения

Приложение 1

Рисунок 1.1

Параметры инвестиционного  климата

Источник: [10 c. 17]

 

 

 

 

 

Приложение 2

Таблица 2.1

Инвестиции в основной капитал, направленные на развитие  
экономики, по видам экономической деятельности

	2011г.			Справочно   в % к итогу
	млрд.  рублей	в % к  2010г.	в % к  итогу	2005г.	2010г.
Всего	10776,8	108,3	100	100	100
в том числе:   сельское хозяйство, охота и лесное  хозяйство	380,0	114,6	3,5	3,9	3,3
рыболовство, рыбоводство	7,8	137,4	0,1	0,1	0,1
добыча полезных ископаемых	1573,1	113,8	14,6	13,9	13,8
в том числе:   добыча топливно-энергетических   полезных ископаемых	1427,9	112,3	13,3	12,4	12,7
добыча полезных ископаемых, кроме   топливно-энергетических	145,2	127,4	1,3	1,5	1,1
обрабатывающие производства	1411,3	107,3	13,1	16,4	13,2
из них:   производство пищевых продуктов,   включая напитки, и табака	180,8	96,0	1,7	3,1	1,9
текстильное и швейное производство	11,1	92,7	0,1	0,1	0,1
производство кожи, изделий из кожи и  производство обуви	6,1	136,4	0,1	0,03	0,05
обработка древесины и производство   изделий из дерева	40,2	137,7	0,4	0,6	0,3
целлюлозно-бумажное производство;   издательская и полиграфическая   деятельность	55,1	115,0	0,5	0,7	0,5
производство кокса и нефтепродуктов	265,7	115,3	2,5	1,4	2,2
химическое производство	162,5	124,7	1,5	1,6	1,2
производство резиновых и   пластмассовых изделий	31,9	98,7	0,3	0,5	0,3
производство прочих неметаллических   минеральных продуктов	122,8	93,2	1,1	1,3	1,3
металлургическое производство и   производство готовых   металлических изделий	229,1	100,1	2,1	3,8	2,3
производство машин и оборудования  без производства оружия и  боеприпасов	74,8	113,5	0,7	0,9	0,7
производство электрооборудования,   электронного и оптического   оборудования	39,1	104,8	0,3	0,5	0,4
производство транспортных средств  и   оборудования	114,8	106,7	1,1	0,9	1,1
прочие производства	20,6	97,1	0,2	0,4	0,2
производство и распределение   электроэнергии, газа и воды	970,6	109,6	9,0	6,8	9,0
Строительство	337,0	90,6	3,1	3,6	3,7
оптовая и розничная торговля;   ремонт автотранспортных средств,   мотоциклов, бытовых изделий и   предметов личного пользования	342,0	90,0	3,2	3,6	3,7
гостиницы и рестораны	54,2	106,7	0,5	0,4	0,5
транспорт и связь	3005,9	119,0	27,9	24,5	25,5
из них:   деятельность железнодорожного   транспорта	567,5	99,0	5,3	4,0	5,7
транспортирование по трубопроводам	1106,0	133,9	10,3	6,2	8,2
Связь	314,8	113,9	2,9	5,4	2,9
финансовая деятельность	174,1	136,8	1,6	1,4	1,3
операции с недвижимым имуществом,   аренда и предоставление услуг	1656,8	93,1	15,4	16,8	17,9
из них научные исследования и   разработки	83,3	112,4	0,8	0,5	0,7
государственное управление и   обеспечение военной безопасности;   социальное страхование	144,8	106,0	1,3	1,6	1,4
Образование	197,6	113,0	1,8	1,9	1,8
здравоохранение и предоставление   социальных услуг	214,3	103,5	2,0	2,6	2,1
предоставление прочих коммунальных,   социальных и персональных услуг	307,3	116,0	2,9	2,5	2,7
из них деятельность по организации   отдыха и развлечений, культуры и спорта	212,4	131,1	2,0	1,1	1,7

Источник: [18]

 

Приложение 3

Диаграмма 2.1

_______________________  1) Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

Источник: [18]