Экономическая сущность и значение инвестиций

     Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без наличия четкого механизма ее реализации. Он, как правило, должен включать в себя:

     • выбор надежных источников и методов  финансирования инвестиций;

     • определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;

     • создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;

     • создание благоприятных условий  для привлечения инвестиций.

     Кроме государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования. Все они находятся в тесной взаимосвязи между собой, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она должна создавать цивилизованные правила игры в области инвестиций и способствовать активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях.

     Под инвестиционной политикой на региональном уровне понимается система мер, проводимых на уровне региона, направленных на мобилизацию инвестиционных ресурсов и определение направлений их наиболее эффективного использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов.

     Инвестиционная  политика в каждом регионе РФ имеет  свои особенности. Эти особенности  обусловлены следующими факторами:

     • экономической и социальной политикой, проводимой в регионе;

     • величиной имеющегося производственного потенциала;

     • географическим местонахождением;

     • природно-климатическими условиями;

     • привлекательностью региона для  иностранных инвестиций и др.

     Осуществление инвестиционной политики в регионе  предполагает создание соответствующей  системы управления инвестиционной деятельностью и механизма ее функционирования.

     Основными задачами системы управления инвестиционной деятельностью в регионе являются:

     • создание инфраструктуры инвестиционного  рынка;

     • формирование спроса на продукцию предприятий региона и на инвестиционные ресурсы;

     • создание условий для привлечения  внебюджетных источников финансирования инвестиций, в том числе свободных  средств населения, иностранных  инвестиций;

     • обеспечение интеграции регионального  инвестиционного рынка с международным рынком инвестиционных ресурсов.

     Объектами управления выступают: собственно инвестиционная деятельность как система мер по координации инвестиционных потоков; оптимизация налогообложения с целью стимулирования привлечения инвестиций, обеспечения их защиты; поиск наиболее эффективных объектов инвестирования; инфраструктура инвестиционной деятельности, включающая инвестиционные институты, консалтинговые, аудиторские, страховые организации, информационно-методическое обеспечение, арбитраж; инвестиционный рынок как механизм регулирования спроса и предложения на инвестиционные ресурсы и как место для осуществления инвестиционных сделок.

     Основными целями региональной инвестиционной политики являются: подъем экономики и повышение эффективности производства в регионе, обеспечение самофинансирования и хорошего задела развития региона на будущее.

     Разработке  инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне должен предшествовать глубокий анализ состояния экономики и выявление причин, в наибольшей степени повлиявших на это состояние.

     Важную  роль в подъеме экономики и  повышении эффективности производства играет отраслевая инвестиционная политика, которая является составной частью государственной инвестиционной политики. Она должна разрабатываться и на уровне отдельных межотраслевых комплексов и отраслей народного хозяйства.

     Под отраслевой инвестиционной политикой понимается выбор и инвестиционная поддержка приоритетных отраслей народного хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт готовой продукции, ускорение НТП и динамизм развития экономики страны на ближайшую и дальнейшую перспективу.

     С переходом на рыночные отношения  все большую роль в инвестиционной деятельности стали играть отдельные  субъекты РФ и коммерческие организации, в связи с перераспределением финансовых потоков в пользу последних.

     Под инвестиционной политикой коммерческой организации понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости организации в ближайшей и дальнейшей перспективе.

     Инвестиционная  политика, как уже отмечалось, является частью экономической политики предприятия и тесно связана с другими ее составными частями (научно-технической, амортизационной, ценовой и др.) (см. рис.). 

Взаимосвязь инвестиционной политики с составными частями экономической политики на микроуровне

 

      Основные блоки инвестиционной политики на микроуровне показаны на рис. Из этого рисунка наглядно видно, что  является объектом инвестиционной политики. 

Основные  блоки инвестиционной политики на микроуровне 

     Рассмотрим  кратко сущность основных блоков инвестиционной политики на микроуровне.

     Сущность  блока «Выбор и обоснование приоритетных направлений вложения инвестиций» характеризует само его название. В этом блоке на основе экономического обоснования и стратегических целей развития предприятия на будущее выбираются приоритетные направления вложения инвестиций. Эти направления ранжируются по важности, последовательности и срокам вложения инвестиций.

     В блоке «Изыскание источников финансирования инвестиций» на основе анализа денежных потоков выявляются возможности финансирования капитальных вложений за счет собственных средств. Если их недостаточно для реализации инвестиционной политики, то изыскиваются и обосновываются другие возможные источники финансирования (лизинг, кредит, иностранные инвестиции и др.).

     В блоке «Формирование оптимального инвестиционного портфеля предприятия» на основе вышеуказанных двух блоков формируется оптимальный инвестиционный портфель предприятия. В нем указываются наиболее эффективные инвестиционные проекты, принятые к реализации, ценные бумаги с указанием источника финансирования.

     В блоке «Недопущение чрезмерного морального и физического износа ОПФ» предусматриваются конкретные мероприятия по своевременному вводу новой техники и технологии и снятию с производства всего морально и физически изношенного имущества. Реализация этого блока возможна только на основе систематического анализа состояния ОПФ, особенно активной части.

     Блок  «Совершенствование видовой, технологической и возрастной структуры основных производственных фондов» тесно взаимосвязан с предыдущим блоком. В нем предусматриваются конкретные меры по совершенствованию структуры основных производственных фондов. Целесообразность наличия такого блока связана с необходимостью повышения эффективности капитальных вложений, так как она в значительной мере зависит от совершенства структур основных производственных фондов.

     В блоке «Рациональное использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятии» предусматривается продуманная и эффективная политика использования амортизационных отчислений. Они должны служить основным источником финансирования капитальных вложений и иметь строго целевой характер.

     Сущность  блока «Увеличение и улучшение  использования производственных мощностей» раскрывает само название этого блока.

     На  каждом предприятии ввод дополнительных производственных мощностей должен осуществляться только с учетом полного  использования уже имеющихся  производственных мощностей. Нарушение  этого принципа возможно только в  исключительных случаях, когда, например, выпуск принципиально новой продукции не может быть осуществлен на имеющихся производственных мощностях.

     Блок  «Оценка влияния инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия» является как бы замыкающим. В нем приводятся прогнозные расчеты, как повлияет реализация инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия на ближайшую и дальнюю перспективу.

     Инвестиционная  политика на предприятии должна вытекать из стратегических целей предприятий, т. е. из перспективного плана экономического и социального развития, а в конечном итоге она должна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости, предприятия не только на сегодня, но и на будущее. Если этой цели нет, то ни о какой инвестиционной политике не может быть и речи.

     При разработке инвестиционной политики на предприятии необходимо придерживаться следующих принципов:

     • инвестиционная политика должна быть нацелена на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;

     • должны быть учтены инфляция и фактор риска;

     • инвестиции должны быть экономически обоснованы;

     • необходимо сформировать оптимальную  структуру портфельных и реальных инвестиций;

     • проекты должны быть ранжированы  по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;

     • выбор надежных и более дешевых  источников и методов финансирования инвестиций.

     Учет  этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов  при разработке инвестиционной политики на предприятии.

     Инвестиционная  политика на предприятии должна разрабатываться  работниками экономических и  технических служб, и этот участок  работы должен быть включен в их функциональные обязанности.

     Ответственными  за разработку инвестиционной политики и ее реализацию должны быть первые лица коммерческих организаций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Классификация и  структура источников  финансирования инвестиций 

     Изыскание источников финансирования инвестиций всегда было одной из важнейших проблем  в инвестиционной деятельности. В современных условиях для РФ эта проблема является, пожалуй, самой острой и актуальной.

     Система финансирования инвестиционного процесса складывается из органического единства источников, методов и форм финансирования инвестиционной деятельности. В современных условиях основными источниками финансирования инвестиций являются:

     • чистая прибыль предприятия;

     • амортизационные отчисления;

     • внутрихозяйственные резервы и  другие средства предприятия;

     • денежные средства, аккумулируемые кредитно-банковской системой;

     • кредиты и займы международных  организаций и иностранных инвесторов;

     • средства, полученные от эмиссии ценных бумаг;

     • внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей организации);

     • средства бюджетов различных уровней;

     • другие.

     В постановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 г. № 220 «Об утверждении  Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства  на территории РФ» (в ред. от 18.02.1998 г.) сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счет:

     • собственных финансовых ресурсов и  внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан  и юридических лиц, средств, выплачиваемых  органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);